基本資料
新代科技（Syntec），台灣工具機 CNC（電腦數值控制）控制器、伺服驅動器及智慧製造解決方案廠商，中高階數控控制器為核心業務。為中國工具機控制器前三大廠（僅次於 Fanuc），提供「一站式購足」控制解決方案。2025 年產品營收比重：控制器 48.4%、伺服 46.5%、智慧製造 3.1%、其他 1.9%。除中國蘇州廠外，積極布局馬來西亞為海外第二生產基地（主要支應印度市場）。旗下聯達智能（LEANTEC）提供機械手臂，推「一機一手」（工具機＋手臂）方案。
核心技術／競爭優勢
- 高性價比＋客製化：售價較日廠低約 20%，直營銷售體系貼近終端用戶，符合中國/印度在地化產業升級需求
- 中國控制器市占快速提升：2010 年低個位數 → 2024 年 19% → 2025 年估超過 20%（Fanuc 約 20% 為最大）；中國高階控制器市占 2025 年約 25%，朝 30% 提升（元大估）
- 轉單效應：同業交期長，新代交期相對短，轉單持續
- 新應用：AI 伺服器水冷快接頭/水冷板、機器人關節模組等高精度加工帶動五軸/車銑複合控制器需求；無人載具控制器為長線動能
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 備註 |
|---|---|---|
| CNC 控制器 | 車床、銑床、五軸加工中心、車銑複合 | 中國中高階市場 |
| 伺服驅動與電機 | 工具機主軸與軸向運動 | 營收占比 ~47% |
| 智慧製造軟體（SynFactory） | IIoT 雲端監控、數據視覺化、生產管理 | 占比 ~3% |
| 雷射與木工專機 | 半導體精微加工、雷射焊接、家具 | |
| 聯達（LEANTEC）機械手臂 | 一機一手、自動化上下料 | 提升客戶黏著度 |
圖片 / 架構圖
圖說：中國高科技製造業 PMI 與裝備製造業 PMI（Jan-23–May-26），6M26 達 53.5/52.5，分別創 2.5 年/3 年新高。出自元大投顧 2026-07-01 報告。
圖說：「一機一手」實照——LEANTEC 機械手臂搭配工具機工作站（SYNTEC×LEANTEC）。出自元大投顧 2026-07-01 報告（公司資料）。
圖說：Syntec Technologies (7750.TW) 月營收趨勢圖（TWD mn 柱狀＋YoY 折線，2024/5 至 2026/5），2026/4-5 月營收加速放量。出自 Goldman Sachs Taiwan trip takeaways 2026-07-06。
產業格局（元大，2026-07-01）
- 中國自主數控系統國產化率：過去 15% → 2024 年 35%；2025 年國產高端工具機市占估突破 40%
- 中國數控系統市場：2021 年人民幣 206 億 → 2025 年 313 億（CAGR 9%）
- 數控機床成本拆分：結構件 34%／控制系統 22%／傳動系統 20%／驅動系統 13%——控制系統為「機床大腦」，是進口替代關鍵
- 全球工具機消費 2024 年約 800 億美元；印度占比 2.3%（2020）→ 4.5%（2024）→ 2025 估破 5%（CAGR 22%），70% 仰賴進口，為新代積極拓展市場
- 競爭：Fanuc（穩定度+自動化生態）、Heidenhain（航太醫療高精度）、Mitsubishi（AI/IoT 性價比）、Siemens（開放系統/數位雙生）、新代（性價比+客製化）
EPS 記錄
| 年度 | EPS (元) | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 21.88 | +105.6% | 營收 108.08 億（+37.3%） |
| 2025 | 35.76 | +63.5% | 營收 139.60 億（+29.2%）、GM 45.8% |
| 1Q26 | 15.38 | +100.2% | 營收 48.65 億（+49.5% YoY）、GM 48.8%、OPM 25.8% |
EPS 預估
| 年度 | 元大 EPS（報告日：2026-07-01） | 備註 |
|---|---|---|
| 2026F | 81.87（+129%） | 營收 276.3 億（+97.9%）、GM 45.9%（記憶體漲價壓毛利）、OPM 26.3%；2Q26E EPS 25.5（+66% QoQ）、3Q26E 19.4 |
