基本資料
達發科技（Airoha，6526.TW）為 2454_聯發科（市） 集團旗下網通 IC 設計公司（fabless），TWSE 上市。產品分兩大事業群：無線邊緣 AI 事業群（Edge AI）（藍牙音訊、藍牙傳輸、GNSS 衛星定位）與有線網通事業群（固網寬頻 PON、乙太網 PHY、光通訊 DSP/TIA）。含九暘電子約 100 人，全公司約 1,400 人（2026-05 法說）。
成長主軸為光通訊、低軌衛星、AI 資料中心（帶外管理 OOB）三大高毛利領域：營收占比從 2025 年低個位數，2026 年預期升至高個位數；光通＋乙太網＋九暘 2026 年營收有望占 20%。晶圓產能雖受 AI 排擠，但有聯發科集團協同優勢，出貨不受影響。（來源：memo_達發6526_元大法說_20260505，公司法說，fact/guidance）
核心技術／競爭優勢
- 光通訊 DSP + TIA：單通道 50G SerDes+TIA 已出貨多家前十大光模組廠的可插拔模組；單通道 100G Combo DSP 3Q26 開始小量出貨、1H27 逐步放量，TIA 與 DSP 同步提供，50G TIA 已獨立出貨（舊：6M26 量產，元大 2026-05-05 → 新：3Q26 出貨，活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103）；單通道 200G（1.6T 用）目標 2027 年底 tape-out（舊：2H26 公布時程 → 新：活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103），主打低功耗與成本優勢；50G、100G DSP 均為 12 奈米，另評估可同時支援 NPO 與可插拔的 200G TIA，但資源優先可插拔。
- 10G PON 切入資料中心 OOB：將 PON 光纖一對多傳輸優勢導入資料中心帶外管理（Out-of-Band）架構，協助北美 CSP 在有限空間部署更多運算節點、簡化管理、降低功耗。
- 乙太網 PHY：用於 OOB 架構中 BMC 與 PON 主晶片間資料傳輸；低軌衛星地面設備 1G/2.5G PHY 出貨強勁。
- 集團協同：公司專注 scale-out、聯發科專注 scale-up，必要時合作開發；晶圓產能由集團協同保障。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 事業群 | 應用 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 光通訊 DSP（50G/100G/200G per lane）＋TIA | 有線網通 | 可插拔光收發模組（800G 主流至 2028） | 2026 光通營收估上修至 2025 的 4 倍以上（原估 3 倍，中信 2026-08-05）；2027 年在 100G 產品出貨下再成長 3 倍以上（公司 3Q26 法說：2027 年光通訊營收預期再成長約三倍，基於已取得產能，活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103）；DSP 目前占全公司營收約 4–6.5%；2027 年光通訊佔營收比重估 14–16%，100G DSP 單價較 50G 提升一倍，200G DSP 預計 2027 年底前完成 tape-out（凱基，2026-09-17） |
| 10G/25G PON 固網寬頻晶片 | 有線網通 | 電信寬頻、資料中心 OOB | 10G PON 出貨近翻倍；25G 產品預計 2027 年量產（中信，2026-08-05）；25G PON 已送樣北美客戶（凱基，2026-09-17）；25G／50G PON 與美系客戶驗證如期、2027 量產，2026 前三季北美寬頻營收翻倍（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| 乙太網 PHY（1G/2.5G） | 有線網通 | 低軌衛星地面設備、BMC/OOB 傳輸 | 低軌衛星客戶為乙太網第一大客戶；資料中心 OOB 已切入新 ODM 廠，惟達發屬後進供應商（凱基，2026-09-17）；新一代 2.5G PHY、10G PHY、2.5G 交換機陸續量產，2.5G 交換機 2026 起貢獻、2027 增加（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| 藍牙音訊 / 藍牙傳輸 SoC | 無線 Edge AI | TWS 耳機、商用耳機 | 2Q26 商用耳機新品量產；藍牙傳輸受惠 ESL（電子貨架標籤）自 1Q27 起出貨（凱基，2026-09-17）；商務耳機 2026 年營收預期較 2025 年翻倍、占藍牙音訊比重由個位數升至近兩成，6 奈米新平台預計 2026 年底前 tape-out（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| GNSS 衛星定位晶片 | 無線 Edge AI | 定位、低軌衛星應用 | — |
