2308_台達電（市） — Stock LLM Wiki

基本資料

台達電（Delta Electronics）為全球電源管理與散熱解決方案龍頭，連續多年入選 Dow Jones Sustainability Indices 世界指數。業務涵蓋：電源（PSU / UPS / power shelf / HVDC）、工業自動化、基礎設施（CDU / 液冷 / 資料中心電力基礎設施）。在 AI 伺服器供應鏈中同時佔據電源與散熱兩大環節，是少數可提供全套解決方案的台廠。

核心業務

業務	AI 伺服器相關性	說明
電源供應（PSU / Power Shelf）	高	AI server PSU、110kW power shelf、HVDC power rack
液冷 / 散熱（CDU / Cold Plate）	高	Server liquid cooling、CDU、cold plate 方案
UPS / 資料中心電力基礎設施	高	HVDC 800V / BBU / CBU / 資料中心備援電力
SST / micro grid	中高	中壓 AC 轉 HVDC、ESS / SOFC / 微電網整合，仍屬新成長線索
工業自動化	中	AI data center 機電整合

圖片 / 架構圖

flowchart LR
    DC[AI 資料中心]
    DC --> E[電源環節]
    DC --> T[散熱環節]
    E --> E1[PSU / Power Shelf]
    E --> E2[HVDC 800V 電源機櫃]
    E --> E3[BBU / CBU 備援電力]
    T --> T1[CDU 冷卻水分配單元]
    T --> T2[Cold Plate 冷板]
    T --> T3[Dry Cooler 乾冷器]

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    style E2 fill:#a5d8ff
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圖說：台達電在 AI 資料中心供應鏈中橫跨電源（PSU / power shelf / HVDC）與散熱（CDU / cold plate / dry cooler）兩大環節。

圖說：過去功率元件漲價週期（1Q20–3Q23）下台達電毛利率、營業利益率、稅前淨利率三率走勢，反映功率元件成本轉嫁能力。（電源產業簡報 2026-07-03）

圖說：全球燃料電池市場規模 2020–2030，從 $3.50B 成長至預估 $18.16B，CAGR 26%，2025 年為歷史與預估分界。（電源產業簡報 2026-07-03）

VR200（Vera Rubin）相關（Morgan Stanley，2026-05-20）

Morgan Stanley 明確點名台達電（Delta）為 Vera Rubin 世代散熱與電源 preferred component supplier。

液冷貢獻

AVC（奇鋐）與 Delta 並列為 MS 推薦的冷板 / CDU 供應商
VR200 液冷 content：$72,080 / rack（+12% vs GB300 $64,610）

HVDC / 800V DC 路線圖

時程	架構	說明
2026（部分已進行）	HVDC Standalone power rack，400V AC → 800V DC	至少 1 家美系 CSP 採用 Vera Rubin 平台
2H26	ASIC 電源機櫃 HVDC 初步上線	台達電與至少 3 家美系 CSP 合作中
2H27	800V DC 規模化（Rubin Ultra / Kyber）	NVIDIA Rubin Ultra 整機 600kW+，800V DC 預計大規模採用

Kyber 延後與 Rubin Ultra HVDC 採用節奏（Daiwa ASEAN 行銷回饋，2026-07-13）

Daiwa 2026-07-13 新加坡／馬來西亞法人拜訪回饋：多數投資人不預期 Kyber 與 Rubin 於 2027 年同步上市，對 Kyber 是否於 2028 年到位看法中立；Daiwa 認為仍有真實技術瓶頸待克服（如 orthogonal mid-plane），但對 NVIDIA 能在此週期末解決問題具信心。

對 HVDC 採用節奏，Daiwa 觀點：HVDC 主要瞄準功耗 500kW 以上（800V 配置下最高可達 1.5MW）的機櫃；現行 Vera Rubin 機櫃功耗約 200kW（含 100% 冗餘約 400kW），仍低於 500kW 門檻。若晶粒架構未進一步擴大、每櫃晶片顆數不變，Rubin Ultra 的 HVDC 採用恐受限；但以台達電目前假設，Rubin Ultra 的 HVDC 採用率 2028 年仍可能達 20-30% 以上——方向與 Daiwa 先前（2026-06-01）估計的「Vera Rubin 世代 HVDC 採用率 20–30%，2027 年約 50%」一致，本次聚焦 Rubin Ultra 世代並將高滲透時間點指向 2028。

