基本資料
立積（Richwave）為台灣 RF IC 設計公司，2004 年成立、2015-11-13 掛牌上市（Yahoo 股市，2026-10-30 查證）；董事長馬代駿、總經理王是琦，股本 9.22 億元（約 9,221 萬股）。產品線涵蓋 Wi-Fi 射頻前端（Switch、PA、LNA、FEM）、IoT、車用與 Radar Sensor，全部自行研發設計，截至 3Q26 擁有 849 件全球專利（法說，2026-10-30）。
3Q26 營收結構（法說，2026-10-30）：
| 項目 |
3Q26 營收 |
占比 |
備註 |
| Wi-Fi |
約 8.45 億元 |
約 87% |
QoQ +1.0%；Wi-Fi 7 占 Wi-Fi 營收 48%、Wi-Fi 6／6E 約 43%、Wi-Fi 5 約 10% |
| 其他（IoT、車用、Radar 等） |
約 1.27 億元 |
13% |
QoQ -9.5%；IoT 約占總營收 10%（QoQ +30%） |
Wi-Fi 營收依終端銷售區域：Global 約 85%（美洲約 40%、歐洲約 20%、日韓約 10%、印度 5–10%）、China 約 15%。主要客戶為全球電信運營商、主要 SoC 平台與零售市場客戶；已完成全球主要 SoC 平台參考設計認證（公司未具名客戶）。
核心技術／競爭優勢
- Wi-Fi 世代升級：Wi-Fi 7 取代 Wi-Fi 6 趨勢明顯，運營商標案基本上都是 Wi-Fi 7；1–9M26 Wi-Fi 7 營收 YoY +126%；Wi-Fi 6 與 7 的 FEM 單價價差約 20 幾%，管理層認為 2027 年很有機會完成 Wi-Fi 6 與 7 的占比交接。已與主要 SoC 夥伴共同投入 Wi-Fi 8 開發，Wi-Fi 8 與 7 現階段價差約 100%（未達經濟規模，參考價值有限），歷史經驗顯示出貨後至少維持 50%（立積，2026-10-30；國泰證期，2026-10-30）。
- Switch／IoT／車用：3Q26 Switch 量增主因 IoT（三表設備、手錶、眼鏡等）；IoT switch 市占率估計將近四成；車用 3Q26 營收 QoQ +12%、YoY +119%，已出貨歐美日韓主要車市，鎖定智慧座艙射頻需求。
- 高功率 PA：原本均為 GaAs 製程，新一代往 10W 以上開發並部分採用 GaN 製程；GaAs 版本送樣階段已有 design win，GaN 預計 2026 年底送樣，1H27 上市，預期帶動營收與毛利。
- Radar Sensor：5.8GHz 穩定出貨，8GHz、10GHz 進入量產；60GHz 積極 design-in，鎖定低功耗電池供電智慧家庭感測裝置，並拓展智慧電視、智慧音箱、監控攝影機等 AI 家電。
- 手機與穿戴應用：GPS L1/L5 LNA 與 FEM 穩定出貨美、日、韓及中系品牌（韓系為主）；Tiny-size LNA 已導入主要手機客戶並量產；非中系客戶的小尺寸中功率與高功率 Switch 持續進行；手機廠導入 Wi-Fi 7 意願高，但受記憶體等系統成本上升牽制，市場需時間接受；非中系智慧穿戴（手錶、AR/VR/AI 眼鏡）擴大導入 Switch 與 FEM（合庫，2026-11-02）。
- Wi-Fi 8 時程：與 SoC 主晶片平台合作開發 Wi-Fi 8 FEM，2026 年滲透率仍為個位數，營收貢獻要到 2H27，記憶體規格皆採 DDR5（合庫，2026-11-02）。
- Wi-Fi 7 認證：Wi-Fi 7 2.4／5／6GHz FEM 已全面布局，通過美系（高通、博通）與台系（聯發科、瑞昱）主流 SoC 平台認證並取得參考設計（合庫，2026-11-02；法說僅稱「全球主要 SoC 平台」未具名）。
- 供應商地位：連續三年獲全球最大電子零組件製造商頒發最佳供應商獎（品質、技術支援、交付、持續改善四項第一）。
產品與應用
| 產品／服務 |
應用 |
相關客戶／下游 |
| Wi-Fi 5／6／6E／7 FEM（PA、LNA、Switch） |
運營商 CPE、路由器、零售 |
全球電信運營商、主要 SoC 平台、零售市場 |
| IoT 射頻（BLE、NB-IoT、LoRa、Wi-Fi HaLow 等協議） |
