基本資料
萊德光電（7717 TT，上櫃）為客製化光纖被動元件供應商，產品應用於光纖通訊、光纖傳感、光纖雷射、衛星通訊等領域，主攻高階利基型市場，大多產品皆與客戶進行客製化設計及生產。除光纖被動元件本業外，亦提供光纖元件製造設備、檢測設備，以及智慧照明解決方案（緊急照明、醫療光療系統）。2Q26 各業務營收比重：衛星雷射通訊 53%、光纖雷射 19%、光纖通訊 15%、光纖檢測與製造設備 8%、智慧照明 5%（中國信託 2026-10-01）；沿革：1Q26 為 58%／14%／12%／9%／7%（CTBC 2026-07-16）。
低軌衛星應用要求極低光學損耗、高精度封裝散熱與抗輻射能力，以在太空環境長時間維持高效傳輸。2025 年低軌衛星營收比重約 50%，其中 SpaceX 約 27%（來源：報告_元大_LEO衛星產業_20260610，元大推估，中信心）。2Q26 衛星雷射通訊被動元件營收達 1.91 億元（QoQ +29%，1Q26 為 1.48 億元），佔整體營收 57–58%；歷史軌跡由 2024 年全年 2.1 億元倍增至 2025 年全年 4.2 億元。其餘產品線（傳統光通訊被動元件、高功率光纖雷射等）2Q26 亦季增約 30%，主要受惠美、中市場訂單放量（活動_萊德光電7717_富邦法人座談call_memo_20260915，富邦投顧 2026-09-15）。
2Q26 衛星雷射通訊營收口徑衝突（富邦 vs 中國信託）
富邦（2026-09-15）：2Q26 衛星雷射通訊被動元件營收 1.91 億元（QoQ +29%），占整體 57–58%。中國信託（2026-10-01）：約 1.78 億元（QoQ +20%、YoY +67%），占 53%，並指出客戶 2Q 進行訂單調整、6 月起回升，略低於其預期。兩者合計營收同為 3.33 億元，差異在衛星業務分類口徑（1.78 億÷3.33 億＝53%、1.91 億÷3.33 億＝57%），無法由現有資料判定孰是；下半年趨勢一致（2H26 衛星訂單回升、營運逐季走升）。另中國信託報告內文有一處寫衛星占比「自 1H25 的 52% 上升至 58%」，與同報告 2Q26 53% 不一致，不採用。
成長邏輯：低軌衛星為降低地面站依賴、提升跨區傳輸效率，逐步導入衛星間雷射通訊（ISL）；萊德供貨給 ISL 硬體設備 LCT（Laser Communication Terminal）內光放大器的關鍵光纖元件，包含合束器（Pump Combiner）、濾波器、隔離器、分光器、端帽、光纖光柵（FBG）、光纖纖殼剝模器（CPS）等。目前一顆衛星約配置 3-4 個 LCT；Starlink 自 v1.5 導入 ISL，v2.0 星間 100Gbps → v3.0 星間 4Tbps，頻寬與鏈路規格升級持續推升雷射通訊元件需求。
集團架構：母公司 Lightel Corporation（開曼，2014 年設立）下轄 Lightel Technologies, Inc.（美國，1999 年設立，集團研發及銷售中心）、萊特科技（深圳，2003 年設立，主要生產基地）、Tobillion Ltd.（香港）、曜力加（台灣）、Aleddra Inc.（美國，2015 年設立，LED 智慧照明燈具研發與銷售）。中國深圳為主要生產基地，台灣、美國維持備援及少量高端產品製造（CTBC 2026-07-16）。
核心技術／競爭優勢
- 成立與專利：1999 年創立於美國西雅圖，累積 26 年產業技術；總部負責全球營運、研發專利、品質控制與少量生產，保留「美國製造」的彈性與機會。截至 2026 年 8 月 10 日，全球已獲得且有效之專利總數達 154+ 項，構成高階技術壁壘（富邦 2026-09-15）。
- 太空封裝與散熱壁壘：太空真空中無空氣傳導，地表通幾千瓦沒事的元件在真空中通 2 瓦就可能燒毀；公司從內部（改善光纖 loss 發熱點、點膠位置、膠水折射率等製造工藝）到外部（研究碳化矽 Silicon Carbide、金剛石等高導熱材料導出外殼熱量）雙管改進，為承受更高光功率的關鍵競爭力（富邦 2026-09-15）。
- 高功率光纖雷射兩大方向：一是萬瓦級（kW）功率，用於切割與焊接高硬度鋼材（如高樓 H 型鋼）；二是極佳光束品質（Beam Quality），萊德 2,000 瓦的光束品質可媲美競爭對手 3,500–4,000 瓦，既省電又具備更高切割速度與加工精度（富邦 2026-09-15）。
