基本資料
臺慶科技股份有限公司（Tai-Tech Advanced Electronics），成立於 1992 年，總部位於桃園楊梅，台灣全系列電感元件製造商（積層晶片磁珠、共模濾波器、繞線電感、一體成型功率電感、網路變壓器等）。近年積極布局車用電感、AI 伺服器電源模組（TLVR、功率電感）及 HVDC 應用。
- 主要業務：線圈元件與晶片電感元件開發及銷售，2025 年全系列電感+磁性材料
- 產品組合：積層晶片磁珠 / 共模濾波器（泗洪廠）、繞線電感（全廠）、一體成型功率電感（Makita/車用/AI）
- 生產基地：江蘇泗洪廠 75%、台灣廠 15%（研發/磁性材料）、江蘇昆山廠 10%，馬來西亞柔佛州新山廠（2025 年 7 月購入，已試產）
- 關鍵投資：持股鈺邦（固態電容龍頭）約 27.1%（權益法）
- AI 位置：已完成多家 CSP 平台及 NVIDIA 相關專案 Design-in；AI 產品 2026E 占比 ≥15%
- 供應鏈位置：AI 伺服器板端電源供電側（電感/濾波器），車用電感供應商（已通過美系電動車客戶認證）
- 資料來源：報告_CTBC_臺慶科3357_20260707（中信投顧，初次評等，2026-07-07）
產品與應用
| 產品 |
應用 |
相關客戶 / 下游 |
| TLVR 電感 / 功率電感 |
AI GPU/CPU 供電暫態響應、VRM |
CSP 平台、NVIDIA 相關平台 Design-in |
| 積層晶片電感 |
AI 伺服器電源模組、工控 |
AI 伺服器 ODM/OEM |
| 共模濾波器 |
網通、車用、馬來西亞廠主力 |
美系電動車客戶（已認證）、美系網通大廠（已認證） |
| 網路變壓器（LAN Transformer） |
高速網通 |
新網通事業部（2023 年成立） |
| 一體成型功率電感 |
馬來西亞廠主力、車用 |
車用客戶 |
| HVDC 功率電感 |
800V HVDC 三相 LLC 諧振架構 |
2308_台達電（市）（合作開發）；VR200/Rubin世代應用 |
圖片 / 架構圖
-CTBC260707_003.png)
圖說：臺慶科生產據點地圖，顯示台灣桃園總公司（15%）、江蘇泗洪廠（75%，1,600人）、江蘇昆山廠（10%，150人）、馬來西亞柔佛州新山廠（2025 年量產，50人），各廠認證標識及主要產品品項（來源：臺慶科、中信投顧整理，2026-07-07）。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一） 11月營收 預估：可能 12/7 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：每月第 5 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2026-12 | 8.94 | — | +41.3% | 本站推算† |
| 2026-11 | 8.83 | — | +46.9% | 本站推算† |
| 2026-10 | 8.33 | — | +45.2% | 本站推算† |
| 2026-09 | 8.55 | +4.8% | +47.8% | |
| 2026-08 | 8.15 | -6.9% | +53.1% | |
| 2026-07 | 8.76 | +14.6% | +63.3% | |
| 2026-06 | 7.65 | +7.8% | +57.4% | |
| 2026-05 | 7.09 | +0.8% | +37.8% | |
| 2026-04 | 7.04 | +7.3% | +15.4% | |
| 2026-03 | 6.56 | +37.1% | +12.1% | |
| 2026-02 | 4.78 | -20.5% | -3.4% | |
| 2026-01 | 6.01 | -4.9% | +25.5% | |
| 2025-12 | 6.32 | +5.2% | +26.3% | |
| 2025-11 | 6.01 | +4.8% | +16.7% | |
| 2025-10 | 5.74 | -0.8% | +19.4% | |
| 2025-09 | 5.79 | +8.6% | +15.3% | |
| 2025-08 | 5.33 | -0.7% | +12.4% | |
| 2025-07 | 5.36 | +10.4% | +8.7% | |
| 2025-06 | 4.86 | -5.7% | +7.3% | |
| 2025-05 | 5.15 | -15.6% | +9.8% | |
| 2025-04 | 6.10 | +4.2% | +36.2% | |
| 2025-03 | 5.85 | +18.2% | +37.1% | |
| 2025-02 | 4.95 | +3.3% | +65.0% | |
| 2025-01 | 4.79 | -4.3% | +7.7% | |
| 2024-12 | 5.01 | -2.8% | +49.3% | |
| 2024-11 | 5.15 | +7.2% | +28.7% | |
| 2024-10 | 4.80 | -4.3% | +32.9% | |
2026 年已公布累計 64.6 億元；全年推算 90.7 億元（YoY +36.9%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 年度 |
基本 EPS（元） |
YoY |
備註 |
| 2022 |
10.11 |
|
|
| 2023 |
5.82 |
-42.4% |
|
| 2024 |
