基本資料
光聖為台灣光通訊元件與封裝相關廠商，主力為光通訊元件 / 模組 / 封裝、SiPh / CPO 外部光源（ELS）耦合與相關精密光學封裝。其子公司 7928_合聖科技（興）（K-Optic / AuthenX） 專攻 Meta-lens（超穎透鏡）與 CPO 耦合技術，提供 ±18 μm 機械容差解決方案，是 TSMC COUPE 平台 CPO 商用化的關鍵元件供應商之一。光聖集團在 CPO 供應鏈中同時跨「外部光源封裝（母公司）」與「Meta-lens / 高精密 CPO 耦合（子公司合聖）」兩個關鍵環節。
公司 2015 年上市，總部位於新北市紅樹林，全球員工約 1,400 人。業務分兩大產品線：RF 連接器（傳統業務，轉型中）與光通訊產品（光主動 + 光被動；現為營收主力）。其中光被動元件為最大營收來源：依託機構成型（mechanical）經驗結合光元件，專注供應美國資料中心的高芯數光纖產品（patch panel、多芯數光纜連接），策略為捨棄 me-too 產品、專注客製化與微小化（固定規格內塞入更多芯數）、堅持 100% 出貨品質檢驗（來源：活動_光聖_元大論壇memo_20260609，fact，高信心）。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| 光通訊元件 / 封裝 | 光模組與通訊系統 | 高速傳輸需求 |
| ELS / SiPh 耦合 | CPO / 外部光源 | 光源封裝與耦合精度 |
| Meta-lens / CPO 耦合（透過子公司 7928_合聖科技（興）） | TSMC COUPE 平台 D-FAU / iFAU 對位 | ±18μm 機械容差；CPO 商用化關鍵 |
| 光被動元件（高芯數光纖、patch panel、多芯數光纜） | 美國資料中心 scale-out；AI 基礎建設 | 最大營收來源；芯數主力 864 → 1728 轉換中，已交貨 3456 / 6912 / 13824 極高芯數 |
| RF 連接器 | 原 CATV（曾佔 7–8 成，市場萎縮）→ 轉向消費性電子、5G 微波高頻（4–65 GHz）、低軌衛星、太空國防 | DOCSIS 3.1/4.0 過渡期需求；毛利率回升至接近 20% |
| 光主動元件 | 光纖路由器等系統廠（過去大量出貨華為） | 面臨中國低價競爭，重要性下降 |
| 醫療 / 科學光學 | OCT 延伸至半導體晶圓工業檢測（封裝前缺陷檢測）；拉曼光譜儀（美國警方路檢酒駕/毒駕） | 利基應用 |
| 太空 / 國防連接器 | 美國太空國防市場 | 微小化、輕量化、特殊材質 |
| 量子運算（佈局中） | 下一代技術 | 與台灣學術單位合作；OCP 2026 五場量子簡報未點名光聖，光纖、連接器、被動元件的對應僅為推論，見 技術_量子運算 |
廠區佈局
| 據點 | 角色 |
|---|---|
| 台灣（淡水 ×2 + 總部 NPI 線） | 一廠生產數據大廠產品、一廠傳統/被動產品；傳統 RF 連接器主要在台生產 |
| 菲律賓 | 分散風險 + 擴產，2025/7 正式投產光通訊產品 |
| 捷克 | 2022 併購前英飛凌（Infineon）先進封裝部門，取得先進封裝 know-how，為跨足光元件封裝基礎 |
| 中國寧波 | 過去佔營收 80–90%（大量交貨華為），現已降至 <10%，產線轉型生產資料中心產品；目前 95% 營收來自歐美 |
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/9–11/10 公布（近 12 次有 12 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 24.1 | — | +103.1% | 本站推算† |
| 2026-11 | 18.1 | — | +123.6% | 本站推算† |
| 2026-10 | 20.7 | — | +105.8% | 本站推算† |
| 2026-09 | 20.6 | +26.6% | +97.2% | |
| 2026-08 | 16.3 | +32.4% | +152.2% | |
| 2026-07 | 12.3 | +14.9% | +49.2% | |
| 2026-06 | 10.7 | -38.0% | +1.6% | |
| 2026-05 | 17.3 | +94.7% | +116.0% | |
| 2026-04 | 8.86 | -12.5% | -16.2% | |
| 2026-03 | 10.1 | +37.1% | +75.5% | |
| 2026-02 | 7.39 | -22.6% | +44.1% | |
