基本資料
精密金屬零組件一站式製造商（鍛造、沖壓、精密脫蠟鑄造、矽溶膠精鑄、鏟齒、車銑複合與五軸加工），2008 年成立、2018-02-05 上市，英文名 GLOBALTEK。董事長劉祖英，總經理暨集團創辦人兼總裁黃亞興；資本額 10.99 億元（2026-03-31，公司簡報；Yahoo 為 11.04 億）、集團 1,500 人（2026-06-30）、市值約 85 億元（2026-10-06）。傳統營收來自汽車（安全氣囊引爆器零件、渦輪增壓器、張緊器、雙離合變速箱零件）、工業儀表（Emerson、Parker 等流量／壓力控制零件）、半導體設備流體控制閥件與航太（發動機附件齒輪箱、飛行控制致動器），客戶多為歐美日一線系統廠；2025 年營收 49.8 億元、EPS 1.36 元，為近年低點。公司自 2026 年起以事業群架構經營：汽車 49%、工業應用 33%、航太 18%（2025 營收占比），散熱與機器人另列新興事業；海外設有德、美、日銷售服務中心與美國、荷蘭海外倉（法說簡報 2026-04-10）。
2026 年進入「成長第二曲線」收割期：（1）AI 液冷——取得日本古河電工 TPU 伺服器水冷散熱系統三年大單（每年約 20 億元，客戶名稱與金額出自媒體；公司簡報僅稱「日系大廠 TPU 伺服器訂單」，貢獻今明兩年營收比例極其顯著），7 月起供應微通路管（MCP）、水冷快接頭（UQD）與閥類，另獲美日兩大液冷系統廠支持、打進磁浮壓縮機大廠美中兩地供應鏈；（2）人形／具身機器人——供應大陸客戶諧波減速器之旋轉執行器與關節精密加工件（簡報：已獲陸系大廠初期訂單；2026-04 版稱進入美國、中國廠商供應鏈），3Q26 放量、4Q26 訂單確認，無錫廠滿載評估擴產一倍；（3）航太軍工——結盟子公司天陽航太（AvioCast，鑄造＋加工一條龍；簡報稱其營收年增率達航太產業平均成長兩倍以上），並與台灣低軌衛星業者洽談零件供應。公司目標 2027 年新領域營收占比 ≥20%，長期朝百億營收邁進（公司法說，2026-07-20）。2026 上半年營收 28.2 億（+13%），公司稱下半年成長率將很顯著高於上半年。全球三區八廠（台灣幼獅、新屋、天陽航太（持股 75%）；中國無錫、蘇州、西安、銅川；泰國春武里廠 2026 年三月底已試營運、2026-10-20 開幕）。
供應鏈位置：液冷系統廠（古河電工等）的金屬零組件二階供應商，不做整機系統；詳見 供應鏈_AI伺服器液冷。資料來源見 research_時碩工業4566_公開資料彙整_20261006。
核心技術／競爭優勢
- 多製程一條龍：集團內同時具備沖壓／深抽（蘇州）、鍛造＋大量自動化機加（無錫）、脫蠟精鑄與車銑複合（西安、新屋）、矽溶膠精鑄（銅川）、砂模與精鑄（天陽航太），可依零件形狀跨廠分工（例：複雜殼體西安鑄造→後段加工）。古河電工接觸十餘家供應商後選定時碩，原因即「製程太複雜、需一條龍」（今周刊，2026-09-30）。
- 高氣密／高潔淨製造經驗：起家產品為安全氣囊引爆器零件，需鍛造壓實＋焊接達到完全隔絕水氣，轉用於液冷快接頭「無滴漏」要求。
- 製程五大類（簡報）：設計開發（VA/VE、CAE、3D 模擬）、精密成型（剪切、鑄造、鍛造、沖壓、深抽、擠型、粉末冶金、金屬射出、3D 積層）、機械加工（車、銑、研磨拋光、鏜孔、拉削、滾削、放電）、特殊處理（熱處理、非破壞檢驗、表面與陽極處理、真空焊接）、加值服務（檢測、焊接、組裝、物流）。
- 航太與汽車認證齊備：AS9100、NADCAP（含 in-house FPI line）、IATF 16949、ISO 13485（醫療，2019 起）；歷年獲 Emerson、Parker、Litens、Magna、BorgWarner、Mahle、Meggitt、JOYSON、RTX 績優供應商獎。
- VAVE 導入設計階段：由材料（不銹鋼／銅）、結構到製程拆解客戶規格，回應 AI 客戶「三天出樣」節奏。
