基本資料
長華科技（Chang Wah Technology，股票簡稱長科*，6548.TW，上櫃）是長華電材集團旗下導線架製造公司，主要產品涵蓋 IC 導線架、QFN 導線架與 EMC LED 導線架。公開資料顯示，公司由 LED 導線架起家，後續透過收購日本住友系導線架事業跨入 IC 金屬導線架。
3Q26 營運（法說，2026-10-28）：營收 49.2 億元（QoQ +14%、YoY +41%），毛利率 24.8%，EPS 0.81 元，自 1Q24 起連續 10 季營收成長；應用別 3C 43%、工控／電源管理約 30%、車用 25%；製程別蝕刻 58%、沖壓 42%。成長動能由 AI 伺服器電源／散熱控制 MCU、GaN、車用 IC 與工業 QFP 帶動（活動_長科6548_3Q26法說memo_20261028）。
產品與應用
長華科技是台股導線架族群中偏 IC / QFN / LED 導線架 的核心公司，與 5285_界霖（市）、2351_順德（市） 偏功率 / SiC / 車用導線架的主軸不同。
| 產品 / 技術 |
說明 |
投資觀察 |
| IC 導線架 |
用於成熟 IC 封裝，包含沖壓式與蝕刻式 lead frame |
IC 導線架需求、客戶拉貨、貴金屬鍍層成本 |
| QFN 導線架 |
四方扁平無引腳封裝用導線架 |
小型化、低寄生、散熱需求帶動 |
| EMC LED 導線架 |
LED 封裝材料 |
車用照明、Mini LED / 背光、LED 封裝景氣 |
| Pre-Mold QFN / 先進導線架 |
以 pre-mold 技術切入類基板 / 封裝材料升級 |
與 技術_嵌入式基板、技術_FOPLP 的材料升級方向相鄰 |
來源 memo_長科_法說速記_20260602，為法說／法人活動速記，以公司發言為準（fact，高信心），財務數字後續以正式財報核對。
| 終端 / 應用 |
產品 |
重點 |
| 功率／類比 IC（TI smart power stage） |
IC 導線架 |
TI（德州儀器）佔比超過 60%，產品結構偏 smart power stage；導線架（多層）散熱優於 BT 載板 |
| 功率元件 / GaN（Infineon） |
導線架封裝載體 |
Infineon（未）（英飛凌）為客戶，並認為 GaN 是未來趨勢；48V 架構下導線架封裝載體助散熱、減少損耗，品質要求更嚴格，長科為少數能做到品質達標者 |
| 車用 |
QFP（有腳） |
車用對可靠度要求高 |
| 消費性電子 |
QFN（無腳） |
一般消費性電子載體 |
| LED 電視背光 |
EMC LED 導線架 |
市佔 高於 50%、市場獨供；毛利率優於台積電，營業額有機會超越 IC 導線架本業 |
- product mix 佳、客戶綁定大廠（TI、Infineon 等），AI 帶動的成長性客戶可同享紅利。
- content value 提升主軸在 48V 電源架構：導線架封裝載體助散熱、降損耗，是長科切入高品質要求市場的差異化。
- QFN / aQFN 技術延伸見 技術_QFN與aQFN；長科的 QFN photo / 顯影蝕刻產能，可視為從成熟 leadframe 往 fine pitch、half-etch 與高可靠度端子形貌升級。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/4（五） 11月營收 預估：可能 12/4 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：每月第 4 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2027-01 | 17.6 | — | +46.9% | 本站推算† |
| 2026-12 | 17.7 | — | +47.3% | 本站推算† |
| 2026-11 | 17.4 | — | +49.0% | 本站推算† |
| 2026-10 | 17.1 | +0.1% | +50.8% | |
| 2026-09 | 17.1 | +3.8% | +42.9% | |
| 2026-08 | 16.5 | +6.1% | +43.6% | |
| 2026-07 | 15.6 | +3.6% | +35.4% | |
| 2026-06 | 15.0 | +5.0% | +37.6% | |
| 2026-05 | 14.3 | +3.3% | +36.6% | |
| 2026-04 | 13.8 | +4.3% | +24.5% | |
| 2026-03 | 13.3 | +16.0% | +20.1% | |
| 2026-02 | 11.4 | -4.7% | +12.1% | |
| 2026-01 | 12.0 | +0.2% | +13.8% | |
| 2025-12 | 12.0 | +2.7% | +13.2% | |
| 2025-11 | 11.7 | +2.7% | +10.5% | |
| 2025-10 | 11.4 | -5.2% | +7.9% | |
| 2025-09 | 12.0 | +4.3% | +14.3% | |
| 2025-08 | 11.5 | +0.0% | +7.6% | |
