采鈺_20260806

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Memo

亮點

• 2026 年第二季營收達 24.4 億元，季增 4.0%，年增 10.0%。毛利率為 30.5%，年增 7.7 個百分點，單季 EPS 為 1.45 元（均為 26Q2，依 2026-08-06 推算）。 [(00:01:34) 邱建峻]
• 2026 年下半年預期手機終端市場季節性備貨需求回溫，第三季營收預計季增中個位數百分比，下半年營收有機會較上半年增加，毛利率預期略增（均為 26H2，26Q3，依 2026-08-06 推算）。 [(00:05:47) 邱建峻]
• Neo-Light Pillar（NLP）奈米光柱技術預計 2027 或 2028 年導入量產，Low-n Grid 預計 2026 年量產，將成為高階 CIS 關鍵光學平台。 [(00:23:41) 關欣]
• 800G 光模組 Microlens 已量產，1.6T PIC 薄膜沉積製程預計 2026 年底逐步導入量產，高密度光耦合平台目標 2027 年下半年量產。 [(00:34:55) 關欣]

總體經濟

• 2026 年全球手機市場需求相對保守，尤其中低階機種壓力較大，主因記憶體等零組件成本上升。 [(00:07:23) 關欣]

產業循環週期

• 手機市場進入備貨旺季，影像感測器與微型光學元件需求預期持續增溫（26H2，依 2026-08-06 推算）。 [(00:08:48) 關欣]

產業供需

• 部分 IDM 及矽晶圓代工廠因應記憶體需求調整產能配置，導致 CIS 晶片供給減少，帶動公司營收穩定成長。 [(00:08:06) 關欣]
• 安控產品需求增加，主因 DRAM 廠商將 8 吋 CIS 產能轉向 DRAM，客戶轉向 12 吋生產，帶動需求。 [(00:19:01) 關欣]

產業狀況

• 影像和光學感測器產業供需結構健康，高階手機持續朝更高畫素發展，帶動晶片面積與先進製程需求。 [(00:08:20) 關欣]

獲利

• 2026 年第二季毛利率為 30.5%，年增 7.7 個百分點，季減 1.7 個百分點。單季 EPS 為 1.45 元。 [(00:01:53) 邱建峻]
• 2026 年下半年毛利率預期較上半年略增，主要受產品組合、產能利用率提升及折舊費用減少影響（26H2，依 2026-08-06 推算）。 [(00:05:47) 邱建峻]

公司展望、未來成長動能

• 2026 年下半年手機備貨旺季，影像感測器與微型光學元件需求預期持續增溫，多款高階手機問世帶動高階感測產品出貨增加，產能利用率提升。 [(00:09:11) 關欣]
• Neo-Light Pillar 技術預計 2027 或 2028 年導入量產，Low-n Grid 預計 2026 年量產，將成為高階 CIS 關鍵光學平台。 [(00:23:41) 關欣]
• AR 眼鏡、AI 光通訊等新應用持續推進，SRG 光波導技術預計 2028-2029 年量產，長期價值來自量產放大。 [(00:48:50) 關欣]

市場競爭策略

• 公司定位為晶圓級微光學及光路控制平台，與傳統光學廠商差異在於半導體製程整合能力，未來產業模式將由多方合作共同定義最佳解決方案。 [(00:37:43) 關欣]

營收

• 2026 年第二季營收達 24.4 億元，季增 4.0%，年增 10.0%。 [(00:01:34) 邱建峻]
• 2026 年下半年營收有機會較上半年增加，第三季營收預計季增中個位數百分比（26H2，26Q3，依 2026-08-06 推算）。 [(00:05:47) 邱建峻]

訂單

• 安控產品第二季有拉貨動能，部分 CIS 大客戶因庫存降至較低點，拉回安全庫存水準。 [(00:20:03) 邱建峻]

產品組合

• 2026 年第二季影像感測器產品佔營收 75%，微型光學元件佔 24%。 [(00:02:45) 邱建峻]
• 手機等行動裝置應用佔 68%，安控應用佔 20%，車用佔 12%。 [(00:03:13) 邱建峻]

上游廠商

• 部分 IDM 及矽晶圓代工廠因應記憶體需求調整產能配置，導致 CIS 晶片供給減少。 [(00:08:06) 關欣]

下游客戶

• 安控產品需求增加，主因 DRAM 廠商將 8 吋 CIS 產能轉向 DRAM，客戶轉向 12 吋生產，帶動需求。 [(00:19:01) 關欣]

同業

• 傳統光學廠商以機械精密加工及玻璃波導為主，公司則以半導體製程整合 Silicon Microlens、Metasurface Array 等，強調多方合作非單一競爭。 [(00:38:28) 關欣]

稼動率

• 2026 年第二季產能利用率提升，帶動毛利率年增 7.7 個百分點。下半年預期產能利用率穩定提升。 [(00:01:53) 邱建峻]