- 弱點：純零組件代工、無系統設計能力，液冷界人士提醒市場紅海化後仍可能陷入價格競爭；客戶若自建或併購精密加工廠即有轉單風險（今周刊，2026-09-30）。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 | 生產廠區 |
|---|---|---|---|
| UQD 液冷快接頭（OCP 規格）、連接器（直頭／彎頭／延長座）、L 型彎頭、銅接頭；MQD 多孔快接頭 | AI 伺服器 / HPC 液冷迴路（直接液冷 DLC、D2C、浸沒式） | 古河電工（日）、美系液冷系統廠 | 無錫 |
| 微通路管（MCP）／微通道均熱板、液冷板（鍛造）、鏟齒散熱片、均溫板 | TPU 伺服器散熱模組（簡報：機加工、鍛造、脫蠟鑄造、沖壓、組裝、焊接全套） | 古河電工 | 無錫、蘇州 |
| 精密鑄造 Manifold 分歧管、閥類 | CDU／機櫃冷卻液分配 | 古河電工、流體動力集團（美） | 西安（鑄造）＋後段加工 |
| 磁浮壓縮機零件 | AI 資料中心冰水系統（簡報引市場統計：無油磁浮離心壓縮機 2026 年 15.4 億美元、2032 年 31.4 億美元、CAGR 12.51%） | 磁浮壓縮機大廠（簡報：進入美國知名品牌與中國多家廠商供應鏈，未具名） | — |
| 諧波減速器旋轉執行器、關節精密加工件（旋轉關節零組件、手指關節用零件）、行星減速器關節模組（機器狗） | 人形／具身機器人 | 中國大陸人形機器人重要關節零件大廠（簡報 2026-07-20）、知名電動車大廠機器人（今周刊） | 無錫 |
| 安全氣囊引爆器零件、渦輪增壓器／EGR／皮帶張緊器／DCT 零件；轉向軸、節叉、電磁閥零件、柱塞缸、閥芯閥體、動靜渦旋盤、氣體發生器、充電座端子、電機軸 | 燃油車、新能源車（ICE＋EV＋PHEV）、線控、驅動電機、充電與熱管理 | Magna、Litens、BorgWarner、Mahle、JOYSON | 無錫、蘇州、新屋、泰國 |
| 流量／壓力／氣體監測儀表零件、分析儀錶與感測器零件 | 石油天然氣、工業控制、食品機械 | Emerson、Endress+Hauser、Siemens、Parker、VAT、ASCO（簡報列為國際夥伴） | 幼獅、西安 |
| 腔鏡切割吻合器及組件、手術機器人零件 | 醫療器械（ISO 13485，2019 起） | — | 無錫 |
| 高純氣體輸送閥門、調節器、表面安裝元件 | 半導體設備（WFE） | 全球晶圓廠與其一階設備供應商 | 幼獅、新屋 |
| 發動機附件齒輪箱、飛行控制致動器、環控／熱管理零件、輔助動力系統零件；鋁合金精密脫蠟與砂模鑄件＋五軸加工 | 商用航太、軍工、低軌衛星、eVTOL（簡報稱機隊 2024 年 24,730 架至 2044 年新交付 43,420 架，波音空巴供不應求，航太市場 CAGR 雙位數） | Meggitt、Goodrich（Collins）、RTX | 新屋、西安、天陽航太、泰國 |
| 高階登山車避震器零件、皮帶傳動齒盤 | 高階自行車 | Gates、FOX（簡報） | 幼獅 |
圖片 / 架構圖
graph LR
subgraph 製程能力
A1[沖壓/深抽 蘇州]
A2[鍛造+自動化機加 無錫]
A3[脫蠟/矽溶膠精鑄 西安·銅川]
A4[砂模/精鑄+加工 天陽航太]
A5[五軸/車銑複合 幼獅·新屋]
end
subgraph 2026 新成長線
B1[AI 液冷: UQD/MCP/Manifold/閥]
B2[機器人: 諧波減速器執行器]
B3[航太軍工 + 低軌衛星零件]
end
subgraph 既有主力
C1[汽車 安全/動力總成]
C2[工業儀表/半導體設備閥件]
end
A1 & A2 & A3 --> B1
A2 --> B2
A3 & A4 & A5 --> B3
A2 & A5 --> C1
A3 & A5 --> C2
B1 --> D1[古河電工 TPU 伺服器散熱系統]
B1 --> D2[美系液冷系統廠 / 磁浮壓縮機龍頭]
B2 --> D3[大陸機器人廠]