| 2025-07 | 11.5 | +5.3% | +13.5% | |
| 2025-06 | 10.9 | +4.3% | +8.4% | |
| 2025-05 | 10.5 | -5.9% | +6.5% | |
| 2025-04 | 11.1 | +0.6% | +15.3% | |
| 2025-03 | 11.0 | +8.3% | +21.6% | |
| 2025-02 | 10.2 | -3.3% | +29.3% | |
| 2025-01 | 10.6 | -0.3% | +1.5% | |
| 2024-12 | 10.6 | +0.3% | +11.0% | |
| 2024-11 | 10.6 | +0.2% | +4.9% | |
2026 年已公布累計 146.2 億元；全年推算 181.3 億元（YoY +35.0%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 季度 |
EPS (元) |
YoY |
備註 |
| 3Q26 |
0.81 |
歸屬母公司淨利 YoY +45% |
營收 49.2 億元（QoQ +14%、YoY +41%）；毛利率 24.8%，營益率 17%，歸屬母公司淨利 7.5 億元（QoQ +14%）；1–9 月毛利率 23.2%（去年同期 21.8%）；來源：活動_長科6548_3Q26法說memo_20261028（2026-10-28） |
EPS 預估
| 年度 |
永豐投顧 EPS（報告日：2026-10-29） |
備註 |
| 2026E |
2.80 |
稅後 EPS；3Q26 實績 0.81 元見上表 |
| 2027E |
3.56（+27.1%†） |
稅後 EPS；隨新產能加入、獲利有望續創歷史新高；TP 以此 × 25x PER |
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 公司 guidance（法說 2026-06-02） |
貴金屬鍍層成本轉嫁 |
金銀鈀（貴金屬鍍層）漲價推升成本 |
2026Q1 毛利率承壓 |
| 公司 guidance（法說 2026-06-02） |
導線架需求動能 |
Q2–Q3 QMP 封裝產品需求有機會提升 |
2026Q2 展望樂觀，營收有機會創歷史新高 |
| 公司 guidance（法說 2026-06-02） |
月營收動能 |
5、6、7 月營收預期 |
公司指連續創新高 |
| 公司 guidance（法說 2026-06-02） |
新廠折舊認列＋水回收效率提升 → EPS |
待威海／馬來西亞新廠完工、折舊開始認列、水回收能力提升 |
每股績效潛力有機會達現況約 2 倍（thesis，待驗證） |
| 公司 guidance（法說 2026-06-02） |
股利政策 |
威海、馬來西亞設廠不影響股利；營運現金流穩定 |
每季配發 0.45 元 → 2026-10-28 法說：下週董事會公告 3Q 股息略為提高，大額 Capex 下股息不減反增、股本不稀釋 |
| 公司 guidance（法說 2026-10-28） |
有腳導線架／QFP（車用 IC＋工業）放量＋銅材與備貨→漲價轉嫁 |
4Q26 營收 QoQ 成長機率極高；2027 年 C7025 銅材預估短缺約 30%（庫存已備足）；定價看供需與客戶關係，逐步調漲 |
4Q26 獲利不低於 3Q26（毛利率 24.8%） |
目標價與評等
成長動能／催化劑
| 廠區 |
內容 |
產能影響 |
| 中國威海 |
導線架最大市場在中國，威海鄰近材料與工科人才；新廠設置中 |
全運轉後產能規模達現在約 2.5 倍 |
| 馬來西亞 |
動工後規模；新廠產能幾乎 100% 由當地 IDM 客戶包下，預計 2027 年 2H 開始釋出（2026-10-28） |
達現在約 2 倍（200%） |
| QFN photo 產線 |
QFN 製程已可大量生產，客戶希望增加 photo（微影）產能 |
預計明年（2027）建置相關產線 |
| 沖壓模具 |
是否增加相關模具 |
評估中 |
| 威海電鍍線 |
威海子公司電鍍線預計 2027 年 3 月完成裝機（2026-10-28）；威海核定日用水量 9,000 噸，定位為未來旗艦廠 |
中國市場為導線架最大市場 |
| 現有廠區 |
大陸 4Q26–1Q27 新增乾製程機台；馬來西亞、台灣 4Q26–1Q27 完成濕製程機台裝機（2026-10-28） |
因應年底產能吃緊 |
| 新增廠房 |
另找到理想地點評估再增廠房（含直接購買），符合與現有廠房通用性將呈報董事會（2026-10-28） |
未定案 |
- 設廠期間公司現金流仍穩定，導線架（lead frame）擴產不需更換既有設備。
觀察指標
- 4Q26 營收 QoQ 與毛利率是否維持 3Q26 的 24.8% 以上；有腳導線架（QFP）交期（2026-10 為 16–20 週）與調價幅度。
- 存貨（3Q26 42.2 億元，YoY +59%，製成品占比 25%）與銅材價格、C7025 供給。
- IC / QFN / EMC LED 導線架價格與毛利率，特別是貴金屬鍍層成本轉嫁能力。
- QFN 導線架市占與封裝小型化趨勢。
- LED / 車用照明 / Mini LED 導線架需求是否復甦。