| 2026-01 | 9.55 | -19.5% | -6.0% | |
| 2025-12 | 11.9 | +46.4% | -12.7% | |
| 2025-11 | 8.10 | -19.5% | +46.0% | |
| 2025-10 | 10.1 | -3.7% | +71.2% | |
| 2025-09 | 10.5 | +61.9% | +86.0% | |
| 2025-08 | 6.45 | -21.6% | +21.0% | |
| 2025-07 | 8.24 | -21.7% | +50.8% | |
| 2025-06 | 10.5 | +31.7% | +79.0% | |
| 2025-05 | 7.99 | -24.5% | +61.4% | |
| 2025-04 | 10.6 | +83.3% | +194.6% | |
| 2025-03 | 5.77 | +12.6% | +78.7% | |
| 2025-02 | 5.13 | -49.5% | +104.4% | |
| 2025-01 | 10.2 | -25.4% | +301.8% | |
| 2024-12 | 13.6 | +145.4% | +484.8% | |
| 2024-11 | 5.55 | -5.6% | +255.5% | |
| 2024-10 | 5.88 | +4.7% | +154.2% |
2026 年已公布累計 113.1 億元；全年推算 176.0 億元（YoY +67.1%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01~08 累計 | NT$92 億† | — | 近 4 成 | 月均約 10-12 億；單月起伏依客戶案場拉貨時程，應看平均（凱基 Takeaway，2026-09-10；原文「18M26」判讀為 1-8M26，與 1H26 63.9 億加 7、8 月相符，待核對） |
EPS 記錄
來源：活動_光聖_元大論壇memo_20260609（2026-06-09 元大論壇，公司發言；fact，高信心）
| 期間 | EPS (元) | 營收 | 毛利率 | 稅前淨利 | 每股淨值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 14.3 | 平均月營收約 6 億 | 55.62% | — | — |
| 2025 | 23.46（歷史新高） | 較 2024 增約 38 億（+65%）；月營收約 8–10 億 | 57.74% | 23.78 億（YoY +約 9.6 億） | 87.9 元（年底） |
| 2026Q1 | 7.82（YoY +近 3 元） | 單季 27 億（約 0.87 億美元），YoY +近 6 億 | 較去年同期 49.42% 增約 6 個百分點 | 8.15 億 | 90.52 元 |
- 財務結構：負債比穩定，流動比率 173–268%，ROE 維持約 35%
- 獲利增長主要來自光通訊被動元件與資料中心相關產品（AI 需求 + 美國基礎建設）
- 成本面：光纖等戰略物資向美日大廠採購；原物料上漲與關稅多可轉嫁美國終端大廠客戶，毛利率維持高檔
| 1H26 | 19.07（YoY +178%，2025 同期 6.85）| 63.9 億（YoY +27%，2025 同期 50 億）| 59.5%（2025 同期 56.53%、2025 全年 57.74%）| — | — |
2026 上半年結構（法說 2026-09-10）
| 項目 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 產品組合 | 光被動約 80%、RF 連接器 10–15%、光主動 5% | 光被動為絕對主力 |
| 2Q26 毛利率 | 62%（1H26 59.5%） | 高芯數拉貨較多；是否為常態難判斷，各季由客戶依建置規劃搭配高低芯數；公司內部目標毛利率超過 6 成，2026 全年有機會高於 2025 年 57.74%（凱基 Takeaway，2026-09-10） |
| 高芯數產品占比 | 達五成（2023 年前不到五成） | 公司預期 2027 年可望達六成，為毛利率上行主因 |
| 區域 | 歐美 90%、中國僅約 10% | 2015 年前約 70% 營收來自華為 |
| 負債占資產比 | 31.99%（去年同期約 59%） | 去年兩檔 CP 於今年初全數轉換完成，銀行借款減少 |
| 流動比率 | 163–270% | — |
| ROE | 約 30% | 公司稱遠高於市場一般 15% 標準 |
逐字稿數字存疑一項
