基本資料
巨有科技（英文名 PGC，8227）成立於 1991 年，2022/12/20 掛牌上櫃（Yahoo 股市，2026-10-20 查證）；董事長兼總經理賴志賢，股本約 3.95 億元（中信投顧同列目前股本 395 百萬元）。主要業務為 ASIC／SoC 設計服務，提供 IP 授權、APR 設計、完整 SoC 與 ASIC 設計及量產服務；為台積電設計中心聯盟（DCA）成員，長期與台積電、日月光及 Synopsys 合作，以 Turnkey 一站式服務供客戶（中信投顧，2026-10-20）。
- 收入型態：NRE（工程設計收入）與 MP（量產收入）兩塊，圖片所見營業比重約 NRE 40%／MP 60%（中信投顧，2026-10-20）
- 製程累積：深耕台積電製程逾 30 年，累積 22nm、12nm、6nm 的 ASIC 設計（NRE）與量產（MP）經驗；先進製程已成為主要營收來源（6nm～28nm 占 2Q26 營收 78%）
- 客戶與應用：現有主要客戶以 12～28nm 為主，12nm NRE 與 MP 為主要營收來源，應用於高速傳輸介面的 Edge 端；策略上鎖定中小型、新創客戶，協助其至台積電投產
- 市值與籌碼（中信投顧，2026-10-20）：市值約 110 億元、每股淨值 30.34 元、外資持股 18.89%、董監持股 11.14%
- 供應鏈位置：台積電先進製程的 ASIC 設計服務夥伴，量產排程取決於台積電產能取得
核心技術／競爭優勢
- 完整 IP 生態系統整合能力＋先進製程實績與量產經驗：中信認為單一技術優勢已不足以滿足產品需求，具備整合能力的設計服務公司將成為客戶競爭關鍵（中信投顧，2026-10-20）
- 12nm MP 客戶排程已排至 2027 年底（中信投顧，2026-10-20）
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| ASIC／SoC 設計（NRE） | 12nm 高速傳輸介面 Edge 端新專案；6nm Retimer（公司僅負責 Shuttle）；4nm 新案（2026 僅認列 APR、Layout 營收） | 中小型、新創客戶（名稱未揭露） |
| 量產服務（MP） | 12nm～28nm 量產；12nm MP 已排至 2027 年底 | 同上，經 2330_台積電（市） 投產 |
| IP 授權、APR | 完整 Turnkey 服務 | 與 3711_日月光投控（市）（封測）、Synopsys 合作 |
圖片 / 架構圖
圖說：巨有科技營業比重圓餅圖，NRE 40%、MP 60%（中信投顧，2026-10-20）。
圖說：巨有科技里程碑時間軸：2018～2020 首批 16nm／22nm／28nm ASIC tape-out、2021.11 首個 12nm ASIC tape-out、2022.12 上櫃、2023.05 提供台積電 CoWoS turnkey 服務、2024.08 成為 Synopsys IP OEM 計畫夥伴、2025.02 首個 6nm ASIC tape-out、2026.04 台積電 4nm Design-In、2026.06 取得 ISO27001（PGC 資料，中信投顧，2026-10-21）。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一）–12/8（二） 11月營收 預估：可能 12/7–12/8 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 1.67 | — | +38.3% | 本站推算† |
| 2026-12 | 1.96 | — | +71.4% | 本站推算† |
| 2026-11 | 2.41 | — | +12.5% | 本站推算† |
| 2026-10 | 1.81 | +16.3% | +111.8% | |
| 2026-09 | 1.56 | +4.2% | -23.8% | |
| 2026-08 | 1.50 | +14.2% | +42.2% | |
| 2026-07 | 1.31 | -17.6% | -13.5% | |
| 2026-06 | 1.59 | -12.3% | +88.4% | |
| 2026-05 | 1.81 | -33.4% | +75.6% | |
| 2026-04 | 2.73 | +79.7% | +207.0% | |
| 2026-03 | 1.52 | +55.5% | +54.0% | |
| 2026-02 | 0.97 | -19.1% | +82.0% | |
| 2026-01 | 1.20 | +5.1% | +172.7% | |
| 2025-12 | 1.15 | -46.6% | +67.4% | |
| 2025-11 | 2.15 | +150.4% | +242.8% | |
