基本資料
晟田為高雄路竹的精密機械加工廠，主要承接航太發動機（引擎懸塊）與起落架零組件，以及半導體設備（乾式真空泵軸心與外殼）零組件加工。上櫃別、董事長、股本以 Yahoo 股市基本資料查證（2026-10-24）：上櫃（2014-07-22 掛牌）、成立 1991-08-15、董事長謝永昌、總經理黃寶文、股本約 6.76 億元（6,764.7 萬股）、股務代理凱基證券。
- 主要產品：航太引擎渦輪懸塊（LEAP-1A／1B 相關）、起落架零件與特殊製程（鍍鋅鎳、高溫熱噴塗；2027 Q1 Nadcap 稽核）、乾式真空泵軸心與外殼、精密設備零組件（日圓計價為主）。Yahoo 另載無菌食品充填設備與工業自動化精密傳動零組件。
- 成長驅動：LEAP 引擎與飛機交機量提升、航太維修需求、半導體設備資本支出（WFE 2027 預估 +21%）；2026 年 SPO 募資近 8 億元擴建新廠。
- 核心客戶：航太客供料為漢翔（最終交貨 GE Aerospace／CFM）、長榮航太；自購料為法國起落架客戶與美國客戶；半導體為乾式真空泵廠（法說未具名；統一投顧稱為日商 E 社＝Ebara，占半導體營收 90～95%，晟田為其海外唯一軸心與外殼供應商）。
- 供應鏈位置：航太二階零件加工（引擎、起落架）與半導體設備零組件加工，隸屬 供應鏈_半導體製程設備 的零組件環節。
- 資料來源：活動_晟田4541_法說memo_20261022（2026-10-22 法說）、活動_晟田4541_國泰證期call_memo_20261022、活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022（同場券商 call memo）。
核心技術／競爭優勢
- 以「少量多樣」的高難度精密加工為主：引擎懸塊要求耐高溫、高強度；真空泵軸心要求重心平衡與嚴格的圓度、同軸度公差，並有動平衡測試機檢測振動與噪音（活動_晟田4541_法說memo_20261022，2026-10-22）。
- 特殊製程：鍍鋅鎳（取代鍍鉻）與高溫熱噴塗，2027 年第一季進行 Nadcap 稽核，通過後才具承接資格；高溫熱噴塗單價較高，與軍機起落架維修相關（同上）。
- 國防資安／供應商認證持續推行中，公司自我定位為把代工做到專業 OEM（同上）。
產品與應用
2026 年前三季營收 15.6 億元（YoY 約 +32.43%）依客戶與材料模式分四類：
| 產品／服務 | 前三季營收 | 占比 | 備註 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|---|---|
| 航太客供料 | 約 7.5 億元（YoY 約 +29.2%） | 約 48% | 材料由客戶提供，只計加工費，毛利率約 26%（統一投顧）；約 60% 為引擎懸塊與機匣，其中 70% 屬 CFM LEAP 引擎 | 漢翔、長榮航太 |
| 航太自購料 | 3.911 億元（YoY +70%） | 約 25% | 材料（鈦合金鍛造件、高強度鋼、鎳基合金）約占售價 70～80%（法說 80%、統一 70%），毛利率約 5%；策略上維持原產能、不積極擴張 | 法國起落架客戶、美國客戶 |
| 半導體相關 | 3.6 億元（YoY +26.1%） | 約 23% | 約 90% 為乾式真空泵軸心與外殼，毛利率 35～40%；YoY 以統一投顧／國泰證期為準（法說口述 2.26% 應為轉寫誤植，各產品加總回推整體 +32.4% 吻合） | 乾式真空泵廠 |
| 其他精密零組件 | 約 0.59 億元 | 約 4% | 日圓計價為主，YoY 約 -28.6%，毛利率約 15～20%；日圓貶值下公司守毛利率不降價 | 日本客戶、台灣精密產業客戶 |
（來源：活動_晟田4541_法說memo_20261022，2026-10-22；占比依營收回推。）2026 全年估占比約 49%／24%／24%／3%；2027 年預期客供料約 53%、自購料與半導體各約 22–23%。軍工業務占比不高，前九月累計金額兩份來源口徑不一（法說 memo 記約 2.47 億元；統一投顧記約 4,200～4,700 萬元，主要為起落架維修），待核對。
主要客戶與訂單地區
| 客戶 | 應用·關係 | 訂單地區 |
|---|---|---|
| 漢翔、長榮航太 | 航太客供料，引擎零件（CFM LEAP，漢翔客戶為 GE） | 台灣 |
| 法國起落架客戶 | 航太自購料 | 法國 |
| 美國客戶 | 航太自購料 | 美國 |
| 乾式真空泵廠（未具名） | 半導體；泵軸心與外殼 | 日本廠為新型機型擴產 |
| ASML.NL(asml)、另一家 | 零星代購，去年各約 1,000 多萬元 | — |
| 日本客戶、台灣精密產業客戶 | 其他精密零組件，日圓與美元計價 | 日本、台灣 |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一）–12/8（二） 11月營收 預估：可能 12/7–12/8 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 1.82 | — | +2.3% | 本站推算† |
| 2026-12 | 2.08 | — | +16.5% | 本站推算† |
| 2026-11 | 1.88 | — | +36.3% | 本站推算† |
| 2026-10 | 1.81 | -5.0% | +21.0% | |
