基本資料
台灣玻璃工業（Taiwan Glass Group），台灣最大玻璃製造集團。業務涵蓋平板玻璃、電子級玻璃纖維紗（E-glass）與玻璃纖維布、玻璃器皿；其中電子級玻璃纖維為 PCB 銅箔基板（CCL）的核心強化材料，供應全球 PCB 上游材料廠。
- 主要產品：平板玻璃、電子級玻璃纖維紗、玻璃纖維布、玻璃器皿。
- 應用場景：建材玻璃、PCB 銅箔基板、電子材料、消費玻璃器皿。
- 供應鏈位置：PCB 材料上游玻璃纖維供應商，與 1815_富喬（櫃）、5340_建榮（櫃） 同屬玻纖材料環節。
- 資料來源：gemini 查詢，2026-05-25
核心技術／競爭優勢
- T-Glass 產能全球佔比 15~20%：日東紡（Nittobo）佔全球主要產能 40%、宏和科技 20~30%、其他（含泰山玻纖等）15~20%；台玻與宏和並列非日東紡陣營主力（報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07，estimate 中信心）。
- 高階電子玻纖布多品項供應商：同時供應 E-glass／LowDK／LowCTE 三類電子布，是台系少數涵蓋 VR200 CCL 上游玻布名單（台玻、Asahi、泰山玻纖、國際複材、1815_富喬（櫃）、日東紡）的廠商之一。
- LowDK 二代布缺口下的核心供應者：LowDK Gen2（26H2 起需求約 400~500 萬米/月，主要來自 Nvidia VR200、Google V8T/V8I）主力供應以台玻、泰山玻纖、國際複材、Asahi 為主，不足部分由 1815_富喬（櫃）、光遠、Nittobo 補足（報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07，estimate 中信心）。
產品與應用
| 產品 / 服務 |
應用 |
主要客戶 |
| E-glass（電子級玻璃纖維紗／布） |
CCL、PCB 基材 |
全球 PCB 上游材料廠 |
| LowDK 電子玻纖布 |
AI 伺服器高速 CCL |
2383_台光電（市）（EMC）、Doosan、6274_台燿（櫃）（TUC） |
| LowCTE 電子玻纖布 |
封裝載板核心層（ABF、CoWoS） |
Resonac、MGC、2383_台光電（市）（EMC） |
| 平板玻璃 / 玻璃器皿 |
建材、消費玻璃器皿 |
傳統循環性業務 |
客戶對應：報告_福邦_PCB產業2026H2_202607（福邦投顧，2026-07）表12「電子玻纖布供應商與其主要客戶」，estimate 中信心。
月營收追蹤
| 月份 |
營收 |
MoM |
YoY |
備註（歸因／來源） |
| 2026-06 |
NT$42.07 億 |
+7.34% |
+27.00% |
優於預期（原預期 39.78 億，差異約 +5.44%），主因高階玻纖布（Low Dk1／Low Dk2 等）出貨提升（群益投顧，2026-07-09） |
1H26 累計營收 NT$223.00 億，YoY+11.68%；2Q26 累計營收 NT$120.56 億，QoQ+17.69%、YoY+16.79%，達成率 101.9%，大致符合原預期 118.28 億（群益投顧，2026-07-09）。
EPS 記錄
EPS 預估
| 年度 |
福邦投顧 EPS（報告日：2026-07） |
群益投顧 EPS（報告日：2026-07-09） |
備註 |
| 2026F |
2.9 |
1.70 |
兩家皆估由虧轉盈，但幅度差異大：福邦估 2.9 元、群益估 1.70 元 |
| 2027F |
4.2 |
3.46 |
群益 2027F 較福邦略保守 |
群益（2026-07-09）2026F 營收 474.78 億元 YoY+14.4%、毛利率 23.84%、稅後淨利 49.81 億元（虧轉盈）；2027F 營收 572.13 億元 YoY+20.50%、毛利率 31.34%、稅後淨利 100.65 億元 YoY+102.1%。兩券商推估同方向（由虧轉盈、玻纖布放量／漲價帶動）但幅度不同，皆 estimate 中信心。
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 福邦投顧（2026-07） |
供應鏈調查 → 高階電子玻纖布（LowDK／LowCTE／T-Glass）放量＋漲價循環 → 由虧轉盈 |
T-Glass 全球產能佔比 15~20%；LowDK 全年報價漲幅 20~30%；LowDK2 26H1 YTD 漲幅 30~50%；上游材料吃緊、CCL 客戶轉單 |
26F EPS 2.9、27F EPS 4.2（estimate 中信心）；評價：福邦標示 PE N/A（24/25 為虧損，尚無穩定 P/E 區間） |
| 群益投顧（2026-07-09） |
06/2026 營收優於預期 → 高階玻纖布營收占比提升 → 4Q26 底玻纖布營收比重超越 50%（超越平板玻璃＋玻璃器皿合計 48%）→ 毛利率提升 → 由虧轉盈 |
玻纖布營收比重約 40~45%，其中高階玻纖布約占 40%；高階玻纖布 06/2026 營收貢獻約 6.7~7.6 億元（MoM+7~8%）；台玻高階玻纖布全球市占已達 40%（僅次於 Nittobo 50%）；2H26 增加 NT$20 億資本支出投入 Low Dk、Low CTE 之 T 布生產 |
26F 營收 474.78 億元 YoY+14.4%、毛利率 23.84%、稅後淨利 49.81 億元（虧轉盈）、EPS 1.70 元；27F 營收 572.13 億元 YoY+20.50%、毛利率 31.34%、稅後淨利 100.65 億元 YoY+102.1%、EPS 3.46 元（estimate 中信心） |
目標價與評等
| 券商 |
報告發布日 |
評等 |
目標價 |
評價基礎 |
來源 |
| 群益投顧 |
2026-07-09 |
Neutral |
— |
Neutral 依規則無目標價；報告當時股價 NT$66.00、PER 38.92（以 2026F EPS 計）、PBR 3.65 |
報告_群益_1802台玻_20260709 |
福邦投顧（2026-07）僅將台玻列為「相關個股」納入 PCB 產業比較表，未提供明確評等與目標價（PE 欄位標示 N/A）。
時間軸
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_PCB_OOC（玻璃纖維環節）。
- 角色：PCB 材料上游玻璃纖維（E-glass／LowDK／LowCTE／T-Glass）供應商，為 VR200 CCL 上游玻布供應商名單成員（含台玻、Asahi、泰山玻纖、國際複材、富喬、日東紡）。
- 客戶：LowDK 供 2383_台光電（市）（EMC）、Doosan、6274_台燿（櫃）（TUC）；LowCTE 供 Resonac、MGC、2383_台光電（市）（EMC）。
相關公司
來源
- gemini 查詢，2026-05-25
- 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607 — 福邦投顧研究部，2026-07；T-Glass 產能佔比、LowDK/LowCTE 客戶關係、24A/25A EPS 實績與 26F/27F EPS 預估、玻纖布漲價時程
- 報告_群益_1802台玻_20260709 — 群益投顧（蔡季衡），2026-07-09；06/2026 月營收、1H26/2Q26 累計營收、2H26 T 布擴產資本支出、玻纖布營收比重展望、26F/27F EPS 預估、Neutral 評等
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