7.33 |
+25.9% |
|
| 2025 |
10.26 |
+40.0% |
|
| 1Q26 |
2.41（季） |
+27.3% YoY |
毛利率 28.86%（QoQ +3.25ppts） |
調整後 EPS 採稀釋後股本 12.04 億計算：2022: 8.63 / 2023: 4.92 / 2024: 5.66 / 2025: 8.77
EPS 預估
| 年度 |
中信投顧 EPS（報告日：2026-07-07） |
備註 |
| 2026F |
11.87 |
稀釋後股本 12.04 億；毛利率 30.3% |
| 2027F |
14.47 |
毛利率 31.3% |
評價：2027F EPS 14.47 × 25x PER = 目標價 362 元（Re-rating 論點）
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 中信投顧（2026-07-07） |
AI 與車用驅動稼動率>90% → 漲價效益 → 組合改善 |
2026E 營收 YoY +23.5%；毛利率 30.3%；稀釋股本 12.04 億 |
2026E EPS 11.87；2027E EPS 14.47 |
| 公司指引（2026-07-07） |
接單率 >120%；稼動率 90%+ |
擴產靠新設備+班次；高毛利車用/AI 產品優先排產 |
2026 Q 逐季成長；3Q26 強勁季增動能 |
目標價與評等
關鍵 Claim
| Claim |
類型 |
來源 |
日期 |
信心 |
| 臺慶科英文股東會資料列示 TLVR series products 與 high-end 應用 |
fact |
臺慶科股東會資料 |
2025 |
高 |
| 報導稱臺慶科 TLVR 已導入白牌伺服器，並與美國原廠開發下一世代 AI 伺服器 TLVR |
media_report |
鉅亨網 |
2025-02 |
中 |
| 架構圖標示臺慶科為 TLVR 量產、AI 占比接近 10% 觀察 |
observation |
memo_台股被動元件架構圖觀察_20260524 |
2026-05-24 |
中 |
成長動能／催化劑
HVDC 功率電感與台達電合作
- 定錨 2026 年中講座（2026-06-12）指出，臺慶科與台達電合作開發 HVDC 功率電感（尺寸約 3×3cm），專為 800V HVDC 三相 LLC 諧振架構設計，單位功率電感體積縮減，但單價提升近 10 倍（相比傳統伺服器 TLVR 電感）。
- VR200 / Rubin 世代若 HVDC 普及，每個電源機架（18kW PSU × 24 顆）對應 HVDC 電感需求大幅擴張，臺慶科位置有利。
- 台達電 HVDC power rack $56 萬 USD 產品中，電感為關鍵高單價被動元件之一。
風險與注意事項
- TLVR 需區分「量產」、「送樣」、「共同開發」與「下一代產品」，不能混寫
- 直接對應 NVIDIA / Rubin 供應商需更高等級證據
- 2026-10-31 可轉債到期，若全數轉換將稀釋股本至 12.04 億元
公司行事曆
- 10/31週六可轉債臺慶科一 可轉債到期發行 11.0 億、轉換價 118、溢價 107.1%
- 今天 2026-11-08
- 12/07週一營收11月營收（預估 12/7）可能 12/7 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：每月第 5 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 2023-10-31 |
發行無擔保可轉債 NT$11 億（3年期，0% 票面利率） |
融資 |
⭐⭐ |
到期日 2026-10-31；約 29% 尚未轉換；轉換完後股本擴至 12.04 億 |
| 2025-07 |
購入馬來西亞柔佛州新山廠房 |
產能 |
⭐⭐⭐ |
去中化布局；美系網通大廠（2025Q4）及美系電動車客戶（近期）已完成認證 |
| 2026-06-12 |
HVDC 功率電感 + 台達電合作確認，單價高 10 倍 |
催化劑 |
⭐⭐⭐ |
定錨 2026 年中講座 |
| 2026Q4 |
積層晶片電感漲價自 4Q25 起，繞線電感自 1Q26 起陸續反映 |
催化劑 |
⭐⭐⭐ |
報告_CTBC_臺慶科3357_20260707；2Q26 漲價效益持續發酵，毛利率向 30% 靠攏 |
| 2026F |
CSP + NVIDIA Design-in 進入量產；AI 產品占比目標提升至 ≥15%（2025 實際較低） |
放量 |
⭐⭐⭐ |
|
| 2026-10-31 |
可轉債到期；若全數轉換，股本擴至 12.04 億元 |
股本 |
⭐⭐ |
稀釋後 EPS 以 12.04 億計算 |
| 中長期 |
馬來西亞廠中長期目標占比 ~10% 營收 |
產能 |
⭐⭐ |
車用+網通高階產品主軸 |
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_AI伺服器被動元件
- 相關技術：技術_AI伺服器被動元件、技術_TLVR電感、技術_固態變壓器SST
- HVDC 角色：與台達電合作開發 800V HVDC 三相 LLC 諧振架構所需功率電感，單價比傳統 TLVR 電感高約 10 倍；VR200/Rubin 世代若 HVDC 普及，需求大幅擴張
- 車用位置：已通過美系電動車客戶認證（馬來西亞廠）；馬來西亞廠亦已通過美系網通大廠認證
- 股權關聯：持股鈺邦（固態電容龍頭）約 27.1%（權益法），可協同提供完整板端供電解決方案
相關公司