| 2026-09 | 1.90 | +8.8% | +30.2% | |
| 2026-08 | 1.75 | -10.1% | +23.6% | |
| 2026-07 | 1.95 | -2.5% | +39.1% | |
| 2026-06 | 1.99 | +8.8% | +58.7% | |
| 2026-05 | 1.83 | +10.0% | +10.2% | |
| 2026-04 | 1.67 | -9.9% | +44.7% | |
| 2026-03 | 1.85 | +107.8% | +83.9% | |
| 2026-02 | 0.89 | -49.9% | -39.2% | |
| 2026-01 | 1.77 | -0.6% | +83.7% | |
| 2025-12 | 1.79 | +29.2% | +39.0% | |
| 2025-11 | 1.38 | -7.3% | -1.4% | |
| 2025-10 | 1.49 | +2.1% | +23.4% | |
| 2025-09 | 1.46 | +3.2% | -2.8% | |
| 2025-08 | 1.41 | +1.2% | +13.3% | |
| 2025-07 | 1.40 | +11.2% | +17.1% | |
| 2025-06 | 1.26 | -24.4% | -1.4% | |
| 2025-05 | 1.66 | +44.5% | +36.2% | |
| 2025-04 | 1.15 | +14.6% | +18.5% | |
| 2025-03 | 1.00 | -31.4% | -18.3% | |
| 2025-02 | 1.46 | +51.6% | +129.9% | |
| 2025-01 | 0.97 | -24.8% | -2.3% | |
| 2024-12 | 1.28 | -8.3% | +35.4% | |
| 2024-11 | 1.40 | +16.0% | +49.4% |
2026 年已公布累計 17.4 億元；全年推算 21.4 億元（YoY +30.0%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 公司說明（2026-10-22 法說；活動_晟田4541_國泰證期call_memo_20261022、活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022） | 產品占比 × 新產能時程 | 2026 全年營收約 20 億元、毛利率約 24%（3Q26 受夏季電價影響較低）、占比客供 49%／自購 24%／半導體 23%／其他 4%；2027 預算 11 月董事會討論，毛利率結構與今年相近，占比客供約 53%、自購與半導體各約 22%、其他約 3% | 2026 營收約 20 億元 |
| 統一投顧（2026-10-22） | 新增量疊加：引擎懸塊 +1.5 億元（全為客供料）＋半導體 +7,000～8,000 萬元 | 航太營收 2027 +23.3% YoY、半導體設備 +15.2% YoY；1H27 YoY 較平（5～6 月搬遷），7 月起新產能放量；2026 折舊約 1.9 億元、2027 近 2.0 億元、2028 約 1.8 億元；2027 營業費用僅增約 700～800 萬元 | 2027 營收 +20% YoY、毛利率 24～25% |
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 前三季營收 15.6 億元，全年約 20 億元，營收獲利皆創新高 | fact | 活動_晟田4541_法說memo_20261022 | 2026-10-22 | 高 |
| 前三季毛利率約 24%，半導體設備相關 35～40%、自購料約 5%、精密設備 15～20%、客供料約 26%（統一投顧；法說口述 24% 與加權不符） | fact | 同上；活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022 | 2026-10-22 | 中高 |
| LEAP-1B 引擎懸塊 2027 需求較今年增加 41%（國泰記 40%，統一記 30%），LEAP-1A 今年較去年增加三成；2027 新產能到位後引擎懸塊單品可新增約 1.5 億元營收 | fact | 同上；活動_晟田4541_國泰證期call_memo_20261022；活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022 | 2026-10-22 | 中（增幅各家不一） |
| 新廠 2027-06 啟用引擎懸塊線、7 月半導體量產、7 月營收明顯增加 | estimate | 同上 | 2026-10-22 | 中 |
| 2027 WFE 預估 +21%，半導體營收跟隨台積電等大廠資本支出 | public_info | 同上 | 2026-10-22 | 中 |
| 2027 營收成長為低至高雙位數，確切數字 11 月第二週提供；統一投顧預估 +20% YoY | estimate | 同上；活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022 | 2026-10-22 | 低 |