- Pre-Mold QFN / 類基板產品是否從傳統導線架延伸到更高階封裝材料。
公司行事曆
- 10/15週四除息除息 0.4511 元現金股利每股 0.4511 元
- 10/28週三法說會凱基證券 法說會本公司受邀參加凱基證券所舉辦之法人說明會,就本公司財務及業務相關資訊做說明。
- 11/05週四營收10月營收公布MOPS 公布於 11/5 15:57–16:56 間
- 今天 2026-11-08
- 12/04週五營收11月營收（預估 12/4）可能 12/4 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：每月第 4 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 2026Q2 |
導線架營收有機會創歷史新高 |
放量 |
⭐⭐⭐ |
Q2–Q3 QMP 需求亦提升 |
| 2026 5–7 月 |
營收將連續創新高 |
放量 |
⭐⭐⭐ |
公司說法 |
| 2027 |
QFN photo 產線建置 |
擴產 |
⭐⭐ |
客戶要求增加微影產能 |
| 2027Q1 |
台灣 QFN 顯影蝕刻產能送樣認證並開始貢獻 |
擴產 |
⭐⭐ |
26Q4 建置，對應高階電源管理可靠度要求 |
| 2027 2H |
馬來西亞新廠開始釋出產能 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
主要對接 IDM 客戶（產能幾乎全數被包下）；2027Q3 完工（2026-06-02）→ 2027-06 取得使用執照、8 月搬遷設備、2H27 釋出（2026-10-28）；現有廠房改裝已於 2026Q2 貢獻營收 |
| 2027-03 |
威海子公司電鍍線完成裝機 |
擴產 |
⭐⭐ |
2026-10-28 法說 |
| 全運轉後 |
威海廠產能達現在約 2.5 倍 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
中國為導線架最大市場 |
| 動工後 |
馬來西亞廠規模達現在約 2 倍 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
不影響股利政策 |
功率半導體相關催化劑（TI smart power stage、Infineon GaN、48V 導線架載體）同步收錄於 時程_2026_功率半導體。
供應鏈位置
- 所屬環節：#環節/導線架，核心產品為 IC / QFN / LED 導線架。
- 客戶與應用：TI smart power stage、Infineon（未） GaN / 功率元件、車用 QFP、消費性 QFN、LED 電視背光。
- 上游銅材：導線架主要用 A194 與 C7025，C7025 價格較 A194 高 30–60%，用於 QFP 與雙排 QFN；供應商轉產其他銅材、多已宣布減產，2027 年 C7025 預估短缺約 30%，公司用量最大、庫存已備足（2026-10-28）。
- 在地化佈局：大陸（蘇州、成都、威海）、台灣、馬來西亞各自供應當地市場；台灣蝕刻產能與蘇州同級，馬來西亞新廠規劃蝕刻產線，部分半成品仍由蘇州供應（2026-10-28）。
- 技術延伸：QFN photo / 顯影蝕刻、Pre-Mold QFN、先進導線架，與 技術_QFN與aQFN、技術_嵌入式基板、技術_FOPLP 相鄰。
與長華電材關係
8070_長華電材（市） 是長華科技母公司 / 集團平台，長華電材官網產品頁將導線架歸入長華科技，並稱長華科技為世界領導的導線架供應商。投資判讀上，6548 是導線架製造主體；8070 則同時具半導體材料通路、投資控股與導線架集團平台屬性。
相關公司
同業競爭
- 導線架全球主要廠商：日本三井（Mitsui High-tec）、韓國 SDS、台灣長科（具住友導線架事業承接背景）；競爭力受製程能力與各國市場結構影響。
- 長科主要對手為日系三井（Mitsui），與 2351_順德（市）、5285_界霖（市） 的功率／車用主軸不同。
- 漲價循環：順德開始調漲；長科產品價格隨市場行情調整、客戶可接受（自 2025 下半年起漲，銅價維持高檔、供需偏緊）。
- 產業景氣佳：日系、韓系同業訂單滿載，導線架產值／營業額已超越疫情期高標；蝕刻、沖壓佔比的精細化分工為後續觀察點。
| 公司 |
關係 |
說明 |
| 8070_長華電材（市） |
母公司 / 集團平台 |
半導體材料通路與長華科技母公司 |
| 5285_界霖（市） |
同業 |
功率元件導線架 |
| 2351_順德（市） |
同業 |
功率 / SiC / GaN 導線架與電子沖壓件；2026 已開始調漲 |
| Infineon（未） |
客戶 |
英飛凌；功率 / GaN 導線架封裝載體客戶，認 GaN 為未來趨勢 |
| 6920_恆勁科技（興） |
技術 / 潛在替代路徑 |
長科透過 TI 處理 MIS 專利問題；若解決，長科有機會切入 Smart Power Stage 多層板市場 |
| TI（德州儀器，無頁） |
客戶 |
smart power stage 導線架，佔比超過 60% |
| 三井 Mitsui High-tec（無頁） |
主要競爭對手 |
日系導線架龍頭；另有韓國 SDS 等 |