基本資料
GIS-KY（業成）為鴻海集團旗下觸控與光學模組廠，原本以平板、筆電等觸控顯示模組為主，近年公司主軸轉向 Semi-Optics，布局 AR / AI 眼鏡、MicroLED、光波導、車載 HUD、Meta-lens、pancake lens 與 casting lens 等光學產品。
核心技術／競爭優勢
- Semi-Optics 四路線：1）MicroLED（AR 眼鏡顯示＋短距光通訊潛力）；2）SRG 光波導（AR，台中后里已建產線）；3）車用 AR-HUD（光波導縮小體積）；4）光學鏡片（Metalens、Pancake Lens，用於高階 VR）。光學業務 2026 部分專案量產但貢獻仍小，AR/VR 顯著貢獻預計 2027 底至 2028。
- 光通訊雷射光源封測（2026-09-24 法說）：去年底／今年初已投入 10 多億元，設備進駐、小量測試與量產爬坡中，順利的話今年底前出貨、4Q26 產生貢獻、2027 起顯著；9 月初董事會再核准台灣＋越南子公司約 33 億元擴產設備，移入與量產落在 1H27 之後。EML、CW 皆可做，依客戶需求；目標 800G 以上、高功率高階晶片封裝。客戶以國際大廠為主，尚未直接接觸 CSP（中信 memo 稱「部分訂單已確定」，逐字稿僅稱「多個客戶接洽中」，以較保守者看待）；已投入的 10 多億元中約 10 億已到位、小量測試與量產準備中；上游原料依客戶而定。進入門檻來自既有電容式指紋辨識的 IC 測試與封裝經驗。2027 月產能（KK）暫不揭露，年底良率與效率調整到位後再說明。
- 沿革：光源封裝 27H1 陸續放量（元富，2026-06-30）→ 首階段今年底前出貨、4Q26 貢獻，擴產部分 1H27 後量產（中信 memo，2026-09-24）
同場另一份 Q&A 整理與逐字稿不一致（以逐字稿／中信 memo 為準）
活動_GIS-KY6456_法說QA_Kevin提供_20260924（Telegram 轉貼，整理者未註明）有兩處說法比逐字稿積極：① 稱「也配合終端 CSP 客戶進行架構規格共同認證、初期鎖定 400G 與 800G、並向 1.6T 及 CPO 外置光源延伸」，中信 memo 則是「下游尚未直接接觸 CSP 廠、目標 800G 以上」；② 稱 40–50 億設備「兩至三年內回本的機率相當高」，福邦逐字稿原話只是「當然希望回本機率高，重點是提升良率、效率及客戶信任」，並未給機率判斷。其餘內容（Capex 33.97 億、全年 80 多億、越南廠年底完工、EML／CW 皆可做）與既有來源一致。
- MicroLED 短距光傳輸：同步評估中（元富，2026-06-30）。
- 越南新廠：土建即將完工，接著做內部機電，預計 2026 年底全部完工，年底到明年初部分產品量產；主要生產大客戶觸控模組，另有部分光通訊雷射光源封測，也在與其他客戶協調廠地與產能（中信 memo，2026-09-24）。
- 沿革：今年 Q3 完工（元富，2026-06-30）→ 年底完工（中信 memo，2026-09-24），延後約一季
來源：2026-06-30 GIS-KY(6456)-20260630-速報-元富投顧(台新新光金控)（元富投顧，2026-06-30）；活動_GIS-KY6456_中信2Q26法說memo_20260924（中信投顧，2026-09-24）
產品與應用
| 產品線 | 2Q26 占比 | 1H26 占比 | 展望（2026-09-24 法說） |
|---|---|---|---|
| 平板觸控顯示模組 | 42% | 44% | 記憶體缺貨緩解後 3Q/4Q 逐季改善；夏普龜山關廠影響 TFT 面板來源 |
| 筆電觸控顯示模組 | 33% | 32% | 同上 |
| 指紋辨識模組 | 14% | 15% | 手機／平板超聲波與電容式；中短期受終端記憶體缺貨壓抑 |
| 其他 | 11% | 9% |
2Q26 占比校正
中信 memo 原文平板 12%（合計僅 70%）、AI 逐字稿平板 12%／指紋 4%（合計僅 60%），兩份都是誤植；交叉比對後 2Q26 為平板 42%、筆電 33%、指紋 14%、其他 11%（合計 100%，與公司所稱「兩期占比變化不大」相符）。來源 活動_GIS-KY6456_福邦法說memo_20260924（校正紀錄）、活動_GIS-KY6456_中信2Q26法說memo_20260924
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一） 11月營收 預估：可能 12/7 公布（近 9 次有 9 次落在此區間；最常見：期限前 3 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 72.6 | — | +20.2% | 本站推算† |
| 2026-11 | 66.7 | — | +23.7% | 本站推算† |
