校正紀錄

本檔為 AI 語音轉寫（AlphaMemo.ai），已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。原始音檔為準。 - 合約負債（最關鍵）：AI 摘要誤植為「2Q26 末 2.72 億元」。依 1.46 億元 ×（1+186%）= 4.18 億元對照，2.72 億元為「增加額」，期末餘額為 4.18 億元（1H25 為 3.08 億元）。已於摘要與逐字稿三處改正。 - 漲價年度：「自 2024 年下半年起／2024 年上半年特定設備調價」→ 2026 年（逐字稿西元年錯置） - 新廠產能：「月產 350 台」→ 年產 350 台（知立廠基準為 18 台／月、加 OEM 後 28 台／月＝年 336 台） - 名稱還原：EMIP-T → EMIB-T、CPP 設備 → CVP 設備、Red Rock → Resonac、RGNM → 味之素（Ajinomoto）、APF → ABF、WEHA → ウェハ（Wafer，圓形壓著機）、巖田和敏 → 岩田和敏、長廣經濟／場館経済 → 長廣精機 - FOPoP → FOPLP（元大法金執行長引言，長廣為面板級層壓設備商，應為 Fan-Out Panel Level Packaging） - 待確認：① OEM 協力廠商洽談時點（總經理稱「去年四月」、代理發言人稱「六月」，依 5 月簽約、6 月培訓、8/17 投產推斷應為今年）；②「借用巖田工廠」指涉不明；③ 原始股東「光陽集團」名稱存疑 - 逐字稿後半段（(00:39:35) 起）轉為日文：總經理岩田和敏以日語說明、代理發言人呂建和之發言亦被轉寫為日文，兩者為「原話＋現場中文翻譯」的關係，內容重複但互為補充，落地時保留雙語原文未刪改。

長廣_20260811

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Memo

亮點

• 2025 年設備營收佔比高達 94%，耗材承載膜佔 6%，主要營收來源為日本（佔 85%），台灣約佔 8%，其餘為台灣與廣州區分。2025 年三段 90 噸產品營收約佔 60%。 [(00:08:00) 吳志軒]; [(00:08:47) 吳志軒]
• 合約負債於 2026 年第二季結束達 4.18 億元，較 2025 年底 1.46 億元增加 2.72 億元、成長 186%；去年同期為 3.08 億元，顯示訂單需求強勁。 [(00:12:27) 吳志軒]; [(00:14:26) 吳志軒]
• 2025 年毛利率約 45%，上半年約 42%，第二季已回升至 44%。預期全年毛利率將回復至 2025 年水準。銷售費用約佔營收 10%，管理費用佔比預估低於 10%，研發費用約佔 1%~1.5%。 [(00:15:31) 吳志軒]
• 2026 年起 ABF 載板產業將由供過於求轉為供不應求，預計至少持續至 2028 年，產業報告顯示載板使用量、面積、層數及應用面增加。 [(00:17:04) 吳志軒]
• 日本新廠預計 2029 年第二季前完成，產能將擴大至年產 350 台，但仍不足以滿足市場需求。現階段透過 OEM 協力廠商提升產能，2027~2029 年間將以 OEM 為主力。 [(00:31:53) 岩田和敏]; [(01:01:28) 呂建和]
• 自 2026 年下半年起，因應成本上升，對零件及整機設備進行超過 20% 的價格調整，營收認列將於設備安裝完成後反映，預計年底開始顯現。 [(00:20:12) 吳志軒]; [(00:20:36) 吳志軒]

產業循環週期

• 2023~2025 年 ABF 載板產業供過於求，2025 年供需缺口縮小，2026 年起轉為供不應求，預計至少持續至 2028 年。 [(00:17:04) 吳志軒]
• 載板產業復甦並非景氣循環，而是材料改革及新應用推動，產業對公司展望樂觀。 [(00:18:04) 吳志軒]

產業供需

• 2026 年起 ABF 載板產業將轉為供不應求，且供不應求狀況預計持續至 2028 年。載板使用量、面積、層數及應用面增加，廠商持續追加投資。 [(00:17:28) 吳志軒]
• 目前訂單遠超產能，產能持續提升仍無法完全滿足市場需求，預計 2027~2029 年間產能仍吃緊。 [(00:28:27) 呂建和]; [(00:33:35) 岩田和敏]

產業狀況

• PCB 載板產業於 COVID-19 結束後進入去庫存階段，安裝進度較慢，累積訂單尚未消化。現況合約負債開始回升，客戶安裝時間緊迫，反映市場需求強勁。 [(00:13:21) 吳志軒]