圖說：製程能力五圈，設計開發、精密成型、機械加工、特殊處理、加值服務，附鑄件、加工、電鍍、焊接照片（© 時碩工業，法說簡報 2026-07-20 p6）。
圖說：液冷產品發展時程 2022–2026，UQD（台灣 2022、無錫 2023）、閥件（西安 2024）、MQD／冷板／液冷閥件（蘇州 2025）、2026 年無錫蘇州西安加泰國台灣，附 UQD、MQD、分歧管、冷板與鏟齒散熱片產品照（© 時碩工業，法說簡報 2026-04-10 p24）。
圖說：機器人執行器硬體結構與旋轉關節零組件實物照，法蘭、軸、殼體等黑色與銀色加工件（© 時碩工業，法說簡報 2026-04-10 p27）。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/8（二）–12/9（三） 11月營收 預估：可能 12/8–12/9 公布（近 8 次有 8 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 7.81 | — | +53.9% | 本站推算† |
| 2026-12 | 6.34 | — | +58.5% | 本站推算† |
| 2026-11 | 6.67 | — | +67.1% | 本站推算† |
| 2026-10 | 6.75 | +1.2% | +61.7% | |
| 2026-09 | 6.67 | +11.9% | +44.5% | |
| 2026-08 | 5.96 | +7.4% | +53.9% | |
| 2026-07 | 5.55 | +4.7% | +31.9% | |
| 2026-06 | 5.30 | +16.1% | +44.4% | |
| 2026-05 | 4.56 | -5.1% | +9.9% | |
| 2026-04 | 4.81 | +3.0% | +5.5% | |
| 2026-03 | 4.67 | +22.9% | +12.6% | |
| 2026-02 | 3.80 | -25.2% | -2.8% | |
| 2026-01 | 5.08 | +27.1% | +13.6% | |
| 2025-12 | 4.00 | +0.1% | +6.9% | |
| 2025-11 | 3.99 | -4.4% | -4.1% | |
| 2025-10 | 4.18 | -9.5% | +2.4% | |
| 2025-09 | 4.62 | +19.2% | +12.2% | |
| 2025-08 | 3.87 | -7.9% | -12.1% | |
| 2025-07 | 4.21 | +14.6% | -2.9% | |
| 2025-06 | 3.67 | -11.6% | -12.7% | |
| 2025-05 | 4.15 | -8.9% | -5.2% | |
| 2025-04 | 4.56 | +10.0% | +13.5% | |
| 2025-03 | 4.15 | +6.1% | +21.0% | |
| 2025-02 | 3.91 | -12.6% | +39.8% | |
| 2025-01 | 4.47 | +19.6% | +3.3% | |
| 2024-12 | 3.74 | -10.2% | +13.8% | |
| 2024-11 | 4.16 | +2.1% | +19.2% |
2026 年已公布累計 53.2 億元；全年推算 66.2 億元（YoY +33.0%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08 | NT$5.96 億 | +7.4% | +53.9% | 連三月新高；前 8 月 39.73 億（珩石庫；工商 2026-10-06） |
| 2026-07 | NT$5.55 億 | +4.7% | +31.9% | 工業應用、新商機產品出貨增加；古河液冷 7 月起放量（公司新聞 2026-08-07） |
