基本資料
德宏工業是台灣上櫃電子零組件公司，主要產品與 PCB 材料鏈相關，包含印刷電路基層板、玻璃布等製造加工與銷售業務。AI server / 高速 PCB 升級使低介電、低熱膨脹係數與高階玻纖布供應受到市場關注。
核心技術／競爭優勢
- 玻纖布 / PCB 材料鏈位置：位於 CCL 與 PCB 上游材料環節。
- 高階布題材：M8 / M9 CCL 與高速板材需求提升，使 Low Dk / Low Df / Low CTE 玻纖布成為觀察重點。
- 材料供需循環：受玻纖布價格、產能利用率與下游 CCL 拉貨影響。
- Q-Glass（石英布）台系唯一量產供應商：全球 Q-Glass 供應者寡，統計台系（1家，即德宏）、日系（2家）、中系（2家）產能規劃，2026年底全球預估產能約220~230萬米/月、2027年可達450萬米/月以上；德宏 26H1 產能60萬米/月 → 26年底100萬米/月、2027F 150~200萬米/月，優先供應2383_台光電（市）（報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07，estimate 中信心）。
- 客戶：2383_台光電（市）、1303_南亞（市）、6274_台燿（櫃）（?）、斗山（?）（問號為報告原文標註，未進一步查證）。
- NVIDIA LPU Rack Q-Glass 供應商：與菲利華並列 NVIDIA LPU Rack（52L，26+26）Q-Glass 供應商；最新 NVIDIA LPU Rack 設計由全 M9Q 改採 M8(K2)+M9(Q) 1:1 配置，Q Glass 主要採用10系列極薄布，供應廠商少（報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07，estimate 中信心）。
- E/Q 布供應：德宏 E/Q 布供應 EMC（2383_台光電（市））、1303_南亞（市）。
- 石英紗／石英布產線與擴產（中信投顧 TPCA 事件報告，2026-10-27；公司口述）：台灣廠目前僅生產 Q 紗，蘇州廠同時具 Q 紗與 Q 布產線；台灣 Q 布織布機自 4Q26 起陸續裝機，預計 3Q27 台灣開始生產 Q 布，初期產能與大陸廠相當，之後視市況增加台數；織布機下單到交機需 2-3 年，設備交期為擴產主要限制。原料石英純度高、不缺料，一根石英棒可拉 2-8 萬米纖維；石英纖維專利自有、技術路線與1802_台玻（市）不同，拉紗製程需長期經驗累積。因 E 布漲價，中國廠已恢復 E 布生產（設備仍保留、可較快復產）。
- 客戶認證與下單現況（中信，2026-10-27；公司口述）：公司 Q 布切入較早，CCL 廠皆已送樣，部分已完成驗證、部分驗證中；Q 紗亦需終端客戶驗證，全球皆有 Q 紗客戶；公司稱產品皆可生產，關鍵在客戶是否採購，目前客戶尚未正式下單。Q 布單價與毛利率皆優於 Q 紗，台灣廠 2027 年自產 Q 布後有助改善產品組合；以2383_台光電（市）板材為例通常需用 4 層以上 Q 布；公司認為 Q 布也是低軌衛星散熱較佳的最佳材料方案，應用不限 AI 伺服器。
- Q-Glass 量產與放量節奏（最新狀態，中信，2026-10-27；公司口述）：台灣廠 Q 布 3Q27 才開始生產（現僅 Q 紗，蘇州廠有 Q 布），客戶尚未正式下單；前述福邦台灣產能數字宜以含蘇州廠解讀，待法說或財報確認。沿革：福邦（2026-07）台系唯一量產、26H2 進 NVIDIA LPU 備貨期並優先供應台光電 → 產業 channel check（2026-10-22）台光 M9 Q 布需求弱、等 2028 年 TPU 上 M9 → 中信（2026-10-27）台灣廠 3Q27 才產 Q 布。
- E-glass 比重與客戶（產業 channel check，2026-10-22）：營收純 E-glass（高低階各約 50%），E-glass 毛利約 30–40%，對應台光電；台光目前沒有 Q 布需求、被生益 gain share，台光 M9 Q 布需求不強、倉庫堆滿，須等 TPU 上 M9 材料（2028 年）。Q 布放量節奏見上方沿革。（memo_PCB_CCL供應鏈_LINE金像電定穎上游材料_20261022）
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| 玻璃纖維布（E/Q） | CCL、PCB 材料 | 高階布供需、報價、產能利用率 |
| Q-Glass（石英布） | NVIDIA LPU Rack、正交背板 M10、CoWoP 等高階應用 | ASP 40~45 USD/米，26H1 漲幅 10~20%；產能爬坡進度 |
| 印刷電路基層板相關材料 | PCB / 電子材料 | 下游 CCL、PCB 需求 |
圖片 / 架構圖
圖說：圖8：石英布年供需狀況（萬米），2026F 供給約 1,050（55% 良率）vs 需求約 1,350（缺口 28%）；2027F 供給約 2,700 vs 需求約 3,950（缺口 45%）（福邦投顧 2026-07）