獲利

• 2025 年毛利率約 45%，上半年約 42%，第二季已回升至 44%。預期全年毛利率將回復至 2025 年水準。第一季獲利較差，主因員工持股認股費用約千多萬，因股價上市後評價調整所致。 [(00:10:24) 吳志軒]
• 2025 年整體獲利較低，上半年更低，但對今年下半年獲利持較高期待。 [(00:11:41) 吳志軒]

公司展望、未來成長動能

• 公司預期 2026 年起產業供不應求，出貨量將大幅上升，未來成長動能來自高階產品出貨及新產品開發。2029 年新廠完工後產能將大幅提升。 [(00:18:33) 吳志軒]; [(00:31:53) 岩田和敏]
• 公司積極投入先進封裝、IC 載板、玻璃基板及有機材料等新產品開發，與美國、日本大廠及材料商合作，預計明年 2~3 月推出新型號設備。 [(00:36:25) 呂建和]

市場競爭策略

• 不少上市公司表達想與長廣競技洽談合作，共同為台灣半導體建立更多護國群山。公司在高階真空壓縮機技術上維持市場第一地位。 [(00:02:04) 周筱玲]; [(00:01:34) 周筱玲]

公司對市場觀點的看法

• 長廣是投資人非常矚目的標的之一，現場及線上法人說明會報名踴躍，超過百位參與。 [(00:01:10) 周筱玲]

營收

• 2025 年設備營收佔 94%，耗材承載膜佔 6%。主要營收來源為日本（佔 85%），台灣約佔 8%。今年廣州比重將增加。 [(00:08:00) 吳志軒]
• 今年上半年營收微幅成長，合約負債亦增加。營收認列為合約負債的沖銷，預期合約負債將隨出貨增加而轉為營收。 [(00:14:41) 吳志軒]

訂單

• 合約負債於 2026 年第二季結束已提升至 4.18 億元，較 2025 年底 1.46 億元增加 2.72 億元、成長 186%。2023 年合約負債曾達 8.02 億元，顯示訂單需求強勁。 [(00:12:27) 吳志軒]
• 去年聖誕節期間訂單突然下降，但隨後 AI 載板訂單自聖誕節後開始增加，且持續增長，工廠端自五月起接單滿載生產。 [(00:21:30) 呂建和]

產品組合

• 2025 年三段 90 噸產品營收約佔 60%。2026 年上半年三段式及 90 噸高階產品出貨佔比僅 13%，未來 90 噸產品將佔絕大多數。 [(00:08:47) 吳志軒]

營收地區

• 2025 年主要營收來源為日本（佔 85%），台灣約佔 8%，其餘為台灣與廣州區分。預計今年廣州比重將增加。 [(00:08:00) 吳志軒]

上游廠商

• 原材料納期尚無重大影響，但成本面已受影響。部分日本原材料需另尋台灣供應商，安全在庫低，設備保守部品亦納入管理。 [(00:57:48) 吉川拓馬]; [(00:58:13) 吳志軒]

下游客戶

• 高階產品多於第三季後至年底陸續出貨，主因組裝時間較長及客戶新廠 CAPEX 進度。產品需完成安裝測試後方可認列營收。 [(00:09:12) 吳志軒]
• 台灣最大半導體客戶需求急遽上升，導致開發進度延遲，已投入更多人力以滿足客戶高標準要求。 [(00:47:52) 岩田和敏]

同業

• 中國客戶反映公司在技術能力及高端設備掌握方面具優勢，三段式設備暫無計劃移至中國生產。 [(00:28:02) 岩田和敏]

稼動率

• 日本知立工廠最大產能為每月 18 台，現已達極限。透過 OEM 協力廠商，預計年產能提升至 336 台。廣州廠亦面臨產能負載問題，已簽約新場地擴廠。 [(00:23:48) 岩田和敏]

存貨庫存

• 安裝進度緩慢導致存貨及合約負債訂金累積，現況合約負債開始回升，與過去兩年情況不同，反映市場需求緊迫。 [(00:13:42) 吳志軒]

出貨週期與交期

• 新客戶標準交期約 30 個月，既有大客戶則視情況優先調整。因產能吃緊，所有客戶需求無法完全滿足，台灣與日本主要客戶優先。 [(00:53:49) 吉川拓馬]; [(00:54:34) 吳志軒]; [(00:55:31) 呂建和]

新產品／新技術

• 公司積極開發下一代 IC 載板設備，配合美國大廠進行 EMIB-T 部分設備開發，預計明年 2~3 月推出新型號。玻璃基板設備已完成驗證，等待市場成熟。 [(00:36:25) 呂建和]; [(00:39:35) 岩田和敏]
• 參與日本 Resonac 主導的 27 家材料商 Join3 計畫，開發先進有機材料設備，四段式真空壓模機已於本月完成並出貨，將配合材料開發進行設備測試與參數調整。 [(00:42:51) 岩田和敏]
• 開發圓形壓著機，預計明年第一季推出 Demo 機，並持續投入新領域技術開發。 [(00:47:22) 呂建和]