電源 BOM 增長

VR200 power supply content：$76,000（vs GB300 $57,600，+32%）（GS 2026-06-05 PSU 部分估計）

電源 Content 規格升級（各世代）

完整規格表（PSU 型號、數量、ASP、BBU 規格、超電容）已彙整於技術_PSU；以下為總 Power Content 摘要（電源產業簡報 2026-07-03）：

世代	總電源 Content（USD）	說明
GB200 NVL72	$59,040	PSU 5.5kW×48 + BBU 5.5kW×24
GB300 NVL72	$63,360	PSU 8kW×24 + BBU 8kW×24
VR200 NVL144	$156,960–$186,960（Power Rack $240,000）	PSU 12kW×36-48 + BBU 12kW×36 + 超電容
Rubin Ultra NVL576	$478,500（Power Rack $680,000）	PSU 30kW×36 + BBU 25kW×36 + 超電容

VR200 電源 Content 數字差異

GS（2026-06-05）估計 VR200 power supply content $76,000（+32% vs GB300 $57,600），電源產業簡報（2026-07-03）列示 VR200 總 Power Content $156,960–$186,960（Power Rack $240,000）。差異原因：GS 估計可能僅計 PSU 部分，電源產業簡報為 PSU + BBU + 超電容全套 Power Rack 合計。兩組數字口徑不同，不互相取代。

從 GB200 到 Rubin Ultra（Power Rack），單櫃電源 content 超過 10 倍非線性成長。
PSU 每瓦 ASP：5.5kW 世代 $120/kW → 12kW 世代 $173/kW（假設 GM 50%）；漲幅主因 SiC/GaN 功率元件與被動元件 BOM 上升。
GB200 世代 sidecar CDU 台達電市佔約 50%；次世代 NV 可能引入二供、三供，但液冷與電源機櫃天然綁定（技術壁壘），預期市佔維持高檔。

MCCP 水冷板定位

MCCP（Manifold Cold Plate，集管水冷板）全球四家合格供應商之一：奇鋐、健策精工、Cooler Master、台達電。
台達電強項在系統級整合（電源+散熱同廠），2025 年新切入冷板；主要客戶 GOOGL / MSFT / NVDA。
來源：電源產業簡報（2026-07-03）

L2A sidecar → L2L in-row CDU

液冷拓樸從 L2A（Level to Air，2 sidecar 對 1 IT rack）演進至 L2L in-row CDU（1 CDU 對 8 IT rack）。
轉型後單機 content 降低，但總部署規模與冗餘設計放大，營收動能轉向 row-level deployment，對台達電屬利多。
台達電已展示 3MW in-row CDU（MS Computex 2026），計畫年底推出 6.8MW 版本。
來源：電源產業簡報（2026-07-03）；260607_ms_computex

關鍵 Claim

日期	Claim	來源	信心水準
2026-05-20	MS 列台達電為 Rubin 散熱與電源 preferred component supplier	報告_MS_RubinRackBOM_20260520	高
2026-05-20	台達電與至少 3 家美系 CSP 合作 HVDC（ASIC 電源機櫃）；2H26 初步上線	報告_MS_RubinRackBOM_20260520	高
2026-05-20	800V DC（Rubin Ultra）預計 2H27 大規模採用	報告_MS_RubinRackBOM_20260520	高（MS 估計）
2026-06-01	Daiwa 認為 NVIDIA HVDC 採用節奏提前約 1 年，Vera Rubin 世代 HVDC 採用率 20–30%，2027 年約 50%	260601_2308_台達電_daiwa_Delta	高（Daiwa 估計）
2026-06-01	Daiwa 將 SST、ESS、micro grid 列為台達從 power system 往 infrastructure provider 延伸的潛在新動能	260601_2308_台達電_daiwa_Delta、技術_固態變壓器SST	中
2026-07-13	Daiwa ASEAN 行銷回饋：多數投資人不預期 Kyber 與 Rubin 於 2027 同步上市，Kyber 2028 上市時點看法中立；技術瓶頸包括 orthogonal mid-plane	報告_Daiwa_台灣資料中心硬體_20260713	中高（反映投資人普遍看法）
2026-07-13	Daiwa：Rubin Ultra 機櫃功耗約 200kW（含冗餘 400kW），低於 HVDC 500kW–1.5MW 適用門檻；以台達電目前假設，Rubin Ultra HVDC 採用率 2028 年仍可能達 20-30% 以上	報告_Daiwa_台灣資料中心硬體_20260713	中高（Daiwa 估計）

