錼創

基本資料

錼創科技股份有限公司（PlayNitride Inc.，6854.TW 創新板）為台灣 µLED（Micro LED）解決方案領導廠商，2014 年成立、2022 年創新板上市。業務涵蓋磊晶、晶粒製造、巨量轉移到檢測維修完整垂直整合，2019 年 2Q 建立首條 µLED 生產線，為目前少數有出貨實績的台灣廠商。

• 2025 年產品組合：CoC（Chip on Carrier）45%、NRE 9%、設備 35%、其他 11%（統一，2026-06-29，fact）
• 終端應用：超大型電視牆、穿戴型裝置（AR 眼鏡）、透明顯示、光通訊
• 主要據點：竹南研發設計廠、昆山、美國紐約（2025 年底收購新創 Lumiode，專攻超高亮度 µLED 微型顯示）
• AR 技術進展：單片全彩解決方案已達 5,644 PPI、尺寸降至 0.11 吋，已二次送樣給美系客戶（Meta 生態系預期），若 2026 年底認證通過，預期 2H27 供應新款 AR 眼鏡
• 光通訊：2026 年初與世芯-KY 生態系光循科技 Brillink 策略合作，首款 µLED 光引擎目標 3Q26 亮相，瞄準 AI/HPC 1.6T 互連（長期 3.2T）

群益 2026/05/14 D-FAU 供應鏈簡報指出：「隨著 NVIDIA、微軟、聯發科等巨頭的加入，以及錼創、富采等台廠在通訊級晶粒的產能佈局，Micro-LED 已不再僅是顯示技術，而是支撐次世代 AI 超級電腦互連架構的核心物理基礎。」

核心技術／競爭優勢

• 完整垂直整合：磊晶 Epi、晶粒 Chip、巨量轉移三大核心技術齊備，全球少數同時具備的供應商
• AR 顯示技術領先：單片全彩解決方案已達 5,644 PPI、尺寸降至 0.11 吋（從 0.49" → 0.18" → 0.11"），已達美系客戶（Meta 生態）理想規格，已二次送樣（2026-06-29，analyst，高信心）
• 光通訊突破（µLED vs 競品）：µLED 在 1.6T 光模塊功耗 <1pJ/bit（銅纜 20pJ/bit，VCSEL 4pJ/bit），耐高溫 125°C，功耗可從 30W 降至 1.6W（~20x 降幅）；已與 Brillink 展開策略合作
• Brillink 合作：2026 年初與世芯-KY 生態系 Brillink 合作，共同開發 array-based photonic interconnect（綠光 µLED 發光陣列 + GeSi APD + meta-optics + 2D-AVC）；目標 3Q26 亮相，試產瞄準 1.6T，長期 3.2T
• 通訊級晶粒轉型：除顯示應用，正積極切入光通訊 Micro LED 光源（搭配 Avicena / Microsoft MOSAIC / Credo Hyperlume 等 Micro LED CPO 聯盟）
• 單顆成本仍偏高：6706_惠特（市） 2026/04/22 私訪 memo 提到「錼創一片 usd 4k 也太貴了」—顯示 Micro LED 通訊應用之單片成本仍是商用化主要挑戰；6 吋 COC 單片含 1,000 萬顆有望大幅降低單位成本
• 與 Apple / 穩懋 Micro LED 競合：Apple 過去將 Micro LED 給穩懋做開發；錼創、富采亦在 Micro LED 通訊轉型；台灣 Micro LED 廠商生態活躍但同時面臨中國大陸產能競爭

產品與應用

圖片 / 架構圖

圖說：圖一 — 錼創供應鏈角色：從 LED 磊晶→Micro LED 晶粒製作→Pixel-Type Chip-on-Carrier（COC）→巨量轉移→顯示模組→終端產品的完整生產流程；錼創卡位核心技術段（磊晶→晶粒→COC/巨量轉移），為業界少數整合者。來源：報告_統一_錼創6854_20260629

圖說：6 吋 MicroLED COC 實物照片，一片晶圓容納 1,000 萬顆以上 µLED；右上角電子顯微鏡局部放大圖顯示 LED 間距 < 8µm，對比人髮直徑 ~75µm，說明晶粒微型化程度。來源：報告_統一_錼創6854_20260629

flowchart LR
    A[6854 錼創<br/>Micro LED] --> B[顯示應用<br/>大尺寸 TV / AR / 透明顯示]
    A --> C[通訊級晶粒<br/>2027+ 元年]
    C --> D[µLED 光引擎<br/>Brillink 合作，瞄準 1.6T]
    E[Apple → 穩懋] -.同業.- A
    F[3714 富采] -.同階通訊轉型.- A
    G[中國 Micro LED 產能] -.價格壓力.- A

月營收追蹤

EPS 預估

目標價與評等

時間軸

供應鏈位置

• 所屬供應鏈：供應鏈_光通訊（Micro LED CPO 路線）
• 相關技術：技術_MicroLED_CPO、技術_CPO
• 上游：GaN 磊晶材料
• 下游 / 客戶：
• 顯示：三星電子（大型 TV，正縮減）、AR 眼鏡（美系客戶，認證中）
• 光通訊：Brillink（3661_世芯-KY（市） 生態系），共同開發 µLED 光引擎

相關公司

觀察指標

關鍵 Claim

風險與注意事項

• 創新板流動性與資訊揭露：6854 為創新板公司，財務與客戶資訊揭露相對有限
• 設備訂單不確定：2026 年主要獲利來自設備；設備驗證遞延已使 1Q26 大幅 miss，2H26 設備是否到位為關鍵
• AR 認證風險：若 2026 年底認證未過，2H27 量產供應時程延後，將大幅影響評價重估
• 成熟應用客戶流失：三星縮減 µLED TV + Sony-Honda Afeela 取消，短期 TV / 車用訂單受壓
• 單顆成本：Micro LED 通訊應用需大幅降低單顆 LED 成本（惠特 2026-04 私訪提及 ~USD 4k/片偏高），否則難打入 CPO 量產
• 中國大陸 Micro LED 產能競爭：產能規模差距大，價格戰風險高
• 2027 轉通訊不確定：Micro LED 通訊化時程依賴 Brillink 技術成熟度與 AI 資料中心採用率
• 顯示應用景氣循環：Micro LED 顯示市場仍未成熟，會影響整體營運能見度

⚠️ 財務下修（統一，2026-06-29）：2026E EPS 0.03 → -4.19；2026E 營收 16.9 億 → 9.3 億（-45%）。主因設備驗證遞延 + 成熟應用（三星 TV + Sony-Honda 車用）訂單取消。

來源

• 產業_群益_CPO_D-FAU供應鏈_20260514（群益客戶簡報；錼創 / 富采台廠通訊級晶粒產能佈局；2028 Micro LED 通訊元年）
• 活動_惠特_私訪_20260422（惠特私訪 memo；錼創單片 usd 4k 成本資訊；中國 Micro LED 產能比較）
• 報告_統一_錼創6854_20260629（統一證券，2026-06-29；中立維持，TP NT$130；2026E EPS 大幅下修至 -4.19；AR 送樣進度 0.11"、Brillink 光通訊合作、Lumiode 收購；短線受成熟應用影響，中長線 AR 可期）