產品價格

• 自 2026 年下半年起，因應成本上升，對零件及整機設備進行超過 20% 的價格調整，7 月 1 日起全產品及部品向客戶調漲 20%。 [(00:20:12) 吳志軒]; [(00:58:59) 吳志軒]

出貨量

• 2025 年出貨量相對最低，預估 2026 年起出貨比例將大幅上升。2026 年上半年三段式及 90 噸高階產品出貨佔比僅 13%。 [(00:18:33) 吳志軒]

政府補貼

• 中國客戶訂單會調查是否為政府補助投資，並據此調整優先順序。 [(00:55:58) 呂建和]

法規影響

• 日本新廠土地由農地轉工業用地，依日本法律需申請許可，預計約一年四個月完成，影響新廠進度。 [(00:31:24) 岩田和敏]

成本毛利

• 2025 年毛利率約 45%，上半年約 42%，第二季已回升至 44%。銷售費用約佔營收 10%，管理費用佔比預估低於 10%，研發費用約佔 1%~1.5%。 [(00:15:31) 吳志軒]
• 原材料價格因 AI 通膨影響上升，2026 年上半年特定設備已調整價格，7 月 1 日起全產品及部品調漲 20%。 [(00:58:40) 吳志軒]

原物料／關鍵零組件

• 原材料納期尚無重大影響，但成本面已受影響。部分日本原材料需另尋台灣供應商，安全在庫低，設備保守部品亦納入管理。 [(00:57:48) 吉川拓馬]; [(00:58:13) 吳志軒]

銷售／管理／研發費用

• 銷售費用約佔營收 10%。管理費用因 IPO 費用消失，主要為人員招募費用，佔比預估低於 10%。研發費用約佔營收 1%~1.5%。 [(00:16:01) 吳志軒]

擴廠規劃

• 日本新廠位於豐田市，預計 2029 年第二季前完成，產能擴大至年產 350 台。台灣將投資約 3.5 億台幣於高雄市區設置新辦公室，預計明年中完成搬遷。 [(00:31:53) 岩田和敏]; [(00:35:20) 吳志軒]

稅率

• 預期今年廣州廠由虧轉盈，台灣廠減少虧損，有效稅率將從過去接近 50% 下降 4~5 個百分點。 [(00:16:37) 吳志軒]

股本、增資、可轉換債券、庫藏股

• 年初首次 IPO 現金增資後，母公司長興集團持股稀釋至 61.7%，其他部分無變動。 [(00:06:23) 吳志軒]

Transcript

Presentation

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:00:00) 舉辦的長廣精機實體暨線上法人說明會，我是元大證券投資銀行業務部的 Roger。首先向大家介紹今天出席的元大證券代表以及長廣精機的經營團隊。首先代表元大證券出席的是我們元大金控法金執行長周筱玲。接著介紹長廣的經營團隊：第一位是總經理岩田和敏，第二位是財務長吳志軒，第三位是代理發言人呂建和，以及我們的營業主管吉川拓馬。接下來請元大金控法金執行長為我們引言，請掌聲歡迎，謝謝。

周筱玲 - 元大金控, 法金執行長 (00:00:59) 現場以及線上的所有投資先進，還有長廣岩田總經理及其帶領的經營團隊，大家午安，大家好。我是元大金控法金執行長周筱玲。長廣於今年 1 月 16 日上市，由元大證券主辦。今天是他們掛牌後的第一場實體法人說明會，現場及線上報名踴躍，超過百位。長廣在半導體供應鏈中，是非常重要的公司。我們都知道長廣是投資人非常矚目的標的之一。2021 年元大接觸這個分拆案時，母公司長興集團在材料業已投入近 60 年。元大和投資人一樣，一路見證長廣在高階真空壓縮機技術上，不斷與客戶共同研發，維持市場第一的地位。過程中，不少上市公司表達想與長廣競技洽談合作，共同為台灣半導體建立更多護國群山。長廣在半導體高階封裝製程，尤其是玻璃封裝及 FOPLP 方面，擴大了產品線。長廣未來的成長值得我們共同參與。今天投資先進一定很期待經營團隊說明他們的現況及未來經營想法。我謹代表元大證券祝福長廣業績長紅，投資先進投資順利。接下來，我想大家迫不及待想聽長廣的說明，我將時間交給思怡，預祝今天法說會順利成功，謝謝大家。