- 星間雷射的規格門檻（中國信託 2026-10-01）：星間鏈路沒有光纖介質，雷射須在真空中直接對準高速繞行的目標衛星，對鏈路穩定性、指向精度、雷射功率、訊雜比與抗輻射的要求遠高於地表光通訊；合束器耦合處的損耗轉為熱、雜質在高功率下會燒毀元件，對製程精準度、材料耐熱與散熱設計要求極高。萊德合束器可熔接 (36+1)×1，衛星目前需求不超過 (6+1)×1；導熱材料採 SiC、金剛石。目前星間光通訊約 5–10W（經光放大）輸出，隨頻寬成長預期往 20–30W 發展。
- 與大立光 / 萊凌科技關係澄清：萊德與大立光本體沒有直接業務關係，市場傳言萊德與大立光合作做 CPO 屬想像空間，萊德完全沒有做 CPO（不想在傳統賽道與人競爭，聚焦既有高毛利的太空 / 雷射賽道）。萊德與大立光有共同投資的關係公司萊凌科技（2000 年由萊德在台灣成立，後引進大立光資金，目前大立光持股超過 70%、萊德為第二大股東，沈培生執行長兼任萊凌總經理）；分工上萊德做產業上游光纖元件，萊凌做產業中游模組 / 系統（如光纖雷射共振槍、太空光放大器），需要中游光放大器或傳能共振槍時兩者合作補位，互不競爭（富邦 2026-09-15）。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| 合束器（Pump Combiner） | 衛星 ISL / LCT 光放大器、光纖雷射 | 技術可熔接 (36+1)×1 合束器（37 條光纖合一），目前衛星需求未超過 (6+1)×1，顯示技術門檻領先需求 |
| 光纖光柵（FBG）、光纖纖殼剝模器（CPS） | LCT 光放大器關鍵元件 | 濾波器、隔離器、分光器、端帽等配套元件 |
| 高功率光纖合束器 / 光纖雷射被動元件 | 衛星 ISL / LCT、光纖雷射 | 低光學損耗、抗輻射；每衛星 3-4 個 LCT；v3.0 星間 4Tbps 規格升級 |
| 光纖元件製造設備 / 檢測設備 | 光纖耦合器、合束器製造；光纖端面污染/損壞檢測 | 光纖檢測與製造設備占 1Q26 營收 9% |
| 智慧照明 / 光療系統 | 緊急備用照明（LED 燈管內置電池）、醫療光療（阿茲海默症光療系統） | 毛利率優於公司平均；新產品/光療系統預計年底開始出貨，2027 年營收有望顯著成長 |
| 地表光基地台（Optical Gateway） | 「太空-地表一體化」全光網路 | 下行採用 1550nm（光通訊）、上行採用 1064nm（高功率光纖雷射），萊德兩條產品線皆已具備；市場規模不若手機基地台或低軌衛星（數十萬/百萬顆）龐大，營收佔比較不顯眼，但驗證光通訊寬頻化落地趨勢（富邦 2026-09-15） |
圖片 / 架構圖
flowchart LR
A[萊德光電<br/>光纖合束器 / 雷射被動元件] --> B[LCT 雷射通訊終端<br/>每衛星 3-4 個]
B --> C[Starlink ISL 星間鏈路<br/>v2.0 100Gbps → v3.0 4Tbps]
C --> D[SpaceX Starlink 星座]
圖說：萊德光電位於衛星間雷射通訊（ISL）供應鏈上游，產品進入 LCT 終端；Starlink v3.0 星間頻寬升至 4Tbps 為主要規格升級驅動。來源：報告_元大_LEO衛星產業_20260610
-CTBC260716_002.png)
圖表一：萊德光電光纖被動元件產品照片，黑色合束器模組 + 光纖環繞元件 3 張並列。來源：報告_CTBC_萊德光電7717_20260716，2026-07-16
-CTBC260716_005.png)
圖表四：衛星間光通訊元件示意圖，衛星本體＋LCT（Laser Communication Terminal）＋光放大器內部元件（Filter/Isolator、Master Oscillator、Pump diode、Pump/signal combiner），對應萊德供貨的光放大器關鍵光纖元件位置。來源：報告_CTBC_萊德光電7717_20260716，2026-07-16
圖表五：衛星訊號傳遞比較，左為經地面站轉發、右為衛星間雷射連線；標示紐約-西雅圖 Sat RTT 44ms／光纖 RTT 38ms／現行網際網路 RTT 78ms，右側 Sat RTT 47ms／光纖 55ms／網際網路 76ms。來源：報告_中信_萊德光電-KY7717_20261001，2026-10-01（Mark Handley）