日期	Claim	信心	來源
2026-06-05	GS 將 TP 自 NT$2,420 上調至 NT$4,500（+86%）；Buy	高	2606052308_台達電_gs_delta
2026-06-05	AI PSU 市佔 70%+（GS 估，2026E）；為最大全球電源半導體採購方	高（GS 估計）	2606052308_台達電_gs_delta
2026-06-05	12kW PSU BOM/watt 比 5.5kW 高 43%，ASP/watt 同比上升；GM 維持 ~50%	高	2606052308_台達電_gs_delta
2026-06-05	HVDC power rack 1H27 大量出貨（Nvidia Kyber rack）；滲透率 2030E 達 60%	高（GS 估計）	2606052308_台達電_gs_delta
2026-06-05	DC/DC 轉換器市佔由 2025 年 35% 擴至 2028E 46%；CAGR 142%	高（GS 估計）	2606052308_台達電_gs_delta
2026-06-05	AI 電源毛利 50-60%+（元件級）；2026/27/28E 整體 GM 38.8% / 45.1% / 45.1%	高（GS 估計）	2606052308_台達電_gs_delta

公司	關係	說明
3017_奇鋐（市）	同業競合	液冷冷板 / Manifold；奇鋐偏 tray-level，台達電偏 facility CDU + power 雙棲
8996_高力（市）	同業競合	CDU / RDHx / PHE 競爭

風險與注意事項

業務多元：電源、散熱、自動化、能源管理各事業部 AI 占比需分別追蹤財報
HVDC 採用時程有不確定性：800V DC 規模化依賴客戶基礎設施與配電升級節奏
同業競爭：Vertiv、Schneider Electric、Eaton 等國際大廠在 CDU / power shelf 有高市占
800VDC 遞延風險：SemiAnalysis（2026-06）指單邊 800VDC（+800V/0V）可能遞延，但 ±400VDC 不遞延；NVIDIA 已公開澄清 800VDC 積極採用中。電源產業簡報（2026-07-03）觀點：不論單邊或雙極方案，均需要 Power Rack，對台達電實際影響甚小；相關股價下跌視為長線買點。Daiwa（2026-07-13 ASEAN 行銷回饋）呼應 NVIDIA 立場：認為 SemiAnalysis 所指遞延風險偏保守，其自身估計 Rubin Ultra 2028 年 HVDC 採用率仍可達 20-30% 以上，惟需視晶粒架構是否進一步擴大而定。

2026-06-01 報告重點

圖說：Daiwa 追蹤台達電各事業群 operating margin，作為 AI power / infrastructure mix 改善的財務驗證。

類型	內容	來源 / 信心
thesis	Vera Rubin 電源架構分高壓 800VDC / ±400VDC 與低壓 72kW / 110kW power shelf；NVIDIA HVDC 採用提前是 AI server revenue 假設上修主因（TP／EPS 上修數字見「財測假設」）	260601_2308_台達電_daiwa_Delta / 中高
catalyst	Fuel cell / SOFC / SOEC 試產規劃 4Q26，2027 年量產；SST、ESS、micro grid 使台達電從 power system 供應商往 infrastructure provider 延伸	260601_2308_台達電_daiwa_Delta / 中
catalyst	SOFC：觀音廠將主要用於生產 SOFC，目標 2028 投產；SOFC 在定置型燃料電池市場占比約 60%、資料中心就地發電（BYOG）首選；全球燃料電池市場 2030 年約 $18.16B、CAGR 26%	電源產業簡報（2026-07-03）/ 中
catalyst	SST：產業鏈調查認為台達電在 SST 開發上處於領先地位，有望成全球首位受惠 SST 升級的電力玩家	電源產業簡報（2026-07-03）/ 中

SOFC 量產時程：Daiwa 2027 vs 電源產業簡報 2028

Daiwa（2026-06-01）：SOFC 試產 4Q26、量產 2027 年。電源產業簡報（2026-07-03）：觀音廠目標 2028 投產。兩者差異可能反映試產（2027）與觀音廠正式投產（2028）的階段差，或不同資訊來源對「量產」定義不同；後續以公司法說確認為準。