| 2026-06 | NT$5.30 億 | +16.1% | +44.4% | 歷史單月新高；汽車、工業應用、航太、新商機同步增加（公司新聞 2026-07-09；法說簡報 p11） |
| 2026-05 | NT$4.56 億 | -5.1% | +10.0% | 汽車、工業、航太出貨暫時趨緩 |
| 2026-04 | NT$4.81 億 | +3.0% | +5.5% | 汽車、工業應用走強 |
| 2026-03 | NT$4.67 億 | +22.9% | +12.6% | |
| 2026-02 | NT$3.80 億 | -25.2% | -2.8% | 農曆年僅 13 個工作天 |
| 2026-01 | NT$5.08 億 | +27.1% | +13.6% | 當時單月新高 |
2025 全年 49.76 億（+3.7%）、2024 47.97 億（+14.0%）、2023 42.08 億、2022 歷史新高 49.9 億（簡報 4,986 百萬）；2016–2025 十年營收成長約十倍、CAGR 約 26%（公司簡報 2026-04-10）。2Q26 單季 14.68 億（QoQ +8%、YoY +19%）、上半年 28.22 億（+13%），皆為同期新高。法人推估 2026 全年 50–60 億元創新高（工商時報 2026-04-11／2026-10-06），9 月營收若再創高即連四月新高。
產品別營收（公司自結、未經會計師查核，新台幣千元；2026-07-20 法說簡報 p12，2025 起新分類拆出新能源車與散熱系統）：
| 產品 | 2025 | 占比 | 1H25 | 占比 | 1H26 | 占比 | 1H26 YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 燃油動力 | 1,148,077 | 23% | 584,724 | 23% | 645,661 | 23% | +10% |
| 安全 | 767,979 | 15% | 389,516 | 16% | 404,178 | 14% | +4% |
| 工業應用 | 1,686,508 | 34% | 862,553 | 35% | 953,725 | 34% | +11% |
| 航太應用 | 850,662 | 17% | 392,539 | 16% | 470,843 | 17% | +20% |
| 新能源車 | 503,667 | 10% | 251,105 | 10% | 290,581 | 10% | +16% |
| 散熱系統（含 AI 水冷） | 16,625 | 0.3% | 8,189 | 0.3% | 53,181 | 1.9% | +549% |
| 其他 | 2,801 | 0.1% | 1,959 | 0.1% | 4,045 | 0.1% | +106% |
| 合計 | 4,976,319 | 100% | 2,490,585 | 100% | 2,822,215 | 100% | +13% |
廠區別營收（同口徑；簡報 p13）：
| 廠區 | 2025 | 占比 | 1H25 | 占比 | 1H26 | 占比 | 1H26 YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 台灣廠 | 1,696,418 | 34% | 809,007 | 32% | 1,007,143 | 36% | +24% |
| 無錫廠 | 1,911,707 | 38% | 979,615 | 39% | 1,060,535 | 38% | +8% |
| 西安廠 | 665,593 | 13% | 353,850 | 14% | 394,844 | 14% | +12% |
| 轉投資 | 702,601 | 14% | 348,113 | 14% | 359,691 | 13% | +3% |
| 合計 | 4,976,319 | 100% | 2,490,584 | 100% | 2,822,215 | 100% | +13% |
