基本資料
技嘉科技（GIGABYTE Technology），1986 年成立、1998 年上市，總部位於台北。台灣主機板、顯示卡與 AI PC 產品供應商，產品線涵蓋高階電競主機板（Aorus 系列）、顯示卡（VGA）、伺服器／AI 伺服器、AI 工作站、Edge AI 系統與 PC 周邊。以出貨量計，技嘉主機板與顯示卡全球排名第 2；伺服器業務主攻 tier 2/3 CSP 與中小企業客戶（Citi，2026-08-14）。主要生產基地位於台灣與中國，銷售網絡涵蓋逾 100 個國家。2026 年 Computex 推出 Infinity 系列主機板，搭配超高速記憶體（DDR5 11,400 MT/s）與 3D 金屬列印散熱模組，同時切入 Local AI 系統（AI Top 100 B850），支援 200B+ 參數大型語言模型。
- 主要產品：高階主機板（X870 Aorus Infinity）、顯示卡、伺服器／AI 伺服器、AI 工作站、Edge AI 系統、PC 周邊
- 應用場景：電競 PC、AI PC、Edge AI 推理（本地大型模型）、AI 伺服器（tier 2/3 CSP 與中小企業，非一線 CSP 主流）
- 供應鏈位置：主機板 / AI PC ODM，近年由主機板／顯卡本業轉型至伺服器／AI 伺服器，成為營收與獲利主要成長動能（Citi，2026-08-14：2Q26 通訊/伺服器類別已佔營收約 80%）
- 資料來源：Goldman Sachs Computex 2026 報告（2026-06-03）、Citi 2Q26 財報評論（2026-08-14）、Goldman Sachs 月營收預覽（2026-09-25、2026-10-20）
核心技術／競爭優勢
- Infinity 系列高規格主機板：X870 Aorus Infinity 支援 DDR5 11,400 MT/s（CL24 低延遲），系統響應速度提升 20%；X870E Aorus Infinity Next 採 3D 金屬列印散熱模組 + Quad OptiMOS 電源架構，強化 AI / HPC 工況下長期穩定性。
- Local AI 系統：AI Top 100 B850 支援 200B+ 參數模型，目標開發者與研究人員需求，切入 AI Agent 時代的本地推理場景。
- AI + Gaming PC 產品組合升級：向 AI PC 與電競 PC 移動，毛利率與 ASP 優於傳統產品。
- 伺服器／AI 伺服器轉型：Citi（2026-08-14）指出技嘉憑藉設計與製造能力＋早期綁定 GPU 供應商，成功由傳統主機板／顯卡本業轉型至伺服器／AI 伺服器，已成為營收與獲利主要驅動；新一輪 Nvidia GPU 週期＋2025/26 多款 AAA 遊戲大作發表同步帶動電競 PC 主機板／顯卡換機需求。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| X870 Aorus Infinity 主機板 | AI PC / 電競 PC | DDR5 11,400 MT/s；系統響應 +20% |
| X870E Aorus Infinity Next | AI HPC / 電競 | 3D 金屬列印散熱；Quad OptiMOS 電源 |
| AI Top 100 B850（Local AI System） | Edge AI 推理 | 支援 200B+ 參數模型；開發者 / 研究者 |
| AI 工作站 / AI 伺服器 | 企業 AI 部署 | 非 CSP 主流；中小企業 / 研究機構市場 |
圖片 / 架構圖
圖說：技嘉 Computex 2026 展場實拍照片，一台直立式工作站/主機展示於展台，機身上方標示 NVIDIA 標誌，底座標籤標示型號「W778-V70-CD1」。（來源：260603_gs_gigabyte，Goldman Sachs，2026-06-03）
圖說：技嘉 Computex 2026 展場實拍照片，一片電路板上安裝兩顆大型 GPU 晶片，周邊可見多組連接埠與插槽。（來源：260603_gs_gigabyte，Goldman Sachs，2026-06-03）
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一）–12/8（二） 11月營收 預估：可能 12/7–12/8 公布（近 12 次有 12 次落在此區間；最常見：每月第 4 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 664.9 | — | +100.8% | 本站推算† |
