基本資料
晶碩（Pegavision，6491）2009 年成立，由景碩科技（Kinsus）與和碩聯合科技（Pegatron）合資成立，專注軟式隱形眼鏡（contact lens）研發、生產與銷售，2019 年 10 月掛牌上市（TWSE）。董事長郭明棟、總經理楊德勝；股本 7.8 億元、已發行普通股 7,800 萬股，市值約 NT$252.7 億元；生技產業分類（來源：Yahoo 股市，2026-08-03）。
業務分 OBM（自有品牌 Pegavision）與 ODM 代工兩線，2025 年 OBM 佔營收 20%、ODM 佔 80%。主力產品為矽水凝膠（silicone hydrogel）日拋隱形眼鏡，日本（Other Asia，主要為日本市場）為最大營收來源，2Q26 占營收 77%（2026-28E 目標降至 78% 上下）；2026 上半年日本占營收逾 60%、中國逾 10%，中國市場受惠訂單自其他供應商轉單（vendor consolidation）。ODM／OBM 客戶身分未在來源具名揭露。（來源：報告_Daiwa_晶碩6491_20260731，Daiwa，2026-07-31）
核心技術／競爭優勢
- 矽水凝膠（silicone hydrogel）日拋隱形眼鏡：透氧率優於傳統水凝膠材質，為近年產品組合升級主軸；2Q26 占營收 10%，目標 4Q26 提升至 15%
- OBM＋ODM 雙軌並行：ODM 代工客戶轉單／同業整併帶動日本市場訂單占比提升
- R&D 投入高於同業：取得多國醫材認證，包含 TFDA（台灣）、ISO13485、CE（歐洲）、QMS／PMDA（日本）、NMPA（中國）、FDA（美國）、GMP（台灣／韓國）、ISO14001
- 股利政策：長期股利發放率目標 50%，2019-2025 年實際 38-49%（低於聖萊科技、Ginko 等同業，因擴產計畫較積極）
產品與應用
| 產品 / 服務 |
應用 |
相關客戶 / 市場 |
| 矽水凝膠日拋隱形眼鏡 |
視力矯正、日拋消費市場 |
日本（最大營收來源）、台灣、中國、歐洲 |
| ODM 代工隱形眼鏡 |
品牌客戶代工生產 |
客戶未具名；2025 年占營收 80% |
| OBM 自有品牌（Pegavision） |
消費品牌通路 |
2025 年占營收 20% |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/2（三） 11月營收 預估：可能 12/2 公布（近 4 次有 4 次落在此區間；最常見：每月 2 號前後，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2027-01 | 7.13 | — | +8.1% | 本站推算† |
| 2026-12 | 7.64 | — | +22.3% | 本站推算† |
| 2026-11 | 7.26 | — | +20.1% | 本站推算† |
| 2026-10 | 7.93 | +5.6% | +13.0% | |
| 2026-09 | 7.51 | +0.1% | +20.6% | |
| 2026-08 | 7.50 | +0.6% | +18.9% | |
| 2026-07 | 7.46 | +3.0% | +17.4% | |
| 2026-06 | 7.24 | +1.1% | +33.9% | |
| 2026-05 | 7.16 | +6.2% | +36.7% | |
| 2026-04 | 6.74 | +0.8% | +19.9% | |
| 2026-03 | 6.69 | +20.2% | +18.2% | |
| 2026-02 | 5.57 | -15.6% | +6.0% | |
| 2026-01 | 6.60 | +5.5% | +31.4% | |
| 2025-12 | 6.25 | +3.5% | +0.8% | |
| 2025-11 | 6.04 | -13.9% | +4.4% | |
| 2025-10 | 7.02 | +12.7% | +17.6% | |
| 2025-09 | 6.22 | -1.4% | +7.7% | |
| 2025-08 | 6.31 | -0.6% | +11.1% | |
