康舒

基本資料

康舒科技（Acbel Polytech）為台灣電源供應器廠（金仁寶集團，非大同集團），近年切入兩大 AI 缺電題材：燃料電池（SOFC）電源轉換組件與 AI 伺服器高瓦數電源。

使用者問題重點：康舒在燃料電池做哪一部分、潛力如何？ 康舒做的是 SOFC 系統的 BOP（Balance of Plant，平衡組件）中的電源轉換器（Power Converter / Inverter，變流器/逆變器）。SOFC 發出的是不穩定直流電（DC），康舒負責把它轉成穩定、可併網的交流電（AC）或高壓直流（HVDC）供 AI 資料中心使用。與 8996_高力（市）（負責 Hot box 熱導模組）分屬 Bloom SOFC 鏈的不同環節。

核心技術／競爭優勢

• Bloom Energy BOP 夥伴：供應 SOFC 系統的電源轉換 / 電力模組，扮演「電力大腦」（把 DC 轉 AC/HVDC）。
• OmniOn Power（電信電源）：電信電源業務 100% 來自三年前併購的 ABB 電信電源事業部（現改名 OmniOn Power），為公司美國全資子公司，主要應用於大型與小型基地台及電信機房安裝（群益證券法人座談，2026-09-15）。
• AI 伺服器高瓦數電源：33kW／30kW Power Shelf 已量產、72kW 產品預計 3Q26 完成安規申請，25kW PSU 與 100kW Power Shelf 處於 NPI 階段，預計明年（2027）第一季通過安規並送樣、量產目標 2027 下半年（第三或第四季）（群益證券法人座談，2026-09-15）。

產品與應用

圖片 / 架構圖

flowchart LR
    F[Bloom Energy<br/>SOFC 系統] --> H[8996 高力<br/>Hot box 熱導]
    F --> K[6282 康舒<br/>電源轉換器/變流器 BOP]
    K -->|DC → AC / HVDC| C[Oracle / CSP<br/>AI 資料中心]
    H --> F
    classDef tw fill:#a5d8ff
    classDef cust fill:#fff3bf
    class H,K tw
    class C cust

圖說：Bloom SOFC 鏈的台廠分工——高力供 Hot box（熱導），康舒供電源轉換器（把燃料電池直流電轉成資料中心可用的交流/HVDC）。無來源報告圖片，以結構圖示意。

月營收（近 24 個月）

下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收　預估：可能 11/9–11/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）

2026 年已公布累計 289.0 億元；全年推算 395.1 億元（YoY +24.4%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。

EPS 記錄

只放實績（A）；本節數字來自群益證券法人座談（財務長口述，AI 轉寫後人工校正），2026-09-15。

EPS 預估

財測假設

目標價與評等

成長動能／催化劑

內部計算 AI 營收涵蓋四類產品：CRPS 產品、康舒與 OmniOn 的資料中心產品、以及最大客戶「B1」的燃料電池業務［客戶代稱 B1 為逐字稿 AI 轉寫，未經查核，待確認］。

產品組合演變：電源解決方案占公司總營收約 95%。消費性產品占比自兩年前 28% 降至目前約 10%；企業用產品（資料中心、伺服器、燃料電池）占比自 2024 年 30-36% 提升至目前約 48%，管理層預期將穩定在 45% 左右。電信電源占比維持 35-40%。新事業（電動車＋新能源）與金屬精密加工合計約占營收 5.6%，規模穩定在 5-6 億元。

產品與客戶動能（群益，2026-11-05）：2Q26 產品營收比重為消費用電源 11%、企業用電源 48%、電信電源 34%、新事業 3%、金屬沖壓 3%；燃料電池客戶占營收比重由 2025 年近 10% 升至 2026 年 20% 以上，客戶端中長期目標 2029 年達 5GW 出貨；高功率 AI 伺服器電源 33kW 已量產、72kW 預計 2H26 完成安規申請、25kW PSU 與 100kW Power Shelf 於 NPI 階段，預計 1Q27 通過安規送樣、2H27 量產（與座談口徑一致）。消費用電源占比自 2022 年近 5 成降至 1H26 12.7%，有助整體毛利率（報告_群益_康舒6282_20261105）。

各產品毛利率（財務長口述）：消費性產品約 10%、企業用產品約 20%、電信電源約 35%［此處與同場另一口徑「原本電信 30%」不一致，數字存疑，待報告核對］。企業用電源 2026Q2 較 Q1 成長 26%（YoY+65%），消費性產品 YoY-20%（Q2 較 Q1 下降 8%，YoY-27.6%），電信電源 YoY+23%。

Bloom Energy 訂單放量（市場彙整，待查證，非本次法人座談內容）：Bloom 近期接連大單——Oracle 2.8GW、AEP 1GW、Nebius US$26 億——若屬實，康舒作為 SOFC BOP 供應商可望受惠，惟本次法人座談未提及具體 Bloom 訂單數字，仍待財報或法說進一步確認。

現金與營運資金：2026Q2 帳上現金約 100 億元（較去年底增加十餘億元）；現金轉換週期（CCC）自去年底 123 天降至 107 天，目標朝 90 天邁進；存貨增加主因部分客戶訂單備料。資本額約 85.6 億元；長期借款主要為去年 61 億元聯貸。

公司行事曆

• 10/13週二營收9月營收公布營收 38.33 億、年增 +23.6%、月增 +3.4%
• 今天 2026-11-08
• 11/10週二營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
• 12/10週四營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
• 02/23週二可轉債康舒一 可轉債到期發行 50.0 億、轉換價 38.8、溢價 115.5%

近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。

供應鏈位置

• 所屬供應鏈：供應鏈_AI資料中心電力（SOFC BOP / 電源轉換環節）、供應鏈_AI伺服器板上電源（AI 伺服器電源）
• SOFC 鏈分工：Bloom Energy（系統）→ 8996_高力（市）（Hot box）+ 康舒（電源轉換 BOP）→ Oracle / CSP
• 相關技術：技術_SOFC

相關頁面

• 2436_偉詮電（市）
• 2312_金寶（市）
• 台灣保來得（未）
• 3605_宏致（市）
• 3015_全漢（市）
• 技術_PSU
• 7788_松川精密（市）