基本資料
上品綜合工業股份有限公司，台灣氟素樹脂（PFA / PTFE / FEP / PVDF）加工應用廠，自有品牌 TEFPASS®。核心業務為高純度電子級化學品的儲存與輸送解決方案：氟素內襯桶槽 / 反應器 / 塔器、高純度 PFA 管路與管件，以及供酸系統（化學品輸送系統）的廠務工程設計施工，一條龍整廠規劃。半導體佔營收 70% 以上，應用於蝕刻、清洗、CMP 等對化學品純度敏感的製程；其餘為面板光電、化工石化、製藥生技等產業。
- 股票代號：4770.TW
- 掛牌市場：TWSE 上市（2021-12-22 掛牌；2020-09-28 登錄興櫃）— TWSE 公開資料確認
- 主要產品：氟素內襯設備、氟素板管材 / 接頭閥件、高純度化學品輸送系統工程
- 需求來源：2nm 以下先進製程建廠潮（台灣、美國）帶動氟素儲槽與超純 PFA 管路需求
- 供應鏈位置：特用化學品廠與晶圓廠之間的化學品潔淨儲運基礎設施供應商
- 資料來源：agy web 搜尋（2026-07-17，上品官網 / 工商時報 / CMoney）；TWSE OpenAPI 上市公司基本資料
核心技術／競爭優勢
- 一條龍垂直整合：氟素原料分析改性 → 板管材加工 → 內襯熔接塗裝 → 系統工程設計安裝，品質、成本與交期一手掌控。
- 認證壁壘與客戶黏著度：產品需通過晶圓廠 1–2 年認證，導入後轉換供應商意願極低；擁有台灣最大型 8 米塗裝爐與高難度內襯焊接工法。
- 高純度品牌：TEFPASS® PFA HP 產品潔淨度 / 防析出性能獲一線半導體廠認可，與歐美日大廠同級。
- 原料供應穩定：與 Chemours（杜邦體系）、Daikin 等氟素原料龍頭長期合作，產能吃緊時不受斷料影響。
產品與應用
EPS 預估
| 年度 |
國泰證期 EPS（報告日：2026-06-01） |
備註 |
| 2026E |
16.01 |
YoY +56.4%；2026E PER 15.9x |
| 2027E |
16.82 |
YoY +5.2%；2027E PER 15.2x |
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 國泰證期（2026-06-01） |
擴產產能 × UTR 爬升 → 營收 → 規模經濟挹注毛利 |
FY25/12 啟動擴廠、新增產能 30~40%、2Q26 後期陸續上線；資本支出不高、折舊近兩年認列完畢（毛利率影響有限）；現有產能 UTR 自 FY25 約 70% 至 2Q26 逐漸滿載，新產能亦將快速滿載 |
FY26 台灣＋美國兩大業務地區營收年增約 50%，規模經濟發酵有利毛利率增長 |
目標價與評等
在手訂單
待正式財報核對（agy web 搜尋 2026-07-17）
| 時間 |
在手訂單 |
備註 |
| 2026 年初 |
約 NT$38 億 |
約八成預計 2026 年內認列 |
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 2021-12-22 |
TWSE 掛牌上市 |
里程碑 |
⭐ |
TWSE 公開資料 |
| 2025Q4 |
啟動彰濱廠產能擴建（FY25/12 啟動，新增產能 30~40%） |
擴產 |
⭐⭐ |
目標台灣營收佔比升至 60%（台灣 60% / 中國 40%）；國泰證期 2026-06-01 |
| 2Q26 後期 |
擴廠新產能陸續上線，現有產能 UTR 逐漸滿載 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
折舊近兩年認列完畢、毛利率影響有限；國泰證期 2026-06-01 |
| 2026 |
在手訂單約 NT$38 億、八成年內認列 |
訂單 |
⭐⭐ |
待財報核對 |
供應鏈位置
- 所屬供應鏈：供應鏈_半導體廠務工程（化學品供應系統 / 製程管路環節的材料與工程供應商）
- 相關製程：技術_RIE反應離子蝕刻（蝕刻化學品輸送之 PFA 管路材料）
- 角色：特化廠 → 儲運（桶槽）→ 晶圓廠廠務（供酸系統）→ 機台端的化學品潔淨傳輸媒介
相關公司
觀察指標
| 指標 |
觀察重點 |
| 台灣營收佔比 |
是否如規劃升至 60%，降低中國低價競爭影響 |
| 在手訂單認列進度 |
2026 年內認列八成是否兌現 |
| 先進製程建廠案 |
台積電台灣 / 美國 2nm 以下擴廠對氟素儲槽與 PFA 管路的拉貨 |
| 毛利率 |
美國大型工程案毛利率偏低問題是否改善 |
關鍵 Claim
| Claim |
類型 |
來源 |
日期 |
信心 |
| TWSE 上市，2021-12-22 掛牌 |
fact |
TWSE OpenAPI |
2026-07-17 |
高 |
| 半導體佔營收 70% 以上 |
public_info |
agy web 搜尋（上品官網） |
2026-07-17 |
中高 |
| 2025 全年營收約 NT$47.26 億（YoY −26.8%），主因中國復甦慢、同業低價競爭、美國工程案毛利率偏低 |
public_info |
agy web 搜尋 |
2026-07-17 |
中（待財報核對） |
| 2026Q1 營收約 NT$10.59 億、稅後淨利約 NT$2.02 億；1H26 累計營收 NT$23.63 億 |
public_info |
agy web 搜尋 |
2026-07-17 |
中（待財報核對） |
| 客戶含台積電、聯電、美光、英特爾、三星 |
public_info |
agy web 搜尋（官網 / 媒體） |
2026-07-17 |
中 |
| 與 Chemours、Daikin 長期原料合作 |
public_info |
agy web 搜尋 |
2026-07-17 |
中 |
風險與注意事項
- 本頁財務數字全數來自 web 搜尋，尚未以財報 / 法說 / 券商報告交叉查證，引用前先核對。
- 中國市場（營收約四成）價格競爭與復甦不確定性仍在。
- 工程案認列時程與毛利率波動大，單季獲利能見度受大案影響。
來源
- agy web 搜尋「4770 上品綜合工業」（2026-07-17）：上品官網 alliedsupreme.com、工商時報、CMoney、經理人月刊
- TWSE OpenAPI 上市公司基本資料（2026-07-17）：確認上市別與掛牌日期
- 報告_國泰證期_特化產業展望2H26_20260601，國泰證期，2026-06-01（買進 TP 275、EPS 2026/27E 16.01/16.82、擴廠 30~40% 2Q26 後期上線、UTR 70%→滿載、FY26 台美營收 +50%）