基本資料
振發實業（5426.TWO，Yahoo 股市英文簡稱 CF），2000 年 2 月 9 日上櫃（Yahoo 股市，2026-10-24 查證：上櫃、櫃電腦週邊），董事長暨總經理蔡宗勳，實收資本額 14.38 億元（1.438 億股），員工 383 人，總部在新北市三重區（占地約 3,974 坪）。法說稱 1964 年成立，Yahoo 載 1972/07/17，兩者不符（待核對）。
主要以自動化精密沖壓與鐵件、塑膠件、模具為核心，提供設計、首樣、模具、量產、表面處理、組裝包裝的統包服務，產品應用在電腦與伺服器機殼、工業電腦、衛星天線與機上盒外殼、網通連接器、列表機與車用／照明零件等。2026 年起因 AI 伺服器需求，增加伺服器滑軌產品開發（與「振躍」合作，仍在客戶驗證階段，尚未大量出貨）；並於越南北部設子公司配合客戶移轉生產基地，建廠中。
資料來源：活動_振發5426_法說memo_20261021（亞東證券主辦，2026-10-21）、Yahoo 股市基本資料。
核心技術／競爭優勢
- 精密金屬沖壓＋模具開發與保養自製，自動化大量生產能力，可從設計首樣一路做到量產（公司自述）。
- 伺服器機殼代工經驗，參與大廠生態系供應鏈，並嘗試延伸到系統機櫃滑軌（公司自述）。
- 滑軌非本業：滾珠式滑軌需借助振躍的經驗與 know-how，設計由振發負責，製造由常州振揚協助提供部分主要部品、振發掌控整體製造；若量未放大，價格競爭力可能不及川湖、南俊等國內大廠（法說 Q&A，2026-10-21）。
產品與應用
| 產品／服務 | 應用 | 相關客戶／下游 |
|---|---|---|
| 電腦外殼相關機殼及伺服器（約 77%） | 電腦機殼、工業電腦、伺服器組成裝置機殼 | 未具名；外銷為主（2025 外銷約 62%） |
| 網路連接器（約 10%） | 網通連接器 | 未具名 |
| 其他零件加工及模具（約 13%） | 沖壓／塑膠件、模具、照明、車用、醫療器材塑膠件 | 未具名 |
| 伺服器滑軌（開發中） | AI 伺服器機櫃滾珠式滑軌 | 已交數家廠商與客戶驗證，尚無大規模出貨 |
產品比重與 2025 外銷占比來源：活動_振發5426_法說memo_20261021。銷售地區為美國、台灣、亞洲及歐洲。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一）–12/8（二） 11月營收 預估：可能 12/7–12/8 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 2.70 | — | +17.1% | 本站推算† |
| 2026-12 | 2.36 | — | +44.5% | 本站推算† |
| 2026-11 | 1.80 | — | +37.3% | 本站推算† |
| 2026-10 | 1.79 | -5.0% | +30.1% | |
| 2026-09 | 1.88 | -3.1% | +28.1% | |
| 2026-08 | 1.94 | -13.8% | +45.9% | |
| 2026-07 | 2.25 | +39.6% | +40.5% | |
| 2026-06 | 1.61 | +11.2% | +44.5% | |
| 2026-05 | 1.45 | -26.7% | +7.0% | |
| 2026-04 | 1.98 | +42.8% | +23.6% | |
| 2026-03 | 1.38 | +6.0% | -14.8% | |
| 2026-02 | 1.31 | -43.4% | -5.6% | |
| 2026-01 | 2.31 | +41.2% | +29.4% | |
| 2025-12 | 1.63 | +24.8% | -19.6% | |
| 2025-11 | 1.31 | -4.7% | -11.3% | |
| 2025-10 | 1.37 | -6.5% | -1.3% | |
| 2025-09 | 1.47 | +10.4% | +21.2% | |
| 2025-08 | 1.33 | -16.9% | +12.6% | |
| 2025-07 | 1.60 | +43.6% | +24.5% | |
| 2025-06 | 1.11 | -17.7% | -13.1% | |
| 2025-05 | 1.35 | -15.3% | +24.9% | |
| 2025-04 | 1.60 | -1.6% | +42.7% | |
| 2025-03 | 1.63 | +17.5% | +62.0% | |
| 2025-02 | 1.38 | -22.4% | +78.8% | |
| 2025-01 | 1.78 | -12.3% | +56.5% | |
| 2024-12 | 2.03 | +37.8% | +63.4% | |
| 2024-11 | 1.48 | +6.0% | +50.8% |
2026 年已公布累計 17.9 億元；全年推算 22.0 億元（YoY +25.5%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