| 2025-07 | 6.35 | +17.5% | +23.8% | |
| 2025-06 | 5.41 | +3.2% | +6.2% | |
| 2025-05 | 5.24 | -6.8% | -14.5% | |
| 2025-04 | 5.62 | -0.7% | +8.9% | |
| 2025-03 | 5.66 | +7.8% | -4.3% | |
| 2025-02 | 5.25 | +4.6% | -7.2% | |
| 2025-01 | 5.02 | -19.0% | -11.5% | |
| 2024-12 | 6.20 | +7.2% | +9.1% | |
| 2024-11 | 5.78 | -3.1% | -23.9% | |
2026 年已公布累計 70.4 億元；全年推算 85.3 億元（YoY +21.2%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
2Q26 為報告正文明確確認之實績；1Q26 取自 Daiwa 財測表（未另行文字覆述，視為已公告實績，列入待後續報告交叉核對）。
| 季度 |
EPS (元) |
營收 (TWDm) |
毛利率 |
YoY（淨利） |
備註 |
| 2Q26 |
7.07 |
2,115（QoQ +12.1%／YoY +30.0%） |
53.0% |
+73.6% |
超 Daiwa／Bloomberg 共識 33.8%／10.6%；日本市場訂單占比提升為主因；營益率 27.6%（Daiwa，2026-07-31） |
| 1Q26 |
6.06 |
1,886 |
53.3% |
-3.5%（待核對） |
取自 Daiwa 財測表 1Q 欄位，正文未另行文字確認（待核對） |
EPS 預估
| 年度 |
Daiwa EPS（報告日：2026-07-31） |
較前次變動 |
華南投顧 EPS（報告日：2026-09-18） |
富邦投顧 EPS（報告日：2026-10-07） |
備註 |
| 2026E |
26.05 |
+17.7%（原 22.14） |
28.82 |
26.75 |
全年營收上修至 82.71 億元（+7.9%），主因 2Q26 大幅超預期；富邦估 2026F 營收 85.96 億元 |
| 2027E |
27.45 |
+11.4%（原 24.64） |
33.42 |
30.66 |
全年營收上修至 90.98 億元（+9.9%）；較 Bloomberg 共識低約 8%（Daiwa 對營收擴張較保守）；富邦估 2027F 營收 98.74 億元，高於 Bloomberg 共識 EPS 30.37 |
| 2028E |
30.41 |
首次揭露 |
— |
36.60 |
全年營收預估 100.08 億元；富邦估 2028F 營收 116.55 億元 |
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| Daiwa（2026-07-31） |
2Q26 實績 flow-through → 全年營收／獲利上修 |
日本市場訂單占比提升（vendor consolidation）；矽水凝膠日拋滲透率 2Q26 10%→4Q26 目標 15%；2026-28 年營收目標雙位數 % YoY 成長（vs. 1H26 YoY +24.2%）；中國市場價格戰保守看待；2027 年越南新廠投產 |
2026-28E 營收 82.71／90.98／100.08 億元；EPS 上修至 26.05／27.45／30.41 |
| Daiwa 估值（2026-07-31） |
PER 回推：12M forward EPS × target PER |
Target PER 自 15x 下修至 14x（反映獲利動能略趨緩），低於過去 3 年交易區間 10-22x 中位數 16x |
12M TP TWD375（自 TWD335 上修，隱含 +15.7% 上漲空間）；2026-28E 股利殖利率 3.1-3.8% |
| 華南投顧（2026-09-18，4Q26 投資季刊） |
日本新品與矽水膠提高組合，越南廠支撐 2027 年產能 |