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:02:58) 謝謝法金長的引言。接下來報告今天法說會流程：由經營團隊簡報公司最新營運概況，接著回覆投資先進提問。線上投資先進可隨時利用留言提問。經營團隊會盡可能回覆。若因時間關係未能於會中回覆，會後將整理並回覆各位投資先進。接下來將時間交給我們的財務長，請。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:03:31) 各位投資先進、法金長，謝謝元大金控、證券、GM 及我們銀行的好朋友，提供這麼好的場地。這是長廣上市後的第一場公開法說會。雖然我本人已閉門法說多次，但這是首次公開，如有表達不佳，請多包涵。因時間有限，我們想多留時間讓大家提問。今天我們慎重邀請代理發言人、營業主管及總經理一同出席。若對營運或技術面有疑問，總經理在場，大家可直接提問。現在開始今天法說會內容。首先是原則聲明。今天我將簡單講五部分：首先介紹公司現況；其次分析 2025 年及 2026 年上半年財務；第三是未來市場展望；第四是產能擴充計劃；最後介紹目前進行中的先進封裝及現有 IC 載板開發案。接著說明我們正在進行的新先進封裝案及現有 IC 載板的開發項目。公司目前仍維持三家公司架構。投影片僅更新人數，與年初相比成長約 20%。主要因上市後各項業務持續推進。各方面均需人力，包括財務、非財務及業務。截至目前仍有缺人狀況，因應景氣，我們對技術服務及設計人才需求仍大。公司主要營運據點在日本，約有 173 人。母公司長廣精機已增資至 7.88 億元台幣。廣州廠因營運周轉金不足，今年 7 月增資 2000 萬人民幣，目前資本金達 5000 萬人民幣。

(00:06:23) 集團結構更新：年初首次 IPO 現金增資後，母公司長興集團持股稀釋至 61.7%，其他部分無變動。營運據點維持不變。日本以中高階產品設計、研發、組裝及銷售為主，設有三個據點，另有橫濱辦公室及知立市 Kodama 展示中心。廣州廠方面，目前...除了初階單段式及手動真空壓膜機組裝外，今年開始準備執行兩段式中階真空壓膜機組裝計劃，預計於廣州廠進行。台灣則主要負責技術服務及新產品開發，與台灣客戶對接。主要持股狀況無大變，原始股東仍為長興及集團特定人[名稱待確認]，包括萬潤、群創及中鋼，皆持續位列前十大股東。現在介紹財務分析，2025 年數字顯示，產品結構簡單，全年設備營收佔 94%，耗材承載膜佔 6%。主要營收來源為日本，佔 85%。台灣部分約佔 8%，其餘則由台灣與廣州區分。預計今年廣州比重將增加。接著看產品組合。2025 年三段 90 噸產品營收約佔 60%。相較上半年整體毛利率稍有下滑，主因高階產品出貨量僅約 35%。高階產品出貨量約 30% 多，整體出貨量下滑主要因高階產品多於第三季後至年底陸續出貨。原因包括組裝時間較長及...新高階產品出貨廠房多為客戶新 CAPEX，預計今年第三季末至年底新廠陸續開放安裝。產品需完成安裝測試後，方可認列 100% 營收。

(00:09:56) 預計第三季末開始，隨著出貨量增加，高階產品佔比將回復至 2025 年水準或更佳。這是目前合併營收與獲利狀況。上半年整體毛利率略降至 42%。第二季毛利率較第一季改善，第一季不到 40%，第二季已接近 40%，接近 2025 年全年水準。毛利率已回升至 42%。隨著高階產品及整體出貨量增加，下半年尤其第三季末起，營收認列將大量增加，毛利率預期大幅改善。稅後淨利方面，第一季獲利較差，主因元月份提列員工持股認股費用約千多萬，因股價上市後評價調整所致。2025 年整體獲利較低，上半年更低，但我們對今年下半年獲利持較高期待，稍後投影片將有介紹。另外，合約負債分析顯示，設備營收多需安裝後認列，合約負債金額可作為領先指標，具審計數字依據。去年底合約負債約 1.46 億元，今年第二季結束已提升至 4.18 億元，增加 2.72 億元、增幅約 186%，持續大幅增加。2023 年合約負債曾達 8.02 億元。我在公開法說會常提醒投資人，營收認列屬落後指標，可從審計數字中合約負債與存貨金額看出領先狀況。2023 及 2024 年合約負債較高，主因 COVID-19 結束後，PCB 載板產業處於去庫存階段，安裝進度較慢，累積訂單尚未消化。