智慧家庭、三表、穿戴式裝置、智慧眼鏡／手錶、AR/VR 及 AI 眼鏡 |
美國 Tier 1 零售客戶、國際品牌客戶 |
| 車用射頻 |
智慧座艙、車載連網 |
車廠、Tier 1、歐洲大型模組廠 |
| Radar Sensor（5.8／8／10／60GHz） |
智慧家庭、AI 家電 |
智慧電視、智慧音箱、監控攝影機 |
| 高功率 PA（10W 以上，GaAs／GaN） |
運營商設備 |
1H27 上市 |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/3（四）–12/4（五） 11月營收 預估：可能 12/3–12/4 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：每月第 3 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2027-01 | 2.98 | — | -9.7% | 本站推算† |
| 2026-12 | 3.20 | — | +2.6% | 本站推算† |
| 2026-11 | 3.20 | — | +3.2% | 本站推算† |
| 2026-10 | 3.30 | -0.0% | +0.0% | |
| 2026-09 | 3.30 | +2.4% | +0.0% | |
| 2026-08 | 3.22 | +0.7% | -2.4% | |
| 2026-07 | 3.20 | +0.9% | -1.6% | |
| 2026-06 | 3.30 | +0.1% | -1.1% | |
| 2026-05 | 3.30 | +0.0% | +6.8% | |
| 2026-04 | 3.30 | +0.0% | -0.4% | |
| 2026-03 | 3.30 | +22.2% | +3.3% | |
| 2026-02 | 2.70 | -18.1% | -6.9% | |
| 2026-01 | 3.30 | +5.9% | +37.5% | |
| 2025-12 | 3.12 | +0.5% | +4.7% | |
| 2025-11 | 3.10 | -6.0% | +3.4% | |
| 2025-10 | 3.30 | -0.0% | +10.0% | |
| 2025-09 | 3.30 | -0.1% | +7.0% | |
| 2025-08 | 3.30 | +1.6% | +10.1% | |
| 2025-07 | 3.25 | -2.6% | +8.4% | |
| 2025-06 | 3.34 | +8.1% | -1.4% | |
| 2025-05 | 3.09 | -6.8% | -11.7% | |
| 2025-04 | 3.31 | +3.8% | +2.5% | |
| 2025-03 | 3.19 | +10.1% | +6.3% | |
| 2025-02 | 2.90 | +20.8% | +11.5% | |
| 2025-01 | 2.40 | -19.4% | -20.1% | |
| 2024-12 | 2.98 | -0.7% | -0.9% | |
| 2024-11 | 3.00 | +0.0% | -0.1% | |
2026 年已公布累計 32.2 億元；全年推算 38.6 億元（YoY +2.7%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 |
營收 |
MoM |
YoY |
備註（歸因／來源） |
| 2026-09 |
NT$3.31 億† |
+3%† |
— |
3Q26 合計 NT$9.725 億減 7、8 月回推（法說／損益表，2026-10-30） |
| 2026-08 |
NT$3.22 億 |
+0.7%† |
-2.44% |
1–8 月累計 NT$25.50 億（YoY +2.84%）（MOPS 公告，2026-09-03） |
| 2026-07 |
NT$3.20 億 |
— |
-1.63% |
1–7 月累計 NT$22.28 億（YoY +3.65%）（MOPS 公告，2026-08-05） |
