強茂

基本資料

強茂是分離式功率元件供應商，SiC 重點在 SiC Schottky / MPS diode。官網列有 650V / 1200V SiC 二極體產品，封裝包含 TO-220AC、TO-263、TO-252AA、TO-247AD 等，應用包含 PV inverter、EV charging、industrial motor、telecom / server power。

• 公司概況（華南，2026-10-15）：1986 年成立、總部高雄，IDM 垂直整合（設計、製造、封裝到測試），3 座前段晶圓廠、5 座海內外封測據點；前段 6 吋與 8 吋晶圓投片量達 8–9 成、接近滿載，晶圓自製率約 50–60%（其餘委外），封測約 70% in-house、30% 委外
• 越南據點：取得日商 Torex 在越南封測廠 95% 股權，全製程已通過汽車驗證，除新增產能外可符合歐美客戶 China+1 要求（華南，2026-10-15）
• 1H26 應用別：車用 35%、消費 20%、電腦運算 16%、工控與綠能 13%、電源供應 12%、通訊 4%；產品別：MOSFET 32%、Schottky 23%、Rectifier 12%、TVS 9%、ESD Diode 7%、Zener 6%、Switching 6%、BJT 4%、SiC 1%（華南，2026-10-15）
• 車用占比由 2022 年約 18% 升至 2025 年約 35%；1H26 車用營收 YoY +40%、訂單能見度半年以上（約一半訂單來自車用）；全球車廠將強茂納入 AVL 的比率由 80–85% 提升至 90–95%（華南，2026-10-15）

SiC 產品

產品與應用

月營收（近 24 個月）

下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收　預估：可能 11/9–11/10 公布（近 6 次有 6 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）

2026 年已公布累計 117.3 億元；全年推算 161.1 億元（YoY +23.0%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。

月營收追蹤

EPS 預估

財測假設

目標價與評等

華南論壇口述補充（活動_華南PMIC與功率半導體論壇_珩石memo_20261013，王騏杰整理，2026-10-13）：華南分析師的功率半導體首選為強茂（AI Power MOSFET、TVS 放量，車用替代訂單，封測擴產），偏好排序為強茂、德微、台半、富鼎。安世轉單方面，強茂與安世產品線重疊約七成，簡報估承接規模與台半相當（每季約 US$200-300 萬），但講者提醒強茂未明確揭露金額；切入優勢為良率、產品多元，以及既有車用與 AI 客戶合作累積的研發與驗證基礎。TVS 規格由 3kW、5kW 朝 8kW 升級，每代 ASP 約可增加 50%，特定平台單機價值增加四至六倍；Google、AWS 被提及為可能 CSP 客戶，仍在確認。報告數字見 報告_華南_PMIC與功率半導體_20261013。

成長動能／催化劑

定錨 2026 年中講座（2026-06-12）

• 強茂在 TVS 與小訊號 MOSFET（BSS138 等）均有受惠 Nexperia 事件（Out-of-China）轉單。
• TVS 漲價 15–20%（與德微 / 台半一致），強茂為台灣第三大 TVS 廠，轉單量亦顯著。
• 定錨講師點名強茂、德微、台半為 OOC 轉單「三巨頭」之列。
• 功率半導體漲價＋去中化轉單：2026 起國際 IDM（Infineon／ON Semi／STM 等）啟動功率元件漲價循環；Nexperia／揚傑受出口禁令與制裁，歐美車用／工控訂單尋求非中系替代，強茂具 IDM 車用／小訊號元件與 Nexperia 產品線高度重疊的受惠定位。詳見 分析_功率半導體漲價循環與去中化轉單_福邦_20260624、技術_功率半導體。

AI 資料中心電源 MOSFET 成為新主軸（野村 2026-09-11）

野村首次把強茂的成長故事從「OOC 轉單」改寫為「AI 資料中心功率分立元件供應鏈定位」，並明確轉趨正向。

• 2Q26 已是轉折點：營收 QoQ +16%，優於管理層自訂目標；毛利率 33.2%，為 19 季新高，來自規模、組合改善與有利定價三者同時發生。
• AI 資料中心營收占比：1H26 約 11%，野村估 3Q26／4Q26 推升至 12–14%。
• 價格與交期：Future Electronics 月報顯示 2026 年 7／8 月多款 MOSFET 與二極體交期拉長且報價走揚；部分蕭特基／切換二極體與 LV／HV MOSFET 的交期在 2026 年 8 月已達 52 週，對比一年前僅 20 週。野村預期在 IDM／晶圓代工近期擴產有限下，緊供給延續至 2H26–1H27F。
• 第三輪漲價：野村假設 4Q26F 執行第三輪漲價（主要為轉嫁晶圓製造與材料成本上漲），支撐 2H26–2027F 毛利率達 36.5%／37.3%（vs 1H26 的 33.0%）。
• 交叉印證：同日野村的 2351_順德（市） 報告指出，IDM 客戶為滿足 AI 資料中心需求並保住市占，在 2H26E 以較有利的價格下更多導線架訂單——上游導線架與下游分立元件的訂單與定價訊號方向一致，提高了這條敘事的可信度。

野村 2026F／2027F EPS 較前次上修 3%／10%，上修來源是 2H26–2027F 新增的 AI 資料中心訂單與更有利的組合與定價。

風險與注意事項

• 緊供給是這輪論點的支柱：交期從 20 週拉到 52 週是漲價與毛利率擴張的前提。若 IDM／晶圓代工擴產快於預期，或 AI 需求出現庫存調整，漲價假設會先失效。
• 第三輪漲價尚未發生：野村 4Q26F 的第三輪漲價是假設而非已實現，且性質上是成本轉嫁而非純粹的定價權。
• AI 占比仍低：1H26 僅約 11%，多數營收仍來自車用、工控與消費，這些終端的景氣才是營收主體。
• 2Q26 實績低於華南預期：2Q26 EPS 1.28 元，低於華南原估 1.47 元（約 -12.9%，營益率 11.7% vs 原估 14.3%），3Q26 才回到優於預期（華南，2026-10-15）。
• OOC 轉單的持續性：Nexperia 事件帶來的轉單，取決於制裁與出口管制狀態，屬政策變數而非結構變數。

公司行事曆

• 10/14週三營收9月營收公布營收 15.25 億、年增 +38.2%、月增 +10.8%
• 今天 2026-11-08
• 11/10週二營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 6 次有 6 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）
• 12/10週四營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 6 次有 6 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）

近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。

時間軸

供應鏈位置

• 所屬供應鏈：供應鏈_SiC碳化矽
• 相關技術：技術_SiC_800V、技術_碳化矽SiC、技術_固態變壓器SST
• 角色：SiC Schottky / MPS diode 與分離式功率元件供應商；TVS 與小訊號 MOSFET（BSS138 等）受惠 Nexperia 事件（Out-of-China）轉單。
• OOC 轉單觀察：強茂、德微、台半被定錨講師點名為 OOC 轉單「三巨頭」之列。
• 安世（Nexperia）事件背景（華南，2026-10-15）：荷蘭政府 2025 年以國家與經濟安全為由介入治理，中方反制限制安世中國廠出口，車用小訊號、MOSFET、ESD 保護元件供應中斷風險升高；歐洲晶圓多送中國東莞封測，車廠轉找替代來源；強茂與安世產品線重疊約 7 成。

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