圖片 / 架構圖
graph LR
A[達發 Airoha 6526] --> B[有線網通事業群<br/>2026 占比近 50%]
A --> C[無線邊緣AI事業群<br/>近程無線 1Q26 占 45%]
B --> B1[光通 DSP/TIA<br/>2026 營收 3 倍+]
B --> B2[固網寬頻 10G/25G PON<br/>→ 資料中心 OOB]
B --> B3[乙太網 PHY<br/>→ 低軌衛星地面設備]
C --> C1[藍牙音訊/傳輸]
C --> C2[GNSS 衛星定位]
B1 --> D[前十大光模組廠<br/>可插拔模組]
B2 --> E[北美 CSP<br/>帶外管理 OOB]
B3 --> F[低軌衛星客戶<br/>乙太網第一大客戶]
圖說：達發兩大事業群與三大成長動能（光通／低軌衛星／AI 資料中心 OOB）結構，依 2026-05-05 法說內容整理。
圖說：營業比重圓餅，有線網通基礎建設 50%、無線邊緣 AI 50%，與 3Q26 法說「兩大事業群各占約 50%」一致（中信，2026-11-04）。
月營收（近 24 個月）
下次公布11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/10 公布（近 10 次有 9 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 19.2 | — | +28.6% | 本站推算† |
| 2026-11 | 20.1 | — | +29.5% | 本站推算† |
| 2026-10 | 19.7 | — | +30.6% | 本站推算† |
| 2026-09 | 23.1 | -1.1% | +26.6% | |
| 2026-08 | 23.4 | +2.2% | +26.1% | |
| 2026-07 | 22.9 | +3.6% | +17.4% | |
| 2026-06 | 22.1 | +7.7% | +14.4% | |
| 2026-05 | 20.5 | +1.1% | +12.9% | |
| 2026-04 | 20.3 | +11.7% | +14.3% | |
| 2026-03 | 18.1 | +0.6% | +5.7% | |
| 2026-02 | 18.0 | -1.8% | +2.4% | |
| 2026-01 | 18.4 | +23.0% | +5.3% | |
| 2025-12 | 14.9 | -3.5% | -4.4% | |
| 2025-11 | 15.5 | +2.6% | -5.8% | |
| 2025-10 | 15.1 | -17.4% | -7.2% | |
| 2025-09 | 18.3 | -1.5% | -1.5% | |
| 2025-08 | 18.5 | -4.8% | -1.8% | |
| 2025-07 | 19.5 | +0.9% | +7.0% | |
| 2025-06 | 19.3 | +6.3% | +12.0% | |
| 2025-05 | 18.2 | +2.4% | +12.1% | |
| 2025-04 | 17.7 | +3.3% | +14.2% | |
| 2025-03 | 17.2 | -2.5% | +11.6% | |
| 2025-02 | 17.6 | +0.9% | +42.1% | |
| 2025-01 | 17.4 | +11.7% | +66.2% | |
| 2024-12 | 15.6 | -4.9% | +58.4% | |
| 2024-11 | 16.4 | +0.9% | +61.1% | |
| 2024-10 | 16.3 | -12.2% | +37.8% |
2026 年已公布累計 186.9 億元；全年推算 245.8 億元（YoY +17.5%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 年度／季度 | EPS（元） | 營收 (NT$mn) | 毛利率 | 營益率 | 備註 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022A | 19.90（基本） | 18,781 | — | — | 營收 YoY+5.91%；淨利 YoY+49.45%（中信，2026-08-05） |
| 2023A | 5.84（調整）／6.47（基本） | 13,576 | 46.57% | 7.44% | 營收 YoY-27.72%；淨利 YoY-66.51% |