| 2025-10 | 0.86 | -58.2% | +23.7% | |
| 2025-09 | 2.05 | +94.5% | +307.2% | |
| 2025-08 | 1.05 | -30.6% | +114.3% | |
| 2025-07 | 1.52 | +79.6% | +207.4% | |
| 2025-06 | 0.84 | -18.2% | +33.1% | |
| 2025-05 | 1.03 | +16.4% | +149.0% | |
| 2025-04 | 0.89 | -9.8% | +30.7% | |
| 2025-03 | 0.98 | +83.7% | +94.6% | |
| 2025-02 | 0.54 | +21.3% | +34.9% | |
| 2025-01 | 0.44 | -35.5% | -36.9% | |
| 2024-12 | 0.68 | +9.4% | -63.8% | |
| 2024-11 | 0.63 | -9.7% | -32.2% |
2026 年已公布累計 16.0 億元；全年推算 20.4 億元（YoY +51.1%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-04 | NT$2.7 億 | 暴增（幅度未揭露） | — | 12nm 新專案 NRE 與 MP 同時認列（中信投顧，2026-10-20） |
| 2Q26 | NT$6.13 億 | QoQ +66% | +122% | 歷史新高（中信投顧，2026-10-20） |
| 3Q26 | 約 NT$4.4 億（4.37 億） | QoQ −28.7% | −5.4% | 低於中信預期 6.5 億；前三季營收 14.2 億（YoY +52%）（中信投顧，2026-10-20） |
EPS 記錄
| 季度 | EPS (元) | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2022A | 2.20（調整後 1.96） | — | 中信投顧，2026-10-20 |
| 2023A | 4.29 | — | 同上 |
| 2024A | 1.65（調整後 1.59） | — | 同上 |
| 2025A | 2.06 | — | 營收 13.49 億（YoY +97.8%）；同上 |
| 1Q26A | 0.64 | — | 營收 3.70 億、毛利率 18.9%（中信投顧，2026-10-20） |
| 2Q26A | 2.59 | — | 營收 6.13 億、毛利率 17.1%（QoQ −1.8ppt）、營業利益 4,600 萬（營益率 7.6%）；業外收入 6,700 萬（含轉投資收益 6,100 萬）；稅後 1.03 億，較中信預估 1.69 元高 53.5%，主因業外（中信投顧，2026-10-20） |
EPS 預估
| 年度 | 中信投顧 EPS（報告日：2026-10-20） | 前次預估 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 3Q26F | 0.85 | 1.69 | 營收 4.37 億（前 6.49 億）、毛利率 18.6% |
| 4Q26F | 1.30 | — | 營收 5.74 億（QoQ +31.3%）、毛利率 18.6% |
| 2026F | 5.38 | 5.80 | 營收 19.93 億（前 23.05 億，YoY +47.7%）、毛利率 18.2%、稅後 2.13 億；2H26 營收預期與 1H26 相近 |
| 2027F | 7.75 | 8.75 | 營收 29.04 億（前 32.20 億，YoY +45.7%）、毛利率 19.5%、營益率 11.5%、稅後 3.06 億 |
2027 年各季 EPS 預估：1Q 1.84、2Q 1.91、3Q 1.97、4Q 2.03；營收 6.97／7.11／7.41／7.55 億（中信投顧，2026-10-20）。
財測假設
| 來源（日期） | 模型／推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 中信投顧（2026-10-20） | 2027F EPS × 目標 PER 40x → 目標價 | 12nm NRE／MP 為主要營收，MP 已排至 2027 年底；2H26 起有轉單與新需求但受台積電產能限制，2027 起兌現；台積電若釋出額外產能，營收有上修空間；6nm Retimer 專案營收規模約 6,000～7,000 萬，量產最快 2027 年；4nm 專案 2026 只認列 APR、Layout，1H27 有機會 Tape-out（見備註），量產最快 2H27 之後；毛利率 2026F 18.2%、2027F 19.5% | 2026F EPS 5.38、2027F EPS 7.75；目標價 310 |