智慧照明產品預期上市時間軸：五項產品（檯燈、平板燈、壁燈、嵌燈、螢幕掛燈），2026/10（預售中）×2、2026/12×2、2027/03。來源：報告_中信_萊德光電-KY7717_20261001，2026-10-01
-CTBC260716_009.png)
圖表八：萊德光電集團組織架構圖，含 Lightel Corporation（開曼）、Lightel Technologies US/HK、萊特科技（深圳）、曜力加（台灣）、Aleddra Inc.（美國）各子公司設立日期與持股比例（100%／87.35%）。來源：報告_CTBC_萊德光電7717_20260716，2026-07-16
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/9–11/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09 | 1.07 | -13.1% | +80.3% | |
| 2026-08 | 1.23 | +12.4% | +86.2% | |
| 2026-07 | 1.09 | -21.5% | +37.1% | |
| 2026-06 | 1.39 | +38.9% | +134.9% | |
| 2026-05 | 1.00 | +5.8% | +10.4% | |
| 2026-04 | 0.95 | +17.6% | -21.4% | |
| 2026-03 | 0.80 | +4.1% | -2.4% | |
| 2026-02 | 0.77 | -21.7% | +36.4% | |
| 2026-01 | 0.99 | +31.8% | +52.2% | |
| 2025-12 | 0.75 | +25.6% | +31.0% | |
| 2025-11 | 0.60 | +19.5% | +0.8% | |
| 2025-09 | 0.59 | -10.3% | -11.2% |
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
財務結構與自由現金流
2026 上半年（1H26）財務結構指標，來源：活動_萊德光電7717_富邦法人座談call_memo_20260915，富邦投顧，2026-09-15。
| 指標 | 數值（截至 2026-06-30 / 1H26） | YoY / 備註 |
|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 9.4 億元（939,633 仟元） | YoY +183% |
| 股東權益 | 10.52 億元 | YoY +89% |
| 流動比率 | 333% | — |
| 負債比率 | 26% | 去年同期 40%，財務結構轉健康 |
| 自由現金流（FCF，1H26） | 1.65 億元 | 已超越 2025 全年 1.42 億元（2023 年 0.76 億元） |
| FCF 利潤率 / 年增率 / FCF÷稅前淨利 | 28% / +98% / 1.1 倍 | — |
| 資本支出／營收比 | 0.5% | 泰國建廠 4Q 產生部分資本支出，全年影響輕微 |
| 2025 年現金股利 | 每股 NT$3.29 元 | 落實盈餘配息政策 |
2026 年 9 月入選「外資精選台灣企業 100 強」。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-06 | NT$139 百萬 | +39% | +135% | 單月歷史新高，低軌衛星市場需求推升；CTBC（2026-07-16） |
| 2026Q1 | NT$256 百萬（2.56 億元） | 合併營收；富邦（2026-09-15） | ||
| 2026Q2 | NT$333 百萬（3.33 億元） | QoQ +30% | 單季歷史新高，毛利率 63.9%（毛利 2.13 億元，QoQ +45%；中國信託 2026-10-01 核對，富邦報 61% 與毛利÷營收 64% 不符）；富邦（2026-09-15） |
EPS 記錄
只放實績（A）。
| 季度 | EPS（NT$） | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2Q26A | 2.77 | QoQ +76%（1Q26 為 1.57 元）；營收 3.33 億元（QoQ +30%，YoY +24%）、毛利率 63.9%（QoQ +6.4ppts，衛星比重提升且無 1Q 庫存跌價；富邦報 61%）、營益率 27.9%、單季淨利 6,854 萬元（QoQ +78%）；優於中信預期（內文寫 2.21 元、圖表三寫 2.33 元，兩處不一致）；富邦（2026-09-15）、中國信託（2026-10-01） | |