來源

報告_MS_RubinRackBOM_20260520 — Morgan Stanley，2026-05-20（首次建立本頁）
分析_Computex_Vera_Rubin整機櫃觀察指南 — 台達電在 AI data center 電源 / 散熱生態位置
供應鏈_Vera_Rubin_NVL72機櫃 — HVDC 路線圖與台達電 CSP 合作細節
260601_2308_台達電_daiwa_Delta — Daiwa，2026-06-01；TP NT$2,922，追蹤 AI data center 電源、散熱與能源管理成長
2606052308_台達電_gs_delta（Goldman Sachs，2026-06-05 — TP 大幅上調至 NT$4,500（自 NT$2,420）；Buy；AI PSU 每瓦 BOM/ASP 上行；HVDC power rack 1H27 大量出貨；DC/DC converter 142% CAGR；EPS 2026/27/28E NT$45.14/84.94/188.18）
報告_Daiwa_台灣資料中心硬體_20260713 — Daiwa，2026-07-13；ASEAN（新加坡／馬來西亞）法人拜訪回饋，Kyber 延後討論與 Rubin Ultra HVDC 採用節奏觀點
報告_電源供應與管理產業_20260703 — 電源產業簡報（2026-07-03）；市場共識損益預估、電源 Content 規格升級、MCCP 四家合格供應商、L2A→L2L CDU 拓樸、PSU ASP/kW、SOFC 觀音廠 2028 投產、SST 領先定位

2026-06-05 Goldman Sachs 重大更新：TP 大幅上調至 NT$4,500

2606052308_台達電_gs_delta（Goldman Sachs，2026-06-05，Buy，TP NT$4,500，上調自 NT$2,420）

財務上修

Goldman Sachs 大幅上調目標價，自 NT$2,420 → NT$4,500（+86%），超越 Daiwa 2026-06-01 的 NT$2,922。GS 12m TP 隱含 96% 上行空間（報告日股價 NT$2,425）。EPS 上修幅度：2026E +1% / 2027E +5% / 2028E +24%。GS 預估高於街頭共識 24%/82%/95%（2026/27/28E）。

核心論點

AI PSU 每瓦 BOM 成本上升：12kW PSU vs 5.5kW PSU，每瓦 BOM 成本上升 43%（半導體與電容兩倍以上漲幅），帶動每瓦 ASP 同比提升，台達電得以維持 ~50% 毛利率
PSU ASP/watt 持續上行：GS 預期 AI PSU 整體 ASP/watt 以 40% CAGR 成長（2025-28E）
HVDC 電源機架比預期更早啟動：部分 CSP 積極推進 HVDC 部署，新型 HVDC power rack 預計 1H27 大量出貨（Nvidia Kyber rack 架構）；台達電維持 60%+ 市佔
DC/DC 轉換器：HVDC 架構讓 DC/DC 內容大幅增加，GS 預期 2025-28E CAGR 142%
市佔領導：AI PSU 市佔 70%+ (GS 估）；作為關鍵全球電源半導體供應商的最大採購方，台達電供應安全性高

圖片

圖說：Goldman Sachs 台達電報告封面：Buy，TP 上調至 NT$4,500，聚焦 AI 電源產品每瓦定價上行與 HVDC power rack 超預期貢獻。

圖說：GS 預測 AI 伺服器電源總市場（TAM）以 183% CAGR 成長（2025-38E），台達電 AI 電源收入（AC/DC PSU + DC/DC + Power Rack）以 210% CAGR 超越市場。

圖說：電源系統架構流程圖，左至右分區：Utility（電網 10kV-33kV/Generator/Transformer）、Gray space（ATS/UPS 480V）、Power rack 800VDC（多組 PSU 480V-800V AC/DC 與 BBU DC/DC）、White space/In server power（PSU 800V-48V DC/DC、Busbar/PDB 48V-12V、PCB），紅色箭頭連接各區塊；圖中未顯示任何美元/瓦數字（GS，2026-06-05）。GS 報告文字（Exhibit 9/10）另指出：新一代 Power Rack 每瓦 ASP 達 US$0.5（其中 AC/DC PSU 占 US$0.2、其他元件 US$0.3），高於現行 IT rack 架構下 AC/DC PSU 每瓦 US$0.1，主因新增 BBU shelf、超電容 shelf 等元件（來源：2606052308_台達電_gs_delta）。