| 2024A | 16.07（調整）／16.10（基本） | 19,122 | 52.32% | 15.04% | 營收 YoY+40.86%；淨利 YoY+169.42% |
| 2025A | 17.32 | 20,926 | 51.92% | 13.89% | 營收 YoY+9.43%；淨利 YoY+8.21%（中信口徑） |
| 2026Q1 | 4.47 | 5,455 | 52.73% | 14.96% | 營收 54.6 億（QoQ +20%／YoY +4.5%）；歸母淨利 7.5 億，優於預期 10.9%（元大 memo，2026-05-05） |
| 2026Q3 | 6.15 | 6,940 | 49.3% | 16.3% | QoQ +10.4%／YoY +23.3%，單季營收與營業利益（11.3 億，QoQ +20.3%／YoY +29.3%）皆創高；GM QoQ -1.9ppts／YoY -2.9ppts（扣除去年回沖利益約 -1ppt），因 DRAM、NOR Flash、OSAT 成本上升；營業費用 22.9 億（QoQ +0.6%／YoY +11.0%）；稅後淨利 10.4 億（淨利率 15.05%）；前三季 EPS 15.87（去年同期 14.00）、前三季 GM 50.95%；存貨 39 億、DOI 91 天（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103、活動_達發6526_國泰證期call_memo_20261103，2026-11-03）；中信：營收優於自估 +6.1%／共識 +4.2%、EPS 優於自估 5.89 +4.4%／共識 6.03 +2.0%，GM 低於自估 51.5% -2.2ppts（報告_CTBC_達發6526_20261104，2026-11-04） |
| 2026Q2 | 5.25 | 6,289 | 51.2% | 15.0% | QoQ+15%／YoY+14%，各產品線均強勁；GM QoQ-1.5ppt／YoY+0.7ppt，低於市場共識 52.4%（供應鏈成本上升）；EPS 低於市場共識 5.46 元（中信，2026-08-05） |
EPS 預估
| 年度 | 中信投顧 EPS（報告日：2026-08-05） | 凱基投顧 EPS（報告日：2026-09-17） | 中信投顧 EPS（報告日：2026-11-04） | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026F | 21.77 | 21.28 | 22.05（原 21.77，+1.3%） | 中信 08-05：上修 3.3%（前值 21.08），高於市場共識 20.59 5.7%；凱基：YoY+22.9%，拜訪公司後微幅上修；中信 11-04：高於市場共識 21.40 +3.0% |
| 2027F | 28.90 | 25.42 | 29.76（原 28.90，+3.0%） | 中信 08-05：上修 9.6%（前值 26.37），高於市場共識 27.55 4.9%；凱基：YoY+19.4%，微幅上修；中信 11-04：高於市場共識 27.80 +7.0%，稅後淨利 49.85 億（YoY +34.95%） |
中信 2026-11-04 4Q26F EPS 6.19（市場共識 5.65，+9.4%）、營收 65.07 億元（QoQ -6.25%、YoY +42.99%）；2026F 營收 251.93 億元（YoY +20.39%）、2027F 營收 297.46 億元（YoY +18.07%）。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 中信投顧（2026-08-05） | 2Q26 財報後模型調整：光通訊營收占比上修 → 全年營收／毛利率上修 | 光通訊 2026 全年營收貢獻上修至 2025 年 4 倍以上（原估 3 倍以上）；2027 年在 100G 產品出貨下再成長 3 倍以上；毛利率 2026 年仍可維持約 50%（漲價因應記憶體／封測／晶圓代工成本上升）；2026 年開啟 200G SerDes IP 授權投入資源，全年費用 YoY+10% | 2026F EPS 上修至 21.77（原 21.08，+3.3%）；2027F EPS 上修至 28.90（原 26.37，+9.6%）；均高於市場共識 |
| 公司法說 guidance（2026-05-05） | 公司自身指引 | 2Q26 營收 QoQ／YoY 皆成長（有線網通基礎事業強勁＋商用耳機新品量產）；2026 全年 GM 維持 50% 以上、費用率約 35%（200G SerDes 開發下營業費用絕對金額與 2025 持平或小降）；存貨周轉天數 4Q25 103 天 → 1Q26 93 天、2Q26 預期續降；低軌衛星 1Q26 營收 YoY 翻倍、2026 延續強勁成長（地面設備建置＋2.5G PHY 價量齊揚）；對 LPO/LRO 看法保守（認為淘汰 DSP 僅特定領域適用） | 全年 GM 50%+、費用率 ~35%（來源 memo_達發6526_元大法說_20260505） |