| 2027F | 116.11（+41.8%） | 營收 377.2 億（+36.5%）；2025–27 EPS CAGR 約 80% |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元大投顧 | 2026-07-01 | 買進（維持） | NT$3,110（前 3,060） | 38x 2026F EPS 81.87（EPS CAGR 80% 溢價） | 報告_元大_7750新代_20260701 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2Q26 | 營收估 82.3 億（+69% QoQ / +107% YoY）：AI 伺服器水冷快接頭/水冷板/機器人關節模組帶動高階控制器 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 記憶體成本上漲壓毛利（GM 45.2%，-3.6ppt QoQ） |
| 2026-04 to 05 | 月營收成長特別強勁，被 GS 與工具機業者雙重確認 | 放量確認 | ⭐⭐⭐ | GS Taiwan trip（6/29-7/2）：機台製造商與貿易商均確認 Fanuc 交期大幅延長，轉單動能加速（報告_GS_自動化FA_20260706） |
| 2026 mid | Fanuc 交期延長（從 2-3 個月延至 6+ 個月），成為轉單觸媒 | 供應鏈 | ⭐⭐⭐ | GS：分析師訪台確認 Fanuc 具體交期數據；根本原因未明，但轉單趨勢確定 |
| 3Q26 | 淡季估 71.1 億（-14% QoQ / +135% YoY），優於過往淡季（-20%+） | 財務 | ⭐⭐ | 十五五＋轉單＋PMI 新高 |
| 2026–2030 | 中國十五五規劃：工具母機高端化、具身智能（人形機器人）、AI+產業 | 結構性 | ⭐⭐⭐ | 控制器/機器人零組件國產化與升級 |
| 2026+ | 印度市場拓展（馬來西亞廠支應）、無人載具控制器、一機一手 | 新市場 | ⭐⭐ | 印度數控系統現由 Fanuc/Siemens/Mitsubishi 主導 |
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 中國高階控制器市占 2025 約 25%，朝 30% 提升 | analyst | 報告_元大_7750新代_20260701 | 2026-07-01 | 中高 |
| 中國控制器整體市占 2024 19% → 2025 估 20%+（Fanuc 約 20%） | analyst | 同上 | 2026-07-01 | 中高 |
| 2025–27 EPS CAGR 約 80% | analyst | 同上 | 2026-07-01 | 中 |
| 記憶體價格上漲壓毛利（2026/27F GM 下修 0.8/1.1ppt） | analyst | 同上 | 2026-07-01 | 中高 |
| Fanuc 交期從 2-3 個月延至超過 6 個月（2026 mid），機台製造商與貿易商雙重確認 | fact | 報告_GS_自動化FA_20260706 | 2026-07-06 | 高（GS 台灣實地訪查） |
| CNC 產品目前無漲價跡象（有別於球螺桿/線軌），Fanuc 以價格穩定防止市占流失 | fact | 報告_GS_自動化FA_20260706 | 2026-07-06 | 高 |
供應鏈位置
- 上游：電子零組件（含記憶體——2026 成本壓力來源）、機構件
- 下游：中國/台灣工具機廠、自動化設備商；終端應用含航空航太、電子、AI 伺服器零組件（水冷快接頭、水冷板）、人形機器人關節、新能源車
- 所屬供應鏈：工具機數控系統；同業比較見 分析_機器人工具機個股地圖_20260524
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| Fanuc | 競爭 | 中國控制器最大廠（市占 ~20%），高精度+自動化生態 |
| 2308_台達電（市） | 同業（控制器） | 元大同業比較表列為工具機控制器同業 |
| 2049_上銀（市） | 自動化同業 | 傳動元件；同受中國自動化景氣驅動 |
| 1590_亞德客（市） | 自動化同業 | 氣動元件；中國製造業景氣 proxy |
| 寶元數控（4587） | 競爭（台系） | 工具機控制器同業，未建頁 |
| 聯達智能（LEANTEC） | 子公司/關聯 | 機械手臂，一機一手方案 |
風險與注意事項
- 記憶體等零組件成本上漲持續壓縮毛利率
- 營收高度綁定中國工具機景氣與政策（十五五、以舊換新補貼）
- 評價已高（38x 2026F PER），依賴 EPS CAGR 80% 兌現
來源
- gemini 查詢，2026-05-25
- 報告_元大_7750新代_20260701 — 元大投顧，2026-07-01；TP 3,110、EPS 26/27F 81.9/116.1、中國市占與十五五分析、印度市場
- 報告_GS_自動化FA_20260706 — Goldman Sachs，2026-07-06；Taiwan trip takeaways（6/29-7/2），Fanuc 交期延長至 6+ 個月、Syntec 轉單動能、CNC 無漲價現象