| 2026-12 | 580.3 | — | +91.5% | 本站推算† |
| 2026-11 | 653.0 | — | +112.5% | 本站推算† |
| 2026-10 | 670.4 | +6.2% | +136.7% | |
| 2026-09 | 631.0 | +33.1% | +125.4% | |
| 2026-08 | 474.0 | +7.2% | +98.4% | |
| 2026-07 | 442.1 | +3.1% | +59.7% | |
| 2026-06 | 428.9 | -12.6% | +68.5% | |
| 2026-05 | 490.5 | -6.1% | +5.0% | |
| 2026-04 | 522.7 | +33.9% | +73.7% | |
| 2026-03 | 390.3 | +18.6% | +74.8% | |
| 2026-02 | 329.1 | -0.6% | +47.4% | |
| 2026-01 | 331.2 | +9.3% | +57.0% | |
| 2025-12 | 303.1 | -1.4% | +72.2% | |
| 2025-11 | 307.3 | +8.5% | +38.1% | |
| 2025-10 | 283.2 | +1.2% | +9.9% | |
| 2025-09 | 279.9 | +17.2% | +4.7% | |
| 2025-08 | 238.9 | -13.7% | -3.1% | |
| 2025-07 | 276.9 | +8.8% | +45.5% | |
| 2025-06 | 254.5 | -45.5% | +11.0% | |
| 2025-05 | 467.3 | +55.2% | +107.9% | |
| 2025-04 | 301.0 | +34.8% | +5.5% | |
| 2025-03 | 223.2 | -0.0% | -8.0% | |
| 2025-02 | 223.3 | +5.8% | +59.8% | |
| 2025-01 | 210.9 | +19.9% | +24.6% | |
| 2024-12 | 176.0 | -20.9% | +37.0% | |
| 2024-11 | 222.4 | -13.7% | +39.8% |
2026 年已公布累計 4,710 億元；全年推算 5,944 億元（YoY +76.4%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|---|
| 2026-07 | NT$44,213mn | +3% | +60% | 較 GS 前估 NT$37,439mn 高 18%（報告_GS_技嘉2376_20260925，2026-09-25） |
| 2026-08 | NT$47,401mn | +7% | +98% | 與 GS 前估 NT$47,750mn 大致相符（-1%）（報告_GS_技嘉2376_20260925） |
| 2026-10E | NT$58,367mn | -8% | +106% | GS 估（2026-10-20；前估 NT$52,874mn／+87%）；AI 伺服器機型轉換加上 9 月高基期，MoM 回落 |
| 2026-11E | NT$53,406mn | -9% | +74% | GS 估（2026-10-20；前估 NT$53,403mn） |
| 2026-12E | NT$48,590mn | -9% | +60% | GS 估（2026-10-20；前估 NT$54,085mn／+78%） |
| 3Q26 | NT$154,713mn | +7% QoQ | +94% | 實際（凱基，2026-10-15）：較凱基原估高 3%、較市場共識高 10%，AI 伺服器客戶提前拉貨；1Q-3Q26 累計 NT$403,985mn（YoY +63%）。GS 原估 NT$143,965mn（0% QoQ／+81% YoY，2026-09-25）；2Q26 實績 NT$144,214mn（+41% YoY／+37% QoQ，較 GS 前估高 12%）、1Q26 YoY +60% |
