基本資料
耀穎光電是台灣半導體光學薄膜與精密光學鍍膜製程服務商，股票代號 7772，2026 年 5 月中上櫃（暫定承銷價每股 65 元），產業別半導體業。董事長 鄭偉民、總經理 郭晉辰。廠區為桃園廠＋新竹新豐廠。
公司核心定位是把精密光學鍍膜與半導體黃光微影／蝕刻製程深度整合，打造一站式服務，應用涵蓋光感測器、智慧裝置、車載影像、低軌衛星、生技檢測與半導體設備用濾光片。
核心技術／競爭優勢
一站式整合：把兩道外包工序收進同一條線
董事長鄭偉民說明，耀穎優勢在於從光學模擬、圖形化設計到真空鍍膜與微影蝕刻：
| 耀穎（一站式） | 傳統外包模式 | |
|---|---|---|
| 單一通道製程週期 | 最快 1 天 | 6 天以上 |
| 良率 | >99% | 品管界面多、不易控制 |
| 分工 | 同一廠內完成 | 黃光與鍍膜分別外包至不同廠商 |
這是耀穎真正的護城河：成本優勢不在鍍膜本身，在製程整合——6 天變 1 天、品管界面消失。同業要複製，必須同時具備光學鍍膜與半導體黃光兩套能力與潔淨室，而這兩套能力在台灣長期分屬不同產業。
圖形化光學：從「光學代工」升級為「半導體製程代工」
傳統光學鍍膜是整片均勻鍍；耀穎把多層光學薄膜鍍在玻璃或晶圓上之後，再以半導體黃光微影／蝕刻完成圖形化，讓同一片基板的不同區域具有不同的光譜響應。跨過這一步，公司性質就改變了——這也是 2025 年半導體圖形光學代工營收占比達 88.59% 的由來。
其他能力
- 光感測器薄膜代工：環境光感測器（ALS）、近接感測器（PS）、色溫感測器、屏下光感測晶片薄膜；切入智慧手機／穿戴／IoT 薄型化光學濾光需求
- 特殊應用延伸：8 吋 DUV 曝光機用梯度濾光片（DGF）、低軌衛星多光譜濾光片與主次鏡鍍膜——顯示製程可向半導體設備與航太光學延伸
- 設備策略（agy 彙整，信心中）：採用 Mask Aligner（光罩對準曝光機）切入光感測器微影，設備資本門檻遠低於影像感測器使用的 Stepper
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 關鍵能力 | 2025 營收占比 |
|---|---|---|---|
| 半導體圖形光學代工 | 手機 ALS／近接／色溫感測器、屏下光感測 | 鍍膜＋黃光整合、通道數 | 88.59% |
| 玻璃與晶圓鍍膜 | 車載影像、IoT、生技檢測 | 鍍膜均勻性、膜層設計 | — |
| 特殊濾光片／光學元件 | 8 吋 DUV 曝光機 DGF、低軌衛星多光譜濾光片 | 客戶驗證、可靠度認證 | 約 11%（含太空級，agy 口徑，信心中） |
| CPO 矽光子連接器低反射膜 | CPO／矽光子光連接 | 端面超低反射鍍膜 | 新產品，2026H2 可望放量 |
| AI 眼鏡光波導鍍膜 | AR／AI 智慧眼鏡 | 光波導金屬反射鍍膜 | 新產品 |
| 12 吋晶圓光學鍍膜 | 12 吋光感測晶圓轉移 | 大尺寸均勻度 | 研發／擴產中 |
終端應用分布：行動及智慧裝置約 75%（2025）。
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/9–11/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09 | 0.35 | -9.9% | +20.3% | |
| 2026-08 | 0.39 | +35.0% | +54.2% | |
| 2026-07 | 0.29 | -17.5% | +12.1% | |
| 2026-06 | 0.35 | +60.8% | +6.7% | |
| 2026-05 | 0.22 | -43.9% | -41.3% | |
| 2026-04 | 0.39 | +3.0% | -11.9% | |
| 2026-03 | 0.38 | +62.9% | -14.3% | |
| 2026-01 | 0.33 | -10.9% | +5.2% |
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 期間 | 金額 | 年增率 | 月增率 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08 | 3,917 萬元 | +54.2%（去年同月 2,540 萬） | +35.1% | 公司備註「消費型電子需求增加」 |
| 2026-07 | 2,900 萬元 | — | — | — |
| 2026 累計 1–8 月 | 2.58 億元 | −6.1%（去年同期 2.75 億） | — | — |
來源：TPEx OpenAPI mopsfin_t187ap05_O，資料年月 11508，2026-09-20 擷取
8 月是明顯的轉折點
累計仍年減 6.1%，但單月年增 54.2%、月增 35.1%，且公司自行備註原因為消費型電子需求增加。這個轉折時點上與管理階層 4 月宣告的「CPO 產品下半年可望放量」重疊，但公司備註只提消費型電子——CPO 是否已開始貢獻，需要下一次法說或月營收備註確認，目前不可直接歸因。
EPS 記錄
| 年度 | 營收 | 年增率 | 毛利率 | 稅後純益 | EPS | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4.26 億元 | +12.72% | 35.44% | 4,486 萬元 | 1.86 元 | 工商時報 2026-04-15 |
成長動能／催化劑
