基本資料
三顧股份有限公司成立於 1998 年 9 月 17 日、2004 年 6 月 3 日上櫃，實收資本額約 7.82 億元，Yahoo 股市產業別為櫃電子通路；董事長陳宗基、總經理唐洪德（來源：Yahoo 股市公司基本資料，2026-10-19 查證）。公司已營運近 30 年，登記業務含電子材料零售、生物技術服務、西藥／醫療器材／化粧品製造與零售、資訊軟體服務。
兩大事業群： - 電子事業群：代理 Semtech 近 30 年，產品組合為 AI 伺服器、AI 電源供應器、AI 交換機與半導體（通訊光）；與光寶、台達、智邦及三大儀器商（是德科技、安立知、羅德史瓦茲）往來，今年起切入 CPO 光通訊。 - 生醫事業群：台灣首家自營 PIC/S GMP 廠（含子公司樂迦，與日立集團合資成立），主力為 HPL（人類血小板裂解液）細胞培養液、乾眼症新藥與外泌體等產品的 CMO／CDMO，以及 iPSC 個人化儲存。
主要成長驅動：電子事業群 AI 相關市場占比由 2023 年 32% 升至 2025 年底 47.6%，預估 2026 年 67.5%、2027 年 73%（分母口徑為電子事業群營收，轉寫未明）；生醫事業群看 2028 年台灣禁用胎牛血清（FBS）帶動 HPL 需求。
資料來源：活動_三顧3224_法說memo_20261015，2026-10-15 法人說明會。
核心技術／競爭優勢
- 台灣首家自營 PIC/S GMP 廠：合作夥伴正揚生醫經多年盡職調查後選擇三顧，認為設施與品質管理優於同業；具備國外三期臨床經驗與台灣藥證申請經驗（公司說法，2026-10-15）。
- Semtech 代理近 30 年，位於新一代 AI 領域，電子事業群毛利率於 AI 系統零組件擴大後明顯提升。
- 樂迦（與日立集團合資）建立 GMP 製程基礎，吸引住友、Miltenyi 等大廠合作，申請案多來自日本與美國（公司說法）。
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| Semtech 等電子零組件代理 | AI 伺服器、AI 電源供應器、AI 交換機、通訊光測試 | 電子五哥（AI 伺服器）、光寶、台達（AI 電源）、智邦（AI 交換機） |
| CPO 光通訊產品（前期研發） | 規劃 1.6T、3.2T 世代 | 智邦科技 |
| HPL 細胞培養液（委託製造，正揚生醫通路） | 細胞治療培養補充液，替代胎牛血清 | 正揚生醫（全球第三大 HPL 培養液供應商） |
| 乾眼症新藥、外泌體保養品、寵物保健產品（製造） | 生長因子基底藥品與保養品 | 正揚生醫 |
| iPSC 個人化儲存 | 個人多功能幹細胞庫 | 個人客戶 |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一） 11月營收 預估：可能 12/7 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：每月第 5 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-12 | 1.62 | — | +36.6% | 本站推算† |
| 2026-11 | 1.59 | — | +57.2% | 本站推算† |
| 2026-10 | 1.77 | — | +21.7% | 本站推算† |
| 2026-09 | 1.83 | +1.4% | +35.0% | |
| 2026-08 | 1.81 | -9.3% | +49.6% | |
| 2026-07 | 1.99 | +41.4% | +48.9% | |
| 2026-06 | 1.41 | -0.6% | +28.3% | |
| 2026-05 | 1.42 | +5.7% | +15.9% | |
| 2026-04 | 1.34 | -16.4% | -4.0% | |
| 2026-03 | 1.60 | +80.9% | +17.8% | |
| 2026-02 | 0.89 | -45.0% | -35.5% | |
| 2026-01 | 1.61 | +36.2% | +42.5% | |
| 2025-12 | 1.18 | +17.0% | +13.4% | |
| 2025-11 | 1.01 | -30.4% | -16.4% | |
| 2025-10 | 1.45 | +7.1% | +32.4% | |
| 2025-09 | 1.36 | +12.3% | +6.3% | |
| 2025-08 | 1.21 | -9.8% | -13.5% | |
| 2025-07 | 1.34 | +21.9% | -8.7% | |
| 2025-06 | 1.10 | -10.2% | -2.7% | |
| 2025-05 | 1.22 | -12.4% | +8.6% | |
| 2025-04 | 1.40 | +2.6% | +31.8% | |
| 2025-03 | 1.36 | -0.9% | +16.0% | |
| 2025-02 | 1.38 | +21.5% | +56.5% | |
| 2025-01 | 1.13 | +8.4% | -9.5% | |
| 2024-12 | 1.04 | -13.7% | +41.3% | |