| 4Q26E | NT$160,362mn | +4% QoQ | +79% | GS 估（2026-10-20）；前估 +11% QoQ 係相對舊 3Q 估，3Q 實績 NT$154,713mn 後金額不變 |
| 2026-09 | NT$63,099mn | +33% | +125% | GS（2026-10-20）：較 GS 前估 NT$52,351mn 高 21%；9M26 累計 NT$403,982mn（YoY +63%）；3Q26 QoQ +7%（Citi 估 8%／共識 -2%，達成率 99%／110%）（Citi，2026-10-12） |
GS（2026-10-20）：4Q26E 營收 YoY 加速至 +79%（1Q26／2Q26 為 +60%／+41%），但 10-12 月逐月 MoM 各約 -8%／-9%／-9%，歸因 AI 伺服器機型轉換與 9 月高基期；4Q26E 仍 QoQ 成長 4%。2H26 成長動能來自 AI 支出延續、客戶加速部署、客戶群擴大與 backlog 能見度提高；客戶基礎設施與零組件備貨持續改善。（前版 GS 2026-09-25 預期 9-12 月逐月成長，已被 9 月實績 NT$63.1bn 取代）
EPS 記錄
只放實績（A）。
| 季度 | EPS (元) | 營收 (NT$mn) | 毛利率 | 營益率 | 淨利 (NT$mn) | QoQ | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 9.86 | 144,214 | 9.6% | 5.6% | 6,606 | +25% | +117% | 優於 Citi 估 50%、共識 21%；GPM 低於預期（AI 伺服器組合拉高），但 opex ratio 4.0% 優於預期＋FX 匯兌收益約 NT$880mn 拉抬淨利（Citi，2026-08-14） |
| 2026Q1 | 7.86 | 105,057 | 12.0% | 7.1% | 5,268 | +77% | +69% | Citi 2026-08-14 揭露；QoQ／YoY 為 GS 損益表（報告_GS_技嘉2376_20260925，2026-09-25） |
| 2025Q4 | 4.43 | 89,350 | 10.3% | 4.3% | 2,969 | -3% | 0% | GS 損益表（報告_GS_技嘉2376_20260925，2026-09-25） |
| 2025Q3 | 4.56 | 79,581 | 9.9% | 4.3% | 3,056 | 0% | +57% | 同上 |
| 2025Q2 | 4.55 | 102,258 | 9.4% | 5.2% | 3,050 | -2% | -2% | 同上 |
| 2025Q1 | 4.65 | 65,747 | 12.9% | 6.4% | 3,116 | +5% | +46% | 同上 |
| 2025A | 18.20 | 336,937 | 10.4% | 5.0% | 12,190 | — | +21% | 全年實績（Citi）；GS 列 YoY +20% |
| 2024A | 15.03 | 265,149 | 10.6% | 4.8% | 9,789 | — | — | 全年實績（Citi） |
MS 2026-08-10 財報前瞻曾估 2Q26 EPS NT$8.74（優於共識 15%）；實際 9.86 進一步優於該前瞻估計。 凱基證券（2026-10-15）：2026F EPS 37.36（前 33.00，+13.2%，YoY +105.3%）、2027F 39.07（前 35.70，+9.4%，YoY +4.6%），共識 33.48／37.84（凱基高 11.6%／3.3%）；3Q26F EPS 10.79（前 7.81，+38.1%，QoQ +9.4%、YoY +136.6%，高於共識 8.08 約 33.5%）、4Q26F 8.84（前 7.46，+18.6%）。（報告_凱基_電子硬體產業板卡與伺服器_20261015；前版 2026F／2027F 33.00／35.70 見 報告_凱基_電子硬體產業PC需求_20261012）
EPS 預估
| 年度 | Goldman Sachs EPS（報告日：2026-10-20） | Citi EPS（報告日：2026-08-14） | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2025A | NT$18.20 | NT$18.20 | 實際值，兩家一致 |