沿革：2026-04-10 簡報用舊分類，2025 年汽車制動 1,678,770（34%）、汽車安全 756,643（15%）、工業 1,652,993（33%）、航太 887,912（18%，+32%）；2023 航太 231,763（5%）、2024 672,683（14%）。7 月版重分類後 2025 航太改為 850,662，兩版差異屬分類調整。廠區占比歷年：台灣廠 2023 48%、2024 37%、2025 34%；無錫 36%、38%、39%；西安 16%、15%、13%；轉投資 2024 起列示 10%、14%。
EPS 記錄
| 季度 | EPS (元) | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 0.63 | 轉正（去年同期 -0.99） | 毛利率 24.43%、營益率 5.58%；上半年 EPS 0.99（今周刊）；珩石庫 0.60 |
| 2026Q1 | 0.37 | -53% | 營收 13.55 億（QoQ +11%、YoY +8%）、毛利率 21.9%、營益率 2.8%；稅前 6,549 萬（YoY -37%）、淨利 4,279 萬（YoY -49%）；存貨跌價及呆滯損失 1,000 萬使毛利率 -0.75 個百分點，費用增加來自薪資與年度獎金（簡報 2026-07-20） |
| 2025Q4 | 0.52 | 轉正（4Q24 -0.36） | 營收 12.17 億、毛利率 22.7%、營益率 3.6%、稅前 1.01 億、淨利 7,643 萬；受惠台幣貶值與存貨跌價損失迴轉利益 2,500 萬，費用偏高因日本銷售辦公室費用結算、一次性高階人才招募與年度獎金（簡報 2026-04-10）；原頁 0.60 以簡報為準 |
| 2025Q3 | 0.94 | +169% | 營收 12.69 億、毛利率 19.5%、營益率 5.6%、淨利 1.01 億 |
| 2025Q2 | -0.99 | 轉虧 | 以簡報全年 1.36 扣除 Q1、Q3、Q4 推得約 -0.89†，與 -0.99 不一致（EPS 不可逐季相加，待核） |
| 2025Q1 | 0.79 | -46% | 1Q25 營收 12.52 億、毛利 3.01 億、營益 5,731 萬、淨利 8,313 萬（簡報 2026-07-20 比較欄）；原頁 0.80 以簡報為準 |
| 2025 全年 | 1.36 | -45% | 毛利率 22.1%（2024 21.7%）、營益 2.20 億（+40%）、稅前 2.02 億（-28%）、淨利 1.37 億（-30%）；業外匯損約 4,500 萬，對比 2024 匯兌收益約 1.41 億；2024 EPS 2.48（簡報，原頁 2.56 修正）、2023 3.04、2022 5.74 |
2026 上半年毛利率 21.9%→24.4% 回升；AI 液冷上半年占營收僅 1.9%（公司法說 2026-07-20），高單價液冷與機器人零件自 3Q26 起放量，公司預期下半年成長幅度勝上半年。
EPS 預估
| 年度 | 元富投顧 EPS（報告日：2026-07-21） | 自建 EPS（2026-10-06） | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026E | 3.43（營收 60.7 億） | 1.9–2.3† | 元富值經 CMoney 轉述；自建偏保守，差異在下半年營益率假設（元富隱含約 10%+） |
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 元富投顧（2026-07-21，CMoney 轉述） | 液冷＋機器人放量 → 營收 → EPS | 2026E 營收 60.7 億（+22%） | 2026E EPS 3.43、目標價 88 |