存貨庫存

• 部分 CIS 大客戶因庫存降至較低點，第二季安控產品有拉貨動能。 [(00:20:03) 邱建峻]

新產品／新技術

• Neo-Light Pillar（NLP）奈米光柱技術針對高畫素次微米像素 CMOS 影像感測器，預計 2027 或 2028 年導入量產。 [(00:09:58) 關欣]
• 金屬層環境光感測器於 26Q2 導入量產，8 吋生產，正與客戶合作開發 12 吋環境光感測器。 [(00:12:16) 關欣]
• SRG 光波導技術預計 2028-2029 年量產，現階段以材料認證及工程開發為主。 [(00:48:50) 關欣]

產品價格

• 下半年市場需求穩定，有支撐，訂單能見度約 3 至 6 個月，公司會在合理範圍內提供具競爭力價格方案，聚焦高階手機感測、車用及新技術應用，強化產品組合及價格穩定性。 [(00:50:18) 關欣]

出貨量

• 高階 2 億畫素 CIS 使用率提升，今年下半年已有一定生產量。 [(00:28:05) 關欣]

法規影響

• 各國法規推動，車內駕駛及成員監控逐步成為新車標準配備，帶動 NIR、RGBIR 及 HDR 感測需求。 [(00:31:37) 關欣]

成本毛利

• 2026 年第二季毛利率為 30.5%，年增 7.7 個百分點，季減 1.7 個百分點，主因產能利用率提升及折舊固定成本下降，但產品組合不同造成季減。 [(00:01:53) 邱建峻]
• 下半年毛利率主要受產品組合、產能利用率、固定成本折舊及匯率變化影響，預期略增。 [(00:05:47) 邱建峻]

折舊

• 2026 年下半年折舊費用年減約十幾個百分點，有助毛利率提升。 [(00:42:12) 邱建峻]

匯率

• 匯率波動對毛利率有相當大影響，下半年若匯率無大幅波動，毛利率預期略增。 [(00:06:17) 邱建峻]

銷售／管理／研發費用

• 2026 年第二季營業費用約佔營收 15.7%，金額及比率較前季小幅增加，主要來自研發費用投入。預計 2026 年下半年研發費用將比上半年增加。 [(00:02:16) 邱建峻]

擴廠規劃

• 2026 年全年資本支出計畫約 7,000 萬美元，主要用於 CIS 設備及龍潭廠二期無塵室建設，下半年將持續投入，預計下半年順利完成。 [(00:06:44) 邱建峻]; [(00:16:11) 關欣]
• 未來擴產將依市場及客戶需求，半年內釐清未來擴展計劃，第二期已接近完工，短期內尚無確定對外擴展計劃。 [(00:51:55) 關欣]

營業利益

• 2026 年第二季營業利潤率為 19.3%，較前季下降。 [(00:02:16) 邱建峻]

稅率

• 公司有效稅率約維持在 12% 至 16% 之間，主要因申請研發投資遞減及智慧機械投資遞減，從 20% 降至 12% 至 16%。 [(00:43:14) 邱建峻]

股本、增資、可轉換債券、庫藏股

• 2026 年第二季每股淨值為 58 元。 [(00:04:25) 邱建峻]

現金、現金流

• 2026 年第二季營運活動現金流入 6.7 億元，資本支出 4 億元，償還銀行中長期貸款 2.6 億元，購買公司債 1 億元，現金淨流出約 7800 萬元，季末現金餘額 119 億元。 [(00:04:54) 邱建峻]

長短期借款

• 2026 年第二季總負債為 42 億元，銀行舉借中長期貸款約 2 億元，其他主要為流動性負債。 [(00:04:25) 邱建峻]

Transcript

Presentation

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:00:04) 各位投資媒體朋友們，大家好，歡迎參加採鈺科技 2026 年第二季線上法人說明會。我是採鈺的 IR Annie。今天的法說會將由財務處邱建峻副處長說明 2026 年第二季的財務結果及下半年的財務展望。接下來將由董事長暨執行長兼總經理關欣先生說明公司的營運與業務展望，之後公司管理層將接受線上 Q&A 問答。以下是公司的免責聲明，提醒您本公司對現況的期待及預測屬於前瞻性陳述，具有重大風險及不確定性，實際結果可能與前瞻性陳述有明顯差異，其他事項請參閱公司的免責聲明。