| 1Q26A | 1.57 | 歷史次高；毛利率 57.5%（QoQ-9.1ppts，主因 LED 產品提列庫存跌價損失）；CTBC（2026-07-16） | |
| 1H26A（累計） | 4.34 | +38.7% | 創歷史新高，且 1H26 即已超越 2024 全年；累計淨利 1.07 億元（YoY +56%）；毛利率穩定 61%（2023H1 62%／2024H1 60%／2025H1 61%）；營業利益率自 2024 年度 14% 拉升至 25%，淨利率自 11% 提升至 18%；富邦（2026-09-15） |
EPS 預估
| 年度 | 中國信託 EPS（報告日：2026-10-01） | 備註 |
|---|---|---|
| 2026E | 8.11（前 8.50） | 下修 4.5%：營業外支出上調（含 Aleddra 訴訟律師費）致稅前下修，本業營益上修 9.8%；前值 2026-07-16 首次評等寫 8.49，10-01 報告「調整前」列 8.50 |
| 2027E | 12.52（前 12.41） | 上修 0.9% |
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| CTBC（2026-07-16） | 低軌衛星需求 → 營收逐季成長，衛星雷射通訊占比提高帶動毛利率 | 2Q26 自結營收 NT$333 百萬創單季新高；毛利率雖受 LED 庫存跌價影響，但衛星雷射通訊業務比重提高，預期維持約 60%；泰國產能 2027 年投產、滿足至 2029 年訂單需求 | 2026E 營收 NT$1,288 百萬、EPS 8.49 元；2027E 營收 NT$1,649 百萬、EPS 12.41 元 |
| 中國信託（2026-10-01） | 衛星雷射通訊成長＋比重提升 → 毛利率上修 → 營益率；訴訟費拉低稅前 | 2026E GM 61.8%（前 58.6%）、營益率 26.1%（前 23.9%）、業外 -65 百萬元；2027E GM 62.5%（前 59.7%）、營益率 29.0%（前 27.0%）、業外 -55 百萬元；3Q26F 營收 342 百萬元、GM 62.4%、EPS 1.77（前 2.21），4Q26F 營收 361 百萬元、EPS 1.99；訴訟律師費 2026／2027 年 188／175 萬美元逐月認列、年影響 EPS 約 1.6 元；2H26 衛星訂單回升、泰國廠 2027 投產 | 2026E 營收 1,293 百萬元（前 1,288，YoY +50.0%）、營益 337 百萬元、淨利 201 百萬元、EPS 8.11；2027E 營收 1,662 百萬元（YoY +28.6%）、營益 481 百萬元、淨利 311 百萬元、EPS 12.52；2Q26 實績優於其預估（GM 63.9% vs 59.4%） |
| 富邦（2026-09-15） | 子公司 Aleddra 侵權訴訟費用逐月認列 → 對各季 EPS 影響平滑漸進 | Aleddra 對美國大廠 RAB Lighting 於美國德州北區聯邦法院提出侵權訴訟（緊急照明系列產品）；公告兩年律師費約 170 萬美元＋180 萬美元，依律師每月最新帳單逐月認列，不會年底一次認列；對方已開始要求談判 | 訴訟費用平滑攤入各季損益，非單一季度大幅侵蝕 EPS 之一次性事件 |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中國信託 | 2026-10-01 | 買進（維持） | NT$700（前 680） | 2027E EPS 12.52 元 × 55 倍；上調原因：訴訟案有望推升後續成長動能、低軌衛星展望樂觀、獲利能力優於預期；前日收盤 604 元、潛在漲幅 15.9%；風險：低軌衛星產業成長不如預期 | 報告_中信_萊德光電-KY7717_20261001 |
| CTBC | 2026-07-16 | 買進（首次評等） | NT$680 | 2027E EPS × 55 倍本益比；比較 3491_昇達科（櫃） 過往 PER 均值 30 倍、+1 倍標準差 60 倍，現價交易於 2027E EPS 43 倍，評價仍具上升空間 | 報告_CTBC_萊德光電7717_20260716 |