| 公司 guidance（2026-07-20 法說簡報 p22–25；中央社同） | 上半年 +13% → 下半年成長率顯著高於上半年 | 日系大廠 TPU 伺服器液冷訂單貢獻今明兩年營收比例極其顯著；AI 水冷多項關鍵零組件大單自 Q3 起全面放量；航太與人形機器人訂單穩步成長（陸系大廠已下初期訂單）；泰國新廠 Q1 試營運、使用規模為台灣 7–8 倍；1Q26 營收 13.55 億、2Q26 14.68 億（單季新高） | 下半年專案量產加速落地，後續成長率「很顯著高於」上半年 13%（簡報未給量化數字） |
| 公司 guidance（2026-07-20 法說，工商時報；數字以簡報驗證） | 古河 3 年大單 × 年 20 億 ＋ 機器人 3Q 放量 → 下半年 > 上半年 | 上半年營收 28.2 億（+13%）、散熱系統占 1.9%（簡報 p12 已驗證）；首筆專案約 20 億自年中起一年內出貨完畢；無錫擴產 RMB 1.37 億 | 全年營收挑戰歷史新高（>49.9 億）；液冷占比年底達雙位數；新領域 2027 占比 ≥20% |
| 法人推估（工商時報 2026-10-06） | 前 8 月 39.73 億 ＋ 9–12 月維持 ≥5 億/月 | 9 月超越 8 月 5.96 億 | 2026 營收上看 60 億（+20%）† |
| 自建（2026-10-06） | 月營收 × 毛利率 → 營益 → EPS | 下半年月均 5.8 億、毛利率 25–26%（組合改善）、營益率 7–8%、股本 11.04 億 | 2026E 營收約 58 億、EPS 約 1.9–2.3†（無券商預估可比對，低信心） |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 元富投顧 | 2026-07-21 | 看多 | NT$88 | 2026E 營收 60.7 億、EPS 3.43 → 約 25.7x 2026E；原報告未取得，CMoney 轉述（中信心） | research_時碩工業4566_公開資料彙整_20261006 |
庫內無券商原始報告；股價 77.5（2026-10-05）相當於 30.75x 近四季 EPS、22.6x 元富 2026E。
觀察指標
| 指標 | 觀察重點 |
|---|---|
| 月營收是否連續站穩 5.5–6 億 | 古河液冷訂單放量是否如期（7 月起至 2027 年中） |
| 毛利率能否回到 25% 以上 | 液冷／機器人高單價零件占比提升的驗證 |
| 液冷營收占比（公司口徑） | 年底能否達雙位數；2027 新領域 ≥20% |
| 無錫廠擴產決議、泰國廠貢獻時點 | 產能是否成為放量瓶頸；泰國廠 2027 起貢獻 |
| 第二家液冷／壓縮機客戶放量 | 降低單一客戶（古河）集中風險 |
| 航太營收增速 | 1H26 +20%（2025 +32%）；簡報稱天陽年增率達產業平均兩倍以上 |
| 機器人合資公司落地 | 由加工轉向共同開發的能力升級 |
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 獲古河電工 TPU 伺服器散熱三年大單，每年約 20 億元，7 月起出貨 | fact（公司法說） | research_時碩工業4566_公開資料彙整_20261006 工商時報 | 2026-07-21 | 高 |
| 2026 上半年液冷占營收 1.9%，年底達雙位數 | fact／guidance | 同上 | 2026-07-20 | 高／中 |
| 人形機器人諧波減速器執行器 3Q26 放量，無錫廠滿載評估擴產一倍 | fact／guidance | 同上 | 2026-07-20 | 高／中 |
| 美系動力傳動與流體動力集團、磁浮壓縮機龍頭已下訂液冷零件 | public_info | 今周刊 | 2026-09-30 | 中（客戶未具名） |
| 2026 上半年散熱系統營收 5,318 萬、占 1.9%（+549%）；航太 +20%；新能源車 +16% | fact（公司自結，未經查核） | 報告_時碩工業官方_台新法說簡報_20260720 p12 | 2026-07-20 | 高 |