2Q26 營收 NT$21.15 億元、GM 52.98%、EPS 7.08 元；矽水膠營收占比預估由 2025 年 10% → 2026 年 15%；歐洲 4Q26 起推出高階功能性產品；越南廠預計 2027 年商轉 |
2026F 營收 88.8 億元／GM 53.9%／EPS 28.82 元；2027F 營收 102.6 億元／GM 55.0%／EPS 33.42 元；TP NT$500（報告表列 2027 P/E 13.0x，TP÷EPS ≈ 15.0x†） |
| 永豐投顧（2026-10-27，MoneyDJ 摘述） |
4Q26 營收創高 → 2027 成長延續 |
製程優化提高效率；大溪廠月產能年底 1,500→2,000 萬片、南通廠年底前 800 萬片、越南廠第一階段月產能約 1,000 萬片（2027 年底投產，初期供中國）；日本與歐洲高階光學鏡片需求佳 |
TP NT$455，買進（未揭露 EPS 預估） |
| 富邦投顧（2026-10-07） |
訂單需求持續擴張 → 上修擴產規劃與營收假設 |
日本自有品牌市占率現已達一成，帶動代工需求增加；日本本土大型廠商合計市占約 25%，持續擴大訂閱制與會員制經營，亦利台廠接單；越南廠水膠月產能規劃 2027 年達 1,000 萬片、2028 年增至 2,000 萬片，主要供應中國與東南亞需求；現行擴產規劃仍具上修空間 |
2027F 營收 98.74 億元（YoY+14.9%）／GM 53.2%／OPM 29.0%／EPS 30.66（YoY+14.6%），高於 Bloomberg 共識 EPS 26.63／30.37（2026E／2027E） |
目標價與評等
| 券商 |
報告發布日 |
評等 |
目標價 |
評價基礎 |
來源 |
| Daiwa |
2026-07-31 |
Outperform（維持） |
TWD375（自 TWD335 上修，+11.9%） |
14x（原 15x）12M forward EPS，低於過去 3 年區間中位數 16x |
報告_Daiwa_晶碩6491_20260731 |
| 華南投顧 |
2026-09-18 |
推薦個股（季刊未標評等） |
NT$500 |
2027F EPS 33.42 元；報告表列 2027 P/E 13.0x（區間 11-15x）；TP÷2027F EPS ≈ 15.0x†；2026F/2027F 營收 88.8/102.6 億元、GM 53.9/55.0%、EPS 28.82/33.42 元 |
報告_華南_4Q26投資季刊總經股市產業展望_20260918 |
| 富邦投顧 |
2026-10-07 |
買進（維持） |
NT$460（↑ 428，+7.5%） |
15x（原 16x）FY27 EPS 30.66 元；倍數下修反映 EPS 上修後估值趨保守 |
報告_富邦_晶碩6491_20261007 |
| 永豐投顧 |
2026-10-27 |
買進 |
NT$455（隱含 upside 8%） |
4Q26 營收創高已確立，日本、歐洲高階光學鏡片需求佳與產能擴增，維持 2027 年成長論調；報告原文未見於庫內，僅 MoneyDJ 摘述 |
memo_MoneyDJ_晶碩6491擴產矽水膠_20261027 |
觀察指標
| 指標 |
觀察重點 |
| 矽水凝膠日拋占營收比重 |
是否如期由 2Q26 的 10% 提升至 4Q26 目標 15% |
| 日本市場訂單動能 |
vendor consolidation 帶動的訂單份額能否延續 |
| 越南新廠進度 |
2027 年量產計畫是否如期 |
| 中國市場價格戰 |
公司對中國市場保持謹慎，觀察是否壓抑毛利率 |
公司行事曆
- 11/02週一營收10月營收公布MOPS 公布於 11/2 14:51–15:50 間
- 今天 2026-11-08
- 12/02週三營收11月營收（預估 12/2）可能 12/2 公布（近 4 次有 4 次落在此區間；最常見：每月 2 號前後，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 4Q26（目標） |
矽水凝膠日拋隱形眼鏡占營收比重目標達 15%（2Q26 為 10%） |
產品組合轉型 |