太空經濟三階段
萊德看的不是單純低軌衛星，而是整體太空經濟（預估市場規模達 1.8 兆美元，CAGR 9%+），分三大成長階段（富邦 2026-09-15）：
- 短期動能（衛星雷射通訊 / 訊號傳輸）：LEO 5G 到 6G 全覆蓋、D2C（Direct-to-Cell 手機直連衛星）、地海空全覆蓋，驅動對寬頻通訊的剛性需求。
- 中期動能（太空 AI 資料中心 / Orbital Compute）：預計 2028 年啟動，解決地表 Data Center 缺水、缺電與公投反對等建置困境；需求規模預估為傳統低軌衛星的 10 倍——SpaceX 申請 100 萬顆、Orbital Compute 10 萬顆、Starcloud 88,000 顆、Blue Origin 51,600 顆、Cowboy Space 20,000 顆等太空 AI 資料中心衛星規劃。
- 長期與終極目標（太空傳能 / 雷射充電與永續綠能）：5 年以上長期目標，利用雷射在太空傳送千瓦（kW）級以上高功率能量；短期應用為清理太空垃圾（雷射賦予動能推入大氣層燒毀）、建置太空充電站對飛行器 / 衛星 / 低空無人機 / 氣球進行雷射充電；終極目標將太空太陽能收集之電力以雷射傳回地球，提供永續綠色能源。
營收與在軌衛星數量正相關：追蹤業界龍頭 SpaceX 在軌數量，2026 年預計達 1.9 萬顆、2027 年 2 萬顆、2028 年 2.9 萬顆，最終總申請發射量高達約 13 萬顆（129,988 顆）。低軌衛星平均壽命約 4–6 年（約 5 年），意味每 5 年約有 20% 的循環替換訂單。V2 轉 V3 衛星對含金量（Content Value）影響：營收主要與衛星發射總數量正相關而非單一火箭載重，火箭單次發射數量提升（V2 的 20-30 顆 → V3 的 70-80 顆）帶動在軌衛星與 LCT 總數增加；各客戶（SpaceX、Amazon 等）Terminal 規格高度保密且快速迭代，規格升級亦有助重新報價維持產品單價（富邦 2026-09-15）。
低軌衛星通訊與太空 AI 資料中心規格不同：低軌衛星通訊目前主要滿足語音與基本數據、頻寬受限，未來將導入 WDM（波分複用）技術並增加單顆衛星 LCT 數量或頻寬；太空 AI 資料中心數據流量極巨大，單顆光放大器與 LCT 頻寬將大幅升級（類似地表 400G/800G 升級到 1.6T/3.2T），對功率、功耗與散熱要求更嚴苛，產品單價與毛利也更高（富邦 2026-09-15）。
中國信託（2026-10-01）對太空新應用的看法：太空資料中心（需克服只能靠傳導與輻射散熱的熱控與宇宙射線）、太空太陽能電廠（太空轉換效率為地表 5–10 倍，但目前回傳效率僅約 10%，成本差距大）、雷射清除太空垃圾，皆仍在新創階段、需數年開發；若落地都將導入更多雷射技術，萊德需克服產品技術迭代與產能，以滿足提升中的光功率與頻寬需求。
上游缺料：光通訊上游材料全球存在缺料現象（如光纖、光 IC、隔離器用的 Garnet 石榴石晶片等），因地表 AI Data Center 需求龐大而極度緊缺；萊德因深耕產業 20 多年，供應鏈掌控能力較佳，目前產品交期正常（富邦 2026-09-15）。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 1.07 億、年增 +80.3%、月增 -13.1%
- 今天 2026-11-08
- 11/10週二營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
- 12/10週四營收11月營收（預估 12/9–12/10）可能 12/9–12/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-2027 | Starlink v3.0 部署（星間 4Tbps）帶動 LCT 元件需求 | 規格升級 | ⭐⭐⭐ | 2026/2027 累積衛星估 1.6/2.2 萬顆（元大 estimate） |
| 2026-10 起 | 智慧照明新品陸續上市（2026/10 預售兩款、2026/12 兩款、2027/03 螢幕掛燈）；「健智倍」（BrainGuardian）Gamma 光波健康照明預計 2026 年底推出 | 新產品 | ⭐⭐ | 毛利率優於公司平均，為新成長動能；沿革：2026 年底出貨（CTBC 2026-07-16）→ 分批 2026/10–2027/03（中國信託 2026-10-01） |