邱建峻 - 采鈺, 財務長 (00:01:12) 接下來請財務副處長說明公司的財務結果和展望。各位投資及媒體朋友們，大家好，歡迎參加採鈺的線上法說會，首先由我說明公司 2026 年第二季的營運結果與財務指標。2026 年第二季受惠於手機影像感測器 CIS 出貨穩定及安控產品成長，使第二季營收達 24.4 億元，季增 4.0%，年增 10.0%。毛利率方面，第二季因產能利用率提升及折舊固定成本下降，毛利率為 30.5%，年增 7.7 個百分點，但因產品組合不同，毛利率季減 1.7 個百分點。營業費用約佔營業收入的 15.7%，金額及比率較前季小幅增加，主要來自研發費用投入。營業利潤率較前季下降至 19.3%。第二季單季 EPS 為 1.45 元。兩大產品線的季營收比重為：2026 年第二季影像感測器產品佔整體營收 75%，季減 3 個百分點，年減 1 個百分點；微型光學元件佔 24%，季增 5 個百分點，年增 2 個百分點，主要來自環境光感測器逐步出貨。從產品應用別及營收比重變化來看，2026 年第二季手機等行動裝置應用營收佔比 68%，季減 2 個百分點，年減 6 個百分點；安控應用佔營收 20%，季增 6 個百分點，年增 10 個百分點。

(00:03:39) 主要受惠於記憶體產能排擠引發的供應鏈調整，促進轉單效應。車用營收佔比 12.0%，季與年皆減少 4 個百分點。接著我們來看資產負債表，2026 年第二季底：公司總資產為 226.5 億元，資產組閤中現金及約當現金約 119 億元，約佔總資產 53%；不動產廠房及設備為 80.5 億元，佔總資產 36%。總負債為 42 億元，除銀行舉借中長期貸款約 2 億元外，其他主要為流動性負債。截至 2026 年第二季季底，公司流動比率為 370%，負債比率為 19%，每股淨值為 58 元。最後是現金流量表。2026 年第二季來自營運活動之現金流入為 6.7 億元，主要現金支出包括投入 4 億元資本支出、償還銀行中長期貸款 2.6 億元及購買公司債 1 億元。整體來說，2026 年第二季現金淨流出約 7800 萬元。第二季末現金餘額為 119 億元。以上是 2026 年第二季的財務結果，接下來說明 2026 年下半年的財務展望。展望 2026 年下半年，預期手機終端市場季節性備貨需求回溫。產品結構持續往高階產品調整，營運動能逐步轉強。公司預期今年第三季營收將保持成長，季增幅度為中個位數百分比。今年下半年整體營收也有機會較上半年增加。毛利率方面，公司毛利主要受產品組合、產能利用率、固定成本折舊費用高低及匯率變化影響。預期今年下半年產能利用率穩定提升，加上高階產品組合提升，假設匯率無明顯變化，預期今年下半年毛利率將較上半年略增。資本支出方面，2026 年全年資本支出計畫與年初維持不變，預計約 7,000 萬美元，主要用於購置部分 CIS 設備以緩解生產瓶頸，同時資金也將投入龍潭廠二期無塵室建設。此外，公司將視市場需求與技術發展，適時投入研發設備，強化長期競爭力。

(00:07:12) 以上是財務結果和預期的相關說明，接下來由董事長與大家分享公司的營運與業務展望，謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:07:23) 謝謝，好的，謝謝財務長。接下來由我為各位投資人做報告。首先，2026 年受到記憶體等零組件成本上升影響，全球手機市場需求相對保守，尤其是中低階機種面臨較大壓力。不過就影像和光學感測器產業來看，我們看到的供需結構仍相當健康，一方面，部分 IDM 及矽晶圓代工廠因應記憶體需求調整產能配置，導致影像感測器 CIS 晶片供給減少。另一方面，高階手機持續朝更高畫素發展，帶動晶片面積與先進製程需求持續增加。此外，客戶也更加重視供應鏈的穩定，調整需求規劃與備貨。因此，雖然終端市場仍有不確定性，但在供給變化以規格升級支撐下，公司上半年營收保持穩定成長。展望下半年，隨著市場進入手機備貨旺季，影像感測器與微型光學元件需求預期將持續增溫。加上多款高階手機將於下半年問世，帶動高階感測產品如手機 CIS、環境光感測器出貨增加，產能利用率受到推升。另外，中低階 CIS 受惠於部分客戶在手機市佔的成功拓展，使需求在市場短暫逆風下保持穩定。整體而言，今年下半年的需求與產品組合預期將逐步轉強，下半年營運可望較上半年成長。接下來與各位分享公司的技術和業務發展方向。首先是 CIS，我們著重於次世代高階影像感測器技術的發展。奈米光柱，也就是 Neo-Light Pillar（NLP），是公司針對次微米像素 CMOS 影像感測器所開發的新一代光學技術。