(00:13:42) 安裝進度緩慢導致存貨及合約負債訂金累積。現況合約負債開始回升，但與過去兩年情況不同。現在客戶安裝時間緊迫，合約負債仍持續上升，意義有所不同。整體合約負債與存貨餘額反映市場狀況，與預期一致。右圖顯示營收與合約負債，截至上半年合約負債為 4.18 億元，去年同期為 3.08 億元。與去年上半年相比，今年營收微幅成長，合約負債亦增加。營收認列為合約負債的沖銷。由此可預期合約負債將隨出貨增加而轉為營收。七月底合約負債金額為六月高成長數字，預期將隨出貨狀況及產業緊迫出貨時間陸續回收，最終轉為營收。接下來說明費用分析。2025 年毛利率約 45%。第一季因產品組合影響，下滑至 39%；第二季回升至 44%；上半年約 42%。預期全年毛利率將回復至 2025 年水準，較保守估計。銷售費用約佔營收 10%。管理費用因近年 IPO 費用消失，主要為人員招募費用。隨營收增加，管理費用佔比預估低於 10%。研發費用因多新案執行中，但設備業研發投資不高，約佔營收 1% 至 1.5%。此外，大家關心的有效稅率部分。有效稅率預估今年廣州廠由虧轉盈，台灣廠減少虧損，預期有效稅率將從過去接近 50% 下降 4 至 5 個百分點。

(00:17:04) 未來展望簡述。產業方面，左圖顯示 ABF 載板供需狀況，2023 至 2025 年供過於求，2025 年已有縮小，2026 年起將轉為供不應求。供不應求狀況將持續，因載板使用量、面積、層數及應用面增加。產業報告顯示，至少至 2028 年供不應求狀況將持續。右圖顯示載板廠整體 CAPEX 計劃，廠商持續追加投資，近期台灣一家載板廠亦增加預算。整體載板產業復甦不屬於景氣循環，而是材料改革及新應用推動。整體產業對公司展望非常樂觀。下半年出貨預估：左圖顯示整體營收認列出貨量，2025 年出貨量相對最低，雖營收未大幅減少，但預估 2026 年起出貨比例將大幅上升。目前我們估計 2027 至 2028 年間的產能將會有所遲緩，因為現階段的產能有限。以出貨佔比來看，過去 2020 至 2024 年間，三段式設備的出貨量佔比約在 25% 至 30% 之間，2025 年達到 30%。90 噸設備自 2025 年底開始出貨，佔比約 5%。2026 年上半年，我們的出貨量因產品組合較弱，三段式及 90 噸高階產品出貨佔比僅 13%，其中大部分為 90 噸產品。整體來說，高階產品出貨量已從原先的水平有所變化。

(00:19:57) 我們正逐步將 45 噸三段式真空壓膜機轉型為 90 噸三段式真空壓膜機，預計未來 90 噸產品將佔絕大多數。投影片中也提及漲價議題。今年下半年因應成本上升，我們已開始調整價格。雖然設備零件與油價關聯不大，但金屬價格上漲，加上產能不足導致成本提升。總經理稍後將介紹臨時產能擴充計劃。自今年下半年起，我們已對零件及整機設備進行超過 20% 的價格調整，以因應成本上升。營收認列將於設備安裝完成後反映，預計年底開始顯現。接下來請總經理說明目前的產能擴充計劃，並由翻譯協助說明。岩田和敏總經理，請多指教。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:21:22) す