⭐⭐ |
Daiwa（2026-07-31） |
| 3Q26 |
營收 22.47 億元，YoY+19%／QoQ+6.3%，符合富邦預期；EPS 估 6.75 元，YoY+32.7% |
財報 |
⭐⭐⭐ |
富邦（2026-10-07）；GM 估 52.6%（PP 料價高檔＋夏季電費承壓，高階光學部分抵銷）；OPM 估回升至 27.9% |
| 4Q26 |
富邦估營收 QoQ+4.6% 至 23.49 億元；日本/歐洲通路擴張＋旺季動能；EPS 估 6.97 元，YoY+26.9% |
財報展望 |
⭐⭐⭐ |
富邦（2026-10-07）；GM 估回升至 52.9%，OPM 估小降至 27.5%（行銷支出增加） |
| 2026 年底 |
大溪廠月產能由 1,500 萬片增至 2,000 萬片；中國南通廠月產能年底前達 800 萬片 |
擴產 |
⭐⭐ |
永豐投顧（2026-10-27，MoneyDJ 轉載）memo_MoneyDJ_晶碩6491擴產矽水膠_20261027 |
| 2027 年底 |
越南新廠第一階段投產，月產能約 1,000 萬片，初期以供應中國為先 |
擴產 |
⭐⭐ |
永豐（MoneyDJ，2026-10-27）；沿革：Daiwa（2026-07-31）2027 年越南新廠投產 → 富邦（2026-10-07）2027 年達月產能 1,000 萬片 → 永豐（2026-10-27）第一階段 1,000 萬片、2027 年底投產 |
| 2028 |
越南廠水膠月產能增至 2,000 萬片 |
擴產 |
⭐⭐ |
富邦（2026-10-07） |
供應鏈位置
- 股權結構：景碩投資（Kinsus investment）持股 30.3%，為公司最大股東（Daiwa，2026-07-31）；公司本身由 3189_景碩（市） 與 4938_和碩（市）（Pegatron）合資成立
- 屬消費性醫療器材／隱形眼鏡製造商，非半導體或 AI 硬體供應鏈環節，暫無對應
供應鏈_XXX 頁
相關公司
| 公司 |
關係 |
說明 |
| 3189_景碩（市） |
母公司／大股東 |
景碩投資持股 30.3%（Daiwa，2026-07-31）；晶碩由景碩與和碩合資成立 |
| 4938_和碩（市） |
合資母公司 |
晶碩由景碩與和碩（Pegatron）合資成立 |
| 4771_望隼（市） |
同業 |
台灣隱形眼鏡製造商，美瞳彩片占營收 58%、矽水膠起量中（中信投顧，2026-09-16） |
風險與注意事項
- 總體經濟放緩：Daiwa 列為主要下行風險
- 競爭加劇：隱形眼鏡市場競爭程度提升可能壓抑訂單與 ASP
- 中國市場價格戰：公司對中國市場維持謹慎態度，儘管 1H26 中國營收 YoY +10%
來源
- 報告_Daiwa_晶碩6491_20260731，Daiwa（Helen Chien、Neil Teng），2026-07-31 — 2Q26 實績優於預期；TP 自 TWD335 上修至 TWD375；重申 Outperform；矽水凝膠日拋滲透率 2Q26→4Q26 由 10%→目標 15%；2027 越南新廠計畫
- 報告_華南_4Q26投資季刊總經股市產業展望_20260918 — 華南投顧，2026-09-18；4Q26 投資季刊，推薦個股 TP NT$500；矽水膠占比提高、越南廠 2027 年商轉
- memo_MoneyDJ_晶碩6491擴產矽水膠_20261027 — MoneyDJ 轉載永豐投顧評析，2026-10-27；買進、TP NT$455；大溪／南通／越南擴產節奏，4Q26 營收創高確立
- 報告_富邦_晶碩6491_20261007 — 富邦投顧，2026-10-07；維持買進、TP 自 NT$428 上調至 NT$460（15x FY27 EPS）；3Q26 營收符合預期（EPS 估 6.75 元）、4Q26 估續成長（EPS 估 6.97 元）；訂單需求持續擴張，越南廠水膠月產能規劃 2027/2028 年達 1,000/2,000 萬片；EPS 2026F/2027F/2028F 26.75/30.66/36.60
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