| 2026E | NT$32.09（前 31.59） | NT$37.04（+103.6% YoY） | Citi 上修 28%（前 28.86）；GS 2026-10-20 淨利上修 2%（營收上修 2%，納入 9 月營收、AI 伺服器較多） |
| 2027E | NT$38.60（前 38.48） | NT$43.42（+17.2% YoY） | Citi 上修 36%（前 31.84）；GS 淨利上修 0% |
| 2028E | NT$44.92（前 44.77） | NT$51.05（+17.6% YoY） | Citi 上修 46%（前 34.98）；GS 淨利上修 0% |
GS 沿革（2026E EPS）：20.87（06-03，2Q26 財報前）→ 30.84（前次，09-25 報告列示舊值）→ 31.59（09-25）→ 32.09（10-20）；2027E 25.09 → 36.20 → 38.48 → 38.60；2028E 28.38 → 41.39 → 44.77 → 44.92。GS 2026-06-03 的低估已隨 2Q26 實績與 2H26 展望更新，現與 Citi 相差約 13-17%（Citi 較高），屬預估假設差異，並存不並列衝突處理。
GS 報告內部 EPS 口徑不一致
GS 2026-10-20 的 Exhibit 3「EPS (Diluted)」列 2026E／27E／28E 為 28.92／34.62／40.29（舊 28.47／34.52／40.15），與首頁表與損益表 Exhibit 4 的 32.09／38.60／44.92（舊 31.59／38.48／44.77）不同（09-25 版亦有同樣落差）；以淨利 ÷ 2Q26 EPS 9.86（NT$6,606mn）回推股數約 670mn，與 32.09 口徑相符，與目前已發行普通股 669.9mn 股（Yahoo 股市，2026-10-22）一致，故本頁採首頁／損益表數字。Exhibit 3 稀釋 EPS 回推股數約 743mn（21,499 ÷ 28.92），多出約 73mn 股，方向上與董事會核准最高 5,000 萬股 GDR 增資等潛在稀釋相符，屬稀釋口徑差異而非錯誤；GS 未揭露稀釋股數明細。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| Citi（2026-08-14） | 2Q26 實績大幅超 Citi／共識預估（opex 控管＋FX 收益）→ 上修 2026-28E 獲利預估 → TP 依滾動目標本益比重設 | 2H26E 營收成長優於 1H26（neoclouds 需求強勁，管理層guidance）；Citi 模型 3Q26 營收 QoQ+8%；GPM guidance 隨 VGA 進入季節性旺季＋組合改善逐步回升；2026 capex guidance 上修（正文寫 NT$28-30bn、前 23-25bn，疑多寫一位數：Citi 同份模型表 2026E capex NT$2,822mn，2025 年實際投資現金流出約 NT$13 億，應為 NT$2.8-3.0bn）；董事會核准最高 5,000 萬股 GDR 增資案，為擴產備妥營運資金 | 2026-28E 獲利上修 28%/36%/46% 至 EPS 37.04/43.42/51.05；TP 480→595（+24%），目標本益比自 17x 2026E 滾動至約 14x 2027E EPS（反映 AI 伺服器組合稀釋毛利率）；Buy 重申 |
| GS（2026-10-20） | 三個月營收預覽（Oct-Dec）→ 納入 9 月營收上修 2026E 營收與淨利 → 近期 P/E 推 TP | 營收 2026E／27E／28E NT$564,347mn／731,141mn／888,639mn（+67%／+30%／+22%；前 553,599mn／728,252mn／891,025mn，2026E 上修 2%，AI 伺服器較多）；GM 9.8%／9.1%／8.8%、OPM 5.0%／4.7%／4.5%、NM 3.8%／3.5%／3.4%（大致不變）；3Q26E／4Q26E GM 9.2%／9.1%、OPM 4.2%／4.0%；4Q26E 營收 NT$160,362mn（YoY +79%，QoQ +4%）；2026 資本支出 +148% YoY 至 NT$2.9bn（與 Citi 模型 2026E NT$2,822mn、2025 年實際投資現金流出約 NT$13 億同量級，確認為正確量級），2H26 資本支出與 1H26 同屬高檔；客戶要求生產基地多元化，技嘉據點涵蓋台灣、美國、歐洲與東南亞 | 2026-28E 淨利 NT$21,499mn／25,857mn／30,091mn（上修 2%／0%／0%）；EPS 32.09／38.60／44.92；TP NT$492（前 487；目標 P/E 14.2x 2027E，前 14.1x），Neutral |