| 1Q26 存貨跌價及呆滯損失 1,000 萬使毛利率 -0.75 個百分點 | fact（公司說明） | 同上 p10 | 2026-07-20 | 高 |
| 泰國廠一期 2026 年 3 月底試營運，使用規模為台灣 7–8 倍 | fact（公司說明） | 同上 p24；報告_時碩工業官方_台新線上法說簡報_20260410 p33 | 2026-07-20 | 高 |
| 2026 全年營收上看 60 億 | estimate（法人） | 工商時報 | 2026-10-06 | 中 |
| 與台灣低軌衛星業者洽談零件供應 | public_info | 工商時報 | 2026-04-11 | 低（僅洽談） |
| 自建 2026E EPS 1.9–2.3 | estimate（自建） | 本頁財測假設 | 2026-10-06 | 低 |
風險與注意事項
- 客戶集中：液冷放量幾乎全繫於古河電工單一專案，首筆 20 億案預計一年內出貨完畢，2027 年中後續約未明。
- 純代工定位：無系統設計能力，液冷紅海化後恐陷價格競爭；客戶自建或併購加工廠即有轉單風險（今周刊引述業界）。
- 獲利基期：2025 EPS 1.36 為近年低點、2025Q2 虧損，2026 上半年營益率僅 2.8–5.6%，放量能否轉化為獲利需看 3Q26 財報。
- 中國產能占比高：主要液冷與機器人產能在無錫／蘇州／西安，客戶要求兩岸以外產地才催生泰國廠。
- 券商覆蓋薄：僅元富投顧一家（2026-07-21 看多、TP 88，原報告未取得），其餘為公司口徑與媒體法人推估；本頁自建 EPS 為低信心。
- 法說簡報（2026-07-20、2026-04-10）已 ingest：簡報不具名客戶（古河電工、年約 20 億皆出自媒體），也未給量化全年 guidance，僅稱下半年成長率顯著高於上半年 13%；2024 EPS、2025Q1、2025Q4 及資本額已改以簡報為準（見 EPS 記錄）。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 6.67 億、年增 +44.6%、月增 +11.9%
- 10/16週五法說會台新證券 法說會2026年第三季營運報告
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 13:00–13:58 間
- 今天 2026-11-08
- 11/27週五可轉債時碩工業三 可轉債到期發行 8.0 億、轉換價 52、溢價 102.7%
- 12/09週三營收11月營收（預估 12/8–12/9）可能 12/8–12/9 公布（近 8 次有 8 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 台灣廠起步開發 UQD 液冷快接頭 | 技術 | ⭐⭐ | 台灣車銑加工＋脫蠟鑄造（簡報 2026-04-10 p24） |
| 2023 | 無錫廠量產 UQD | 技術 | ⭐⭐ | 無錫車銑＋脫蠟鑄造 |
| 2024 | 西安廠切入閥件（工業用） | 技術 | ⭐ | 脫蠟鑄造＋車銑加工 |
| 2025 | 蘇州廠切入 MQD、冷板與液冷閥件 | 技術 | ⭐⭐ | 沖壓、鍛造 |
| 2026-03 | 泰國春武里廠一期試營運 | 擴產 | ⭐⭐ | A、B、D 棟與辦公樓進駐，產品認證中；七棟廠房、兩棟辦公樓分期興建，建築面積 108,482 平方米 |
| 2026-07 | 古河電工 TPU 伺服器液冷零件開始放量出貨 | 放量 | ⭐⭐⭐ | MCP／UQD／閥類；出貨至 2027 年中；簡報稱多項關鍵零組件大單自 Q3 起全面放量 |
| 2026Q3 | 諧波減速器旋轉執行器放量、4Q 訂單確認 | 放量 | ⭐⭐⭐ | 無錫廠滿載，評估擴產一倍；簡報稱已獲陸系大廠初期訂單 |
| 2026Q3 末–Q4 初 | 磁浮壓縮機零件、更多液冷產品放量 | 放量 | ⭐⭐ | 公司法說 2026-07-20 |
