LINE memo 2026-10-29 07:50

🔥凱基投顧 許芝瑄 (Serena)

⭐️法說重點摘要—精測 (6510 TT)

2026/10/28

💎結論

高階測試需求持續強勁，隨既有客戶下一代產品及探針卡新訂單放量，有望帶動精測2027年獲利翻倍。前次報告給予「增加持股」投資評等與目標價4,800元，係基於2027年EPS預估及40倍本益比換算得出。

💎重點摘要

1. 精測3Q26營收季增16.2%，主要受惠AI/HPC高階測試需求暢旺。在營收快速擴張下，良率穩定及成本管控支撐毛利率維持在57%。營業費用率年減約10個百分點，反映營運規模擴大帶來營運槓桿效益，使獲利季增11.6%至5.5億元，EPS為16.75元。

2. 展望4Q26，營收仍將呈現雙位數季增，毛利率將因BIB放量而回到50-55%區間。以目前在手訂單掌握狀況，公司預估2027年營收將延續50%以上之年增，費用率指引為20-25%，同時目標整組探針卡營收佔比將達30%。

3. 市場高度關注之CPU探針卡及下一代TPU訂單，公司表示CPU探針卡仍在驗證階段，而下一代TPU目前僅確定參與FT測試載板，BIB與SLTB仍在爭取中。

【僅供內部參考，請勿外傳】