| 公司法說 guidance（2026-11-03） | 3Q26 財報後營運指引 | 4Q26 營收顯著優於往年淡季（光通訊 100G 出貨增加＋寬頻、藍牙高階動能）；2026 全年毛利率有機會 50% 以上（前三季 50.95%），漲價效益 3Q 有限、4Q 起顯現且無法完全轉嫁 DRAM／NOR Flash／OSAT 成本；全年營業費用 YoY 約 +10.5%（與前三季相近）；光通訊 2027 營收預期再成長約三倍（基於已取得產能）；下半年提前拉貨占寬頻、藍牙音訊各自營收不到一成；集團 payout ratio 約 75–80% | 兩大事業群各占營收約 50%，有線網通占比持續提升（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| 中信投顧（2026-11-04） | 3Q26 財報略優預期 → 微幅上修 2026-27F 營收與獲利、下修毛利率 → TP = 2027F EPS × 27x（原 24x） | 2026F/2027F 營收 25,193/29,746 百萬元（原 24,706/29,642，+2.0%/+0.3%）；毛利率 50.8%/51.4%（原 51.7%/52.1%，-0.9/-0.6ppts）；營益率 15.9%/18.4%；4Q26F 營收 6,507 百萬元、毛利率 50.6%（原 51.6%）、營益率 17.2%、EPS 6.19；2026 費用 YoY +10.5% 不變，2027 年 200G SerDes 權利金依年限攤提、費用不致顯著增加；光通訊 2027 年營收成長 3 倍不變；100G DSP 3Q26 小量出貨、1H27 放量，100G TIA 搭載率預期高於 50G；200G DSP 目標 2027 年底 tape-out；乙太網受惠低軌衛星 2.5G PHY 升級與非管理／輕管理交換器；漲價效益 4Q26 起浮現但無法完全反映成本，維持 2026 全年毛利率 50% | EPS 2026F/2027F 22.05/29.76（+1.3%/+3.0%）；TP NT$800（原 660）增加持股；風險：光通訊成長性不如預期（報告_CTBC_達發6526_20261104） |
| 中信投顧（2026-08-05，市場規模） | 新事業市場空間 | 與 CSP 合作之帶外管理（OOB）產品市場規模預期 2026-2028 年逐年翻倍；商用耳機 2H26 翻倍成長、高階應用占比提升推升 ASP | 支撐光通訊以外之第二成長曲線 |
| 凱基投顧（2026-09-17） | 拜訪公司後更新營運展望：光通訊/乙太網/固網寬頻/藍牙同步上修 → 3Q26/4Q26 營收與毛利率調整 → EPS 微幅上修 | 2026 年光通訊以 50G 單通道為主、100G 僅小量出貨；2027 年 50G 維持 YoY 增、100G 開始放量，2027 年光通訊佔營收比重估 14-16%；100G DSP 單價較 50G 提升一倍，200G DSP 預計 2027 年底前完成 tape-out；100G TIA 進度落後 DSP 約一季，搭載率預估 2Q-3Q27 後逐步提高；3Q26 營收上修至 QoQ +9-10%（光通訊展望上修＋乙太網受惠低軌衛星地面終端需求＋固網寬頻 10G PON 滲透率提升＋藍牙音訊旺季，惟部分為客戶提前拉貨）；4Q26 營收 QoQ -2~3%，FY2026 營收 YoY 上修至 21.4%；3Q26/4Q26 毛利率下修至 49.4%（QoQ -1.8ppt）/49.3%（QoQ -0.1ppt），因網通標案轉嫁順利但消費性產品轉嫁慢＋光通訊佔比仍低＋乙太網佔比提升不利產品組合 | 2026F/2027F EPS 微幅上修至 21.28 元（YoY+22.9%）/25.42 元（YoY+19.4%），維持增加持股、TP NT$760（前次目標價同為 760，未調整） |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元大投顧 | 2026-05-05 | 中性 | — | 1Q26 優於預期、成長動能明確，但股價已大多反應成長利多（法說會後 memo，未列目標價） | memo_達發6526_元大法說_20260505 |
| 中信投顧 | 2026-08-05 | 增加持股 Overweight（調升，前次：中立） | NT$660（前次 NT$650） | 2027 年 EPS × 24 倍 PER；風險因子：光通訊成長性不如預期 | 報告_中信_達發6526_20260805 |