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:21:30) 他是我們長廣精機的總經理，名為岩田和敏。由於他中文不流利，將以日語說明，請大家見諒。先前調查資料顯示，去年聖誕節期間訂單突然下降，但隨後 AI 載板訂單自聖誕節後開始增加，這是持續的趨勢。這並非短暫現象，自那時起訂單持續增長，市場及工廠出口均呈現上升趨勢。工廠端自五月起接單滿載生產，因生產需時，正式出貨量自五月開始增加。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:23:04) 根據我們的銷售規則，出貨後並非立即認列營收，需完成設備安裝、調整及客戶評估，預計營收數字將於本月至下月開始反映。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:23:27) 雖然五月開始大量出貨，但因會計準則需完成客戶端裝機調教及確認，營收認列可能於本月或下月才會反映。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:23:48) 目前我們在愛知縣名古屋市的知立工廠，最大產能為每月生產 18 台設備。18 台產能無法滿足需求，今年[時點待確認]四月起我回日本尋找協力廠商，五月簽約，六月開始培訓，並啟動協力廠商 OEM 製造。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:24:38) 目前訂單遠超產能，六月時岩田總經理回日本尋找協力廠商，目前已找到合適供應商。五月簽約後六月開始培訓，八月起協力廠商將逐步參與組裝工作。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:25:10) 該協力廠商為大型機械製造公司，因組裝需人工，六月開始培訓，八月十七日起正式開始製造。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:25:35) 我們選擇的廠商能力及廠區配置均值得信賴，雖產品領域不同，仍配合培訓，預計八月十八日起參與組裝工作。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:26:05) 該廠商已開始組裝最難的三段式設備，計劃十月至十二月逐步增加產量，分別為 2 台、4 台及 6 台。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:26:35) 預計將三段式部分委外給該協力廠商，八月開始組裝，十月開始出貨，年底以此節奏微幅成長。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:27:00) 計算下來，日本產能將達年產 336 台，但仍不足，故將借用我們岩田工廠[待確認]擴充生產能力。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:27:24) 日本端透過自有產能提升及 OEM 協力廠商協助，年產能將達約 336 台，此數字不含廣州廠。廣州廠亦面臨產能負載問題。廣州廠已簽約新場地，將朝擴廠方向發展，以解決產能瓶頸。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:28:02) 中國最新的三段式設備尚無法生產，中國客戶反映我們在技術能力及高端設備掌握方面具優勢。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:28:27) 三段式設備暫無計劃移至中國生產，主要以兩段式中低端真空壓膜機在廣州擴產。預計明年中可達成 336 加 60 台產能，但市場需求仍大於產能，將持續擴廠與提升產能。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:29:45) 我們日本工廠位於愛知縣知立市，目前產能已達極限，約 18 台。去年開始新工廠建設計劃已啟動。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:30:15) 我們剛提及工廠位置。名古屋愛知縣的知立工廠目前為租賃廠房，空間限制使產能受限於 18 台。為持續擴張，我們已購置鄰近新廠，目前申請相關手續中。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:30:49) 新廠位於知立市鄰近的豐田市，豐田市為汽車產業發源地。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:31:01) 新舊工廠距離不遠，分別位於知立市與豐田市。豐田市以汽車產業聞名，對我們供應鏈及協力廠商佈局具地理優勢。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:31:24) 土地買賣契約已完成，現正進行農地轉工業用地申請。根據日本法律，農地轉工業用地需申請許可。土地變更約需一年四個月，預計於 2029 年完成。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:32:07) 土地買賣合約已完成，正進行農地變更為工業用地程序，因周邊無合適工業用地，預計約一年四個月完成。新廠建設計劃預計於 2029 年第二季前完成。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:32:41) 新廠加工製造區域將擴大 1.7 至 1.8 倍，辦公室面積擴增超過 4 倍，並設置 Demo 室，實現從研發到製造加工的一體化。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:33:08) 新廠面積約為舊廠的四倍，組裝及加工區域擴大 1.7 至 2 倍，空間更為充裕，並將整合 Demo 室設備。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:33:35) 新廠年產能約 350 台，但以目前市場需求來看，2027 及 2028 年 350 台仍不足。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:33:54) 為降低風險，我們將持續與 OEM 廠商強化合作，提升產能。新廠初期目標年產 350 台，但市場需求變化大，仍不足以滿足。為規避工廠風險，我們將持續加強 OEM 產能提升。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:34:35) 台灣方面無擴廠計劃，將搬遷總部辦公室。8 月 5 日重大訊息公告，現總部距離市區較遠，接近屏東，為改善員工工作環境及未來招募，決定搬遷。目前廠區與長興大發廠共處，受限多。作為獨立上市公司，經集團同意，將投資約 3.5 億台幣於高雄市區設置新辦公室，預計明年中完成搬遷。接下來將由總經理說明新產品相關議題，如 IC 載板及先進封裝。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:36:16) 接著說明長廣精機未來設備開發及發展方向。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:36:25) 目前封裝趨勢為將 IC 嵌入封裝內部，以提升性能並降低信號損失。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:36:48) 簡單來說，我們正在開發下一代 IC 載板設備，將芯片嵌入封裝內部，進行設備改良與開發。