基本資料
勤凱是台灣導電漿與厚膜導體材料廠，主要產品為客製化銀漿、銀鈀漿與銅漿等導電漿料。它在被動元件供應鏈的定位是電容、電阻、電感等元件的上游關鍵材料，不是被動元件成品廠。
產品與應用
| 產品 |
應用 |
觀察重點 |
| 銀漿 / 銀鈀漿 / 銅漿 |
MLCC、晶片電阻、電感端電極 / 內外電極 |
配方、粒徑、燒結與客製化 |
| 端電極用低溫環氧導電漿 |
被動元件端電極 |
低溫製程與可靠度 |
| 合金膏 |
CoWoS / CoPoS 先進封裝、ABF 載板、Power 封裝 |
ABF 與欣興合作，全球對標僅一家日本漿料廠 |
| TIM1 半燒結膠（散熱膠） |
AI 伺服器散熱先進封裝（Delta 散熱） |
可塗佈平整、熱傳效果優於傳統材料 |
| TGV 玻璃填孔導電漿料 |
CoWoS / 玻璃通孔 |
已有驗證實績，對應 技術_TGV |
| ABF 載板串連材料 |
ABF 載板 |
已驗證，明年最有機會放量之一 |
| 機器人感知皮膚塗料 |
人形機器人觸覺材料 |
已驗證，量產時程仍需追蹤 |
| PTFE 材料 |
CPO 光模組、PCB 軟板高速傳輸 |
已量產，M10 PTFE 為最新產品 |
| MetaLink 合金填孔膏（與台郡共同調配） |
PTFE CCL 多層板層間微通孔填孔（台郡 MetaLink 平台） |
非通用品，需與台郡配方綁定；若 NV 導入台虹＋台郡體系，勤凱需同步出貨（珩石筆記，2026-10-24，third_party，中低） |
| 導線架銀漿 |
中國大陸導線架封裝（二極體 / Power 封裝） |
中國已量產，切入中國封裝廠客戶 |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/4（五）–12/7（一） 11月營收 預估：可能 12/4–12/7 公布（近 8 次有 8 次落在此區間；最常見：期限前 4 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2026-12 | 2.71 | — | +38.7% | 本站推算† |
| 2026-11 | 2.97 | — | +53.2% | 本站推算† |
| 2026-10 | 3.18 | — | +68.2% | 本站推算† |
| 2026-09 | 3.04 | -0.4% | +76.3% | |
| 2026-08 | 3.05 | +13.1% | +91.5% | |
| 2026-07 | 2.70 | +8.4% | +78.4% | |
| 2026-06 | 2.49 | +6.8% | +64.8% | |
| 2026-05 | 2.33 | +1.8% | +64.8% | |
| 2026-04 | 2.29 | -7.6% | +63.1% | |
| 2026-03 | 2.48 | +45.4% | +72.3% | |
| 2026-02 | 1.70 | -18.6% | +19.5% | |
| 2026-01 | 2.09 | +7.1% | +66.0% | |
| 2025-12 | 1.95 | +0.6% | +68.1% | |
| 2025-11 | 1.94 | +2.8% | +36.4% | |
| 2025-10 | 1.89 | +9.6% | +12.1% | |
| 2025-09 | 1.72 | +8.2% | +1.7% | |
| 2025-08 | 1.59 | +5.3% | +17.6% | |
| 2025-07 | 1.51 | +0.1% | +20.0% | |
| 2025-06 | 1.51 | +6.8% | +24.7% | |
| 2025-05 | 1.41 | +0.8% | +0.8% | |
| 2025-04 | 1.40 | -2.4% | +31.7% | |
| 2025-03 | 1.44 | +0.8% | +42.7% | |
| 2025-02 | 1.43 | +13.1% | +88.6% | |
| 2025-01 | 1.26 | +8.4% | +40.8% | |
| 2024-12 | 1.16 | -18.4% | +55.1% | |
| 2024-11 | 1.42 | -15.4% | +109.8% | |
| 2024-10 | 1.68 | -0.6% | +117.6% | |
2026 年已公布累計 22.2 億元；全年推算 31.0 億元（YoY +62.8%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 季度 / 全年 |
EPS（元） |
YoY |
備註 |
| 2025 全年 |
7.05 |
|
法說披露 |
| 2026 Q1 |
2.55 |
|
營收 6.2 億（YoY +52.1%）、毛利率 19.7%，歷史新高 |
EPS 預估
| 年度 |
台新 EPS（報告日：2026-07-03） |
備註 |
| 2026E |
12.34 |
被動元件導電漿與新材料應用放量 |
| 2027E |
16.00 |
新應用營收占比目標達 10% |
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 管理層指引（法人座談，2026-05-29） |
每季 EPS ≥2.5 元 × 4 季 |
下半年預期上修；營收 YoY +20~25% |
2026E EPS >10 元（活動_勤凱_法人座談_20260529） |
目標價與評等
關鍵 Claim
風險與注意事項
- 勤凱是材料供應商，不能直接用 AI 伺服器 BOM 外推其營收；需看 MLCC 客戶拉貨節奏
- 白銀原料漲價對毛利率有短期影響（轉嫁有時間差）
- 機器人 / PTFE / TGV 等新應用部分仍在驗證階段，量產時程仍不確定
- 擴廠規劃「待新產品發酵後評估」，意味產能投入有時間彈性但也有不確定性
公司行事曆
- 今天 2026-11-08
- 12/04週五營收11月營收（預估 12/4–12/7）可能 12/4–12/7 公布（近 8 次有 8 次落在此區間；最常見：期限前 4 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
| 2026 |
ABF 載板漿料（欣興）：送樣中，日本為唯一競爭對手 |
驗證 |
⭐⭐⭐ |
| 2026 |
PTFE 量產：CPO 時程加快，M10 PTFE 昨日看到成品 |
量產 |
⭐⭐⭐ |
| 2026 |
中國導線架銀漿量產（二極體 / Power 封裝廠） |
量產 |
⭐⭐ |
| 2026 |
TGV（玻璃通孔）前段驗證有實績，導電比 1:12.5~1:15 |
驗證 |
⭐⭐ |
| 2026 |
南部二極體大廠驗證 |
客戶驗證 |
⭐⭐ |
| 2026 |
南部 panel 廠推展 TGV |
洽談 |
⭐⭐ |
| 2026 |
購地建廠：當前 ~25 噸銀漿產能，規劃 1.5~2 倍擴充 |
產能 |
⭐⭐ |
| 2027 |
新應用營收占比目標達 10% |
放量 |
⭐⭐⭐ |
| 2028-2029 |
機器人感測材料：獨家供應商，2-3 年後量產 |
未來放量 |
⭐⭐ |
供應鏈位置
flowchart LR
A[4760 勤凱<br/>導電漿 / 厚膜導體材料] --> B[MLCC / 晶片電阻 / 電感]
B --> C[被動元件廠<br/>國巨 / 華新科 / 信昌電等]
C --> D[AI server / 車用 / 工控]
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