基本資料
裕山環境工程股份有限公司（Yuh Shan）1993 年成立於屏東，總部在高雄，2025-01-15 掛牌上櫃（Yahoo 股市產業別「櫃綠能環保」）。董事長劉原宏、總經理張育祺；員工 174 人，股本約 3.28 億元（Yahoo 登載 327,565,000 元，法說口述資本額 3.2 億元）。主要經營業務為土壤及地下水污染調查與整治及廢棄物處理。
- 主要產品／服務：土壤地下水污染調查、評估、整治（自建冷熱脫附、土壤水洗設備與自有生物藥劑）；高科技廠房機電、無塵室、廠務系統整合工程（子公司定捷科技）；資源循環（SRF 燃料化、材料化、肥料化、無害化）。
- 成長驅動：本業 2025 年中油高雄煉油廠專案結束後營收下滑，管理層預期土水市場 2027 年下半年重新起飛；新增動能為高科技工程（2027 年收入「將達到非常高的數字」）與 SRF／肥料化 2027 年下半年投產。
- 核心客戶／應用：中油高雄煉油廠整治案、台塑麥寮燃煤鍋爐（SRF 去化）、農業與水產飼料業者（有機肥）；高科技客戶群未揭露名稱。
- 供應鏈位置：環境整治工程商；轉型中的高科技廠房機電／無塵室新進者；SRF 與有機肥製造者。
- 資料來源：活動_裕山7715_法說memo_20261023；上櫃別、董事長、股本、掛牌日以 Yahoo 股市基本資料頁查證（2026-10-24）。
核心技術／競爭優勢
- 土水整治一體化：業界多依賴外包，裕山自行完成勘查、取樣、污染評估、整治規劃、設備設計組裝、整治執行到解除列管，並有研發中心。
- 自建設備與自有生物藥劑：冷熱脫附系統（化石燃料或電力）、土壤水洗；生物藥劑涵蓋台灣各類污染物所需技術。遇大型多工法整治需求時自稱為業界首選。
- 工程管理與機電整合：由土水設備設計整合累積，為跨入高科技工程的基礎；定捷科技團隊整合後有 30 年以上高科技機電整合經驗。
- SRF 分選指標：雲林分選場專案生活垃圾 50% 以上轉為 SRF、殘渣 17% 以下，公司稱為業界最高標準（2026-10-23，自述）。
- 好氧發酵：獨家微生物配方與密閉發酵槽，7 天內將含水率 80% 物料轉為含水率 35–40% 的有機肥，不加熱能。
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| 土壤地下水調查與整治 | 煉油廠、工業用地、農地、海港污染整治 | 中油高雄煉油廠（155 公頃，承接兩專案約占總預算 20%）、政府專案 |
| 高科技廠房機電／無塵室／廠務整合（定捷科技） | 半導體及檢測、電腦與伺服器組裝系統、光電與面板 | 未揭露，已多案報價 |
| SRF 燃料化（裕品資源科技、雲林分選場、台中 SRF 設置計畫） | 鍋爐替代煤炭、木質顆粒低碳燃料 | 台塑麥寮燃煤鍋爐 |
| 材料化 | 報廢太陽能板、風機葉片、船體 FRP，未來焚化爐廢灰 | 國內目前無回收能力，尚未揭露客戶 |
| 肥料化（澤康資源） | 事業廚餘、動物性殘渣、食品污泥製有機肥 | 農業、水產飼料業者、有機農業；規劃衛星艙與合資 |
| 無害化（燁民實業） | 污泥與污染土壤熱脫附，再生資材用於公共工程替代水泥 | 公共工程 |
月營收（近 24 個月）
下次公布11/9（一）–11/10（二） 10月營收 預估：可能 11/9–11/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 0.36 | — | -56.1% | 本站推算† |
| 2026-11 | 0.47 | — | -56.1% | 本站推算† |
| 2026-10 | 0.35 | — | -36.9% | 本站推算† |
| 2026-09 | 0.39 | +21.9% | -36.9% | |
| 2026-08 | 0.32 | -53.4% | -57.9% | |
| 2026-07 | 0.68 | +92.2% | -13.6% | |
| 2026-06 | 0.35 | -66.5% | -74.3% | |
| 2026-05 | 1.06 | +3.5% | -8.4% | |
| 2026-04 | 1.02 | +30.1% | +16.9% | |
| 2026-03 | 0.79 | +8.1% | -66.8% | |
| 2026-02 | 0.73 | +78.7% | -40.9% | |
| 2026-01 | 0.41 | -50.2% | -48.9% | |
| 2025-12 | 0.82 | -23.4% | -60.4% | |
| 2025-11 | 1.07 | +91.3% | -24.3% | |
| 2025-10 | 0.56 | -9.2% | -58.9% | |
| 2025-09 | 0.61 | -18.8% | -56.9% | |
| 2025-08 | 0.76 | -4.3% | -45.6% | |
| 2025-07 | 0.79 | -42.9% | -28.4% | |
| 2025-06 | 1.38 | +19.6% | -17.3% | |