圖說：德宏 TPCA 2026 展台的石英纖維連續紗（Quartz Fiber Continuous Yarn）線軸，標籤為 GLOTECH INDUSTRIAL（© 中信投顧，2026-10-27）。
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/9–11/10 公布（近 12 次有 11 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 4.37 | — | +288.2% | 本站推算† |
| 2026-11 | 3.29 | — | +270.7% | 本站推算† |
| 2026-10 | 3.08 | — | +288.6% | 本站推算† |
| 2026-09 | 3.24 | +27.1% | +227.6% | |
| 2026-08 | 2.55 | +11.1% | +271.9% | |
| 2026-07 | 2.29 | +31.6% | +264.0% | |
| 2026-06 | 1.74 | -3.6% | +160.1% | |
| 2026-05 | 1.81 | +13.8% | +214.9% | |
| 2026-04 | 1.59 | +14.5% | +120.6% | |
| 2026-03 | 1.39 | +69.6% | +105.1% | |
| 2026-02 | 0.82 | -18.6% | +65.0% | |
| 2026-01 | 1.00 | -10.8% | +101.7% | |
| 2025-12 | 1.13 | +27.0% | +64.7% | |
| 2025-11 | 0.89 | +11.8% | +82.4% | |
| 2025-10 | 0.79 | -19.7% | +65.6% | |
| 2025-09 | 0.99 | +44.3% | +127.3% | |
| 2025-08 | 0.68 | +8.7% | +42.6% | |
| 2025-07 | 0.63 | -6.0% | +28.6% | |
| 2025-06 | 0.67 | +16.8% | +55.1% | |
| 2025-05 | 0.57 | -20.3% | +9.5% | |
| 2025-04 | 0.72 | +6.5% | +5.3% | |
| 2025-03 | 0.68 | +36.4% | +102.9% | |
| 2025-02 | 0.50 | -0.5% | +172.1% | |
| 2025-01 | 0.50 | -27.2% | +51.2% | |
| 2024-12 | 0.68 | +40.7% | +107.4% | |
| 2024-11 | 0.49 | +1.5% | +102.2% | |
| 2024-10 | 0.48 | +10.2% | +53.4% |
2026 年已公布累計 16.4 億元；全年推算 27.2 億元（YoY +210.7%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 年度 | EPS (元) | 備註 |
|---|---|---|
| 2024 | (1.36) | fact；報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07 |
| 2025 | (0.2) | fact；報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07 |
EPS 預估
| 年度 | 福邦投顧 EPS（報告日：2026-07） | 備註 |
|---|---|---|
| 2026F | 4.6 | estimate 中信心；由虧轉盈，Q-Glass 產能爬坡帶動 |
| 2027F | 26 | estimate 中信心 |
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 福邦投顧（2026-07） | 供應鏈調查 → Q-Glass 台系唯一量產供應商地位＋NVIDIA LPU 備貨期放量＋ASP 漲價 → 由虧轉盈 | 石英布年供需：2026F 供給約1,050萬米（55%良率）vs 需求約1,350萬米（缺口28%）；2027F 供給約2,700萬米 vs 需求約3,950萬米（缺口45%）；Q-Glass ASP 40~45 USD/米，26H1 漲幅10~20%；產能 26H1 60萬米/月→26年底100萬米/月→2027F 150~200萬米/月 | 26F EPS 4.6、27F EPS 26（estimate 中信心）；評價：福邦標示 PE N/A（24/25 為虧損，尚無穩定 P/E 區間） |
目標價與評等