芯片內藏（部品內裝）是我們 EMIB 技術的一部分，目前 Intel 的 EMIB-T 主機板非常受歡迎。總經理提及，我們主要配合美國大廠進行 EMIB-T 部分的設備開發。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:38:10) 真空層壓技術加上模塑封裝技術是必要的，我們已改良 CVP 設備，預計明年 2 至 3 月推出新型號。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:38:37) 新材料的使用改變了 CVP 設備結構，目前測試已達階段性成果，預計明年 2 至 3 月完成設備。層壓材料相關技術。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:39:35) 次にガラスのsubstrateについてですが、ガラス市場は5 年ほど前から注目されており、私どもも注力しております。2022 年から2024 年にかけて、アメリカの半導體メーカーと協力し、そのラボにglass 用の3ステージラミネーション裝置を導入しております。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:40:09) ガラスに関しては、約 4〜5 年前から話題に上がっており、私たちも説明を続けてきました。実際、2022 年から2024 年にかけて設備を提供し、検証も完了し、顧客からの承認も得ています。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:40:34) 評価では、0.1mmから1.8mmの厚みのガラスが割れることなく検証が完了しており、私たちは市場の成長を待っている狀況です。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:40:55) この數値は実際にアメリカの顧客で検証したもので、0.1mmから1.8mmの厚みのガラスを圧著しても破損せず、製品の合格率も顧客の要求範囲內です。現在は市場の條件が整うのを待っており、準備は整っています。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:41:24) ガラスはGlass Core、Glass Interposer、Glass Carrierに分類されますが、特にGlass Coreは加工や検査に多くの課題があり、早くても2030 年の立ち上げと予測されており、私たちはその時期を待っている狀況です。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:41:52) ガラス基板はコア、中間層、キャリアなどに分類されますが、材料供給や製造工程での検査方法など、まだ完全に整っていない課題があります。加工や製造工程での突破はあるものの、完全に克服できていない課題が殘っており、岩田総経理の予測では2030 年頃に大量運用が見込まれています。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:42:45) 次に開発の一つについてお話しします。昨年 9 月から、Resonacが中心となるコンソーシアムに27 社が集まり、新しい有機インターポーザーの開発グループがスタートしています。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:43:16) 市場や顧客の開発に加え、材料メーカーと連攜した設備開発も行っており、日本の27 社が集まったResonac 主導のJoin3 計畫に參加しています。主に先進的な有機材料の開発を目指しており、私たちもそれに合わせた設備開発を進めています。四段式真空圧模機という異なる設備を開発し、今月完成して先週出荷しました。今後、日本の材料開発に合わせて設備と新材料のテストやパラメータ調整を行う予定です。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:44:16) 27 社が集まって新しい半導體を開発する活動で、私たちも期待しており、Resonacと協議の上、4ステージのラミネーターを製作し、先週出荷しました。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:44:39) 現在設置作業中で、これから設置が進む予定です。多くの日本の有名企業が集まり、新材料の開発と製造プロセスの向上を目指しています。この協力案件に期待しており、特に圧模部分は私たちの強みです。どの材料でも対応可能な示範機を開発し、材料の種類に関わらず圧著を支援できる設備です。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:45:31) 味之素は參加しておらず、Resonacは世界トップメーカーで、同社製フィルムを用いて様々な評価を行い、新用途の開発を目指しています。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:45:54) 関係が深い味之素（Ajinomoto）は參加していませんが、これは異なる材料開発のためで、Resonacはこの分野のトップ材料供給者であり、私たちは彼らと連攜しています。これはABF 分野での味之素（Ajinomoto）との協力に影響しません。それでは、次に進みます。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:46:56) これまでパッケージで四角いパネルのラミネーションを専門にしてきましたが、現在ウェハ（Wafer、円形）のラミネーションを1 年以上開発しています。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:47:22) 弊社は四角形の圧著機のイメージがありますが、実際には異なる分野にも開発を進めており、円形の設計も完成し、開発段階にあります。サンプル機は來年第一四半期にデモ機としてご覧いただける予定です。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:47:52) 台灣の最大手半導體メーカー向けの開発は計畫通り進んでおらず、急な強い需要があり開発速度が大幅に遅れており、予定通りの製造が困難な狀況です。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:48:24) この機械は台灣のリーディングカンパニーの要求に応えるために開発しており、基準が厳しく高い要求に対応しています。昨年から註文が大幅に増加し、納期に遅れが生じていますが、顧客には十分説明し、人員投入を続けており、顧客の要求に応じて完成させます。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:49:12) 簡単に開発狀況を説明しましたが、私の方針としては製造メーカーとして技術力を最優先し、これら四つに限らず新しい挑戦も続けていきます。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:49:42) これら四つは現在進行中で成果が見えやすい開発例ですが、技術は成長の原動力であり、顧客や社內案件に関わらず継続して開発を進めています。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:50:11) 以上、簡単な説明でした。総経理の詳細な説明が予定より10 分遅れたことを踏まえ、次はRogerに引き継ぎます。