| 籌資：SPO 多租約 1 公頃土地，新廠僅占其 1/3，未來可作航太或半導體產線 | observation | 活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022 | 2026-10-22 | 中 |
| 無人機有機會以引擎高溫零件參與（兩三年後再報告） | observation | 同上 | 2026-10-22 | 低 |
觀察指標
| 指標 | 觀察重點 |
|---|---|
| 11 月第二週 2027 營收預估 | 成長率區間與毛利率 |
| 11 月 5 日 3Q26 財報 | 前三季毛利率確切值、客供料毛利率 |
| 2027 Q1 Nadcap 稽核 | 鍍鋅鎳／高溫熱噴塗承接資格 |
| 新廠進度（4 月土建、5 月機電、6 月啟用） | 搬遷期間 5–6 月產出影響，7 月營收放量 |
風險與注意事項
- 自購料占比高但毛利率僅約 5%，產品組合改變會影響整體毛利率。
- 新廠搬遷期間（2027 年 5 月至 6 月初）產出受影響；設備交期約半年，廠房空間為最大瓶頸。
- 日圓貶值使其他精密零組件營收負成長，公司以守毛利率為優先。
- 半導體營收高度集中於單一產品（乾式真空泵軸心）與少數客戶。
- 本頁財務數字來自單場法說與同場券商 call memo，未對照財報。
- 同場各來源口徑差異：LEAP-1B 2027 增幅（41%／40%／30%）、自購料材料占售價（80%／70%）、設備投資（2.6～2.7 億／國泰記 2.17 億）、軍工前九月營收（2.47 億／4,200～4,700 萬）；11 月 5 日財報與 11 月第二週說明可核對。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 1.9 億、年增 +30.2%、月增 +8.8%
- 10/22週四法說會凱基證券 法說會本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會,說明營運成果及營運展望
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 14:00–14:58 間
- 今天 2026-11-08
- 12/08週二營收11月營收（預估 12/7–12/8）可能 12/7–12/8 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 1 個工作天，信心高）
- 12/22週二可轉債晟田五 可轉債開始轉換發行 3.0 億、轉換價 68.8、溢價 103.1%
- 12/23週三可轉債晟田六 可轉債開始轉換發行 2.0 億、轉換價 62.8、溢價 105.8%
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 年中 | 董事會通過約 7 億元資本支出案並公告 SPO | 擴產 | 高 | SPO 含兩個 CB 與一個現金增資，募資近 8 億元（高於原估 7 億元） |
| 2026 年（鬼月前） | 新廠動土 | 新廠 | 高 | 進度順利 |
| 2027-01 | 鍍鋅鎳與高溫熱噴塗 Nadcap 稽核 | 製程認證 | 中 | 口述 2027 年第一季／明年一月 |
| 2027-04 | 新廠土建完成 | 新廠 | 中 | |
| 2027-05 | 機電完成、產線建置、既有加工設備自舊廠移入 | 擴產 | 中 | 搬遷約一個月，5 月至 6 月初產出受影響 |
| 2027-06 | 引擎懸塊新產線啟用 | 擴產 | 高 | 設備投資約 2.6–2.7 億元；全部 LEAP 產線移至新廠 |
| 2027-07 | 半導體產線量產；整體營收開始明顯增加 | 擴產 | 高 | 與客戶談妥，不在 SPO 說明書內的額外增量；統一／國泰記為引擎懸塊新產能 7 月完整開出 |
（來源：活動_晟田4541_法說memo_20261022，2026-10-22。）
供應鏈位置
- 上游：鈦合金鍛造件、高強度鋼材、鎳基合金，由客戶指定商源，價格漲跌與客戶結算，全年不影響毛利率損益，僅影響庫存金額與現金流。
- 下游：航太引擎／起落架（漢翔、長榮航太、法國與美國客戶）、乾式真空泵廠（再供應晶圓廠與設備廠，終端需求跟隨 2330_台積電（市）、Intel、Samsung 資本支出）。
- 所屬供應鏈：供應鏈_半導體製程設備。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2330_台積電（市） | 終端需求 | 真空泵需求跟隨台積電資本支出；客戶舊型機型含台積電仍維持產能者 |
| ASML.NL(asml) | 零星客戶 | 快速代購，營收占比低 |
來源
- 活動_晟田4541_國泰證期call_memo_20261022 — 國泰證期，2026-10-22；前三季營收創高、SPO 近 8 億元、2027 客供料占比約 53%、航太產業景氣
- 活動_晟田4541_統一投顧call_memo_20261022 — 統一投顧（藍焌朋），2026-10-22；初判正向，預估 2027 營收 +20%、航太 +23.3%、半導體設備 +15.2%，產品別營收／毛利率與折舊費用
- 活動_晟田4541_法說memo_20261022 — 公司法說（協理黃堃宇），2026-10-22；SPO 後說明、前三季營收結構、新廠時程