| 2026-10 | 62.5 | — | +25.7% | 本站推算† |
| 2026-09 | 61.6 | +46.4% | +30.8% | |
| 2026-08 | 42.1 | +3.2% | -30.0% | |
| 2026-07 | 40.8 | +19.6% | -24.7% | |
| 2026-06 | 34.1 | +6.7% | -48.2% | |
| 2026-05 | 32.0 | -17.9% | -50.9% | |
| 2026-04 | 38.9 | -21.4% | -34.5% | |
| 2026-03 | 49.5 | +10.8% | -15.2% | |
| 2026-02 | 44.7 | -32.8% | +7.7% | |
| 2026-01 | 66.6 | +10.1% | +28.1% | |
| 2025-12 | 60.4 | +12.0% | -15.0% | |
| 2025-11 | 54.0 | +8.5% | -19.8% | |
| 2025-10 | 49.7 | +5.6% | -22.4% | |
| 2025-09 | 47.1 | -21.7% | -28.5% | |
| 2025-08 | 60.1 | +11.0% | -4.8% | |
| 2025-07 | 54.2 | -17.7% | -0.8% | |
| 2025-06 | 65.9 | +1.2% | +16.1% | |
| 2025-05 | 65.1 | +9.6% | +30.3% | |
| 2025-04 | 59.4 | +1.7% | +6.4% | |
| 2025-03 | 58.4 | +40.8% | -17.1% | |
| 2025-02 | 41.5 | -20.2% | +29.1% | |
| 2025-01 | 52.0 | -26.9% | +7.2% | |
| 2024-12 | 71.1 | +5.6% | +51.0% | |
| 2024-11 | 67.3 | +5.0% | +2.2% | |
| 2024-10 | 64.1 | -2.7% | -15.8% |
2026 年已公布累計 410.4 億元；全年推算 612.2 億元（YoY -8.3%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 季度 | EPS（元） | 備註 |
|---|---|---|
| 2026Q2 | -3.15 | 法說：營收 105 億（QoQ -34.7%、YoY -44.8%）、毛利約 3.5 億（GM 3.3%）、營業費用約 11.5 億†、營業利益 -8.03 億（營益率 -7.6%）、稅前約 -5.8 億、稅後 -10.53 億（淨利率 -10%），大陸子公司盈餘匯回所得稅 |
| 1H26 | -3.76 | 法說：營收 265 億（YoY -22.3%）、GM 4.3%、營業費用 22.75 億（YoY -5%）、營業損失 11.24 億、稅後 -12.57 億；上半年營業現金流 +1 億、資本支出 12.74 億 |
| 2026Q1 | -0.61 | 元富：營收 160.78 億（+5.9%）、GM 5.0%、本業續虧 + 海外盈餘匯回稅務提列 |
| 2025A | -0.79 | 元富 |
| 2024A | 0.46 | 元富 |
EPS 預估
| 期間 | 元富投顧 EPS（NT$，報告日：2026-06-30） | 備註 |
|---|---|---|
| 2Q26E | -0.26 | 記憶體短缺、營收 YoY -40% |
| 3Q26F | 0.24 | |
| 4Q26F | 0.38 | |
| 2026E | -0.25 | 前次 1.26 → 本次 -0.25（大幅下修）；營收 598.21 億（YoY -10.4%） |
2Q26 實績 EPS -3.15，遠低於元富預估 -0.26，差距主要來自大陸子公司盈餘匯回的所得稅（2026-09-24 法說）；1H26 累計 EPS 已達 -3.76，元富 2026E -0.25 已失準，待券商更新。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 公司法說（中信 memo，2026-09-24） | 記憶體缺貨逐步緩解 → 營收逐季回升；新事業 2027 起貢獻 | 7、8 月單月營收約 40 億（2Q26 單月約 30 億）；3Q26 > 2Q26、4Q26 > 3Q26；約 10 億人民幣大陸盈餘匯回，大部分上半年已匯，下半年仍有所得稅但金額較小；Capex 80 多億分今明兩年支出 | 無量化財測；2027 展望待下季季底較明朗 |