報告內一處筆誤待核對：標題段稱 4nm 新案「有望於 1H26 完成 Tape-out」，內文則寫 1H27 有機會完成 Tape-out；本頁以內文 1H27 為準（待核對）。
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信投顧 | 2026-10-20 | 增加持股（Overweight，由買進調降） | NT$310（前 219；†前次隱含約 25x 前次 2027F EPS 8.75） | 2027F EPS 7.75 × 40x PER（上調 PER 倍數，反映 ASIC 市場 2027–2028 高成長預期）；前日收盤 277.5 元，潛在漲幅 11.7%；調降評等因股價已反映部分預期、潛在漲幅收斂 | 報告_CTBC_巨有8227_20261020 |
成長動能／催化劑
- 12nm 新專案 NRE 與 MP 同時認列，12nm MP 排程至 2027 年底；台積電若釋出額外產能，營收有上修空間（中信投顧，2026-10-20）
- 2H26 起出現轉單與新需求，受台積電產能限制須至 2027 年陸續兌現（中信投顧，2026-10-20）
- 6nm Retimer：公司只負責 Shuttle，營收約 6,000～7,000 萬，客戶是否量產未定，最快 2027 年；另持續取得其他 6nm 案件
- 4nm 新案：2026 認列 APR／Layout，1H27 有機會 Tape-out，量產最快 2H27 之後，時間取決於客戶
催化劑已雙寫 時程_2026_AI_ASIC與高速介面。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 1.56 億、年增 -23.8%、月增 +4.2%
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 13:00–14:00 間
- 今天 2026-11-08
- 12/08週二營收11月營收（預估 12/7–12/8）可能 12/7–12/8 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 信心 |
|---|---|---|---|
| 2023-05 | 提供台積電 CoWoS turnkey 服務 | 先進封裝 | ⭐⭐⭐ |
| 2025-02 | 成功 tape-out 首個 6nm ASIC 專案 | 技術下線 | ⭐⭐⭐ |
| 2026-04 | 台積電 4nm Design-In | 製程 | ⭐⭐⭐ |
| 2026 | 4nm 新案認列 APR、Layout 營收（尚未 Tape-out） | 現況 | ⭐⭐⭐ |
| 1H27 | 4nm 新案有機會完成 Tape-out（中信投顧，2026-10-20） | 技術下線 | ⭐⭐ |
| 2027 | 6nm Retimer 最快量產；2H26 轉單／新需求陸續兌現 | 量產 | ⭐⭐ |
| 2027 年底 | 12nm MP 客戶排程至此 | 量產 | ⭐⭐⭐ |
| 2H27 之後 | 4nm 專案量產最快時點（視客戶） | 量產 | ⭐ |
供應鏈位置
- 上游：Synopsys（EDA／IP 合作）、台積電（晶圓代工、DCA 成員）
- 同位：ASIC 設計服務（巨有定位中小型、新創客戶 12～28nm 為主）
- 下游：日月光（封測合作）、中小型／新創 ASIC 客戶
- 相關供應鏈頁：供應鏈_AI_ASIC設計分工（報告未提巨有有 AI 伺服器 ASIC 客戶，僅供對照）
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2330_台積電（市） | 晶圓代工夥伴 | DCA 成員；NRE／MP 皆經台積電製程，營收兌現受台積電產能取得限制 |
| 3711_日月光投控（市） | 封測合作夥伴 | 長期合作（中信投顧，2026-10-20） |
風險與注意事項
- 匯率波動、台積電產能取得（中信投顧列示風險因子）
- 業外轉投資收益放大 2Q26 獲利（EPS 2.59 含轉投資收益 6,100 萬），營業面獲利仍薄（營益率 7.6%）
- 營收呈專案制（NRE 認列時點與 MP 排程）波動大：3Q26 營收較 2Q26 下降 28.7%、低於中信預期 32.7%
來源
- 報告_CTBC_ASIC產業近況_20261021 — 中信投顧 ASIC 產業簡報，2026-10-21；定位為台積電設計聯盟成員、NRE 轉往 28nm 以下、2Q26 營收 6.13 億（QoQ +65.9%、YoY +121.7%）與 EPS 2.59、預估 2026 全年營收近 20 億（與 10-20 個股報告一致）；里程碑圖
- 報告_CTBC_巨有8227_20261020 — 中信投顧，2026-10-20；調降評等至增加持股，目標價 219→310，2026F／2027F EPS 下修至 5.38／7.75