(00:10:29) 主要用來解決高像素 CIS 像素持續萎縮後所面臨的光學效率下降與串擾問題。經過奈米結構的精準曝光與導光，不僅可提升感光效率，改善相位偵測自動對焦表現，也能有效抑制耀光，也就是 Petal flare，進一步提升影像品質。同時，這項技術與現有半導體製程高度相容，並可依 0.6 微米到 0.8 微米不同像素尺寸多層堆疊結構進行客製化設計，有助於滿足客戶下一代高解析度影像感測器的需求。我們相信，Neo-Light Pillar 技術的開發將有助於爭取更多客戶，因製程技術選擇委外代工，也為未來與 IDM 客戶建立更深入合作奠定基礎。在 MOE 方面，我們主力發展既有高階手機多款Filter 感測的下一代客製產品，以及新興應用 AR 眼鏡顯示光閘波導與 AI 光通訊傳輸和矽光子技術。在 Filter 感測方面，今年應用於高階手機的金屬層環境光感測器已於第二季導入量產，下半年將持續提升產出。公司既有的環境光、鄰近光感測與臉部辨識3D Sensing 將配合客戶進行下一代產品技術開發，協助客戶由 8 吋升級至 12 吋製程，提升成本競爭力。同時發展手機全螢幕屏下感測的多層膜光學功能整合，提供穩定感測表現，並協助供應 Metasurface 繞射技術提升感測效果及薄型化封裝尺寸。接下來是 AR 眼鏡鏡片光澤波導，也就是 Waveguide。

(00:13:26) 公司目前與多間國際大廠進行技術合作，包括黃光蝕刻與奈米壓印製程路線均涵蓋其中，目前進度均按計劃送樣與驗證。為配合客戶後續開發，公司將持續投入相關研發資源，並視客戶需求規劃相應研發產線，作為下階段技術與工程支持。此外，公司光學多層膜技術也拓展至薄玻璃基板的抗反射膜應用，延伸至 AR 微型顯示區域。我們將持續累積技術差異化優勢，增添未來成長的重要動能。關於 AI 光傳輸與矽光子技術，光護聯的兩大架構，即窄而快的雷射搭配光子引擎與寬而慢的 MicroLED 平行光護聯，公司均有相對應的微型光學元件佈局。我們提供 Microlens、Metalens 陣列的微結構協助，提升光準值對位及光耦合效率，目前已與全球多間客戶展開技術合作，逐步掌握 AI 高速光傳輸商機。此外，目前出貨 AI 光通產品方面，插拔式 800G 光模組 Photodiode 用的 Microlens 已量產，下一代 1.6T PIC 薄膜沉積製程也規劃於年底逐步導入量產，持續強化公司在高速光通訊市場的競爭力。最後是今年的資本支出。今年資本支出與年初規劃相同，主要聚焦三個方向。首先針對 CIS 製程瓶頸站點增添設備，提升既有產能與生產彈性，預計於今年第四季加入生產，進一步增添產出緩衝。

(00:16:11) 其次，持續投入龍潭廠二期無塵室基礎廠務建設，預計下半年順利完成，提前為未來擴展需求做好準備。另外，也會依奈米光學技術研發規劃投入關鍵研發設備，持續強化公司的技術競爭力。至於明年及未來資本支出規劃，我們將持續觀察全球 CIS 市場供需發展及彩色濾光膜中國產能變化，審慎評估相對應投入。此外，在 MOE 微型光學元件，包括可能的新應用 AR 眼鏡和 AI 光傳輸的擴展，將依客戶需求與量產時程分階段投入。未來若有新的重大資本支出，也將依規定對外公告。以上是我對採鈺的營運展望說明，謝謝。好的，我們謝謝關董事長。接下來開始 Q&A 問答，請提問的法人朋友一次問答以兩題為限，謝謝。

Q&A

Astoria Chen - CLSA, 分析師 (00:17:42) 好，首先第一個提問由 CLSA 的 Astoria Chen 提出。請開麥克風。Hey Annie，你好，管理團隊你們好，我是 CLSA 的 Astoria。我的第一個問題是關於應用端第二季度的分類，我看到安控這部分有非常強勁的年增與季增成長。最近一些公司發布時也提到公共市場需求變得較好。想請問這部分市場展望如何？成長的主要驅動因素是什麼？以及客戶拉貨是否會受到持續增長成本的影響？這是我的第一個問題。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:18:38) 這個問題我會請財務長稍後做詳細報告，我這裡先做初步回應。關於安控產品需求方面，除了技術提升需求外，今年主要是因為相關 DRAM 記憶體需求因 AI 關係增加，有些 DRAM 廠商將原本 8 吋 CIS 產能關閉，轉向支持 DRAM 產出。這些 8 吋 CIS 產能大部分用於安防產品生產，關閉後，我們的客戶必須轉向 12 吋生產。轉向 12 吋生產，對採鈺來說是受惠的需求，這是我們看到需求增加的另一原因。

邱建峻 - 采鈺, 財務長 (00:20:03) 我再補充，財務長稍後會提供更詳細數據。從第二季來看，我們部分 CIS 大客戶因庫存降至較低點，想將庫存拉回安全庫存水平，因此第二季安控產品有拉貨動能。