| 季度 | EPS (元) | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2022A | 1.13 | — | 集中拉貨及擔心缺貨，營收大幅成長 |
| 2023A | 0.05 | — | 客戶拉貨集中後營收下降；法說逐字稿記 0.52，依 Yahoo 股市校正為 0.05 |
| 2024A | 0.99 | — | |
| 1H26A | 0.4 | 成長 | 營收約 10 億元，較去年同期增加約 1.16 億元；2Q26 毛利率 21%（YoY +1 個百分點）；來源 活動_振發5426_法說memo_20261021 |
近四年均有獲利，營業毛利率維持 15% 至 20% 之間（公司口述）。
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 伺服器滑軌與振躍合作（滾珠式，設計由振發負責），已交數家廠商與客戶驗證，尚無大規模出貨，驗證後可能僅有小訂單試用，公司不保證客戶下單 | fact | 活動_振發5426_法說memo_20261021 | 2026-10-21 | 高 |
| 振躍為合格供應商，列在參考名單中；廣達、緯創等客戶可自推薦名單中選購，不一定向振發購買 | fact | 活動_振發5426_法說memo_20261021 | 2026-10-21 | 中高 |
| 量未放大時，滑軌價格競爭力可能不及川湖、南俊 | fact | 活動_振發5426_法說memo_20261021 | 2026-10-21 | 高 |
| 3Q26 伺服器訂單增加、工業電腦回升；1Q26、2Q26 因客戶記憶體缺貨有單無法出貨，4Q26 視元件供應而定 | fact | 活動_振發5426_法說memo_20261021 | 2026-10-21 | 高 |
| 越南廠配合客戶移轉生產基地，成本不一定較低，但交貨便利且可解決部分關稅問題；產值無法預估 | fact | 活動_振發5426_法說memo_20261021 | 2026-10-21 | 高 |
風險與注意事項
- 滑軌尚在驗證期，客戶不一定下單，且可繞過振發直接向振躍或其他推薦供應商採購。
- 非滑軌主業，量未放大時成本與價格競爭力不如川湖、南俊。
- 4Q26 營運受客戶記憶體等元件供應影響。
- 越南廠成本不一定較低，產值取決於客戶需求，未揭露預估。
- 法說口述 2025 年銷售額「1 億 7580 多萬美元」幣別存疑（依營收規模疑為新台幣約 17.58 億元），未採用於本頁財務區段。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 1.88 億、年增 +28.1%、月增 -3.1%
- 10/21週三法說會亞東證券 法說會本公司受邀參加亞東證券舉辦之法人說明會,說明本公司財務及業務相關資訊。
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 16:58–17:59 間
- 今天 2026-11-08
- 12/08週二營收11月營收（預估 12/7–12/8）可能 12/7–12/8 公布（近 11 次有 10 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 越南北部子公司建廠中 | 擴產 | ⭐⭐ | 配合客戶移轉生產基地；投產時程與產值未揭露（活動_振發5426_法說memo_20261021） |
| 2026 | AI 伺服器滑軌開發，產品送數家廠商與客戶驗證 | 新產品 | ⭐⭐ | 驗證期間延後，未有量產時程；可能後續小訂單試用 |
跨公司時程見 時程_2026_散熱與伺服器機構。
供應鏈位置
- 位置：精密沖壓機殼／機構件廠 → 伺服器與工業電腦系統廠 → 終端客戶；滑軌為新切入環節。
- 滑軌進度（2026-10-21）：與振躍合作、驗證階段、無大規模出貨；列入環節
#環節/滑軌僅代表產品開發方向，不代表已有訂單。 - 對照：川湖、南俊已為伺服器滑軌量產廠；振發自述非滑軌主業。
- 客戶端名稱：廣達、緯創為提問中提及的潛在客戶，並非振發已確認的下單客戶。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 2059_川湖科技（市） | 競爭同業 | 伺服器滑軌龍頭；法說自述價格競爭力不及（量未放大時） |
| 6584_南俊國際（市） | 競爭同業 | 伺服器滑軌廠；同上 |
| 振躍 | 合作夥伴 | 滾珠式滑軌合作夥伴、合格供應商，列在參考名單（庫內暫無公司頁） |
| 常州振揚 | 子公司 | 位於江蘇常州，2001 年成立，場址約 24,000 多坪、員工約 210 人；提供滑軌部分主要部品 |
來源
- 活動_振發5426_法說memo_20261021 — 亞東證券主辦法說，2026-10-21；1H26 營收約 10 億元、EPS 0.4 元、2Q26 毛利率 21%；滑軌與振躍合作驗證中、越南廠建廠、3Q26 伺服器訂單回升