| 凱基（2026-10-15） | 3Q26 營收與毛利率優於預期 → 上修 3Q-4Q26 → 2027 以 AI 伺服器能見度與擴產上修 | 3Q26：營收 NT$154,713mn（前 149,983mn，+3.2%）、GM 11.2%（前 9.5%，+1.7ppts；伺服器漲價、庫存跌價損失降至約 2Q26 營收 0.8%、消費性產品組合）、OPM 7.2%、EPS 10.79；顯卡與主機板營收 QoQ +20% 以上，伺服器營收 QoQ +2%、占比由 81-82% 降至 77-78%。4Q26：營收 NT$174,826mn（前 158,982mn，+10.0%，QoQ +13%）、GM 10.0%、EPS 8.84；伺服器 QoQ +15%（VR200 機櫃 4Q26 開始出貨＋neocloud 需求），消費性產品管理層預期仍季增。2026F／2027F：伺服器營收 NT$452.3bn（+118%，占 78%）／NT$638.4bn（+41%，占 82-83%）；營收 NT$578,811mn／774,100mn（+71.8%／+33.7%）；GM 10.6%／9.5%；OPM 6.4%／5.5%；2026 年底 AI 伺服器產能較前年倍增、訂單能見度延伸至 1H27、已提前備料與規劃新產能 | 2026F／2027F EPS 37.36／39.07；TP NT$535＝14x 2026-27F EPS 平均（38.2×14≈535） |
目標價與評等
GS 與 Citi 評等分歧：Neutral（NT$492）vs Buy（NT$595）
GS 已於 2026-09 更新 EPS 與 TP（06-03 的 NT$299 → NT$487），2026-10-20 再微調至 NT$492（2026E EPS 32.09），兩家目標價差距約 21%；分歧來自 EPS 假設（Citi 2027E 43.42 vs GS 38.60）與評價倍數（Citi 約 14x 2027E、GS 14.2x 2027E，倍數相近）。
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | 2026-06-03 / 2026-09-25 / 2026-10-20 | Neutral | NT$492（前 NT$487；06-03 為 NT$299） | 14.2x 2027E P/E（前 14.1x；06-03 為 12.8x），取同業 2027 P/E 與 2027-28 淨利 YoY 相關性，落在技嘉歷史平均與平均-1 標準差之間；10-20 收盤 NT$355.00，上檔 38.6% | 260603_gs_gigabyte、報告_GS_技嘉2376_20260925、報告_GS_技嘉2376_20261020 |
| Citi | 2026-08-14 | Buy（重申） | NT$595（自 NT$480 上修，+24%） | 約 14x 2027E EPS（自 17x 2026E 滾動下修，反映 AI 伺服器組合稀釋毛利率）；現價 NT$397.50，upside 49.7%、總報酬 52.7% | 報告_Citi_技嘉2376_20260814 |
| 國泰證期 | 2026-09-24 | 強力買進 | NT$492 | 9.6x 2026F EPS／8.2x 2027F EPS；2026F EPS 37.84、2027F EPS 44.74；收盤價 NT$365.00 | 報告_國泰_4Q26伺服器產業展望_20260924 |
| 凱基證券 | 2026-10-12 | 增加持股 | NT$515 | PE 10.8x 2026F／10.0x 2027F；2026F EPS 33.00、2027F EPS 35.70（YoY +81.3%／+8.2%） | 報告_凱基_電子硬體產業PC需求_20261012 |