| 2026-10-20 | 泰國春武里新廠開幕 | 擴產 | ⭐⭐ | 10 億泰銖；初期汽車零組件與流量控制器，2027 起貢獻營收；未來導入航太精鑄與 AI 散熱件；簡報稱使用規模為台灣 7–8 倍、一線工業大廠將轉單至此 |
| 2027 | 新領域（液冷＋機器人）營收占比 ≥20% | 路線 | ⭐⭐ | 公司目標 |
| 2027–2028 | 機器人關節零組件合資公司（鋼輪、柔輪）貢獻營收 | 路線 | ⭐ | 規劃中（今周刊 2026-09-30） |
→ 跨公司比較詳見 時程_2026_人形機器人
供應鏈位置
- 液冷：古河電工（日）／美系液冷系統廠的金屬零組件供應商，產品線涵蓋 技術_QD快接頭（UQD）、技術_Manifold分歧管、微通路管與冷板；所屬供應鏈 供應鏈_AI伺服器液冷。台廠 QD 同業：6805_富世達（市）、雙鴻；Manifold 同業：8996_高力（市）、奇鋐。
- 機器人：大陸諧波減速機供應鏈之執行器／關節加工件供應商；見 時程_2026_人形機器人。
- 航太：子公司天陽航太（AvioCast，台中）鑄造＋時碩加工一條龍；Meggitt／Collins／RTX 供應鏈；與台灣低軌衛星業者洽談中（供應鏈_低軌衛星）。
- 汽車／工業儀表／半導體設備：Tier-2 精密零件供應商（Emerson、Parker、Magna、Litens、BorgWarner、JOYSON 等）；簡報列工業國際夥伴 Emerson、Endress+Hauser、Siemens、Parker、VAT、ASCO，自行車客戶 Gates、FOX。
- 泰國廠客戶論述（簡報 2026-04-10 p34）：客戶有地緣政治顧慮而去中國、去台灣（例 Gates）；Litens 印度廠可享免進口關稅；客戶在泰國有分廠（BorgWarner 泰國、Lotes 越南）；東盟零關稅框架；新舊客戶可在中國、台灣、泰國廠間比價取最大利潤。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 6805_富世達（市） | 同業 | 台廠 QD 快接頭供應商，時碩 UQD 為同一環節 |
| 8996_高力（市） | 同業 | Manifold／CDU 台廠，時碩精鑄 Manifold 為零組件層級 |
| 古河電工 Furukawa Electric（日，無頁） | 客戶 | TPU 伺服器水冷散熱系統三年大單，年約 20 億元 |
| 3533_嘉澤（市） | 客戶 | 簡報（2026-04-10 p34）列為現有客戶，越南設有分廠，為泰國廠就近供貨論述案例；Lotes 即嘉澤英文名 |
| Emerson／Parker／Siemens／Endress+Hauser／VAT／ASCO（無頁） | 工業儀表客戶／夥伴 | 簡報列為國際大廠夥伴 |
| BorgWarner／Litens（無頁） | 汽車客戶 | 簡報泰國廠論述提及 BorgWarner 泰國、Litens 印度廠 |
| Gates／FOX（無頁） | 自行車客戶 | 高階登山、越野與電動自行車關鍵零組件 |
| 天陽航太 AvioCast（台中，未上市子公司） | 子公司 | 持股 75%；精密鑄造、砂模鑄造、機加、表面處理 |
來源
- research_時碩工業4566_公開資料彙整_20261006 — 官網、Yahoo、珩石庫、工商時報 ×4、數位時代（今周刊），2026-10-06；公司概況、八廠、液冷／機器人／航太三大第二曲線與 2026 月營收。
- 報告_時碩工業官方_台新法說簡報_20260720 — 時碩工業（台新證券協助舉辦法說會），2026-07-20；1Q26 財報、2Q26／上半年營收、產品別與廠區別結構、液冷／機器人／航太增量與下半年展望。
- 報告_時碩工業官方_台新線上法說簡報_20260410 — 時碩工業（台新證券協助舉辦線上法說會），2026-04-10；2025 全年與 4Q25 財報、事業群架構、液冷產品時程、磁浮壓縮機、機器人執行器、航太一站式服務與泰國廠。