法說逐字稿稱「2026 年上半年每股淨值達 166 億元」——科目與單位互斥，應為淨值總額 166 億元或每股淨值 166 元其一，AI 轉寫無從判定；另有一處 Q&A 稱「這次發行 TDR」與簡報段「近期未再發行 GDR」前後矛盾。兩項均待公開資訊核對，見 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 校正紀錄。凱基 Takeaway（2026-09-10）將該項記為 GDR 400-500 萬股、已獲主管機關核准、待股價有利時才發行，TDR 較可能是轉寫誤植，仍以公開資訊為準。
EPS 預估
| 年度 | 華南投顧 EPS（報告日：2026-09-18） | 備註 |
|---|---|---|
| 2026F | 40.22 | 營收 142.4 億元、GM 58.3% |
| 2027F | 50.16 | 營收 185.1 億元、GM 59.0% |
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 華南投顧（2026-09-18，4Q26 投資季刊） | 光被動維持高毛利率；RF 轉型 | 美系客戶占營收 80-85%、訂單能見度上看 4Q26、原物料備存至年底；已可做 13,824 芯高芯數，今年以 1,728 與 3,456 芯出貨占比最高；RF 因轉型量少毛利高，1Q26 起單月轉虧為盈，2026/2027 年 RF 營收各成長 20%（低軌衛星與 5G） | 2026F 營收 142.4 億元／GM 58.3%／EPS 40.22 元；2027F 營收 185.1 億元／GM 59.0%／EPS 50.16 元；TP NT$2,100（報告表列 2027 P/E 36x，TP÷EPS ≈ 41.9x†） |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 凱基投顧 | 2026-09-10 | 未評等（受集團內部政策或法令限制） | — | 報告載股價 NT$1,800，無目標價與財測 | 報告_凱基_光聖6442_20260910 |
| 華南投顧 | 2026-09-18 | 推薦個股（季刊未標評等） | NT$2,100 | 2027F EPS 50.16 元；報告表列 2027 P/E 36x（區間 30-70x）；TP÷2027F EPS ≈ 41.9x†；2026F/2027F 營收 142.4/185.1 億元、GM 58.3/59.0%、EPS 40.22/50.16 元 | 報告_華南_4Q26投資季刊總經股市產業展望_20260918 |
成長動能／催化劑
Google TPU8 網路升級受惠
- Aletheia Capital（2026-10-06）將光聖（EZconn）列為 Google TPU8 網路硬體三大受惠股之一（與 Lumentum、Celestica 並列，BUY、納入「Google G7 portfolio」）：TPU8 每顆光纖線纜需求由 TPU7 的 8 條增至 18.2 條（+127%），光聖為線纜整合供應商（與 Amphenol、TEC 並列），且 Google 營收占比高。見 供應鏈_GoogleTPU。estimate，中信心。
法說會重點（凱基第三季投資論壇，2026-09-10）
主講：財務長莊國安、業務長羅生欣。
高芯數是毛利率的引擎 - 高芯數產品占比 2023 年前不到五成 → 1H26 達五成 → 2027 年目標六成，公司直言這是毛利率從 2023 年 35.55% 一路推到 1H26 59.5% 的主因。 - 芯數階梯：主力自 288 芯提升到 864／1728／3456，魚雷光纖已到 6912 芯，下一步是 6912 的兩倍、13824 芯。公司稱 3456 芯以上的高技術產品目前只有光聖能開發。 - 累積出貨規模：過去兩三年出貨的光纖長度可繞地球 150 圈，機櫃堆疊高度相當於 15 座台北 101，主要來自美國 AI 資料中心客戶。
缺料是今年最大的變數 - 公司明說「今年有變數，從年初起面臨缺料問題。供應商擴充產能不易，預計明年才會改善」，正與供應商協商爭取更多配額。 - 2027 年原物料將與中鋼及光纖廠商合作確保供應穩定——中鋼出現在光通訊料源清單上是新資訊，值得追蹤合作標的究竟是何種材料。 - 下半年動能：公司稱依往年經驗下半年優於上半年，7、8 月營收表現良好，第四季持續觀察中——這個保留說法值得注意。
新應用線 - 高頻 RF：自 DOCSIS 的 6GHz 以下，往 45GHz／60GHz 發展，對應衛星與 LEO 通訊的毫米波應用。 - 光機電整合：延伸至太空、醫療（深層皮膚 3D 檢測）、半導體工業檢測（可檢測晶圓是否有裂痕，未來生產 FAU 相關產品時亦可用）。 - 小型化拉曼光譜儀：協助美國警方與司法單位進行酒駕及毒品檢測；另與台灣學術單位合作研究量子運算。 - 專利：累計接近 200 項，部分與終端客戶共同持有。