| 凱基投顧 | 2026-09-17 | 增加持股（維持） | NT$760（前次 NT$760，未調整） | 30 倍 2027 年預估 EPS | 報告_凱基_達發6526_20260917 |
| 中信投顧 | 2026-11-04 | 增加持股 Overweight（維持） | NT$800（原 NT$660，+21%） | 27 倍 2027F EPS 29.76（原 24 倍）；前日收盤 707 元、潛在漲幅 13.15% | 報告_CTBC_達發6526_20261104 |
⚠️ 變化：中信投顧調升評等＋上修財測（2026-08-05）
中信投顧將達發評等由「中立」調升至「增加持股」，目標價由 NT$650 上調至 NT$660（24x 2027E EPS）；2026F/2027F EPS 同步上修 3.3%/9.6%，均高於市場共識，主因光通訊 2026 年營收貢獻估上修至 2025 年 4 倍以上（原估 3 倍）。但同一份報告也指出 2Q26 財報略遜預期（EPS 5.25 元低於共識 5.46 元、GM 51.2% 低於共識 52.4%），評等調升主要反映「光通訊展望轉樂觀＋股價已回落」，而非本季獲利優於預期。
沿革：中信投顧 TP 650→660（2026-08-05）→800（2026-11-04，評價倍數 24x→27x、2027F EPS 28.90→29.76）。
800G DSP 驗證進度與缺口影響
產業專家評估（2026-11-02，⭐⭐，單一專家來源）；整體 DSP 供需見 技術_光模組DSP。
- 多數仍在測試階段：800G DSP 驗證壁壘高，需先經模組廠長時間聯合調試，再送海外雲端 CSP 進行長達數季的系統測試，達發多數停留在測試階段。
- 製程與晶圓配額：800G 採用 7nm／5nm 先進製程，達發在台積電爭取的晶圓產能儲備與預付款規模，難以與 AVGO.US(broadcom)、MRVL.US(marvell) 匹敵。
- 結論：短期僅少數二線模組廠小量導入，專家判斷難以顯著減緩 2027 年 DSP 供給缺口。
- 與公司／券商口徑並存：上方財測與時間軸（凱基 2026-09-17）為 2026 年以 50G 單通道為主、100G 小量出貨、2027 年 100G 放量；專家觀點偏重 800G 級 DSP 對整體缺口的實質貢獻。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 23.13 億、年增 +26.6%、月增 -1.1%
- 11/03週二法說會凱基證券 115年第三季線上法說會公告本公司受邀參加凱基證券舉辦之「線上法人說明會」,向投資人說明本公司115年第三季營運狀況及發展趨勢。
- 今天 2026-11-08
- 11/10週二營收10月營收（預估 11/10）可能 11/10 公布（近 10 次有 9 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
- 12/10週四營收11月營收（預估 12/10）可能 12/10 公布（近 10 次有 9 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2Q26 | 商用耳機新品量產、營收 QoQ/YoY 成長 | 放量 | ⭐⭐ | 無線事業群升溫 |
| 3Q26 | 單通道 100G Combo DSP 開始出貨（舊：6M26 量產，元大 2026-05-05），1H27 逐步放量 | 技術下線 | ⭐⭐⭐ | 光通跳躍式成長主動能、2027 顯著貢獻；2026 年出貨仍屬小量，TIA 搭載率落後 DSP 約一季（凱基，2026-09-17）；活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103 |
| 2026 年底前 | 藍牙音訊 6 奈米新平台 tape-out | 技術下線 | ⭐⭐ | 鎖定 AI 語音高算力與極低功耗，多家一線品牌客戶共同開發（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| 2027 年底 | 單通道 200G（1.6T）DSP 與 TIA 完成 tape-out（舊：中信 2026-08-05 估 2H26 公布時程 → 凱基 2026-09-17 估 2027 年底前 → 公司 3Q26 法說確認目標 2027 年底，活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） | 技術下線 | ⭐⭐ | 低功耗、成本優勢；採先進製程 |
| 2026 全年 | 光通營收達 2025 年 4 倍以上（舊估 3 倍以上，中信 2026-08-05 上修） | 放量 | ⭐⭐⭐ | 高 GM 產品組合轉好 |
| 2027 | 100G 單通道放量，光通訊佔營收比重估 14–16% | 放量 | ⭐⭐⭐ | 凱基，2026-09-17；100G DSP 單價較 50G 提升一倍 |
