基本資料
祥碩科技（ASMedia Technology），台灣高速介面控制晶片（IC）設計公司（Fabless），為 ASUSTeK（華碩）關係企業。主要產品為 USB 控制器、PCIe 控制器及 SATA 控制器，廣泛應用於主機板、AI 伺服器擴充卡、儲存設備及周邊裝置；在 USB 4 / PCIe 高速介面晶片市場具領先地位。
主要產品：USB 控制器、PCIe 控制器、SATA 控制器、高速介面控制晶片。
應用場景：主機板、AI 伺服器擴充卡、儲存設備、周邊裝置。
供應鏈位置：高速介面控制晶片設計公司。
資料來源：gemini 查詢，2026-05-25
核心技術／競爭優勢
高速介面 IP ：USB（含 USB4）、PCIe、SATA 控制器設計能力；PCIe 為當前成長主軸。AMD 平台綁定 ：與 AMD 桌上型平台 chipset 深度合作；全年營收 AMD／非 AMD 約 50/50 （MS，2026-05-29）。PCIe 世代推進 ：PCIe Gen5 switch 預計 2H26 tape-out ，Gen6/7 技術開發中；PCIe 營收占比由去年 mid-single digit 升至今年約 10% ，明年可能再倍增。
產品與應用
產品 / 服務
應用
需求驅動 / 備註
AMD 平台 chipset（AM4/AM5）
桌上型主機板
今年 AM4/AM5 約 50/50（去年 25/75），AM5 需求轉弱；AM4 用 DDR4，較 AM5 的 DDR5 易採購
PCIe switch / retimer
AI 伺服器、儲存擴充
Gen5 switch 2H26 tape-out；Gen6/7 開發中
USB / SATA 控制器
主機板、周邊、儲存
既有營收基本盤
MS Asia AI Summit 回饋（2026-05-29）
全年毛利率目標 50-55%（偏向下緣） ；營業費用率全年約 20-25% 。
PC 市場今年估衰退 15-20% ：記憶體漲價 + CPU 缺貨雙重壓力；AM4（DDR4）相對 AM5（DDR5）較易取得料件。新平台預計 2H27 推出 ，ASP 約 +20% 。
圖說：摩根士丹利祥碩評等與目標價歷史（2023-2026），本次 Underweight、TP NT$1,482（當時股價 NT$1,465）。
EPS 預估
年度
摩根士丹利 EPS（報告日：2026-05-29）
營收（NT$ mn）
ROE（%）
備註
2025
73.33
13,415
16.2
2026E
91.85
15,808
19.0
2027E
89.16
16,322
16.4
2028E
94.88
17,913
15.7
目標價與評等
時間軸
時間
事件
類型
信心
備註
2H26
PCIe Gen5 switch tape-out
技術下線
中
MS
2H27
新平台推出，ASP +20%
規格升級
中
MS
2026
PCIe 營收占比升至約 10%
放量
中
去年 mid-single digit，明年可能再倍增
→ 跨公司比較見 時程_2026_AI_ASIC與高速介面
供應鏈位置
上游：晶圓代工、封測；本次來源未揭露具名供應商。
下游 / 客戶：AMD.US(amd) （桌機平台 chipset，約占全年營收一半）；華碩（ASUSTeK，關係企業）。
角色：fabless 高速介面控制晶片設計。
相關公司
公司
關係
說明
AMD.US(amd) 客戶 / 平台夥伴
桌機 chipset 深度綁定，AMD／非 AMD 營收約 50/50
來源
gemini 查詢，2026-05-25
260529_5269_祥碩_ms_asmedia ，Morgan Stanley，2026-05-29（Asia AI Summit 回饋：AM4/AM5、PCIe Gen5/6、毛利率、EPS、TP 1,482）
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