| 2025-05 | 1.16 | +32.2% | -6.9% | |
| 2025-04 | 0.87 | -63.0% | -5.8% | |
| 2025-03 | 2.36 | +92.3% | +84.5% | |
| 2025-02 | 1.23 | +54.4% | -37.8% | |
| 2025-01 | 0.80 | -61.4% | -36.0% |
2026 年已公布累計 5.74 億元；全年推算 6.92 億元（YoY -44.2%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 土水占營收 90% 以上；2025 年中油專案結束後營收下滑；2027 年下半年起市場重新成長 | fact／estimate | 活動_裕山7715_法說memo_20261023 | 2026-10-23 | 中高 |
| 2027 年高科技工程收入「將達到非常高的數字」，目前多案報價中，未揭露金額與客戶 | estimate | 活動_裕山7715_法說memo_20261023 | 2026-10-23 | 低（待訂單確認） |
| 燃料化與肥料化預計 2027 年下半年投產，集團營收與利潤開始貢獻 | estimate | 活動_裕山7715_法說memo_20261023 | 2026-10-23 | 中 |
| 2027-01-01 起事業廚餘禁止直接養豬，2028 年起廚餘零焚化，帶動有機廢棄物處理缺口 | public_info | 活動_裕山7715_法說memo_20261023 | 2026-10-23 | 中高（待核對法規） |
| 燁民實業將加入裕山集團，核準總處理量 12,000 噸（單位期間未說明） | fact | 活動_裕山7715_法說memo_20261023 | 2026-10-23 | 中（待核對） |
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 0.39 億、年增 -36.9%、月增 +21.9%
- 10/23週五法說會舉辦線上法說會本公司自辦法人說明會,說明本公司之營運概況。
- 今天 2026-11-08
- 11/10週二營收10月營收（預估 11/9–11/10）可能 11/9–11/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）
- 12/10週四營收11月營收（預估 12/8–12/10）可能 12/8–12/10 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：法定期限當天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2020 起 | 轉型多元化，跨入半導體（高科技工程）與資源循環 | 事業布局 | 高 | 法說自述 |
| 2025 | 取得台中固體再生燃料設置計畫，執行中 | 擴產 | 中 | 法說自述 |
| 2027 年下半年 | 燃料化（SRF）與肥料化預計投產 | 投產 | 高 | 管理層自述高信心 |
| 2027 年 | 高科技工程收入放量 | 業務 | 高 | 多案報價，待訂單落地 |
| 待定 | 北部資源循環平台（事業廢棄物轉 SRF） | 新廠 | 中 | 仍在洽談，無法詳述 |
供應鏈位置
高科技工程為轉型新業務，同業參照見 供應鏈_半導體廠務工程。目前無法說明具名業主，不歸入該供應鏈的實際進度。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2404_漢唐（市） | 同業（高科技廠房工程） | 無塵室統包龍頭，裕山為後進者 |
| 6139_亞翔（市） | 同業（高科技廠房工程） | 無塵室統包 |
| 5536_聖暉（櫃） | 同業（高科技廠房工程） | 無塵室統包 |
| 6196_帆宣（市） | 同業（廠務系統） | 設備系統整合與廠務工程 |
| 6691_洋基工程（市） | 同業（高科技廠房工程） | 無塵室、機電總承攬 |
| 定捷科技、裕品資源科技、澤康資源 | 子公司（庫內無頁） | 高科技工程、SRF／木質顆粒、有機肥 |
| 燁民實業 | 將加入集團（庫內無頁） | 熱脫附處理污泥與污染土壤 |
風險與注意事項
- 本場未揭露任何財務數字；Yahoo 顯示 2026 Q2 營業毛利率 13.36%、營益率 0.90%、單季 EPS 約 0，2025 年 EPS 3.09 元（2024 年 5.06 元），本業下滑明顯（Yahoo，2026-10-24，未經本庫財報核對）。
- 高科技工程為後進者、客戶與金額未揭露；燃料化與肥料化投產時程為管理層預期，北部平台仍在洽談。
- 肥料化需求依賴廚餘新規落實時程；材料化與無害化尚無營收揭露。
來源
- 活動_裕山7715_法說memo_20261023 — 公司法說會，2026-10-23；土水本業低谷、高科技工程轉型、SRF／肥料化 2027 年下半年投產