| 2027 | 25G／50G PON 產品量產 | 技術下線 | ⭐⭐ | 中信投顧，2026-08-05；已送樣北美客戶（凱基，2026-09-17）；與美系客戶驗證如期（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
| 1Q27 起 | 藍牙傳輸受惠 ESL（電子貨架標籤）出貨 | 放量 | ⭐⭐ | 凱基，2026-09-17；為無線業務額外營收貢獻 |
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_光通訊（光模組 DSP/TIA 晶片環節）、供應鏈_低軌衛星（地面設備乙太網 PHY／GNSS）。
- 角色：聯發科集團網通 IC 設計；可插拔光模組 DSP 供應商（50G→100G→200G per lane 路線）；北美 CSP 資料中心 OOB 架構 PON／PHY 晶片供應商。
- 觀察重點：100G DSP 量產爬坡與 TIA 搭載率（落後 DSP 約一季，凱基估 2Q-3Q27 後提高）、200G/1.6T tape-out 時程（凱基估 2027 年底前）、25G PON 驗證進度（已送樣北美客戶）、低軌衛星地面設備建置節奏、資料中心 OOB 新 ODM 廠導入進度（達發屬後進供應商，貢獻視 ODM 導入進度與訂單分配比例，凱基 2026-09-17）。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2454_聯發科（市） | 母公司 / 集團 | 晶圓產能集團協同；達發 scale-out、聯發科 scale-up，必要時合作開發；PON 與聯發科 Wi-Fi 晶片整合提供光纖到家庭網路方案 |
| 7415_元澄半導體（興） | 策略投資 | 2026-11 取得 2.1% 股權，加速可插拔光模組產品驗證與設計優化（活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103） |
來源
- 活動_達發6526_3Q26法說memo_20261103 — 達發 3Q26 線上法說，2026-11-03；營收 69.4 億、GM 49.3%、EPS 6.15、光通訊 100G 出貨與 2027 展望、NPO 看法、4Q 展望
- 活動_達發6526_國泰證期call_memo_20261103 — 國泰證期，2026-11-03；3Q26 法說 call memo（與主 memo 交叉核對，數字一致，僅四捨五入差異）：100G 出貨、取得元澄 2.1% 股權、DSP 占營收 4–6.5%、存貨 DOI 91 天、OOB 與 NPO Q&A
- 報告_CTBC_達發6526_20261104 — 中國信託投顧（賴彥維），2026-11-04；3Q26 財報略優預期、4Q26 淡季不淡、光通訊 2027 年成長 3 倍、TP 660→800（27x 2027F EPS 29.76）、2026-27F EPS 22.05/29.76
- memo_光通訊_專家會議_DSP缺口與NPO節奏_kevin_20261102 — 光通訊產業專家會議（珩石 kevin），2026-11-02；達發 800G DSP 多數在測試階段、台積電配額不及博通／Marvell、短期難減緩缺口
- 報告_元大_光通訊產業_20260921 — 元大投顧，2026-09-21；達發 2H26 100G SerDes DSP 直接搭配 TIA 出貨，公司樂觀看待光通訊業務貢獻，預估 2027 年光通訊營收規模成長 3 倍、比重由 0-5% 提升至 5-10%；達發列光晶片／DSP／PCB 供需最緊俏三環節之一，製程由 7/5 奈米朝 3 奈米邁進；2026F/2027F EPS 24.4／30.1（YoY +41.1%／+23.0%）
- 報告_凱基_達發6526_20260917 — 凱基投顧（劉宇程／潘俊宏／王婉懿），2026-09-17；拜訪更新，上修光通訊展望（2027 年 100G 放量、佔營收 14-16%）、2026-27F EPS 微幅上修至 21.28/25.42 元、3Q26/4Q26 毛利率下修至 49.4%/49.3%、維持增加持股與 TP NT$760
- memo_達發6526_元大法說_20260505 — 元大投顧 call memo，2026-05-05 法說會；1Q26 財報、三大成長領域、100G DSP 6M26 量產等
- 報告_中信_達發6526_20260805 — 中信投顧（賴彥維），2026-08-05；2Q26 財報略遜預期但光通訊展望更樂觀，調升至增加持股、TP NT$660；2026/27F EPS 上修 3.3%/9.6%
- gemini 查證（2026-06-12）：6526 為 TWSE 上市、母公司聯發科