EPS 記錄
只放實績（A）。
| 季度 |
EPS (元) |
YoY |
備註 |
| 2026Q3 |
0.38 |
— |
營收 NT$9.73 億（QoQ -0.5%／YoY -1.4%）；毛利率 33.0%（QoQ -0.9ppts／YoY -4.7ppts）；營業費用 NT$2.93 億（費用率約 30%）；營業利益 NT$2,856 萬、業外淨收益 NT$919 萬、稅後淨利 NT$3,521 萬 |
| 2026Q2 |
0.42 |
— |
營收 NT$9.77 億；毛利率 33.9%；營業利益 NT$4,241 萬；稅後淨利 NT$3,889 萬（Yahoo 股市損益表） |
| 2026Q1 |
0.58 |
— |
營收 NT$9.30 億；毛利率 33.5%；營業利益 NT$1,994 萬；稅後淨利 NT$5,350 萬（同上） |
| 2025Q4 |
1.29 |
— |
營收 NT$9.52 億；毛利率 39.2%；營業利益 NT$8,001 萬（同上） |
| 2025 全年 |
2.66 |
— |
2024 年 1.73 元（Yahoo 股市） |
EPS 預估
| 年度 |
合庫投顧 EPS（報告日：2026-11-02） |
備註 |
| 2026F |
1.90 |
營收 NT$39.04 億（+3.8%）、毛利率 33.4%、營益 NT$1.31 億、稅後 NT$1.75 億 |
| 2027F |
2.84（+49% YoY） |
營收 NT$43.80 億（+12.2%）、毛利率 33.39%、營業費用 NT$12.18 億、營益 NT$2.45 億、稅後 NT$2.61 億 |
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 合庫投顧（2026-11-02） |
營收 × 毛利率 → 營業費用 → 業外 → 稅 |
2026 年 Wi-Fi 7 出貨量年增 3 倍以上；2027 年 Wi-Fi 7 成主流、營收占比超過 50%；Skyworks／Qorvo 合併後客戶為分散風險而提高供貨份額；GaN 高功率 PA 2027 上半年上市帶動毛利率；4Q26F 營收 NT$10.24 億（QoQ +5.3%）、毛利率 33.2%、EPS 0.51；1Q27F／2Q27F 營收 NT$10.10／11.45 億、EPS 0.41／0.66；原預期 2026 上下半年營收 35:65，下半年受產能排擠不如預期 |
EPS 2026F／2027F 1.90／2.84 |
目標價與評等
| 券商 |
報告發布日 |
評等 |
目標價 |
評價基礎 |
來源 |
| 合庫投顧 |
2026-11-02 |
區間操作 |
區間 NT$71～103（無單點目標價） |
2027F EPS 2.84 元；前日收盤 NT$89.9、本益比約 47.35 倍（以 2026F EPS 1.90 計），認為評價合理 |
報告_合庫_立積4968_20261102 |
觀察指標
| 指標 |
觀察重點 |
| 毛利率 |
3Q26 33.0%，連兩季下滑（Q2 33.9%、Q1 33.5%、4Q25 39.2%）；GaN 高功率 PA 與 Wi-Fi 7 組合能否墊高 |
| Wi-Fi 7 占比 |
3Q26 48%，2027 年與 Wi-Fi 6 交接 |
| 運營商需求與 BOM 供應 |
記憶體、PCB、被動元件供給與成本；客戶數量 2026／2027 年僅微幅成長 |
| Skyworks／Qorvo 合併後轉單 |
公司稱不談轉單，但運營商端新機會增加；合庫預期客戶為分散風險將提高立積供貨份額（2026-11-02） |
| 產能排擠 |
合庫稱原預期 2026 上下半年營收 35:65，下半年受產能排擠不如預期；2027 變數仍在成本控制與供應鏈穩定度 |
| 車用與 IoT |
車用 3Q26 YoY +119%；IoT 約占營收 10% |
關鍵 Claim
| Claim |
類型 |
來源 |
日期 |
信心 |
| Wi-Fi 6 與 7 占比 2027 年有機會完成交接 |
analyst |
活動_立積4968_3Q26法說memo_20261030 |
2026-10-30 |
