基本資料
睿生光電（InnoCare Optoelectronics，6861.TW）為上市生技類股，主要業務為醫療器材製造與電子零組件製造，核心產品聚焦 X-ray 平板偵測器（FPD）與醫療影像相關模組。公司技術位置較接近「影像感測 / 光電元件 + 醫療設備零組件」，不歸入一般光學鏡頭概念股。
- 成立於 2019 年 4 月，前身為 3481_群創（市） 內部「X 光感測器事業部門」分割獨立；群創為最大股東（持股約 48–49%），承襲群創逾 20 年 TFT 製程技術。
- 台灣首家 100% 自主設計、研發、製造數位 X 光平板感測器元件與模組的一條龍廠商。
- 商業模式為 B2B（OEM/ODM），90% 以上營收來自海外，客戶為全球一線醫療影像系統整合商與設備品牌廠（歐美、日、韓、中、印度）。
- 實收股本約 4.16 億元（普通股約 4,160 萬股），小股本、獲利彈性大。（agy web 搜尋，2026-07-17）
核心技術／競爭優勢
- X-ray 平板偵測器（Flat Panel Detector, FPD）與影像感測模組；元件（Sensor）、模組（Module）到 AI 影像系統方案一條龍
- a-Si TFT-PD（非晶矽）：最成熟技術根基，用於靜態攝影（胸腔、骨骼等一般放射診斷）
- IGZO / IGZO Pro（次世代）：電子遷移率遠高於 a-Si，高幀率（達 150 fps）、低雜訊、低延遲、低輻射劑量，支撐動態 FPD（手術即時透視、C-arm、心血管攝影），為切入歐美高階市場的關鍵差異化
- 軟性基板（Flexible）：塑膠基板取代玻璃，輕量防摔，適合可攜式與緊急救護設備
- 面板 / TFT 製程背景延伸到醫療影像感測元件；晶圓製程依託群創產線，客製化開發速度快
- 與 3481_群創（市） 具面板技術與集團關聯觀察價值
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 相關客戶 / 下游 |
|---|---|---|
| 靜態 FPD（a-Si） | 一般放射診斷（胸腔、骨骼）、骨質密度雙能檢測 | 醫療影像設備廠（OEM/ODM） |
| 動態 FPD（IGZO） | 微創手術即時透視（C-arm）、心血管攝影、肝膽腸胃科手術影像引導 | 歐美高階醫療器材廠 |
| 牙科 FPD | 牙科 CBCT（錐狀束電腦斷層）3D 影像 | 牙科影像設備廠 |
| 工業檢測 FPD / AXI 方案 | 半導體封裝檢測（DRAM / HBM 堆疊、PLP、TGV 基板）、鋰電池、伺服器焊接瑕疵；AI 伺服器液冷 微通道阻塞檢測（LWIR＋熱效應） | 半導體封測 / 電子製造供應鏈 |
| 獸醫影像（iVet 系列） | 寵物與大型動物 X 光影像＋Veticle 雲端平台、AI 病灶輔助診斷 | 獸醫院、寵物醫療通路 |
圖片 / 架構圖
flowchart LR
A[X-ray 入射] --> B[閃爍體 / 感測層]
B --> C[TFT / 光電感測陣列]
C --> D[讀出 IC / 影像處理模組]
D --> E[醫療影像設備]
F[3481 群創<br/>面板 / TFT 製程背景] -. 關聯觀察 .-> C
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圖說：睿生光電的投資位置在 X-ray 影像感測元件與醫療影像設備之間，重點不是鏡頭，而是平板偵測器與影像擷取模組。
成長動能／催化劑
IGZO 動態 FPD 切入高階醫療
IGZO Pro 技術使 X 光感測器由靜態跨足動態影像（手術即時透視、心血管攝影），切入歐美高階醫療器材市場；高附加價值產品占比提升是 2025 年以來獲利結構優化的主因。（agy web 搜尋，2026-07-17）
「醫療＋工業」雙引擎：半導體與 AI 伺服器檢測
- 切入 DRAM 與 HBM 四層堆疊檢測，研發晶片堆疊「低劑量、高靈敏度」X 光檢測技術；針對面板級封裝（PLP）與 TGV 玻璃基板提供檢測方案。
- 發展結合紅外線（LWIR）與熱效應的檢測技術，應用於 AI 伺服器液冷 微通道阻塞與焊接品質檢測。
- 工業檢測與半導體先進封裝景氣掛鉤，是醫療本業之外的第二成長曲線。（agy web 搜尋，2026-07-17）
在地化製造（Local for Local）
印度透過在地 EMS 生產規避關稅，目標當地市占 30%→50%、搶攻醫療數位化標案；北美建維修中心、法國 EMS 夥伴切入歐洲／非洲／烏克蘭重建需求。（agy web 搜尋，2026-07-17）