| 元富投顧（2026-06-30） | 記憶體短缺 → 終端拉貨轉弱 → 營收/EPS 大幅下修 | 2Q26E 營收 YoY -40%（記憶體短缺壓抑拉貨）；2026 全年營收 598.21 億（YoY -10.4%）；產品占比預期轉向：平板/NB 降至約 70%、車載+指紋約 20%、光學+其他升至約 10% | 2026E EPS 由前次 1.26 大幅下修至 -0.25（轉虧）；TP 維持 NT$75、評等維持中立 |
| 元富投顧（2026-06-30） | Capex 投放方向 → 光學/光通訊新產能爬坡 | 2026 Capex 約 50–60 億元，主要投入光波導與 MicroLED 新光學設備，另約 13 億元用於光通訊測試設備與 Die bond 設備 | 支撐 Semi-Optics 與光通訊 2027-2028 貢獻期假設 |
財務下修（規則 #14）
元富 2026E EPS 由前次 1.26 大幅下修至本次 -0.25（轉為虧損），主因記憶體短缺壓抑 2Q26 終端拉貨（營收 YoY -40%）；目標價維持 NT$75、評等維持中立。Semi-Optics 題材貢獻仍需等 2027–2028，不宜等同短期 EPS。
目標價與評等
| 券商 | 報告日 | 評等 | 目標價 | 當時股價 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元富投顧 | 2026-06-30 | 中立 | NT$75（前次 75，不變） | NT$70.9 | 2026 仍處營運整理期、EPS 轉負；BVPS 90.28；2027 才有明顯躍升機會。來源 2026-06-30 GIS-KY(6456)-20260630-速報-元富投顧(台新新光金控) |
最近亮點
| 亮點 | 確認程度 | 重點 |
|---|---|---|
| 2Q26 大虧、EPS -3.15 | 法說（2026-09-24） | 營收 105 億（QoQ -34.7%、YoY -44.8%），記憶體缺貨壓抑平板／筆電拉貨；GM 3.3%、營益率 -7.6%；大陸子公司盈餘匯回認列所得稅，稅後 -10.53 億；6/30 現金＋定存約 222 億、銀行借款 104 億、淨現金 118 億、負債比 47.7% |
| 光通訊雷射光源封測成新主軸 | 法說（2026-09-24） | 2026 核准 Capex 由年初 50–60 億擴至 80 多億，其中雷射光源封測約 40–50 億；首階段試量產中，今年底前出貨、4Q26 起貢獻 |
| 夏普龜山廠 8 月底關廠 | 法說（2026-09-24） | 夏普是平板／筆電 TFT 面板重要來源，衝擊 LCM 後段；Touch Panel 貼合轉 OLED 仍可用 |
| 2026 光學轉型方向明確 | 法說 / 媒體報導 | 公司 2026/3/20 法說與後續報導皆指出，傳統觸控顯示模組未來 3-5 年將逐漸下滑，資源轉往光學與 Semi-Optics |
| 資本支出轉向光通訊 | 法說 | 年初核定約 50–60 億、多數投向光學（2026-03）→ 核准總額 80 多億，雷射光源封測占 40–50 億、光學／AR／新產品 10–20 億，分今明兩年支出（中信 memo，2026-09-24） |
| AR / AI 眼鏡與 MicroLED | 公司說法 / 媒體報導 | GIS 指出 MicroLED 鎖定 AR 眼鏡，亮度、解析度高且體積小；2026 年部分專案進入量產、MicroLED 可望少量出貨，但主要貢獻預期落在 2027-2028 年後 |
| 光波導 / AR HUD | 公司說法 / 媒體報導 | 后里廠已有 SRG waveguide module 光波導完整生產線，可用光柵技術做 AR HUD |
| 指紋辨識與車載提高比重 | 法說 / 媒體報導 | 2026 年指紋辨識模組與車載比重預期提高，傳統觸控顯示占比下降 |
投資觀察
- GIS 的新敘事是 Semi-Optics，不是傳統觸控復甦：平板 / 筆電觸控顯示仍是營收主體，但公司公開說法已承認傳統觸控顯示長期走弱，因此估值重點轉向 AR / AI 眼鏡、MicroLED、光波導與車載 HUD。
- 最近的新題材是光通訊雷射光源封測，不是 AR（2026-09-24 法說）：40–50 億 Capex 集中投入，4Q26 首階段貢獻、1H27 後擴產量產，比 AR/VR（2027–2028）更早進帳。要追的是良率、月產能與實際毛利率，公司三項都還沒揭露。
- 2026 是驗證期，2027-2028 才是貢獻期：可信來源多指向 2026 年小量或部分專案量產，營收顯著貢獻需等 2027 年後，不能把題材直接等同短期 EPS。
- Apple / 大客戶 AI 眼鏡需謹慎標示：經濟日報報導提到法人看好 GIS 與蘋果 AI 眼鏡合作，但公司未評論單一客戶；本頁將其視為「法人 / 媒體推測」，不是公司確認訂單。
風險與注意事項