| 凱基證券 | 2026-10-15 | 增加持股 | NT$535（前 NT$515） | 14x 2026-27F EPS 平均；PE 9.3x 2026F／8.9x 2027F、PB 3.4x／3.0x、ROE 39.5%／36.3%；偏好伺服器占比高者（技嘉 2027 伺服器占 82-83%） | 報告_凱基_電子硬體產業板卡與伺服器_20261015 |
| 指標 | 數值（GS，2026-10-20） | 數值（Citi，2026-08-14） |
|---|---|---|
| 收盤價 | NT$355.00 | NT$397.50 |
| 目標價 | NT$492（Neutral） | NT$595（Buy） |
| 上／下行空間 | +38.6% | +49.7% |
| 2026E EPS | NT$32.09 | NT$37.04 |
| 2027E EPS | NT$38.60 | NT$43.42 |
| 2026E P/E | 11.1x | 10.7x |
| 市值 | NT$265.1bn / US$8.1bn | NT$266,281M / US$8,285M |
關鍵 Claim
| 日期 | Claim | 類型 | 來源 | 信心水準 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-06-02 | AI Top 100 B850 支援 200B+ 參數模型，目標開發者市場 | fact | 260603_gs_gigabyte | 高 |
| 2026-06-02 | X870 Aorus Infinity DDR5 11,400 MT/s，系統響應 +20% | fact | 260603_gs_gigabyte | 高 |
| 2026-06-03 | GS：記憶體價格上漲壓制近期終端需求 | estimate | 260603_gs_gigabyte | 中 |
| 2026-09-25 | GS：2H26 營收 YoY 加速至約 +80%（3Q／4Q +81%／+79%），來自機櫃出貨與 ASP 提升、客戶群擴大與 backlog 能見度提高 | estimate | 報告_GS_技嘉2376_20260925 | 中 |
| 2026-10-20 | GS：4Q26E 營收 YoY 加速至 +79%（Oct／Nov／Dec 預估 NT$58.4bn／53.4bn／48.6bn，YoY +106%／+74%／+60%，MoM 回落因機型轉換與 9 月高基期），2026 capex 維持高檔以因應 AI 伺服器需求與客戶生產據點分散要求 | estimate | 報告_GS_技嘉2376_20261020 | 中 |
| 2026-10-15 | 技嘉 4Q26 開始出貨 VR200 機櫃；2026 年底 AI 伺服器產能較前年倍增；訂單能見度延伸至 1H27 | guidance | 報告_凱基_電子硬體產業板卡與伺服器_20261015 | 中高（凱基轉述管理層） |
風險與注意事項
風險與注意事項
- 消費性產品毛利率（3Q-4Q26 受漲價與高階組合支撐）2027 年可能回落；凱基（2026-10-15）列風險：消費需求疲弱、零組件漲價、關稅不確定性
- 記憶體（DRAM）價格上漲壓制近期 PC / AI PC 終端需求
- AI 伺服器出貨節奏放緩風險（Citi：slower-than-expected growth in AI servers）
- AI PC / 電競 PC 成長慢於預期風險（weaker-than-expected GPU replacement demand）
- 競爭加劇（主機板市場 ASUS / MSI 競爭；Citi 列為 intense peer competition 風險）
- 關稅與匯率波動（Citi，2026-08-14）
公司行事曆
- 11/05週四營收10月營收公布MOPS 公布於 11/5 14:57–16:00 間
- 今天 2026-11-08
- 12/07週一營收11月營收（預估 12/7–12/8）可能 12/7–12/8 公布（近 12 次有 12 次落在此區間；最常見：每月第 4 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-06-02 | Computex 2026：Infinity 系列主機板 + AI Top 100 B850 Local AI 系統發表 | 展覽 | ⭐⭐ | GS Neutral；記憶體成本壓力短期存在 |