福邦投顧（2026-07）僅將德宏列為「相關個股」納入 PCB 產業比較表，未提供明確評等與目標價（PE 欄位標示 N/A）；暫不建立目標價列，待後續報告補明確數字。 中信投顧（2026-10-27）TPCA 事件報告列德宏為相關個股，評等「未評等」、無目標價。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 3.24 億、年增 +227.6%、月增 +27.1%
- 今天 2026-11-08
- 11/10週二營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 12 次有 11 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
- 11/16週一現金增資現增除權每千股認購 94.39 股
- 12/10週四營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 12 次有 11 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 4Q26／3Q27 | 台灣廠 Q 布織布機 4Q26 起裝機、3Q27 開始生產 Q 布（初期產能與大陸廠相當） | 產能 | ⭐⭐⭐ | 中信投顧 TPCA 事件報告 2026-10-27；公司口述；織布機交期 2-3 年 |
| 26H1 | Q-Glass 產能 60萬米/月 | 產能 | ⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
| 26H1 | Q-Glass ASP 漲幅 10~20% | 價格 | ⭐⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
| 2026年底 | Q-Glass 產能擴至 100萬米/月 | 產能 | ⭐⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
| 26H2 | 進入 Nvidia LPU 產品備貨期，帶動銅箔基板廠商備貨需求 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
| 2027F | Q-Glass 產能擴至 150~200萬米/月 | 產能 | ⭐⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
| 2027F | 石英布供需缺口擴大至 45%（2026F 缺口 28%） | 缺料 | ⭐⭐⭐ | 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07；estimate 中信心 |
供應鏈位置
- 所屬環節：#環節/玻璃纖維、#環節/PCB材料
- 相關技術：技術_玻纖布
- 下游觀察：2383_台光電（市）、6274_台燿（櫃） 等高階 CCL 廠的規格升級與拉貨。
- Q-Glass（石英布）台系唯一量產供應商，全球產能規劃排名台系（德宏）、日系（信越化學、Asahi）、中系（泰山玻纖、菲利華）之列；優先供應 2383_台光電（市），客戶另含 1303_南亞（市）、6274_台燿（櫃）（?）、斗山（?）（報告_福邦_PCB產業2026H2_202607，2026-07）。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 1802_台玻（市） | 同業 / 上游材料 | 玻纖布與玻璃纖維材料鏈 |
| 1815_富喬（櫃） | 同業 | 玻纖布族群觀察公司 |
| 5340_建榮（櫃） | 同業 | 玻纖布 / PCB 材料相關公司 |
| 2383_台光電（市） | 下游材料鏈 | 高階 CCL 需求帶動玻纖布規格升級；Q-Glass 優先供應對象 |
| 6274_台燿（櫃） | 下游材料鏈 | M7/M8/M9 CCL 需求牽動玻纖布供給；Q-Glass 客戶（報告原文標註「?」） |
| 1303_南亞（市） | 下游客戶 | E/Q 布、Q-Glass 客戶 |
來源
- 公開股市資料：5475 德宏為上櫃電子零組件公司，業務包含印刷電路基層板與玻璃布製造加工。
- 技術_玻纖布、分析_BBU_PCB_玻纖布_鑽針族群_20260524
- 報告_福邦_PCB產業2026H2_202607 — 福邦投顧研究部，2026-07；Q-Glass 台系唯一量產供應商地位、產能爬坡時程、石英布供需缺口、24A/25A EPS 實績與 26F/27F EPS 預估
- memo_PCB_CCL供應鏈_LINE金像電定穎上游材料_20261022 — 產業 channel check（LINE 速記，來源未具名），2026-10-22；E-glass 營收比重與毛利、台光 Q 布需求弱
- 報告_CTBC_TPCA2026產評_20261027 — 中信投顧（王翊安），2026-10-27；TPCA 產評：Q 紗／Q 布產線、台灣 Q 布 3Q27 生產、客戶尚未正式下單（未評等）