圖說：GS 預期台達電 EPS 成長加速，2025-28E EPS CAGR 超 100%，遠高於過去 20 年平均 ~10%。

EPS 預估

年度	GS EPS（NT$，報告日 2026-06-05）	Daiwa EPS（NT$，報告日 2026-06-01）	市場共識 EPS（NT$，電源產業簡報 2026-07-03 引用）	備註
2025A	23.14	—	23.14	已報告
2026E	45.14（前 44.80，+1%）	39.14（上修 8.8%）	40.90	GS 高於共識 24%
2027E	84.94（前 80.91，+5%）	61.08（上修 7.7%）	65.01	GS 高於共識 51%
2028E	188.18（前 151.63，+24%）	96.63（上修 8.8%）	91.67	GS 高於共識 96%

來源：GS EPS — 2606052308_台達電_gs_delta，2026-06-05，estimate，信心：高；Daiwa EPS 上修 — 260601_2308_台達電_daiwa_Delta，2026-06-01，estimate，信心：高；市場共識 — 電源產業簡報（2026-07-03）引用，信心：中（為多方估計均值）。

市場共識損益預估（電源產業簡報 2026-07-03 引用）

年度	營收 (NT$mn)	營業利益 (NT$mn)	稅後淨利 (NT$mn)	EPS (NT$)
2025A	544,885	83,932	67,936	23.14
2026E	771,020	146,626	106,958	40.90
2027E	1,075,000	231,529	170,642	65.01
2028E	1,461,000	350,051	253,000	91.67

財測假設

來源（日期）	模型 / 推導鏈	關鍵假設	產出
Goldman Sachs（2026-06-05）	AI PSU BOM/ASP 上行 × 市佔 × DC/DC content → EPS	12kW PSU BOM/watt 較 5.5kW 高 43%；PSU ASP/watt 2025-28E CAGR 40%；AI PSU 市佔 70%+（2026E）；DC/DC 轉換器市佔 2025 年 35%→2028E 46%，CAGR 142%；整體 GM 2026/27/28E 38.8%/45.1%/45.1%	EPS 上修 2026/27/28E +1%/+5%/+24% → NT$45.14/84.94/188.18（舊 44.80/80.91/151.63）；TP 自 NT$2,420 上調至 NT$4,500（+86%）
Goldman Sachs（2026-06-05）	AI 電源收入拆解模型（AC/DC PSU + DC/DC + Power Rack ex.PSU）	AI 電源整體收入 2025A≈NT$50bn → 2026E≈159bn → 2027E≈486bn → 2028E 1,434bn（CAGR 210%）；AI 電源佔總收入 9%→20%→41%→66%；公司整體收入 554,885→795,489→1,185,408→2,159,528（NT$mn）；毛利率 34.3%→38.8%→45.1%→45.1%	支撐上列 EPS 大幅上修與 TP NT$4,500 估值基礎
Goldman Sachs（2026-06-05）	HVDC Power Rack 滲透率 × ASP → Power rack 業務營收	2H26 HVDC power rack 初步出貨（±400VDC）；1H27 新型 HVDC power rack 大量出貨（Nvidia Kyber rack，±800VDC）；2027-30E 電源機架滲透率由 11% 提升至 60%，台達電維持 60%+ 市佔	Power rack ex. PSU 業務 NT$4bn(2026E)→NT$89bn(2027E，約 20x YoY)→NT$495bn(2028E，約 5x YoY)
Daiwa（2026-06-01）	Vera Rubin 電源架構（800VDC/±400VDC＋72kW/110kW power shelf）→ NVIDIA HVDC 採用時程提前 → revenue/EPS 上修	NVIDIA HVDC 採用節奏提前約 1 年，Vera Rubin 世代 HVDC 採用率 20–30%，2027 年約 50%（詳見技術_HVDC）	2026E/2027E/2028E EPS 上修至 NT$39.14/61.08/96.63（上修幅度 8.8%/7.7%/8.8%）；12M TP 自 NT$2,440 上修至 NT$2,922，維持 Buy（1）

目標價與評等

券商	報告日	評等	目標價	基礎	備註
Morgan Stanley	2026-05-20	—	—	—	台達電列為 Vera Rubin preferred supplier
Daiwa	2026-06-01	Buy（1）	NT$2,922	—	自 NT$2,440 上修
Goldman Sachs	2026-06-05	Buy	NT$4,500	26.5x 2028E EPS，折現至 2027（CoE 11%）	自 NT$2,420 大幅上修，GS vs 共識高 24-96%