| 2026 | 2026 資本支出約 NT$29 億（YoY 約 +143-148%），反映 AI 伺服器產能擴建步調加快；Citi 正文「NT$28-30bn」為多寫一位數（其模型表為 NT$2,822mn） | 擴產 | ⭐⭐⭐ | Citi，2026-08-14；GS 2026-09-25、2026-10-20；Yahoo 股市現金流量表（2025 年投資現金流出約 NT$13 億） |
| 4Q26 | VR200 機櫃開始出貨，neocloud 客戶需求增強，伺服器營收預估 QoQ +15% | 放量 | ⭐⭐⭐ | 凱基（2026-10-15） |
| 2026 年底 | AI 伺服器產能較前年擴增一倍；訂單能見度延伸至 1H27 並提前採購關鍵零組件 | 擴產 | ⭐⭐⭐ | 凱基（2026-10-15）管理層說法 |
供應鏈位置
- 主機板 / AI PC 供應商，向 AI PC 與 Edge AI Local 推理系統升級
- 非 CSP AI 伺服器主流，聚焦企業與研究機構市場
- 生產據點涵蓋台灣、美國、歐洲與東南亞，因應客戶要求分散生產基地（GS 2026-09-25）
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2357_華碩（市） | 同業 / 競爭 | 主機板／顯卡市場競爭對手 |
| 2377_微星（市） | 同業 / 競爭 | 主機板／顯卡市場競爭對手 |
| 2353_宏碁（市） | 同業 / 相鄰 | PC／週邊產業鏈相鄰廠商 |
來源
- 260603_gs_gigabyte，2026-06-03（Goldman Sachs，Computex 2026）；Neutral，TP NT$299（12.8x 2027E P/E），記憶體成本壓力
- 報告_MS_硬體OEM前瞻_20260810，Morgan Stanley，2026-08-10（2Q26 財報前瞻 estimate：EPS NT$8.74，優於共識 15%）
- 報告_GS_ODM產業_20260903，Goldman Sachs，2026-09-03；ODM 產業 3 個月營收預覽，技嘉 7 月營收高於 GS 預估 18%、8／9 月 YoY 估 +100%／+86%；Neutral、TP NT$487（14.7x 2027E）首見於此
- 報告_GS_技嘉2376_20260925，Goldman Sachs，2026-09-25；三個月營收預覽（3Q／4Q26E YoY +81%／+79%）、2026-28E 淨利上修 2%／6%／8%（EPS 31.59／38.48／44.77）、TP NT$487 不變（14.1x 2027E，前 14.7x）、Neutral
- 報告_GS_技嘉2376_20261020，Goldman Sachs（Chao Wang），2026-10-20；Oct-Dec 營收預覽（4Q26E YoY +79%）、納入 9 月營收後 2026E 營收／淨利上修 2%（EPS 32.09／38.60／44.92）、TP NT$492（前 487；14.2x 2027E）、Neutral
- 報告_GS_台灣ODM品牌_20260930 — Goldman Sachs（Allen Chang／Verena Jeng），2026-09-30；「Taiwan ODM/Brands」10 家 AI server/PC 供應鏈 3 個月營收 preview 產業報告；技嘉段數字與 09-25 個股報告完全一致（Neutral／TP NT$487／Sep-Dec 月度預估），未提供新增資訊，僅本次同步更新緯創、英業達估計
- 報告_凱基_電子硬體產業板卡與伺服器_20261015 — 凱基投顧（余昀澄），2026-10-15；增加持股，TP NT$535（前 515，14x 2026-27F EPS）；3Q26 營收 NT$154.7bn（QoQ +7%）、GM 11.2% 優於預期；EPS 2026F／2027F 上修至 37.36／39.07；2027 伺服器占 82-83%
- 報告_Citi_技嘉2376_20260814，Citi，2026-08-14；2Q26 實績大幅優於預期（EPS 9.86，優於 Citi/共識 50%/21%）；重申 Buy，TP 上調至 NT$595（前 480）；2026-28E EPS 上修 28-46%；capex guidance 上修、GDR 增資案