基本資料
波若威（TPEX: 3163）為台灣光通訊被動元件廠，主力產品為 OIN（光互連網路元件，包括 MPO 高密度線束與跳線）、微型 WDM、FBG 鎖波器、隔離器與濾光片。在 AI 資料中心爆發下，波若威定位為 Scale-out 跨機櫃組網 的核心被動元件供應商，受惠 800G/1.6T 可插拔光模組放量。
財報解讀警示（2026Q1）
波若威 2026Q1 毛利率 18.8% 但淨利率 37.2%，背離明顯。主因為處分 3363_上詮（櫃） 股票獲利約 1.72 億元（業外），並非本業改善。追蹤重點應死盯「單月營收是否突破 3–4 億元」，以驗證 OIN 800G 被動元件是否真正大舉放量。來源：報告_產業研究_光被動元件CPO_20260500
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| OIN（MPO 跳線、高密度線束） | Scale-out 跨機櫃 AI 組網 | 800G 需求主力；受 MT 插芯短缺影響交期 |
| Shuffle box / 光纖配線模組 | Spectrum-X / AI networking 光纖重排與配線 | 使用者供應鏈觀察指出波若威透過 富士康 / 鴻海 供應 Spectrum-X shuffle box |
| 微型 WDM（2xFR4 等） | 500m–2km 傳輸波長複用 | 長距 scale-out 場景 |
| FBG 鎖波器 | Pump Laser 波長穩定 / ELS 光源鎖頻 | CPO ELS 量產良率關鍵 |
| 隔離器 / 濾光片 | 光路控制 | 高速模組與放大器 |
| Branch / 微型被動元件 | 資料中心內部光路 | 光通訊百貨大廠定位 |
圖片 / 架構圖
flowchart LR
A[Scale-out AI 組網<br/>800G / 1.6T 可插拔] --> B[3163 波若威<br/>OIN / MPO 跳線<br/>Shuffle box / WDM / FBG]
B --> C[MT 插芯<br/>上游瓶頸]
C -. MT Ferrule 短缺<br/>交期拉長 .-> B
B --> D[北美 CSP<br/>資料中心]
B --> E[富士康 / 鴻海<br/>Spectrum-X shuffle box 供應鏈觀察]
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一） 10月營收 預估：可能 11/9 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 2.62 | — | +17.2% | 本站推算† |
| 2026-11 | 2.45 | — | +14.9% | 本站推算† |
| 2026-10 | 2.32 | — | +24.7% | 本站推算† |
| 2026-09 | 2.42 | +18.1% | +27.4% | |
| 2026-08 | 2.05 | -2.4% | +9.7% | |
| 2026-07 | 2.10 | +15.9% | +28.6% | |
| 2026-06 | 1.81 | -14.3% | -11.5% | |
| 2026-05 | 2.12 | +6.2% | +30.0% | |
| 2026-04 | 1.99 | -19.5% | +16.5% | |
| 2026-03 | 2.47 | +42.3% | +23.7% | |
| 2026-02 | 1.74 | -25.9% | +5.3% | |
| 2026-01 | 2.35 | +5.1% | +47.9% | |
| 2025-12 | 2.23 | +4.7% | +34.5% | |
| 2025-11 | 2.13 | +14.7% | +39.9% | |
| 2025-10 | 1.86 | -2.1% | +17.8% | |
| 2025-09 | 1.90 | +1.7% | +12.9% | |
| 2025-08 | 1.87 | +14.5% | +33.2% | |
| 2025-07 | 1.63 | -20.3% | +10.6% | |
| 2025-06 | 2.05 | +25.8% | +15.8% | |
| 2025-05 | 1.63 | -4.8% | +24.3% | |
| 2025-04 | 1.71 | -14.6% | +12.6% | |
| 2025-03 | 2.00 | +21.2% | +28.1% | |
| 2025-02 | 1.65 | +4.0% | +6.5% | |
| 2025-01 | 1.59 | -4.5% | -33.2% | |
| 2024-12 | 1.66 | +8.9% | -38.1% | |
| 2024-11 | 1.53 | -3.4% | -44.4% | |
| 2024-10 | 1.58 | -6.2% | -39.8% |
2026 年已公布累計 19.1 億元；全年推算 26.4 億元（YoY +18.8%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
財務
| 期間 | 數據 | 備註 |
|---|---|---|
| 2026Q1 | GM 18.8%，NI 37.2% | 注意：NI 含處分上詮股票業外獲利約 1.72 億元；本業毛利率偏低 |
| 追蹤指標 | 月營收 3–4 億突破 | 驗證 OIN 800G 訂單真正放量的核心觀察點 |
CPO／FAU 布局與量產時程（2026-03-10 法說，總經理黃裕文）
波若威是台股第二家真的在推進 FAU 量產的公司
