SU.PA

基本資料

Schneider Electric（巴黎證交所 SU，Yahoo 查證為 Euronext Paris「SU.PA」）是法國電力與能源管理龍頭，Data Centers & Networks 約占集團營收 30%。高盛（GS）2026-10-21 統計其資料中心營收約 US$14.2bn（集團營收 US$47.2bn、調整後 EBIT margin 17.9%），為受訪電機廠中資料中心營收最大者；GS 稱其在歐洲資本財覆蓋中擁有最完整的資料中心產品組合，涵蓋中壓配電、開關櫃、UPS、電力管理、冷卻、機櫃與軟體。資料中心產品組合占比（GS Exhibit 23）：Secure power systems 32%（含模組化資料中心預製方案）、電力配電 24%（PDU、匯流排）、Transactional & edge 16%、冷卻 7%、樓宇管理系統 5%。（報告_GS_800VDC電力架構與電機廠商_20261021，2026-10-21）

在 AI 資料中心 800VDC 轉換中，Schneider 是 GS 點名產品線最完整的五家老牌（Legrand、Schneider、Eaton、Vertiv、台達電）之一，與 NVIDIA 合作；產品走「Sidecar（Power Rack）→ Power Center → Power Block」三階段，與 NVIDIA GPU 路線圖對齊，另併購 Motivair 補液冷。GS 引公司數字：現行每 MW 資料中心內容價值 $1.3–3.3mn，AI 高密度預期落在上緣。（同上）

核心技術／競爭優勢

• 灰白空間均衡：永豐投顧估灰空間／白空間營收約 50%／50%，與 Vertiv 同為端到端整合能力最完整的兩家；強項是配電、機房管理平台與預製化（永豐 2026-07-30；報告_永豐_電力設備產業_20260730）。
• 液冷補強：收購 Motivair 後從電力與軟體延伸到 CDU、冷板與冷卻迴路，Motivair CDU 冷卻能力達 2.5MW（報告_電源供應與管理產業_20260703，2026-07-03）。GS 2026-07-13 將其列入 14 檔 Buy 評等智慧冷卻／耐候冷卻受惠股（報告_GS_資料中心冷卻電力_20260713）。
• 系統級保護立場：OCP 2026 場次主張 800VDC 保護是「系統回應可預測性」而非「元件誰最快」；偏保守路線，變流器內建受控電流行為搭配成熟機電斷路器即可達選擇性，SSCB 視接地與拓撲而定（見下方保護與標準段）。
• UPS 經驗外溢到儲能：以 AC UPS 的電網穿越（FRT）與負載平滑經驗，提出把電力電池放在 LVDC 動力鏈層、與 UPS 價值疊加。

產品與應用

圖片 / 架構圖

圖說：Schneider 800VDC 路線圖，橫軸 2026–2029、縱軸機櫃功率 kVA，標 GB200／GB300、Vera Rubin、Rubin Ultra、Feynman 資料點；右側列 Power Rack（Sidecar，位於 IT 機櫃，最高 1.2MW DC 每機櫃、列 4.8MW）、Power Center（設施級，LV 轉換器／TRU／SST，每饋線 4.8MW DC）、Power Block（設施級，SST 34.5kV 轉 800VDC，5–10MW DC）三階段，附各產品外觀照（GS Exhibit 24）。

目標價與評等

保護與標準立場（OCP 2026-10-15）

• 系統優先：Schneider 主張從「哪個斷路器最快」改問「整個電源—保護—接地—負載系統在故障下是否可預測」；變流器行為（受控電流）與保護須共同設計並先在系統層驗證選擇性（報告_OCP2026_Schneider_800VDC保護與協調_20261015）。
• 保護元件四方取捨（簡報自列）：保險絲 0.5–5ms、機電斷路器（EMCB）1–20ms、混合式斷路器 0.2–1ms、SSCB <10µs，成本、整合難度與技術成熟度隨速度上升；600Vdc 以上分支保護仍有標準缺口。細節見 技術_SSCB固態斷路器。
• 接地決定 SSCB 能否用：實接地單極 2 線只需保護一極，成本與損耗較佳；不接地／高阻接地與雙極 3 線需保護兩極，成本、體積與損耗較高。
• 冗餘決定風險：多電源冗餘機櫃下負載可持續上線、保護速度只影響動力鏈恢復；單電源轉換式機櫃須在限定時間內清除故障。
• 儲能與電網穿越：LVDC 動力鏈上以電力型電池或電容吸收 AI 負載瞬變，用 UPS 產品已部署的 FRT 與平滑經驗；核心 UPS 與電網合規功能建議放在動力鏈層（報告_OCP2026_Schneider_800VDC負載平滑與故障穿越_20261015）。
• 標準缺口：變流器與保護未作為單一系統認證、液冷驗收協議未定、需與標準機構直接合作（IEC 60947-10、UL 489I 為新 DC 保護標準）。

時間軸

→ 跨公司時程見 供應鏈_AI資料中心電力、技術_HVDC。

供應鏈位置

Schneider 屬「電機老牌＋白空間延伸」的整合商：傳統上主導灰空間電力與 AC UPS／PDU，800VDC 推進後 AC PDU、AC UPS 與 LV 開關櫃面臨替代，GS 指出 Schneider 與 Legrand 對傳統 AC PDU／UPS 市場曝險最高（報告_GS_800VDC電力架構與電機廠商_20261021 Exhibit 4）。另一方面 SemiAnalysis（2026-06-08）認為 800VDC 部署延後對 Schneider 等灰空間廠商是正面，原本可能流失的 LV 變壓器、LV 開關櫃與匯流排內容得以延續（報告_SemiAnalysis_800VDC與CPO延遲_20260608；該檔文字為 OCR，部分「800VDC」字樣缺位，需對原 PDF 核對）。所屬鏈見 供應鏈_AI資料中心電力。

與台廠的關係： - 6409_旭隼（市）：UPS ODM，Schneider 為最大客戶（Citi：1H26 營收占比 18%），雙方已合作完成 18.5kW 800V HVDC PSU 與 BBU，預計 2H26 進系統整合測試、最快 2H27 貢獻營收（報告_元大_旭隼6409_20260625、報告_Citi_旭隼6409_Initiation_20261013）。 - 2308_台達電（市）、2301_光寶科（市）：同為 NVIDIA 800VDC 電源櫃供應者；Fubon 2026-06 觀察台達電與光寶科 Computex 展出的 800VDC 660kW 電源櫃為 NVIDIA 660kW 參考設計，進度領先 Schneider 的 Sidecar（AI伺服器電力於Computex-轉向800V高壓直流；SST崛起 20260604 富邦）。元大估 800V HVDC 整體市占為台達電 65%、光寶科 25%、Vertiv 5%、Schneider／Eaton 與其他 5%（推估）。

相關頁面

• 2317_鴻海（市）
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