3163_波若威（櫃）
基本資料
波若威（TPEX: 3163）為台灣光通訊被動元件廠，主力產品為 OIN（光互連網路元件，包括 MPO 高密度線束與跳線）、微型 WDM、FBG 鎖波器、隔離器與濾光片。在 AI 資料中心爆發下，波若威定位為 Scale-out 跨機櫃組網 的核心被動元件供應商，受惠 800G/1.6T 可插拔光模組放量。
財報解讀警示（2026Q1）
波若威 2026Q1 毛利率 18.8% 但淨利率 37.2%，背離明顯。主因為處分 3363_上詮（櫃） 股票獲利約 1.72 億元（業外），並非本業改善。追蹤重點應死盯「單月營收是否突破 3–4 億元」，以驗證 OIN 800G 被動元件是否真正大舉放量。來源：報告_產業研究_光被動元件CPO_20260500
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| OIN（MPO 跳線、高密度線束） | Scale-out 跨機櫃 AI 組網 | 800G 需求主力；受 MT 插芯短缺影響交期 |
| 微型 WDM（2xFR4 等） | 500m–2km 傳輸波長複用 | 長距 scale-out 場景 |
| FBG 鎖波器 | Pump Laser 波長穩定 / ELS 光源鎖頻 | CPO ELS 量產良率關鍵 |
| 隔離器 / 濾光片 | 光路控制 | 高速模組與放大器 |
| Branch / 微型被動元件 | 資料中心內部光路 | 光通訊百貨大廠定位 |
圖片 / 架構圖
flowchart LR A[Scale-out AI 組網<br/>800G / 1.6T 可插拔] --> B[3163 波若威<br/>OIN / MPO 跳線<br/>WDM / FBG] B --> C[MT 插芯<br/>上游瓶頸] C -. MT Ferrule 短缺<br/>交期拉長 .-> B B --> D[北美 CSP<br/>資料中心]
財務
| 期間 | 數據 | 備註 |
|---|---|---|
| 2026Q1 | GM 18.8%，NI 37.2% | 注意：NI 含處分上詮股票業外獲利約 1.72 億元；本業毛利率偏低 |
| 追蹤指標 | 月營收 3–4 億突破 | 驗證 OIN 800G 訂單真正放量的核心觀察點 |
供應鏈位置
風險與注意事項
- MT Ferrule 供應瓶頸：US Conec 壟斷約 60% 高端 MT 插芯，Hakusan 是第二精密製造廠；高端 16/24 芯 0.5μm 精度注塑擴產極慢，OIN 產品因「有單無料」造成交期延誤
- 本業成長待驗證：2026Q1 高淨利率主要來自業外股票處分，本業毛利率僅 18.8%，需後續月營收突破驗證
來源
- memo_光通雷射元件供應鏈_20260509，2026-05-09（使用者整理）
- 報告_產業研究_光被動元件CPO_20260500，2026-05（光被動元件產業報告；波若威 OIN 定位、Q1 財務解析）