基本資料
新日興（Shin Zu Shing）是台灣電子機構件廠，主要產品為筆電、消費電子與行動裝置用樞紐 / 轉軸（hinge）及相關精密機構件。公司掛牌於台灣證券交易所，股票代號 3376。
自 1999 年起穩居全球最大筆電樞軸製造商，2022 年全球市占約 10%。2025 年營收結構：穿戴式裝置 47%、筆電樞軸 26%、LCD 顯示器/電視樞軸 13%、3C 產品樞軸 8%、金屬射出成型（MIM）1%、其他 3%。台北設研發中心，生產基地位於台灣、蘇州、深圳與四川。（來源：凱基-3376-新日興-20260611，fact）
折疊 iPhone 主軸（2026–27 核心成長動能）
凱基（2026-06-11）：3Q26 Apple 有望推出折疊 iPhone，新日興為折疊軸承主供（訂單比重 >50%）；預估折疊 iPhone 出貨 2026 年 600 萬支、2027 年 1,300–1,500 萬支，帶動新日興 2H26 營收較 1H26 提升 176%、2027 年營收年增 49%。折疊軸承營收比重 2026 年 45% → 2027 年 58%，推升 2027 年 EPS 至 13.58 元（YoY +112%）。（estimate，凱基預估，中信心；折疊 iPhone 上市時程為主要風險）
短期則偏弱：1Q26 EPS 0.15 元（QoQ -62%／YoY -87%），低於凱基與市場預估，主因新專案開發費用拖累獲利率（毛利率 14.3%、營利率 -0.4%）；5 月營收月減 12% 至 8.02 億元（客戶 hub 倉拉貨時程影響）。2Q26 受 MacBook Neo/Pro/Air 三款新機（2026-03 上市）、新 Display Studio 與 AirPods Max 2 帶動，預估營收季增 12%，但因產品組合不利與新專案投資，毛利率/營利率僅微幅季增至 15%／1%。
新業務：液冷 manifold／UQD 與非 3C 機構件
- 切入液冷 manifold 與通用快接頭 UQD（→ 技術_液冷），2H26 有望小量出貨、2027 年量體放大，為營收與獲利潛在上檔。（凱基 2026-06-11，estimate）
- 非軸承業務已開始向自行車與工具機客戶出貨機構件產品。
核心技術／競爭優勢
- 精密金屬加工與組裝能力：轉軸產品需要小型化、高耐用度與開闔扭力穩定性。
- 消費電子客戶導入經驗：長期服務 NB、平板、折疊或多段式機構設計需求。
- 產品規格升級彈性：終端產品薄型化、折疊化與多形態裝置增加機構件設計複雜度。
產品與應用
| 產品 / 服務 | 應用 | 觀察重點 |
|---|---|---|
| 樞紐 / 轉軸 | 筆電、平板、消費電子 | 客戶新品週期、單機用量與 ASP |
| 折疊手機軸承 | 折疊 iPhone（3Q26 起） | 主供、訂單比重 >50%；2027 營收占比 58%（凱基估） |
| 液冷 manifold / UQD | AI 伺服器液冷 | 2H26 小量出貨、2027 放量（凱基估） |
| 精密機構件 | 電子裝置外觀與開闔結構；自行車、工具機 | 良率、材料成本與自動化程度 |
圖片 / 架構圖
圖說：新日興折疊手機軸承營收比重走勢——凱基預估 2026 年 45%、2027 年超過 50%（58%），取代筆電/穿戴成為最大營收來源（凱基 2026-06-11 報告圖 3）。
EPS 記錄
| 期間 | EPS（元） | 備註 |
|---|---|---|
| 1Q26 | 0.15 | QoQ -62%／YoY -87%，低於凱基（0.82）與共識（0.52），新專案開發費用拖累 |
| 2025 全年 | 1.63 | YoY -77% |
| 2024 全年 | 7.15 | — |
EPS 預估
| 年度 | 凱基 EPS | 市場共識 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026F | 6.42（下修自 8.70，-26%） | 8.29 | 營收 187.4 億（YoY +75%）；2Q26F 0.32／3Q26F 1.81／4Q26F 4.14 |
| 2027F | 13.58（YoY +112%） | 14.30 | 營收 279.4 億（YoY +49%）；折疊軸承比重 58% |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 凱基投顧 | 2026-06-11 | 增加持股（維持） | NT$272（上調自 235） | 20x 2027F EPS；折疊手機軸承營收大幅成長，評價基準納入 2027 年獲利 | 凱基-3376-新日興-20260611 |
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03 | Apple 推出 MacBook Neo/Pro/Air 三款新機 | 放量 | ⭐⭐ | 帶動 2Q26 筆電營收季增；MacBook Neo 比重上升不利產品組合 |
| 2Q26 | 營收預估季增 12% | 財報 | ⭐⭐ | 毛利率/營利率僅微幅改善（15%／1%） |
| 3Q26 | 折疊 iPhone 上市（凱基預期） | 放量 | ⭐⭐⭐ | 主供、訂單比重 >50%；2H26 營收較 1H26 +176% |
| 2H26 | 液冷 manifold／UQD 小量出貨 | 放量 | ⭐⭐ | 2027 量體放大，營收獲利潛在上檔 |
供應鏈位置
- 所屬環節：#環節/轉軸（筆電 / 平板 / 消費電子開闔機構）
- 下游應用：筆電、平板、消費電子與其他需要開闔結構的電子裝置；主要客戶為 Apple（MacBook、折疊 iPhone、Display、AirPods Max 等品項，凱基 2026-06-11）。
- 新延伸：AI 伺服器液冷 manifold／UQD（→ 技術_液冷、供應鏈_AI伺服器液冷）。
- 投資觀察：折疊 iPhone 上市時程與出貨量、新品形態變化、AI PC / 高階筆電換機週期、液冷機構件放量進度。
風險與注意事項
折疊 iPhone 延後上市、消費需求不振（凱基 2026-06-11 列示之主要投資風險）。
來源
- TWSE 公開個股資料：3376 新日興為上市電子零組件公司。
- 凱基-3376-新日興-20260611 — 凱基投顧，2026-06-11；增加持股、TP NT$272（20x 2027F EPS）；1Q26 EPS 0.15 低於預期；折疊 iPhone 2026/27 出貨 600 萬／1,300–1,500 萬支、新日興主供（>50%）；2026/27F EPS 6.42／13.58；manifold＋UQD 2H26 小量出貨。