Astoria Chen - CLSA, 分析師 (00:20:30) 但是下半年我們預期部分車用產品將會上升，以上是目前的回答，非常清楚，謝謝。我的第二個問題是，剛剛提到的 Nano-Light Pillar 在 CES 展示的產品，請問這個產品大概何時會量產並開始貢獻營收？另外，我們提到與潛在 IDM 的合作，是否可以理解為我們目前已經與 IDM 有接觸？也請公司分享，我們是提供服務給 IDM，還是 IDM 自行生產？

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:21:25) 您剛剛提到的是 Neural IP，關於 Neural IP 與 IDM 的合作機會，感謝您的提問，我這裡會針對 Neural IP 的發展做較詳細的說明。公司目前已從概念設計與光學模擬階段，逐步進入光照製作、製程整合及工程樣品驗證階段。Neon IPL 是針對高畫素次微米像素的 CMOS 影像感測器，我們開發的新一代 Metasurface 光學技術應用。當像素尺寸縮小至 1.0 µm 以下，傳統微透鏡容易受到光繞射、光損失及像素間串擾影響。Neon Light Pillar 利用多層高低折射率奈米結構，將入射光更精準導引至目標像素。它可與公司彩色濾光膜及低折射率光學結構整合，提升量子效率及 PDF 自動對焦表現，同時降低串擾及 Petal Flare 問題。在開發進度方面，正如您所提，公司已完成光學模擬、OPC 光學及元件光照設計，並與大客戶陸續進入多組工程批次製作、量測及可靠度驗證。根據目前規劃，第一階段工程樣品將於 2026 年下半年完成彩色濾光膜製作，公司也導入 193 奈米曝光設備，支援更精細奈米結構。同時進行上下層對位、缺陷改善及後續量產製程建立，目標是在 2027 或 2028 年導入量產。

(00:23:59) 從市場價值來看，隨著畫素增加及像素持續縮小，Network Pillar 將由單一製程技術提升為下一代 CIS 的關鍵光學平台。事實上，我們初期已獲得客戶 NRE，這代表 Miseva 技術獲肯定，也顯示客戶引進此製程的決心，這是目前 Neural IP 開發的進度。當然，IDM 客戶也是大客戶，能隨時與其合作是我們努力方向。以上是針對您的問題的回答。接下來請富邦投顧的 Joey 提問，請開麥克風，謝謝。

Joey - 富邦投顧, 分析師 (00:25:14) 國內建成您好，我想延續剛剛的問題，未來進入 200MP 時，是否一定會使用 Low-n Grid 或 Nano-IP 技術？還是主要是帶動效果較大？另外，這兩項技術對 ASP 與毛利率的幫助如何？謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:25:39) 我們看到 2 億畫素確實是未來發展方向，正如您所說，Low-n Grid 在 2 億畫素中扮演重要角色。2 億畫素因面積增加，為避免鏡頭過大，勢必需使用 0.6 微米技術來製作。因此像素變小，進光量受影響，Low-n Grid 在阻絕光串擾及提升光效率方面扮演重要角色。目前已有客戶使用 Low-n Grid 製程於 2 億畫素，預計今年下半年量產。如您所問，因 Learning Rate 增加製程複雜度，我們同時做 Learning Rate、Color Filter 及 Micro-Learning，製程增加帶來價值提升，對 ASP 有正面幫助。Neon Light Pillar 未來搭配 Low-n Grid 效益更佳，這是我們與客戶開發的下一階段。Low-n Grid 預計 2026 年量產，我們期待 Neon Light Pillar 在 2027 下半年或 2028 年量產。以上是對您的問題的回答。

Joey - 富邦投顧, 分析師 (00:27:48) 瞭解，非常清楚，謝謝。接著想問，目前公司在 5000 萬畫素以下及 200MP 採用率大約如何？謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:28:05) 關於採用率，我們看到高階 2 億畫素使用率提升，今年下半年已有一定生產量。我們沒有詳細統計採用率，但量產數量已有一定規模，目前高階手機相機使用 2 億畫素是趨勢。我就簡單回答您的問題。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:29:00) 好的，謝謝。接下來由我代替投資朋友提問。首先想請教車用 CIS 的發展，剛提到下半年需求會上升，管理層對下半年車市看法是回溫了嗎？為何公司車用 CIS 表現較好？