- 傳統觸控顯示模組仍占大宗，OLED 滲透與成熟市場需求會壓抑成長。
- 光學新產品需要客戶設計導入、量產良率與終端市場成熟，時程不確定。
- 資本支出增加後，若新產品放量延後，折舊與成本壓力可能先反映；2026 核准 Capex 已擴至 80 多億（2026-09-24）。
- 大陸子公司盈餘匯回的所得稅 2H26 仍會認列，金額小於 1H26，但 2H26 EPS 仍會被壓低。
- 夏普龜山廠關廠後 TFT 面板來源減少，LCM 業務恐加速萎縮；公司不排除另找面板來源。
- 雷射光源封測的毛利率、月產能、客戶名單都還沒揭露，公司只稱「接單前毛利率已評估達標」。
公司行事曆
- 11/05週四營收10月營收公布MOPS 公布於 11/5 16:00–16:59 間
- 今天 2026-11-08
- 11/09週一法說會福邦證券 法說會本公司將受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會,會中將就2026年第三季財務數字等相關資訊做說明。
- 12/07週一營收11月營收（預估 12/7）可能 12/7 公布（近 9 次有 9 次落在此區間；最常見：期限前 3 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08 底 | 夏普龜山面板廠關廠 | 供應鏈 | ⭐⭐ | TFT 面板來源受影響，衝擊 LCM 後段（2026-09-24 法說） |
| 2026-09 初 | 董事會核准台灣＋越南子公司約 33 億 Capex | 產能 | ⭐⭐ | 光通訊雷射光源封測擴產設備 |
| 4Q26 | 雷射光源封測首階段出貨、開始貢獻營收 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 今年底前出貨；舊：27H1 陸續放量（元富 2026-06-30） |
| 2026 年底 | 越南新廠完工，年底到明年初部分量產 | 產能 | ⭐⭐ | 舊：2026Q3 完工（元富 2026-06-30）→ 年底（2026-09-24 法說） |
| 1H27 後 | 33 億擴產設備移入、雷射光源封測擴產量產 | 放量 | ⭐⭐⭐ | EML／CW 皆可做，目標 800G 以上（2026-09-24 法說） |
| 2027 | 營收明顯躍升機會 | 結構性 | ⭐⭐ | 元富：2026 為整理期，2027 才躍升 |
| 2027 底–2028 | AR/VR 光學（MicroLED、光波導、Metalens/Pancake）顯著貢獻 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 2026 僅部分專案量產、貢獻小 |
與 MicroLED CPO 的關係
TrendForce 2026-05 Micro LED CPO 聯盟一覽曾列出 GIS 與 AUO、Innolux、PlayNitride / Brillink、HC SemiTek 等顯示產業鏈廠商。GIS 的 MicroLED 與光學能力主要先看 AR / AI 眼鏡與 HUD；若 MicroLED CPO 後續驗證推進，則屬於更長期、較早期的延伸選項。
來源
- 活動_GIS-KY6456_法說QA_Kevin提供_20260924 — Telegram 使用者 Kevin 轉貼（整理者未註明），2026-09-24 法說 Q&A；CSP 認證與回本兩處與逐字稿不一致，未採用
- 活動_GIS-KY6456_福邦法說memo_20260924 — AI 逐字稿（福邦主辦），2026-09-24；同場法說全文，補 1H26 損益、資產負債與現金流，校正 2Q26 產品占比
- 活動_GIS-KY6456_中信2Q26法說memo_20260924 — 中信投顧，2026-09-24；2Q26 EPS -3.15（匯回稅）；Capex 擴至 80 多億、雷射光源封測 40–50 億、4Q26 起貢獻；夏普龜山關廠；越南廠年底完工
- 2026-06-30 GIS-KY(6456)-20260630-速報-元富投顧(台新新光金控) — 元富投顧，2026-06-30 速報；維持中立、TP 75；2026E EPS 由 1.26 下修至 -0.25；Semi-Optics（MicroLED/光波導/AR-HUD/Metalens）與 CW Laser 光源封裝進度；Capex 50–60 億、越南廠 Q3 完工
- GIS-KY 2026-03-20 法人說明會簡報
- 鉅亨網 2026-03：GIS-KY Q1 展望與 50 億元光學轉型投資
- 工商時報 / 經濟日報 2025-11：GIS-KY 法說、AI 眼鏡、MicroLED、光波導與 2027 貢獻期
- MoneyDJ 2026-02：GIS-KY 2026 基本盤、指紋辨識、光學與車載比重