統新光訊 (6426 TT) 2Q26 法說 Call Memo 20260826
※重點摘要 1. 1H26 營收明顯成長，主要來自 AI Data Center 的 Scale-across 應用，毛利率 56%、營業利益率 36%。 2. AI Data Center 因電力限制拆分為多個小型資料中心，需以 DWDM 串聯，2Q26 起感受到此趨勢。 3. 美國 BEAD 基建仍未正式啟動，目前尚無客戶接到相關訂單。
※營運概況 1. 公司 2003 年 8 月於南部科學園區成立，至 6 月 30 日員工約 209 人，主要產品為薄膜濾光片。出席為總經理魏敬易與財務經理張煥昇。 2. 公司將 AI Data Center 應用分為四個區塊：Scale-in（晶片間傳輸，數量級最大）、Scale-up（提供 FAU 空間）、Scale-out（機櫃與機櫃之間，涉及 1.6T 與 800G 濾光片）、Scale-across（資料中心與資料中心之間，使用 WDM 濾光片）。產品涵蓋 TOSA、ROSA 在 800G 與 1.6T 的應用。 3. Scale-across 濾光片目前每月固定有出貨，但實際量不大。 4. 趨勢說明：客戶 Ciena 因用電問題，開始將資料中心拆分成多個小型資料中心。傳統資料中心規模大、傳輸距離約 2,000 公里（轉寫為 50GW，單位存疑）；拆分後單一站點電力可能不足，加上美國資料中心建設遭居民抗議，建設分散在不會耗盡電力的地區。若不串聯，AI 訓練速度會變慢。2Q26 起感受到趨勢。 5. 公司的看法：美國正在鋪設類似高速公路的長途網路，雖尚未劃線或劃車道，可能有 48 或 96 個通道，AT&T 等傳統電信商的網路也會租用，近期亦有暗光纖被收購。先在其中四條通道建設，其中一條 U-band 用於 OTDR 健康監測（監控光纖是否斷線），濾光片屬 U-band 用途。較高難度或較厚的濾光片廠商全球較少。 6. LightCounting 預測：全球四大雲端服務商以太網部分至 2026 年維持 65%–73% 成長率；2021–2031 年含 DWDM 與 CWDM 的整體年複合成長率約 13%。DWDM 為公司專長，連結至 Scale-across 應用（雷射、長距離雷射帶與 EDFA 形成三明治結構）。 7. 美國基建：美國共 56 個區，其中 55 個區已進入最後審核並通過，路易斯安那州已拿到資金；但目前沒有任何客戶接到美國基建訂單，基建尚未正式啟動。公司 2021–2022 年生意主要依靠此項目，當時預算為 57 億（美元）。延遲原因是川普上任後改變方案，不再限於光纖，加入低軌道衛星並保留光纖與固網，公司認為三條路線都能分得一杯羹。 8. 路易斯安那州的供應鏈供應商已出現，但面臨缺貨，供貨多被用於 Scale-across。 9. 去年各部分確實都有成長，但因 Scale-across 增長比例過高，其他部分相較不明顯；從數據看仍比去年多不少。 10. 新應用：持續配合開發半導體及雷達無人機應用，並投入 1.6T、800G、DWDM、CWDM 等產品。 11. 財務：1H26 營收明顯成長，主要來自 AI Data Center 的 Scale-across。營業毛利率 56%、營業利益率 36%；營收約 8,559 萬元、2Q26 EPS 2.2 元、截至 6 月累計 EPS 約 2.96 元（近年新高）；轉寫另提及稅後淨利 1.4 億元。公司安排以資本公積方式發放股利。
※結論 本場財務數字（營收、淨利、EPS 與利潤率）互相不吻合，期間或單位疑有錯置，引用前請回財報核對。