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:29:30) 好的，我來回答。今年因中國車市內需未明顯回溫，終端銷售成長放緩，但客戶因全球 CIS 晶片供應變動，仍有適度安全庫存備貨需求。我們預期下半年車用 CIS 需求穩定，目前庫存狀況正常，車用規格長期升級趨勢持續推進。ADAS 及 LiDAR 搭載率預期逐步提升，公司將密切追蹤市場需求後續發展。車用感測規格發展，中高階車款攝影鏡頭數量由過去 7-9 顆增加至 10-14 顆，畫素由 1-3 百萬提升至 5-8 百萬，並持續朝 17-18 百萬發展。應用主要聚焦車外自動駕駛 ADAS 及車內監控 DMS 與 OMS 兩大領域。車外 ADAS 因應自動駕駛對遠距及廣範圍需求，CIS 持續朝高解析度、高感度及高可動性發展，強化 HDR、Global Shutter 及 LED Flicker 功能，以應對逆光及夜間高速移動複雜環境。隨著各國法規推動，車內駕駛及成員監控逐步成為新車標準配備，帶動 NIR、RGBIR 及 HDR 感測需求，延伸至疲勞偵測、生命徵象量測及智慧座艙應用。我們的 Metalens、Metasurface 技術，結合 SWIR 波長，逐步導入車用鏡頭模組，幫助縮小 DMS 鏡頭體積，解決車載相機高低溫變形偏焦問題，提高車用可靠度及安全性。

(00:32:33) 以上是我針對車用問題的回答。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:32:38) 謝謝。接下來問題關於 AI 光通訊，投資人十分關心矽光子及 CPU 架構等光通發展，請問公司下半年光通產品開發及送樣狀況如何？明年是否有明顯出貨動能？謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:33:05) 好的，謝謝。我想回答光通訊領域發展方向，我們以既有晶圓級微光學、奈米結構及半導體製程能力，建立連接光纖陣列（FAU）及光子積體電路（PIC）與光引擎的高精度光耦合平台。我們整體佈局涵蓋四個構面：第一，插拔式光收發模組；第二，整合式光模組；第三，共同封裝光學（CPU）；第四，未來光學 IO。同時因應兩種光互連架構：一是以矽光子調變器、光偵測器及雷射為核心的窄而快高單通道頻寬方案；二是以 MicroLED 或 MicroVcell 為光源的寬而慢多通道平行光傳輸方案。在產品進度方面，採鈺已由技術開發逐步進入量產與客戶驗證階段，目前 800G x8 光模組中應用於 ROSA 接收端光偵測器的 Microlens 已量產，可提升接收端極光能力及光學效率。下一代 1.6T 產品提供 PIC 上的 ARD 及 CVD 薄膜沉積製程，預計 2026 年底逐步導入量產。至於高密度光耦合平台，目標 2027 年下半年量產。現階段包括 Metalens on FAU、多層 Metalens on FAU、Silicon Microlens on PIC 及 Nitride Microlens、MicroLED 及 MicroVcell 相關方案，皆已進入送樣、模擬設計驗證及小量封裝驗證階段。

(00:35:39) 在 Edge Coupling 所需的反射面及轉向結構，也正與國際產業夥伴進行設計討論。我們主要技術優勢為具備半導體等級尺寸控制均勻性、晶圓級批次製造及多層整合能力，公司可提供 Silicon Microlens、Metasurface Array 及類似 Turning Mirror 等微型光學結構，整合光線準值聚焦、轉向、偶合及對位功能。以上是我針對光通訊佈局及進展的報告，謝謝。接下來提問回到 CLSA，麻煩開麥克風，您好。

Astoria Chen - CLSA, 分析師 (00:37:00) 謝謝。我想跟進剛剛關於 Second Photonics 的問題，請關欣董事長幫忙比較我們的 Microlens、Metalens on FAU 與市場上傳統光學廠商在 FAU 使用的鏡頭解決方案，請說明各自技術優缺點、適合應用及價格，對客戶成本的影響。謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:37:43) 好的，謝謝您的問題。目前許多公司都在光耦合技術發展上著墨，重點在解決 FAU 與 PIC 間光線轉向、聚焦、模式匹配及高精度對位問題。但技術層次及核心能力有所不同，我認為未必是競爭對手，或許可透過共同設計，形成更完整的矽光子及 CPU 解決方案。您提到有些大公司以機械精密加工及鄰近轉角偶合為主，我相信他們在光學設計及模組整合經驗上不具優勢；另有玻璃原料廠商以玻璃波導作光路重分配及光纖與 PIC 呈現平台。採鈺定位為晶圓級微光學及光路控制平台，提供 Silicon Microlens、Metasurface Array 及類似 Turning Mirror，將準值聚焦、轉向、光柱整形及對位補償整合於半導體微結構中。我們甚至有多層 Metasurface，可先將光線平行化，再聚焦至 PIC 偶合位置，這是我們發展方向。未來隨著傳輸速度提升及光纖數量增加，需求將更高。我們相信製程難度及偶合精度需求將提升，這對採鈺的半導體製程是潛在優勢，能解決相關需求。對採鈺而言，我們的...策略重點是，我們認為理想的產業模式絕不會由單一廠商包辦所有環節。我提到的這些廠商，加上光學設計廠商，能夠共同與客戶合作，定義光速、尺寸、入射角與焦距。

