沛亨

基本資料

沛亨半導體（Analog Integrations Corporation，代號 AIC）成立於 1992 年，2018 年加入振曜集團後啟動多角化佈局。資本額 4.2 億元，員工約 400 人，董事長黃子惟。公司 2021 年陸續取得東荃、西柏、超昱等子公司，2023 年成立西柏越南子公司，2024 年取得美國製造據點邑鋒公司，持續拓展集團版圖。

旗下子公司與資源： - 東荃：POS / 廣告機業務 - 西柏電子：電聲元件（耕耘逾 30 年）；越南廠服務 NB 供應鏈 - 超昱：光通訊相關（光纖產品事業部主體） - 邑鋒（2024 年取得）：美國製造，規避關稅，深耕北美醫療／廣告機市場

事業部分為兩大分類：

來源：活動_6291_沛亨_櫃買業績發表會memo_20260521

核心技術／競爭優勢

• 電源管理IC（Power IC）：沛亨本體主業，應用於工控、消費電子、電競、電腦周邊，毛利率略高於公司平均 38–40%。
• AI 資料中心光纖線材：深耕光通訊 20 年，近 10 年需求從電信基礎設施轉向 AI 資料中心高速傳輸。產品涵蓋 100G/400G/800G/1.6T 光纖線材，未來延伸至矽光子元件。
• 光纖絲來源稀缺性：堅持僅採購美系（美矽）與日系（日矽）光纖絲，不採購中國光纖絲，與競爭對手形成品質與合規差異化；CSP 客戶高度重視此點。
• 電聲元件：西柏電子耕耘 30 年，供應美系及台灣一線筆電品牌，越南廠近距離服務供應鏈，毛利率高於公司平均。
• 美國製造（邑鋒）：有效規避關稅，強化廣告機與智慧醫療在北美市場競爭力。

產品與應用

圖片 / 架構圖

flowchart LR
  subgraph 網通產品（30%）
    A[電源管理IC<br>Power IC]
    B[POS / 廣告機<br>邑鋒美國製造]
  end
  subgraph 電腦周邊（70%）
    C[電聲元件<br>西柏 / 越南廠]
    D[AI光纖線材<br>超昱<br>100G→1.6T]
  end
  D -->|間接供貨| E[美國大型 CSP<br>AI 資料中心]
  style D fill:#d4edda,stroke:#28a745

EPS 記錄

財務重點（2026Q1）

EPS 預估

待補（無券商評等來源）

目標價與評等

待補（來源為法說會，未含券商評等）

時間軸

供應鏈位置

• 上游材料：光纖絲（美矽 + 日矽，不採購中國光纖絲）；去年底已大量備貨，今年供應無虞，今年下單明年才交貨。
• 光纖線材製造：超昱子公司負責光纖產品事業部
• 下游 / 終端客戶：美國大型 CSP（間接出貨，中間隔數層通路）
• 產業角色：AI 資料中心光纖線材製造 + Power IC 設計（IC 設計代工製造商）
• 所屬供應鏈：供應鏈_光通訊

相關公司

風險與注意事項

來源

• 活動_6291_沛亨_櫃買業績發表會memo_20260521

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