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3363_上詮（櫃）

閱讀時間約 8 分鐘

3363_上詮（櫃）

基本資料

上詮（Fiber Optic Communications, FOCI，TPEX: 3363）為台灣 CPO 光纖陣列（FAU）整合廠商，原本經營光纖被動元件（耦合器、PLC 分路器），2021 年延攬 胡頂達 擔任總經理（背景：台積電 → 精材 → 奇景光電）後大轉型，引進半導體人才、跨入 FAU 與 CPO 光學封裝領域。

上詮是 HIMX.US(himax) 奇景光電供應的 WLO 光學元件（微透鏡陣列、稜鏡、V-groove）的 FAU 整合商，共同承接 2330_台積電（市） COUPE 平台的 CPO 光纖陣列需求。Hunterbrook + Citrini 研究指出，上詮、奇景與台積電三方專利呈現一致的 FAU 設計方案（含 22-channel 規格吻合），是 TSMC COUPE 光學「最後一哩」的核心供應鏈。

股權關係

奇景光電於 2024 年 6 月投資 1,600 萬美元取得上詮 5.3% 股權；上詮另於 2026 年募資 1 億美元購置量產設備。

核心技術／競爭優勢

  • ReLFACon（可回焊光纖陣列接頭）：傳統 FAU 以 UV 膠黏著，與矽基板熱膨脹係數差異易造成位移；ReLFACon 以特殊材料科學 + 結構設計，支援 260°C 高溫多次回焊而不變形退色，確保耦合損耗穩定，是量產 SMT 製程的關鍵
  • FAU 高密度堆疊：2026 年通過光纖陣列堆疊專利，可在有限空間內 三層疊放 228 根光纖，為更高頻寬（6.4T+）做準備
  • V-groove 製程：石英/矽基材 KOH 蝕刻 V 槽或玻璃壓印（奇景 NIL 批次壓印），精確固定每根光纖位置，是高密度 FAU 良率關鍵
  • FAU + PIC 整合封裝：從單純 FAU 組件銷售轉型為「FAU + PIC 封裝技術」整體解決方案，更高 ASP 與黏著度
  • 研發強度同業最高：近三年研發費用為同類光被動元件廠最高：2025年 2.1 億、2024年 1.4 億、2023年 1.1 億

專利時程

年份專利
2023光學探針（測試用）
2024可插拔式光學封裝結構 + 耦合
2025晶片封裝對準
2026光纖陣列堆疊（228 根，三層）

產品與應用

產品 / 服務應用觀察重點
FAU（光纖陣列單元）整合TSMC COUPE CPO 光耦合奇景 WLO 光學元件 + 上詮 FAU 整合
FAU 封裝 PIC 技術SiPh / CPO 晶片端光耦合高 ASP，黏著度高
機內光纖跳線（FAU to Front Panel）資料中心互連CPO 放量後需求連帶增加
Patchcord（機外光纖）傳統資料中心現階段主要營收來源

圖片 / 架構圖

flowchart LR
    A[HIMX 奇景<br/>NIL 光學元件<br/>微透鏡+稜鏡+V-groove] --> B[3363 上詮<br/>FAU 整合<br/>ReLFACon 可回焊]
    B --> C[TSMC COUPE<br/>CPO 平台]
    C --> D[NVIDIA<br/>Rubin Ultra<br/>1.6T / 3.2T FAU]
    B --> E[機內跳線 + Patchcord<br/>連帶放量]

財務概況

指標數據備註
2026 募資規模31.6 億元（原定 25 億升至 31.6 億）需求強勁，上調募資
2026 資本支出17.5 億元無塵室建設 + 設備採購
26Q1營收谷底（員工認股費用推升）後續逐季成長
27H2達到經濟規模毛利率 38–40%，營業利益率 20–26%

EPS 預估

時間EPS（單條 FAU 產線）備註
2027~4.5 元第二條產線尚未估入；頻寬越高 ASP 非線性成長
2028~9 元機器增加即可擴增；Citrini：FAU 市場達數十億美元

資料來源提醒

EPS 估計來自社群研究 memo（memo_上詮_FOCI_CPO_FAU_20260517），非正式券商報告，需後續財報驗證。

時間軸

時間事件類型重要性備註
2025 年底無塵室動工產能擴建⭐⭐與 OSAT 合作
2026Q2設備進場；客戶機台驗收量產準備⭐⭐⭐5+ 家美系 IC 製造商/設計商/雷射廠商接洽中
2026Q3開始量產 1.6T + 3.2T FAU放量⭐⭐⭐依客戶要求；HIMX.US(himax) 同步初出貨
2026H2CPO 初步出貨放量⭐⭐⭐來源：報告_多券商_台灣電子摘要_20260512
2026 年底大客戶私募入股 + 擴增產能（高機率）催化劑⭐⭐⭐社群研究預測
2027H2達到經濟規模獲利⭐⭐⭐毛利率 38–40%，營業利益率 20–26%
2027CPO 大規模放量；FAU 市場達數億美元放量⭐⭐⭐Morgan Stanley：5,000 Rubin Ultra 機架
2028FAU 市場達數十億美元結構性⭐⭐⭐MS：28,000 Rubin Ultra 機架；Citrini 估值

供應鏈位置

相關公司

公司關係說明
HIMX.US(himax)上游 / 股東奇景供應 WLO NIL 光學元件；持有上詮 5.3% 股權（2024/06 投入 1,600 萬美元）
2330_台積電（市）客戶 / 平台TSMC COUPE 平台 FAU 需求方

私訪補充

私訪補充（2026-04-22，來源： 活動_惠特_私訪_20260422）

  • 矽光子 CPO 耦光對位設備需求：與惠特（6706）合作，屬 PP（試產）前段；急單，上詮尚未下正式量產訂單，2Q26 才開始建量產設備
  • 上詮與惠特管理層為學長學弟關係，合作緊密
  • FAU 耦光對位設備競爭：Sumitomo / Senko / 上詮進入決選（上詮自身也有評估自製）

來源

關係圖譜

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