除 3363_上詮（櫃） 外，波若威是目前唯一給出明確 FAU 量產爬坡時程的台廠。
技術與產品三大主軸：光纖配線、光纖套件、CPO 相關元件。重點品項包括 AI 資料中心用高密度光纖配線產品、1.6T 光纖套件、800G／1.6T 客製化 Jumper、MMC Jumper，以及高通道數 FAU。
FAU 通道數演進：已由 40 通道、72 通道進一步延伸至 Multi-row FAU（多排式），以對應更高密度與更多通道數的光連結需求。
量產時程（公司規劃）：
| 時點 | 里程碑 |
|---|---|
| 2025-06 | 新產品專案啟動 |
| 2026-03（法說時） | 試產設備已陸續到位，進度穩定推進 |
| 2026Q3 | 進入小量 pilot run |
| 2026Q4 | 朝千顆等級月出貨邁進 |
| 2027Q1 | 有機會提升至萬顆等級月出貨 |
光纖配線盒（Shuffle Box）：規劃於 2026 下半年量產，搭配菲律賓廠擴產與廣東中山廠協同支援。
產能布局：由菲律賓與中山廠共同支援；菲律賓工廠擴充後，整體製造區域可望較現階段增加 2–3 倍。
NVIDIA 生態系認證：公司官網新聞揭露 Browave Selected as an NVIDIA Silicon Photonics Ecosystem Partner（波若威官網，2025-03-25）。
2025 年財務與股利
| 項目 | 數字 |
|---|---|
| 合併營收 | 22.26 億元 |
| 稅後純益 | 5.01 億元 |
| EPS | 6.22 元 |
| 股利 | 現金 1.75 元＋股票 1.75 元，合計 3.5 元 |
傳統電信市場同步回升
終端客戶庫存去化，加上北美電信補助計畫推進，FTTH 與 PON 需求已改善，長距離傳輸及高通道數產品出貨同步成長。公司看好由 G-PON／X-PON 朝 50G PON 演進，電信基礎業務提供穩定基本盤，AI 與資料中心新業務則是推升營收與產品結構升級的關鍵。
來源：工商時報「AI光通訊升級潮 波若威卡位」，2026-03-11（2026-03-10 法說會，總經理黃裕文具名）
一項未能驗證的外部說法
風險與注意事項
- MT Ferrule 供應瓶頸：US Conec 壟斷約 60% 高端 MT 插芯，Hakusan 是第二精密製造廠；高端 16/24 芯 0.5μm 精度注塑擴產極慢，OIN 產品因「有單無料」造成交期延誤
- 本業成長待驗證：2026Q1 高淨利率主要來自業外股票處分，本業毛利率僅 18.8%，需後續月營收突破驗證
- Spectrum-X shuffle box 需追蹤量產節奏：透過富士康 / 鴻海供應 Spectrum-X shuffle box 是重要供應鏈觀察，但仍需追蹤是否對應現行 Spectrum-X、Spectrum-X800 或 2026 Spectrum-X Photonics，以及實際營收貢獻。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 2.42 億、年增 +27.4%、月增 +18.1%
- 今天 2026-11-08
- 11/09週一營收10月營收（預估 11/9）可能 11/9 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
- 12/08週二營收11月營收（預估 12/8）可能 12/8 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_光通訊
- 相關供應鏈：供應鏈_NVIDIA_Spectrum-X
- 相關技術：技術_光通雷射元件
- 角色：Scale-out 光通訊被動元件（OIN / WDM / FBG）供應商；使用者供應鏈觀察指出透過 富士康 / 鴻海 供應 Spectrum-X shuffle box；上游受 MT Ferrule 短缺壓力
CPO FAU 競爭定位（MS，2026-10-08）
- MS（2026-10-08，未覆蓋）：波若威為 NVIDIA GTC 2025 點名的 11 家矽光子生態系公司之一（與 TFC、Senko、Corning、住友電工並列），CPO 產品聚焦光學 I/O：FAU、光纖線束與光纖分配（shuffle）盒；具 PLC 光纖陣列與 WDM 微光學（含透鏡陣列）量產經驗；規劃 3Q26 小量、4Q26 月量數千、1Q27 月量數萬（管理層澄清主要指 shuffle 模組而非精密 FAU）；MMC 連接器線依賴 US Conec 授權、連接器外購，部分產能在中國；菲律賓廠擴 2-3 倍並有中山廠支援。MS 視為上詮最接近的台廠同業，同樣競逐「台灣、非中國」位置。
來源
- 報告_MS_CPO測試與封裝供應鏈_20261008 — Morgan Stanley，2026-10-08；波若威為上詮最接近台廠同業，CPO shuffle box 量產規劃
- 報告_福邦_矽光子CPO產業_202609，福邦投顧，2026-09；下游 MPO/Jumper、Fiber Harness 供應商，客戶美系 CSP；2026F/2027F EPS 7.2／9.0（YoY +16.2%／+25%）
- memo_光通雷射元件供應鏈_20260509，2026-05-09（使用者整理）
- 報告_產業研究_光被動元件CPO_20260500，2026-05（光被動元件產業報告；波若威 OIN 定位、Q1 財務解析）
- memo_波若威_Foxconn_Spectrum-X_shuffle_box_20260524，2026-05-24（使用者供應鏈觀察；波若威透過富士康 / 鴻海供應 Spectrum-X shuffle box）
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