3M 私募玉晶光：雙方各得什麼（Threads 串文）

擷取方式：未登入狀態下由頁面內嵌 JSON 取作者本人串文全文（2026-10-26 23:11-23:31 台北時間），讀者留言略。原串 6 張圖中 3 張與 報告_Nomura_玉晶光3406_光纖連接器CPO_20261005 圖 004／005／007 相同（US Conec MPO/MMC 面板對照、透明 EBO ferrule 實體照、Rosenberger EBO 渲染），不重複存放。

第 1 段

3M私募玉晶光這件事，我想了一下雙方可以獲得什麼，先來幾個疑問

為什麼是玉晶光？ 因為玉晶光本來就有在做MT ferrule，這和EBO ferrule 類似，等於是原本做過的東西再延伸，所以玉晶光可以用最熟悉的領域來快速上手 EBO ferrule

那 EBO 到底是什麼？ 先來看大家比較熟悉的 MPO 和 MMC 。 簡單來說，MPO 就是把一排光纖塞進同一個ferrule，然後靠彈簧把兩邊的光纖端面壓在一起。而MMC 是 US Conec 做的縮小版，差不多只有 MPO 的三分之一，在相同大小的面板下能塞三倍數量的接頭。但不管用MPO還是MMC，光纖都會在物理上直接接觸。這個過程只要跑入一點灰塵或刮傷，訊號就會衰減、損耗變大，所以在使用MPO或是MMC時，需要一直清接頭(端面），不要髒髒的。

圖說：EBO 光路截面示意（作者自製動畫封面）——光纖纖芯約 9µm；套管 A（光學級聚合物）以曲面 TIR 鏡轉向並準直擴束，光束約 80µm 垂直穿過整片套管；兩片接合面各一層 AR 鍍膜，中間為空氣間隙（灰點＝灰塵）；套管 B 為同一顆零件轉 180°，以曲面鏡把光聚回收光端光纖。

圖說：3M Expanded Beam Optical（EBO）Ferrule 12F／16F 兩款外形線圖，可見中央一排微透鏡陣列與四角對位凸台（3M 產品圖，經作者轉貼）。

第 2 段

之前Oracle有分享過假設一台 409.6T 的 CPO 交換器裡面有 4096 個接頭，只要其中一個街頭髒掉，整台交換器就可能要進廠維修。就算每個接頭良率都有 99.865%，一張板子上面的幾千個接頭乘下來，整片板子一次驗過的機率可能只剩兩成多。所以接頭乾不乾淨，會直接影響到良率。

EBO擴束光學則是直接不讓兩邊fiber實質觸碰在一起。 光從光纖出來 >> 碰到ferrule裡的 TIR 鏡面轉向、放大 >> 穿過一小段空氣 >> 另一邊再把光導回光纖內 單模光纖大約 9µm 左右，而一顆灰塵大約是 10µm 左右，所以只要有一顆小小的灰塵沒被清乾淨，就會直接影響到訊號。但是當光束放大到 80µm 以後，一顆小小的灰塵就不足為懼，這就是EBO的優點。而EBO的缺點是IL會稍微高一點，因為要把光導出來放大後，又把光導回去光纖內，這個過程就會有IL。

圖說：Oracle「Hyperscaler View」投影片（EBO MSA 簡報）——409.6Tbps CPO switch、512 埠 800G DR4、512 個 8 芯實體接觸連接器，512×8＝4,096 個機箱級潛在單點故障（SPOF）；單一髒污的實體接觸連接器即可能使整台交換器 RMA，三種端面失效型態為 Dirt/debris、Oil/finger print、Deep groove；擴束連接器因無實體接觸可消除此失效模式（Oracle，交換器照片來源 NVIDIA）。

第 3 段

這次 3M 透過私募入股玉晶光來出 EBO 的設計跟技術，玉晶光則用做手機鏡頭的經驗（精密塑膠射出、模具、鍍膜跟光學檢測能力），加上現有的無塵室產線，來量產EBO ferrule。未來玉晶光在EBO這塊也不用從零再找新客戶，因為有3M把拔的資源與人脈照顧。而3M不用再自己花時間擴產，也可以獲得現有10倍以上的產能，雖然找玉晶光代工，毛利會比3M自己做還低一點，但EBO 之後的營業利益率會比 3M 整體平均高。如果樂觀一點來看的話，多了玉晶光的幫忙，3M有機會再拿下大約5億美元的市場（Bernstein預估）。

總結來說，這次的私募3M找到一個有產能又能快速上手的代工幫手，而玉晶光則在原本只做MT ferrule、稜鏡、V-groove 之外，又多了一條新的路（EBO）可以發展 (圖中是EBO ferrule)

作者補充（留言串）

• 看這個影片也會對EBO 更有印象～他有秀出EBO ferrule 放大的樣子，然後也有稍微實測端面如果有灰塵的話，會不會很影響訊號 https://weixin.qq.com/sph/A27IqsFdIM
• （回應讀者「一直有傳聞很努力想進佛塞供應鏈」）看起來目前定位還在做跑車零件，但隔壁已經做零件+組跑車了，除非小玉的零件特別猛