四大市場方向：寬頻網路、AI 基礎建設（約占 90% 產品）、醫療科學、太空與國防。
對 AI 泡沫論的直接表態
財務長在 Q&A 明確表示「目前 AI 仍在積極佈建中，並非外界所說的 AI 泡沫。我們處於最前端，配合大型數據廠的佈建，動能持續強勁，從去年到今年、甚至未來兩三年佈建持續進行。」屬公司立場而非可驗證事實，但值得與缺料、訂單能見度等硬資訊對照。
來源：活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910
原料配額、擴產與 GDR 發行
同場法說的凱基 Takeaway 補充如下（來源：報告_凱基_光聖6442_20260910，2026-09-10，公司發言）：
- 產能與原料：兩班制滿載、必要時加班，三班制除非產能真的不足才採用；出貨受限於光纖原料取得量而非需求。原料上漲一律即時反映給客戶，1H26 至今均已反映，毛利率未因此下降。
- 配額機制：美系資料中心客戶已主動與原料供應商談定份額，並依給光聖的訂單量要求供應商分配原料；2027 年原料將與終端客戶共同向光纖廠與連接器廠商談定。
- 擴產：寧波、菲律賓、台灣場地皆足夠，產能規劃增加 20-30%，實際幅度取決於原料供應；三地產線配置、流程與設備一致，可彈性調度。長期先導入半自動化再朝自動化，因應寧波與台灣招工問題。
- 高芯數節奏：13824 芯 2026 年仍在試產、2027 年起有量；6912 芯 2025 年已有相當出貨量，毛利率高於 864 芯但量少，放量後高芯數高毛利趨勢才顯現。資料中心採高低配、不會全面高芯數；升級時主要更換機櫃內光纖，AI 需求擴大時可能由 288 芯直接升級至 864 芯。定價依客戶需求、長度與應用客製，無法以芯數倍數換算，以保障毛利率為原則。
- CPO：以光纖、機構件與光耦合 know-how 由外往內延伸至 CPO 相關應用，已提供樣品給終端客戶。
- GDR：發行量 400-500 萬股，已獲主管機關核准，待股價相對有利時才發行；折價率約 1-2%，將洽歐美與中東主權基金等大型機構。
- RF：1H26 虧損，主因產品組合仍偏重傳統連接器；預期 2H26 至 2027 年新產品（45GHz／60GHz 低軌衛星與 mmWave）陸續量產、DOCSIS 3.1／4.0 放量後改善。太空國防客戶已送樣並有部分出貨。
- 客戶轉型：光主動過往主要客戶為中國大廠，退出後轉往歐美，營收來源由約 70% 來自中國轉為目前 90% 來自歐美；捷克廠（前英飛凌先進封裝部門）為進入光通訊高精密封裝的技術來源。
- 合聖：與 7928_合聖科技（興） 合作持續，光聖協助並共同開發其產品；合聖已掛牌，公司不便說明開發中產品。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 20.61 億、年增 +97.3%、月增 +26.6%
- 今天 2026-11-08
- 11/09週一營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 12 次有 12 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
- 11/11週三可轉債光聖一 可轉債賣回日發行 10.0 億、轉換價 491.3、溢價 105.1%
- 12/09週三營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 12 次有 12 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 / 催化劑 | 來源 |
|---|---|---|
| 2025/7 | 菲律賓廠光通訊產品正式投產 | 活動_光聖_元大論壇memo_20260609 |
| 2026 | 資料中心光纖芯數主力由 864 芯轉向 1728 芯，並有 3456 / 6912 / 13824 極高芯數交貨；評估導入半/全自動化設備 | 活動_光聖_元大論壇memo_20260609 |
| 2026 | 產能兩班制滿載；擴產緊跟客戶需求（客戶年增 20–30%，實際需求常超預期） | 活動_光聖_元大論壇memo_20260609 |
| 2026 H2 | 公司預期單月營收有機會站穩 10 億以上（視大廠客戶工程進度與拉貨時程）；訂單能見度已達年底，年底前原物料備齊（estimate，公司展望，中—高信心） | 活動_光聖_元大論壇memo_20260609 |
| 進行中 | 積極研發與參與 CPO（scale-up）；量子運算與台灣學術單位合作 | 活動_光聖_元大論壇memo_20260609 |