(00:40:49) 各方將整合各自優勢，形成兼顧偶合效率、良率、可維修性、成本與量產性的最佳方案。對採鈺而言，策略重點是成為不同 FAU，以及如 glass bridge 和矽光子平台等，都能採用的關鍵微光學合作夥伴。我們不會將其他光學方案單純視為競爭者。針對您的問題，我在此做一個簡單回覆。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:41:26) 好的，謝謝。接下來回到文字提問，這是關於財務的問題。想請公司針對毛利率部分，給大家一個看法。今年第三季或下半年，毛利率是否有機會較第二季提升？

邱建峻 - 采鈺, 財務長 (00:41:52) 謝謝提問。我們公司的毛利率主要受產品組合、產能利用率變化及固定成本，尤其是折舊費用增減影響。匯率波動對毛利率也有相當大的影響。目前看到今年下半年因客戶需求增溫，產能架構提升，加上年對年折舊費用減少約十幾個百分點。在匯率無大幅波動下，我們預期下半年毛利率有機會再提升。但提升幅度約為微增左右。謝謝。針對剛提到的折舊看法，關於 OPEX 營業費用或所得稅率指引，有無可分享？謝謝。針對 OPEX 部分，2026 年研發專案持續增加，預計下半年研發費用將比上半年增加。預期研發費用比例會增加。至於所得稅部分，公司有效稅率約維持在 12% 至 16% 之間，主要因申請研發投資遞減及智慧機械投資遞減，使有效稅率從 20% 降至 12% 至 16%。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:43:41) 實際數字仍依投資機台適用研發及智慧機器人比例調整。以上。謝謝。接下來是關於 AI 與 AR 演進，公司在此領域的佈局與發展。公司在相關投入方面相當積極。想請問公司相關開發計畫、目前進度或出貨情況，有無較明確的想法？謝謝。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:44:26) 回應此問題，AI 與 AR 演進確實是熱門話題，也帶來許多商機。產業方向有幾個，首先是需要使用 CIS。我們看到一般使用的 CIS 約為 12MB，我們部分客戶已開始供貨。這已成為既定事實。另一項是 eye tracking，透過眼球轉動操作，帶動 NIR 加 Metasurface 技術開發。Metasurface 可降低整體 form factor，非常適合 AR 眼鏡應用。目前已有客戶與我們合作開發中。第三是 MicroLED，被視為未來 AR 眼鏡最適合的顯示屏幕。我們也與大客戶合作，使用 Nitride 的 microlens 以符合需求。接下來最重要的是 XRG，即光波導鏡片。我們將 XRG，也稱表面浮雕光閘，定位為切入顯示型光波導的重要技術平台。同時佈局 193 奈米黃光蝕刻及奈米壓印兩條製程路線。黃光蝕刻適合高精度多層堆積及高度客製化光閘結構。奈米壓印具高複製效率及未來大量生產成本優勢。公司可依客戶光學設計性能、產品定位及量產規模，提供合適製造方案，結合奈米微結構薄膜層機、抗反射膜及 12 吋晶圓製造能力。逐步建構完整 AR 光學元件平台。目前已與多家國際大型企業展開 SRG 光波導技術合作，涵蓋工程樣品、概念驗證及後續量產規劃。

(00:47:34) 除晶圓及光閘製造外，公司積極與下游專業廠商合作，整合玻璃加工、雷射切割、邊緣黑化及光學檢測等。逐步形成更完整的 turnkey 服務架構。透過前後段供應鏈整合，公司不僅提供單一製程，更延伸至最終產品交付，協助客戶降低跨供應商管理及製程銜接風險，縮短產品開發時間。目前營收模式來看，SRG 在正式量產前，我們透過設計服務、光罩製作、工程經驗及自主開發，產生 NRE 與工程收入。這顯示 SRG 的研發投入已逐步轉化為商業成果。長期主要價值仍來自量產。依目前產品路線圖，2026 至 2027 年以材料認證及工程開發為主，量產與營收擴大機會預期落在 2028 至 2029 年。對產業而言，SRG 策略價值不僅是增加 AR 產品，更擴大公司在高階光學供應鏈的角色，從晶圓級製程延伸至整合製造與 turnkey 服務，提升專案營收內容。以上是我對相關 AR 眼鏡、SRG 及其他產品開發進度的報告。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:49:51) 謝謝。接下來關於下半年產品價格看法。觀察到半導體供應鏈普遍有漲價趨勢，先進製程確實如此，成熟晶圓廠也有漲價規劃。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:50:18) 想請問公司是否有漲價可能？謝謝。其實在價格態度上，今年下半年市場需求穩定，有支撐。目前訂單能見度約 3 至 6 個月，我們持續觀察手機終端銷售及記憶體零組件成本上升影響。期待與客戶建立雙贏合作，針對具發展潛力及價值需求。公司會在合理範圍內提供具競爭力價格方案，共同因應產業景氣變化。同時持續推動產品價值提升，聚焦高階手機感測、車用及新技術應用，強化產品組合及價格穩定性。這是我的簡單報告。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:51:34) 謝謝。關於龍潭廠擴廠問題，想問龍潭廠是否有第三期擴建？或第二期已大致底定？未來規劃以製造何種產品為主？