Q&A

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:50:25) Rogerです。経営チームの説明ありがとうございました。次に投資先進からの質問に回答します。まず、會社の各収益構成比と來年の見通しについて、現時點でどの程度の見通しがあるか教えてください。

吉川拓馬 - 長廣, 營業主管 (00:50:50) こんにちは。現時點では2030 年までの需要を見ていますが、2030 年の註文はまだ確定していません。フォーキャストとしては2030 年まで見通せています。

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:51:18) 続いて、會社の受注見通しと業界の最新狀況、そして財務認識が明確に現れる時期についてお尋ねします。Q3にその兆候があるのでしょうか。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:51:47) 収益へのポジティブな影響はQ3モデルで見られます。補足しますと、精密な製品ほど納期が長く、顧客の新工場拡張に伴う組立時間や引き取り時期の遅延が影響しています。顧客は高級設備を新工場拡張のために購入しており、組立時間の長さや引き取りの遅延があり、先月予定していた収益認識も新工場のユーティリティ準備不足で遅れています。収益認識は私が好む分野ではなく、予測も難しいです。設備はコモディティではなく、販売後すぐに収益認識できるわけではありません。設備が設置され、テストに成功し、顧客が最終テスト証明書に署名して初めて収益認識が可能となります。その後、會計擔當者が月末に収益を認識します。このため、月末の31 日と翌月 1 日の差で収益認識のタイミングに1ヶ月のズレが生じることがあります。財務長の補足でした。次に90トン機の受注から出荷までの納期について質問があります。

吉川拓馬 - 長廣, 營業主管 (00:53:49) 現在の収益構成比はどの程度でしょうか。90トン機や他の設備の納期についてもお答えします。初めての顧客の場合、標準納期は約 30ヶ月です。既存顧客の場合は狀況に応じて対応しています。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:54:34) 営業部門から補足します。新規顧客は約 30ヶ月の納期が必要ですが、既存の大口顧客には優先的に対応しています。これはやむを得ない狀況で、註文の顧客名や狀況に応じて優先順位をつけています。既存顧客の追加註文も可能な限り調整しています。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (00:55:31) 調整の過程で遅延が発生することは避けられません。現在、全ての顧客の需要を満たせていない狀況で、台灣や日本の主要顧客を優先しています。中國の顧客については、企業背景を詳しく調査し、政府補助を受けた投資かどうかを判斷しています。量産への課題や材料調達の困難さを踏まえ、優先順位を調整し、岩田総経理から明確な指示を受けています。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:56:46) 90トン機の収益構成比は、2025 年の狀況で約 60％を佔めています。上半期は高級三段式の出荷が少なかったため若干減少しましたが、年間では回復見込みです。

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:57:15) 伝統的な45トンと90トン機のうち、過半數は90トン機が佔めており、これは業界の運用狀況を反映しています。営業主管と財務長の補足でした。次に原材料の納期とコストへの影響について質問があります。

吉川拓馬 - 長廣, 營業主管 (00:57:48) 納期への大きな影響はまだ見られませんが、コスト面では影響があり、財務報告でも20％の値上げを目指していると説明しました。

吳志軒 - 長廣, 財務長 (00:58:13) 原材料の納期については、日本の一部原材料を除き、台灣で非重要部品の供給先を探しています。安全在庫は低く、設備の保守部品も含めて対応しています。AIインフレの影響で原材料価格は上昇しており、今年上半期には特定のカスタム設備で価格調整を行いました。7 月 1 日からは全製品と部品に対し、顧客に20％の値上げをお願いしています。以上が回答です。

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (00:59:19) 経営チームの回答ありがとうございました。次に、日本の拡張計畫に基づく將來の生産能力と収益の割合について質問します。

岩田和敏 - 長廣, 總經理 (00:59:42) 先ほど説明したように、農地申請の許可に1 年 4か月かかるため、予定より大幅に遅れており、2029 年の中頃に完成予定となっています。引っ越しなどの準備を考慮すると、この新工場は2030 年の初めから稼働する見込みです。そのため、2027 年から2029 年の製造には間に合わない見込みです。現在、契約を結んだOEMの會社はかなり大きく、當社よりも優秀な機械メーカーであり、彼らとさらに強力な協力體制を築いています。これにより、先ほどの合計 28 台ではなく、さらに多くの製造量を増やしていく計畫です。

呂建和 - 長廣, 代理發言人 (01:00:58) 新工場の総経理からの説明によると、日本の手続きは確かに複雑で、土地の変更にかかる時間は想定より長く、1 年 4か月かかるとのことです。そのため、新工場の拡張完了は2029 年までずれ込み、引っ越しなどの移動も少し遅れる見込みです。この期間の対応策についても検討しています。総経理は、トヨタ自動車の最大のサプライヤーに協力を依頼しており、2027 年から2029 年の生産トレンドに対応しています。現在の生産能力は月 18 台から28 台に引き上げていますが、これは最低ラインであり、さらに増加させる予定です。以上が生産能力増強に関する説明です。

Roger - 元大證券, 投資銀行業務部 (01:01:59) 先進封裝設備の開発進捗についてのご質問ですが、先ほど経営チームが詳細に説明しましたので、この質問はスキップしてもよろしいでしょうか。ありがとうございます。経営チームのご回答に感謝します。時間の関係で、本日の長廣精機法人説明會はここで終了いたします。ご質問があれば、投資先進や元大証券、または直接経営チームまでご連絡ください。最後に、元大証券と長廣精機を代表して、皆様のご參加に感謝申し上げます。皆様のご健康と投資の成功をお祈りいたします。長廣精機法人説明會はこれにて終了です。ありがとうございました。さようなら。