中 |
| Wi-Fi 8 出貨後價差至少維持 50% |
estimate |
同上 |
2026-10-30 |
中 |
| 10W 以上 GaN 高功率 PA 1H27 上市 |
fact（公司時程） |
同上 |
2026-10-30 |
中 |
| IoT switch 市占率將近四成（無明確統計） |
analyst |
同上 |
2026-10-30 |
低 |
風險與注意事項
3Q26 毛利率連兩季下滑且營業費用率約 30%，營業利益僅 2,856 萬元；運營商客戶 2026／2027 年數量僅微幅成長，且依賴記憶體等關鍵零組件供給。法說 Wi-Fi 產品組合百分比（GaAs 59%／Switch 36%／PA 7%／LNA 3%）合計 105%，分類口徑不明，本頁不採用；合庫整理為 FEM 59%（QoQ 前季 68%）／Switch 36%（前季 28%）／PA 2%／LNA 3%（合計 100%，2026-11-02），與法說 PA 占比不同，待核對。
公司行事曆
- 10/30週五法說會法說會立積電子(4968)2026年第三季線上法人說明會
- 11/04週三營收10月營收公布MOPS 公布於 11/4 16:05–17:04 間
- 今天 2026-11-08
- 12/03週四營收11月營收（預估 12/3–12/4）可能 12/3–12/4 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：每月第 3 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 2026 年底 |
新一代高功率 PA（GaN 版本）開始送樣 |
送樣 |
⭐⭐ |
GaAs 版本送樣階段已有 design win（立積，2026-10-30） |
| 1H27 |
10W 以上高功率 PA 上市 |
新產品 |
⭐⭐ |
預期帶動營收與毛利提升 |
| 2027 |
Wi-Fi 6 與 Wi-Fi 7 占比交接 |
世代交替 |
⭐⭐⭐ |
管理層預期；Wi-Fi 8 開發中，出貨價差至少維持 50% |
| 2H27 |
Wi-Fi 8 FEM 開始貢獻營收 |
世代交替 |
⭐⭐ |
2026 年滲透率仍為個位數；記憶體規格採 DDR5（合庫，2026-11-02） |
| 2026–2027 |
60GHz Radar Sensor design-in |
新產品 |
⭐ |
低功耗電池供電智慧家庭裝置 |
供應鏈位置
- 所屬環節：Wi-Fi 射頻前端 IC 設計（fabless），上游為 GaAs 等化合物半導體代工（本頁未取得具名代工廠資料，待核對），下游為 SoC 平台參考設計、運營商 CPE 與零售路由器。
- 相關技術：技術_GaAs砷化鎵、技術_GaN氮化鎵
相關公司
| 公司 |
關係 |
說明 |
| 3105_穩懋（櫃）、8086_宏捷科（櫃） |
GaAs 代工生態（待核對） |
台灣 GaAs 代工廠；是否為立積代工夥伴本次來源未說明 |
| Skyworks／Qorvo |
競爭對手 |
兩家合併後，公司稱運營商為分散供應風險，釋出新的供應機會（2026-10-30） |
來源
- 活動_立積4968_3Q26法說memo_20261030 — 立積 3Q26 網路法說（2026-10-30）；營收／毛利／EPS、Wi-Fi 世代與區域占比、Q&A（Wi-Fi 7／8、高功率 PA、運營商需求）
- 活動_立積4968_國泰證期call_memo_20261030 — 國泰證期，2026-10-30；同場 call memo（Wi-Fi 6／7 交接、Wi-Fi 8 價差、GaN 高功率 PA 1H27）
- 報告_合庫_立積4968_20261102 — 合庫投顧（謝雯霞），2026-11-02；區間操作 NT$71～103；2026／27F EPS 1.90／2.84；Wi-Fi 7 主流化、Skyworks／Qorvo 合併受惠、GaN 高功率 PA 2027 上半年上市
- Yahoo 股市（tw.stock.yahoo.com/quote/4968），2026-10-30；上市別、董事長、總經理、股本與歷史季度損益表
相關頁面