規格升級：通道數與 ASP 量價齊揚
總經理郭晉辰說明，隨高階手機滲透率拉高帶動光感測器規格升級：
| 指標 | 2023 | 2025 前三季 |
|---|---|---|
| 每片晶圓鍍膜通道數 | 2.4 | 3.41 |
| 每片晶圓平均單價 | — | 6,840 元 |
這是最漂亮的一條成長邏輯：通道數上升代表同一片晶圓上要做更多次「鍍膜＋圖形化」循環，單片 ASP 隨之攀升，而晶圓投片量不必增加。這是典型的 content value 成長，不依賴終端出貨量。
CPO 矽光子連接器低反射膜（2026H2）
公司於 2026-04-15 明確表示「其中 CPO 產品下半年可望放量」。
技術背景：每個玻璃／空氣界面都有菲涅耳反射，垂直端面回波損耗只有約 −14.7 dB，反射光回灌到 DFB／EML 雷射會抬高雜訊、破壞 PAM4 眼圖。業界兩種解法是 8° 斜角研磨（APC，回波損耗可拉到 >50–65 dB） 與 AR／低反射鍍膜，兩者會疊用。耀穎做的是後者。 詳見 技術_光學鍍膜、技術_FAU。
難點：FAU／連接器內部已有固化的光學膠與高分子外被，鍍膜溫度必須壓在 80°C 以下，否則膠材變形、光纖位置漂移、外被在真空腔出氣污染腔體；且單批可處理的端面數量有限，屬批次製程。
三項尚未揭露、但決定價值的關鍵規格
- 鍍在哪——光纖端面、連接器插芯，還是 FAU 本體？三者 ASP 與門檻不同
- 通道數——決定單顆價值
- 客戶——CPO 鏈目前高度集中，客戶名稱直接決定可見度
本研究日（2026-09-20）已進入公司宣告的「下半年」時間窗，這是可立即追蹤驗證的單一事件。
太空級多光譜濾光片
國家太空中心（TASA）長期合作夥伴，福衛八號星系計畫；公司表示將配合客戶出貨（2026-04-15）。（客戶關係口徑來自 agy 彙整，信心中，待法說驗證。）
觀察指標
- CPO 低反射膜的客戶、規格與實際出貨——2026H2 是公司自訂的時間窗，現已進入該窗口
- 9 月以後的月營收能否延續 8 月的 +54% 動能，以及備註是否出現 CPO／光通訊字樣
- 每片晶圓通道數是否續升（2.4 → 3.41 → ?）與 ASP 走勢
- 12 吋晶圓光學鍍膜的產能建置與客戶認證
- 與澤米在晶圓級圖形化鍍膜上的正面競爭結果
- 毛利率能否守在 35% 以上——一站式整合的利潤是否被新產品的學習曲線稀釋
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 0.35 億、年增 +20.3%、月增 -10.0%
- 今天 2026-11-08
- 11/09週一營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
- 12/09週三營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
供應鏈位置
- 所屬環節：光學鍍膜／半導體圖形光學代工
- 上游：光學玻璃與晶圓基板、濺鍍靶材與蒸鍍材（1785_光洋科（市） 等）、真空鍍膜機（Optorun、Shincron 等）、光阻與黃光材料
- 下游：光感測 IC 設計公司（非蘋陣營為主）、智慧手機／穿戴／車載影像、低軌衛星、生技檢測、半導體設備光學元件（8 吋 DUV 曝光機 DGF）、CPO／矽光子鏈
相關公司
| 公司 | 關係 | 差異 |
|---|---|---|
| 6742_澤米（市） | 最直接對照組 | 兩家都做「鍍膜＋黃光圖形化」的晶圓級光學，技術描述高度重疊。耀穎重心在光感測器代工並已切入 CPO 低反射膜；澤米重心在玻璃載板與 AR 眼鏡 DOE/LOE。2026 年營收動能耀穎明顯較強（8 月 +54% vs 澤米 −6.9%；累計 −6.1% vs −39.4%） |
| 6789_采鈺（市） | 相鄰製程／晶圓級光學 | 采鈺偏 CMOS 影像感測後段與 12 吋 WLO、台積電 COUPE 體系；耀穎偏光學鍍膜＋黃光整合 |
| 6426_統新光訊（市） | 相鄰光學鍍膜 | 統新偏高階 DWDM／TFF 光通訊濾光片（IAD＋DIBS、100–200 層） |
| 6588_東典光電（櫃） | 相鄰光學鍍膜 | 東典偏光通訊薄膜濾光片與被動光學元件 |
| 3363_上詮（櫃） | 潛在客戶／合作對象 | 上詮做 FAU 整合；若耀穎的 CPO 低反射膜鍍在 FAU 或連接器端面，上詮是自然的介面。目前無任何公開資料證實兩家有往來，純屬供應鏈位置推論 |
| 3227_原相（櫃） | 下游感測 IC 類型 | 光學感測 IC 設計公司類型，非特定客戶關係 |
來源
- 工商時報「耀穎光電5月上櫃 每股承銷價65元」，2026-04-15 — 一站式 1 天 vs 外包 6 天、良率 >99%、非蘋市占 >60%、圖形光學代工占比 88.59%、通道數 2.4→3.41、ASP 6,840 元、2025 年營收 4.26 億／毛利率 35.44%／EPS 1.86、CPO 低反射膜 2026H2 放量、太空級濾光片（董事長鄭偉民、總經理郭晉辰具名）
- TPEx OpenAPI
mopsfin_t187ap05_O，2026-09-20 擷取 — 2026-08 月營收與累計數 - research_光學廠切入半導體與CPO鍍膜_澤米耀穎等_20260920 — 產品細分與客戶（agy 彙整部分信心中）
- TechNews，2026-04-14 — 整合精密鍍膜與黃光蝕刻、掛牌上櫃報導
- 中央社，2025-06-25 — 登錄興櫃與半導體圖形光學代工介紹