| 2024-11 | 1.21 | +10.2% | +21.4% | |
| 2024-10 | 1.10 | -14.0% | -6.0% |
2026 年已公布累計 13.9 億元；全年推算 18.9 億元（YoY +24.7%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09 | NT$1.83 億 | — | +35.01% | Yahoo 股市個股頁，2026-10-19 查證；公司稱 1H26 營收與去年同期相當、電子事業群毛利率明顯提升 |
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 1H26 虧損縮小至約 600 萬元（1H25 約 5,600 萬元），主因電子事業群毛利率提升 | fact | 活動_三顧3224_法說memo_20261015 | 2026-10-15 | 中高 |
| 正揚生醫乾眼症新藥取得 FDA Fast Track，三期收案由 8,900 人降至 515 人、可分段提交 BLA | third_party | 同上（正揚董事長發言） | 2026-10-15 | 中 |
| 2028 年台灣禁用 FBS 將使 HPL 市場大幅成長；正揚為全球第三大 HPL 培養液供應商 | analyst | 同上 | 2026-10-15 | 中（公司說法） |
| 預期與正揚合作於今年底至明年初出現近五年來經營轉折 | thesis | 同上 | 2026-10-15 | 低（管理層展望） |
觀察指標
| 指標 | 觀察重點 |
|---|---|
| HPL 出貨與第二、第三家合作夥伴 | 合約出貨金額是否在財報顯現；是否如董事長所言很快有新夥伴 |
| 電子事業群 AI 占比 | 是否達 2026 年 67.5%、2027 年 73%；毛利率持續提升 |
| CPO 專案 | 與智邦的前期研發是否進入送樣／量產 |
| 損益轉折 | 虧損持續收窄，今年底至明年初能否轉盈 |
| 乾眼症新藥與台灣藥證 | 三期臨床進度、台灣歸類為生物藥或再生醫療 |
風險與注意事項
風險與注意事項
- 生醫事業群過去兩年虧損來自研發費用與日本合作夥伴停止授權後的訴訟律師費用，2020 年再生醫療法通過後許多產品無法直接銷售，營收不如以往。
- HPL 與新藥進度主要來自管理層與合作夥伴口述，尚無券商報告或財測交叉驗證；占比分母口徑、伺服器占比成長 8.3% 的單位在轉寫中不明。
- 本頁僅有單場法說來源，無 EPS／目標價資料，不建 EPS 與目標價區段。
- 今年 ESG 公司治理評鑑由前兩階降至第三階段（公司說法）。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 1.83 億、年增 +35.0%、月增 +1.4%
- 10/15週四法說會康和證券 法說會本公司受邀參加康和證券舉辦之法人說明會,報告公司現況及營運展望說明。
- 今天 2026-11-08
- 12/07週一營收11月營收（預估 12/7）可能 12/7 公布（近 5 次有 5 次落在此區間；最常見：每月第 5 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 與正揚生醫簽約，HPL 人類細胞培養液開始出貨 | 新產品 | ⭐⭐ | 設備測試完成、樣品已輸出（2026-10-15 法說） |
| 2026 起 | 切入 CPO 光通訊產品，針對 1.6T／3.2T 前期研發 | 技術路線 | ⭐⭐ | 客戶為智邦，尚屬前期研發，無量產時程（2026-10-15 法說） |
| 2028 | 台灣預計禁用 FBS、細胞製劑須用經放射線滅菌血清 | 法規 | ⭐⭐ | 預期 HPL 市場因法規變動大幅成長（衛福部建議／TFDA 預計，2026-10-15 法說） |
供應鏈位置
- 電子事業群：Semtech 等 IC 代理與通訊光測試儀器周邊，下游為 AI 伺服器、電源與交換機廠；CPO 切入屬 供應鏈_光通訊 範疇，目前為與智邦的前期研發階段，未揭露出貨。
- 生醫事業群：作為正揚生醫的 HPL 與臨床用藥 CMO，通路由正揚負責。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2345_智邦（市） | 客戶 | AI 交換機客戶，CPO 前期研發合作 |
| 2301_光寶科（市） | 客戶／合作 | AI 電源供應器廠，持續密切合作 |
| 2308_台達電（市） | 客戶／合作 | AI 電源供應器廠，持續密切合作 |
| SMTC.US(semtech) | 代理原廠 | 代理近 30 年 |
| 正揚生醫（未建 lib 頁） | 生醫合作夥伴 | HPL 培養液、乾眼症新藥、外泌體；由三顧製造 |
| 樂迦（未建 lib 頁） | 子公司（與日立集團合資） | 再生醫療 CDMO 與 iPSC |
來源
- 活動_三顧3224_法說memo_20261015 — 2026 年法人說明會，2026-10-15；電子事業群 AI 占比、正揚生醫 HPL 合約、乾眼症新藥、iPSC 與樂迦
- Yahoo 股市個股頁與公司基本資料，2026-10-19 查證（上櫃別、董事長、資本額、2026-09 月營收）