時間軸

時間	事件	類型	信心	備註
2H26	新型 18.3kW PSU 需求快速起量（Nvidia Vera Rubin）；HVDC power rack 初步出貨（+-400VDC）	放量	⭐⭐⭐	GS 2026-06-05；比預期更早
1H27	HVDC power rack 大量出貨（Nvidia Kyber rack，±800VDC）	放量	⭐⭐⭐	GS 2026-06-05；Kyber rack 結構
2027-2030E	電源機架滲透率由 11% 提升至 60%；台達電維持 60%+ 市佔	成長	⭐⭐	GS 估計，長期趨勢

2026-06-07 MS Computex 補充：800V DC 與 CDU

來源：260607_ms_computex；投資整理見分析_Computex2026_MS_Rubin電源散熱互連重點_20260607。

類型	內容	信心
catalyst	NVIDIA 800V DC roadmap：standalone power rack 3Q26 ready，MS checks 指向 4Q26 出貨 on track	中高
product	台達展示 3MW in-row CDU，並規劃年底推出 6.8MW 版本	中
thesis	power / cooling 在 Computex 仍是核心主題，rack density 與 chip TDP 上升推動電源、CDU、busbar、QDs、microchannel lids 升級	中高
risk	液冷 microchannel lids、yield、leakage 與 reliability qualification 仍是量產風險	中

2026-06-08 SemiAnalysis 補充

報告_SemiAnalysis_800VDC與CPO延遲_20260608 將 NVIDIA native 800VDC 大量採用推至 2028+，但認為 ±400VDC sidecar / power rack 仍按 2H26-2027Q1 推進；對台達電 read-across 偏中性，重點在 power rack、PSU / DC-DC 與資料中心電力基礎設施仍需驗證出貨節奏。
詳細投資判讀見分析_800VDC推遲與CPO預期重設_SemiAnalysis_20260608。

2026-06-10 MS 反駁 800VDC 延後傳聞

來源：260610_800V延後_ms_800v-dc-delay（Morgan Stanley，2026-06-10）

MS 針對 6/9 SemiAnalysis「native 800VDC 推遲至 2028」傳聞提出反駁：與其 Computex 供應鏈查核相反，800VDC power rack 3Q26 ready for MP、±400V 已轉向聚焦 800VDC；重申台達電可能為首家 4Q26 量產 800VDC standalone power rack 出貨予一家美系大型 hyperscaler（初期量不大，保護元件與 UL 工安標準仍待定義，但發展方向不變）。
與本頁 2026-06-07 MS Computex 補充（3Q26 ready / 4Q26 on track）一致，屬同一節奏的再確認；衝突並列見分析_800VDC推遲與CPO預期重設_SemiAnalysis_20260608。

2026-06-18 Edgewater 補充：HVDC 供應商定位與較保守節奏

來源：_AI_Datacenter_Power_Semis_Demand_and_Pricing_Continue_Higher_HVDC_Timing_Matte（Edgewater Research，2026-06-18）

800V power rack 主要供應商點名 Delta（台達電）/ Flex / LiteON：GOOGL 先以 TPU9 ±400VDC 出貨（4Q27），後續 power rack 轉 800V，主供為台達電、Flex、潛在 2301_光寶科（市）。
節奏較保守：Edgewater 認為 CY27 HVDC power rack 出貨低於 15–20k、PoC / 小量到 2H27，有意義量產落 2028；機架 TDP > 200–240kW 才必須 HVDC。台系系統廠產能已備妥，延遲主要來自終端客戶。
與本頁 MS（3Q26 ready / 4Q26 量產 800VDC）口徑差異，屬「小量驗證 vs 規模放量」階段差；整體 HVDC 架構與口徑整理見技術_HVDC、投資論點見分析_AI資料中心功率半導體_HVDC節奏與定價_20260623。

部署時點多方口徑並列

MS（積極：3Q26 ready、4Q26 量產）／富邦（2026H2 少量）／SemiAnalysis（native 800V 推 2028）／Edgewater（CY27 < 15–20k、2028 放量）。方向一致（台達電技術領先、content 升），分歧在規模放量年；以客戶實際機櫃出貨驗證。

台達電