20260717_長廣_memo_by Serene
Operation
- 6M26 營收 1.7e 為今年最高，未達到公司預期的 3e，
- 因大部分高階產品預計皆在會落在Q3季末至Q4季初出貨，延續至2027年一整年。
- 營收前後一兩個月會有浮動，因為組裝時間拉長以及假設原定7月要組裝的機台，客戶場地還沒準備好就會延後
- 產能部分
- 預計Q3已找好廠房及人力，預計產能會逐月增加
- 日本目前18-19台/月，預計明年中一個月可以做到>25台/月
- 中國產能原2條線4台/月，已規劃產能擴增一倍。並且已跟中國當地客戶協調，中階產品由中國廣州產生產，以分擔日本產能瓶頸，以滿足一線客戶需求
Outlook
- 營收展望逐季季增：Q4>Q3>Q2，且明年會比今年好，因為有大規模的日本、韓國載板客戶
- 營收一定會優於去年，因為出貨台數顯著優於去年
- 展望GM至少44-45%，1H26因產品組合有一些落差，但預估全年GM會略優於2025，較大幅度的改會落在2027年
新產品
- 新產品開發目前進度上有一些瓶頸，因為缺乏設計人才，組裝部分可以找日本契約人員不是問題
- 公司不僅限於載板的真空壓模機，也有和材料商、封測廠合作，在測試改造次世代玻璃基板的機台
- 玻璃相關不會放在27年預算裡面，但有機會在27年出demo機，因為目前整體市場對於新技術還沒有確定的量產時程，但材料跟機台構造已經確定。
Capex
- 2028年底在豐田會完成新廠(精密加工廠)，投資金額100e，興建不會花太長時間
- 台灣總部辦公室遷往市區，還在評估
QA
- 目前漲價狀況?
- 公司產品以客製化為主，4月起已針對高階產品調漲兩成以上
- 7 月正式向全客戶發布全產品線（含零配件）統一調漲 10-20% 的通知，預計此波漲價預計反映在4Q26的營收上。
- 新機台部分公司會主要將資源放在大尺寸IC載板、EMIB、FOPLP?
- 優先：大尺寸IC載板、EMIB，因為是依照現有載板客戶的需求去調整
- 次要：FOPLP（對應 OSAT 與面板廠需求），但目前還是有在測試。
- 訂單能見度是否有到2028年?台廠四家客戶需求排序?
- 有，排產已到2029年
- 目前臻鼎需求最強
- 南電ABF擴廠速度慢，，需觀察其嘉義廠的後續動向
- 玻璃基板新技術的Demo機是出給日本最大客戶嗎?預計何時出?
- Demo 機是全新機台（非現有機台修改），將出給新的客戶（非現有日本大客戶）
- 既有客戶模式都是以現有產品提出修改需求；demo機是指全新的機台
- 出貨時間要看客人
- 7月漲價10-20%是包含全產品線嗎?
- 是
- 今明年出貨台數?
- 2025 年：預計出貨百餘台，實際認列營收低於 100 台。
- 2026 年：預期出貨台數成長 50% 以上。
- 2027 年：預估有更大幅度成長，台數有望超越 2022 年疫情期間的高峰（200 餘台）
- 三段式機台佔全部銷售數量超過 50%，90 噸機型佔三段式機台的一半以上。
- 1H26單段/三段出貨台數?
- 具體數據將於 8 月初法說會公告。
- 1H26 三段式出貨佔比較 2025 年同期少，導致上半年毛利率略低，預期下半年將改善
- 設備Lead time及營收認列時程？
- 設備出機到客戶端安裝驗收平均需 2 個月。
- 單段、兩段、三段機台的安裝時間無顯著差別。
- 需客戶簽收回傳單據後會計才認列營收，通常於月底集中認列。
- 三段式真空壓模機的ASP與GM?
- 漲價後（2Q26 起下單）：標準三段式 ASP 約 5 億日圓，GM 約 50%。
- 90 噸高階款：ASP介於 3- 2.6e日圓，GM 高於 50%。過去三段90噸11M25才認列第一台，當時ＡＳＰ不到２ｅ
- 兩段式：GM 約 30%。
- 產能?
- 滿載下，日本18-19台/月；中國4台/月
- 全部都是做三段機台的話日本15台/月
- 若公司產能不足，是否會讓競爭對手gain share?
- 若客戶買不到高階機台確實可能尋找對手測試。公司目前的策略是優先預留產能並滿足 T1 一線客戶的需求。
- 目前台系競爭對手技術尚無法企及；日系對手如日本製鋼所 (JSW) 技術較接近，但其市場認證時間尚不夠長久，公司已對此做防備。
- 2H26會出單段嗎?
- 單段都是在廣州生產，如果中國客戶可以接受MIC的真空壓模機，就不會在生產單段了
- 目前客戶是否有加價搶機台的狀況？
- 目前尚未發生加價搶機，但客戶對價格調升的敏感度降低（接受度提高），對交期要求非常嚴格。
- 新報價何時開始貢獻營收？這些新價格的設備會到2Q27才貢獻營收？這些公司會收二三成的訂金對嗎？ 是否有機會在2Q27的合約負債上看到？
- 從 2Q26 談定的新價格，因組裝出貨需 6 個月，安裝驗收需 2 個月，最快將於 2Q27 貢獻營收。
- 但部分客戶是為鎖定價格已提早針對 2027 年的需求下單，所以實際出貨可能是2027年，相關訂金會反映在合約負債中。
- 營收是合約負債的減項。若營收與合約負債同時增加，代表接單極其熱絡（進案量大於出案量）。
- 也可以觀察存貨，正在安裝中且未認列營收的設備均計入存貨餘額
- 臻鼎下的單是三段90噸的多還是45噸的多？
- 都有，但以高階產品為主
- 7月接單到認列營收時隔8個月嗎？
- 是
- 客戶發重訊代表甚麼？
- 剛下訂單
- 公司年初說訂單已經到明年，在產能很滿的情況下，公司接到大單10e大單是可以現在就開始生產並出貨嗎？
- 公司只要接單就一定會生產，只是交期可能會多個一兩周，公司會為一線客戶預留產能
- 零櫃客戶交期長達18個月，兩段三段都一樣，只有組裝時間有差
- 臻鼎發重訊花10e買設備，若以三段ASP計算的話是20台，這20台明年可以出幾台？
- 目前下的都會在明年出，但這應該不是那家需要的全部，應該會再下單
- 台數他沒有comment
- 公司已收訂金未交台數？
- 約30台以上
- 新技術（如 EMIB、玻璃基板）是否需要超過 90 噸的壓模力？
- 目前 90 噸壓力已足夠。壓力需求提升主因是膜材流動性差、成數增加需加強線寬填補，與玻璃或新材料本身無直接關係
- 三段兩段主要差異是良率嗎？
- 主要差異在於「良率」。
- 三段式在第二段壓模後，具備第三段的「整平」功能，能有效控制膜材溢膠與高層數板的平整度误差，此為高階客戶認證合格的關鍵。
- 2026年、2027年費用率預估？
- 營業費用將隨營收同步增加，整體銷管研比率與2026年無太大差異。
- 研發費用佔比維持在約2%。
- 以目前出貨量沒看，28年會高於27年嗎？
- 27年會很多，28年現在看太早