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:51:55) 若龍潭廠空間已滿，是否有其他擴建或擴場計劃？謝謝。公司擴產主要依市場及客戶需求，提前準備產能。原則上優先運用現有產能，若需求超過，將評估擴產。目前短期內尚無確定對外擴展計劃。我們希望半年內釐清未來擴展計劃，因產品組合可能與現階段不同。後續產能規劃會考慮產品組合及製程效率，調整產能配置以達最佳生產效率。目前第二期捷徑式建構如預期，已接近完工。我們將根據未來需求擬定擴展計劃，預計半年內完成。第二期擴展已大致完成農產廠空間建構，未來若有需求，會尋求可能機會。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (00:53:53) 目前是否有龍潭新園區擴充計劃？我們也在密切關注。這是我的簡單回答。謝謝董事長。因時間關係，開放線上最後提問，請富邦投顧 Joey 開麥克風。謝謝。

Joey - 富邦投顧, 分析師 (00:54:19) 謝謝。關於 MOE 部分，已有多項產品在金屬層量產。想請問多層膜的彩色濾光片或玻璃基板反射膜，哪項技術或產品較快帶來較大貢獻？請排序說明。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:54:48) 您提到多層膜，目前我們的環境光感測器即為此類。金屬層環境光感測器為最高階感測器，現正量產中。今年營收將有一定貢獻。另有零接光的 proximity sensor 也在量產中，為多層膜感測器的主要進展。環境光金屬層感測器於 8 吋生產，我們正與客戶合作開發 12 吋環境光感測器，提高生產效率與性能。連接光部分亦在進行中，屬多層膜範疇。您提及的應為 Metasurface 部分，屬於 MOE 使用的微型光學元件。我們正積極開發相關技術，期望 MOE 即 Metasurface 技術應用於 3D 感測、臉部辨識及新一代穿戴裝置的 color router，透過奈米結構控制光線方向。此外，可在更薄元件尺寸整合傳統鏡頭、濾波光路控制等功能，提升感測效率。多層 Metasurface 結構、薄玻璃整合及複合濾波元件，目前正進行初步驗證。持續確認光學效能、可靠度及量產複雜性。第一階段 MOE 工程樣品預計於 2026 年第四季送樣。我們將推動一層、兩層、三層甚至更多層的自由曲面結構。量產時間點預計落在 2028 至 2029 年左右。以上為對您問題的回覆。短期內，我們透過技術開發與客戶合作，收取 NRE 工程收入。客戶樂於負擔 NRE，與我們合作，這也增強我們對未來開發的信心。這是我的回答。

Astoria Chen - CLSA, 分析師 (00:58:32) 謝謝。最後一個問題，請 CL 的 Astoria 提問。謝謝。請管理層更新中國 CES 或 Foundry 在 color filter 與 microlens 自製進展。過去幾年他們非常積極，目前情況如何？因為與 DRAM 狀況類似，成熟 foundry 產能緊張，該項目對他們優先順序不高，對我們而言可能不再是嚴重問題。

關欣 - 采鈺, 董事長暨執行長 (00:59:16) 謝謝您的問題。公司持續關注市場供應變化。預期 2026 年中國 CIS 自製對營運影響有限。雖然大陸 CIS 彩色濾光膜產能陸續開出，但韓系 IDM 產能轉向記憶體及高利潤產品。此舉縮減供應鏈擴張，市場供需仍健康，未來發展仍需持續觀察。長期而言，我們重點放在 CRS 規格持續升級，有助突顯公司技術優勢，並帶動代工需求成長。因應市場趨勢，我們持續深化 CRS 製程技術能力，導入 193 奈米曝光設備支援研發與量產。同時，我們也與母公司合作，將這個像素尺寸進一步微縮。目前 0.6 微米已進入量產階段，未來有望持續縮小至 0.5 微米，目前相關開發工作正在進行中。當然，未來這也會搭配我們的 Low-n grid 技術，以及所謂的 Network IP，整體推動差異化技術的發展，進而協助產品升級。

Annie - 采鈺, 投資人關係 (01:01:22) 此外，這也能協助我們的客戶佈局更高階的應用市場，穩固公司技術領先的差異化優勢。簡單報告到此，謝謝各位提問。採鈺科技 2026 年第二季法人說明會到此結束，本次法說會重播將於今日內上傳公司官網，歡迎各位收聽。最後，再次感謝各位的參與。祝大家健康順利，我們下次法說會再見，謝謝。