月營收追蹤
| 月份 | 營收（千元） | YoY | 備註（歸因／來源） |
|---|---|---|---|
| 2026-01 | 256,670 | +45.5% | agy web 搜尋（2026-07-17） |
| 2026-02 | 260,053 | +44.0% | 同上 |
| 2026-03 | 274,318 | +52.6% | 同上 |
| 2026-04 | 262,160 | +39.7% | 同上 |
| 2026-05 | 265,735 | +66.4% | 同上 |
| 2026-06 | 229,132 | +12.6% | 6 月動能放緩，留意是否為單月波動 |
2026 H1 累計營收約 15.48 億元（YoY +42.3%），創同期新高。
EPS 記錄
| 年度 | EPS (元)（實績） | 來源 | 日期 |
|---|---|---|---|
| 2025 (A) | 3.84（稅後純益約 1.6 億元，近三年新高；毛利率 25.92%；配息 2 元、配息率約 52%） | agy web 搜尋 | 2026-07-17 |
| 2026 Q2 (A，待核對) | 2.33（單季新高；營收約 7.57 億元 YoY +47%、稅後純益約 0.97 億元 YoY +203%） | agy web 搜尋（可能為自結數，待與公開資訊觀測站核對） | 2026-07-17 |
| 2026 H1 (A，待核對) | 4.45（稅後純益 1.85 億元 YoY +147%，半年即超越 2025 全年） | 同上 | 2026-07-17 |
供應鏈位置
- 上游：閃爍體、TFT / 感測陣列（晶圓製程依託群創產線）、讀出 IC、影像處理與封裝材料
- 中游：X-ray 平板偵測器與影像感測模組
- 下游：醫療影像設備、牙科 / 放射診斷設備、獸醫影像、工業 / 半導體封裝檢測設備（NDT / AXI）
- 關聯公司：3481_群創（市），主要觀察面板製程與 TFT 感測技術延伸
- 全球 FPD 同業（前五大合計市佔 65%+）：Varex Imaging（美，全球最大獨立 X 光組件廠）、Trixell（法，Thales＋西門子＋飛利浦合資，中高階龍頭）、Vieworks（韓，動態影像與機器視覺強）、iRay 奕瑞科技（中，a-Si/CMOS/IGZO 全技術鏈、以性價比壓價）、Canon（日，整機垂直整合）。睿生以客製化彈性、動態 IGZO 製程與利基市場（獸醫、精密工業檢測）差異化。（agy web 搜尋，2026-07-17）
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 3481_群創（市） | 集團 / 技術關聯觀察 | 群創的面板與 TFT 製程背景可作為理解睿生 X-ray 平板偵測器技術來源的參考 |
| 2305_全友（市） | 醫療 X 光影像數位化，技術路線不同 | 全友以 NDT/RT 底片掃描器把既有 X 光片轉為數位影像；睿生則以平板偵測器（FPD）直接輸出數位 X-ray 影像，兩者是醫療影像數位化的不同技術路線，下游同屬醫療影像 / 放射診斷設備 |
風險與注意事項
- 醫療認證與客戶導入週期長：醫療設備供應鏈驗證、法規與客戶切換成本會影響放量速度。
- 產品單一度與客戶集中風險：若營收高度集中在 X-ray 平板偵測器或少數設備客戶，景氣與訂單波動會放大。
- 價格與毛利壓力：醫療影像零組件面臨國際同業與中國供應鏈競爭，尤其 iRay 奕瑞科技以高性價比與龐大產能在中低階市場壓價。
- 與一般光學題材不同：公司較偏 X-ray 偵測器 / 影像感測，不應直接視為光學鏡頭受惠股。
- CPO 題材屬市場聯想：2026 年市場曾傳與博通（Broadcom）CPO 合作，法說會與產業報告均無公開資訊證實實質業務關聯，核心仍是醫療與工業 X-ray FPD，勿當矽光子概念股操作。（agy web 搜尋，2026-07-17）
- 股價波動大：小股本（約 4.16 億元），2026 上半年高點曾達約 359–490 元，2026-07-16 收盤 250 元，題材與籌碼波動劇烈。
來源
- Yahoo 股市 6861.TW 公司基本資料：上市、生技類、成立時間、掛牌日期、主要經營業務。
- 鉅亨網 6861 個股頁：上市 / 生技醫療業分類與市場資料。
- research_睿生光電_公司概況與2026營運_20260717：agy web 搜尋（2026-07-17），公司背景／IGZO 產品線／競爭格局／2025–2026 財務與營運動態原文。