| 2026 | 1H26 高芯數產品占比達五成；公司目標 2027 年達六成 | 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 |
| 2026 全年 | 缺料問題自年初持續，供應商擴產不易，公司預計 2027 年才會改善 | 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 |
| 2027 | 原物料與中鋼及光纖廠商合作確保供應穩定 | 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 |
| 2027 | 美國資料中心投資預期續增，寧波、菲律賓、台灣三廠持續擴建 | 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 |
| 2026 試產、2027 起有量 | 13824 芯光纖產品（公司稱 3456 芯以上目前僅光聖能開發） | 報告_凱基_光聖6442_20260910 |
| 2026-2027 | 寧波、菲律賓、台灣產能規劃增加 20-30%，實際幅度取決於光纖原料供應 | 報告_凱基_光聖6442_20260910 |
| 進行中 | 開發 6912 芯的兩倍、13824 芯光纖產品 | 活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910 |
| 進行中 | 與 4971_IET-KY（櫃） 有數個計畫進行中；IET 提供材料生長經驗，光聖提供光纖應用知識，尚未等同特定雷射產品供應 | memo_IET-KY_4971_call_memo_20260611 |
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 7928_合聖科技（興） | 子公司 | 合聖（K-Optic / AuthenX）；專攻 Meta-lens / CPO 耦合，供應 TSMC COUPE 平台 |
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_光通訊、供應鏈_CPO_D-FAU
- 相關技術：技術_SiPh、技術_光通雷射元件、技術_Meta-lens、技術_FAU、技術_CPO
- 角色：矽光子耦合與外部光源封裝供應商；透過子公司合聖切入 Meta-lens 與 D-FAU 對位
來源
- 報告_Aletheia_AI網通_20261006 — Aletheia Capital，2026-10-06；TPU8 網路升級三大受惠股之一，光纖線纜需求 8→18.2 條
- 報告_福邦_矽光子CPO產業_202609，福邦投顧，2026-09；下游 MPO/Jumper、Fiber Harness 供應商，客戶美系 CSP、Google；2026F/2027F EPS 46.4／65.8（YoY +115.8%／+41.8%）
- 報告_凱基_光聖6442_20260910 — 凱基投顧，2026-09-10；未評等 Takeaway，2Q26 毛利率 62%、13824 芯 2027 起量、原料配額與擴產 20-30%、GDR 400-500 萬股
-
活動_光聖6442_凱基論壇法說memo_20260910，2026-09-10（凱基證券第三季投資論壇法說會；財務長莊國安、業務長羅生欣；1H26 EPS 19.07／毛利率 59.5%、高芯數占比五成、缺料與中鋼合作、45/60GHz 高頻布局）
-
memo_光通雷射元件供應鏈_20260509，2026-05-09（使用者整理；標註「光聖 (6442) / 合聖 (K-Optic)：矽光子耦合技術、外部光源 (ELS) 封裝」）
- 產業_群益_CPO_D-FAU供應鏈_20260514，2026-05-14（群益客戶簡報；點名「合聖 (AuthenX) 研發的 Meta-lens 技術能提供 ±18 μm 機械容差，是 CPO 商用化的關鍵」）
- 活動_光聖_元大論壇memo_20260609，2026-06-09（元大論壇公司發言；財務、廠區佈局、產品線轉型、1728 芯轉換、產能與展望）
- memo_IET-KY_4971_call_memo_20260611，2026-06-11（IET / 光聖研發合作線索）
- 報告_華南_4Q26投資季刊總經股市產業展望_20260918 — 華南投顧，2026-09-18；4Q26 投資季刊，推薦個股 TP NT$2,100；美系客戶占比 80-85%、高芯數光被動、RF 轉虧為盈
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