| 2027 | 泰國產能預期投產，滿足至 2029 年訂單需求 | 擴產 | ⭐⭐⭐ | 泰國子公司 Lightel Thailand 設立於 2026/3/10（中國信託 2026-10-01 組織圖）；沿革：CTBC（2026-07-16）預期 2027 投產 → 富邦（2026-09-15）確認已完成廠房簽約，正建置高精度無塵室 |
| 2028 | 太空 AI 資料中心（Orbital Compute）預計啟動 | 新市場 | ⭐⭐⭐ | 需求規模預估為傳統低軌衛星 10 倍；富邦（2026-09-15） |
| 2026-09-15 | Aleddra 對 RAB Lighting 侵權訴訟，對方已開始要求談判 | 法律訴訟 | ⭐⭐ | 已被侵權 3-4 年，訴訟費用逐月認列；富邦（2026-09-15） |
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_低軌衛星（ISL / 雷射通訊環節）
- 下游客戶：SPCX.US(spacex)（透過 LCT 設備供應鏈）
- 產能佈局：中國深圳為主要生產基地，台灣／美國備援＋高端少量製造；泰國新廠已完成廠房簽約，正建置高精度無塵室，以因應擴產與供應鏈韌性要求（富邦 2026-09-15，沿革自 CTBC 2026-07-16 預期 2027 年投產）
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| SPCX.US(spacex) | 終端客戶 | 2025 SpaceX 營收佔比約 27%（元大推估） |
| 3491_昇達科（櫃） | 可比公司（估值） | CTBC 認為兩者低軌衛星成長動能相似、評價面具可比性，以昇達科歷史 PER 區間作為萊德光電評價參考（CTBC 2026-07-16） |
| 3008_大立光（市） | 共同投資關係（非直接業務） | 萊德與大立光本體無直接業務關係，市場傳言雙方合作 CPO 屬想像空間，萊德完全沒有做 CPO；雙方共同投資萊凌科技（大立光持股逾 70%、萊德為第二大股東），萊德做上游光纖元件、萊凌做中游模組/系統，互補不競爭（富邦 2026-09-15） |
風險與注意事項
- LEO 客戶集中度高；ISL 導入節奏與衛星發射節奏連動
- 低軌衛星產業成長不如預期（CTBC 風險因子，2026-07-16）
- 利益揭露：CTBC 母公司中國信託證券為萊德光電興櫃初次承銷券商，本報告公開前十二個月內收取該公司給付之報酬，屬非獨立評等來源，估值與評等解讀需納入考量（CTBC 2026-07-16）
- 子公司訴訟：Aleddra 對美國大廠 RAB Lighting 提出侵權訴訟，公告兩年律師費約 170 萬＋180 萬美元（逐月認列），對方已開始要求談判，最終結果與費用金額仍待確認（富邦 2026-09-15）
來源
- 報告_元大_LEO衛星產業_20260610，2026-06-10
- 報告_CTBC_萊德光電7717_20260716 — 中國信託證券（賴彥維），2026-07-16；首次評等買進，TP NT$680；1Q26 EPS 1.57 元、2Q26 自結營收單季新高；2026/2027E 營收 12.9/16.5 億元、EPS 8.49/12.41 元；泰國產能 2027 投產；智慧照明/光療業務 2027 展望
- 報告_中信_萊德光電-KY7717_20261001 — 中國信託投顧（賴彥維），2026-10-01；買進維持、TP NT$700（前 680）；2Q26 EPS 2.77 元優於預期、毛利率 63.9%；2026/2027E EPS 8.11／12.52 元；Aleddra 訴訟費影響 EPS 約 1.6 元/年；衛星營收口徑與富邦不同；智慧照明新品 2026/10–2027/03
- 活動_萊德光電7717_富邦法人座談call_memo_20260915 — 富邦投顧，2026-09-15；2Q26 營收 3.33 億元（QoQ+30%）、EPS 2.77 元（QoQ+76%）、1H26 EPS 4.34 元（YoY+38.7%創新高）；財務結構大幅改善（現金 9.4 億 YoY+183%、負債比 26%、FCF 1.65 億）；太空經濟三階段展望；澄清與大立光無直接業務關係、萊德不做 CPO；Aleddra 侵權訴訟進度；泰國新廠簽約建置無塵室