基本資料
視陽（6782）為隱形眼鏡製造商，以代工與自有品牌並行，主要市場為台灣、日本、中國與歐美。核心成長動能來自矽水膠彩色拋棄式鏡片（彩拋），該品類單價與毛利率均高於一般透明片（透片）。
| 項目 |
數值（2026-10-15 中信投顧；前次 2026-08-27） |
| 股本 |
NT$6.30 億 |
| 市值 |
約 NT$154 億（前 155 億） |
| 每股淨值 |
NT$70.46 |
| 外資持股比 |
11.13%（前 11.62%） |
| 董監持股比 |
16.65% |
產品與應用
| 產品 |
說明 |
觀察指標 |
| 矽水膠彩拋 |
核心成長動能，占整體營收比重已達 30-40%；接近 4 成（中信投顧，2026-10-15），ASP 8.5~9.5 元 |
占比、日本／中國客戶拉貨 |
| 透明片（透片） |
歐美與台灣市場為主，穩健成長 |
產能配置比例 |
| 功能性鏡片 |
高附加價值，滲透率提升帶動獲利能力 |
新產品臨床試驗進度 |
產能
| 時點 |
月產能 |
拆分 |
備註 |
| 2Q26（已達成） |
5,500 萬片 |
彩拋 2,000 萬／透片 3,500 萬 |
生產至營收認列有 1-2 個月時間差，擴產效益 3Q26 才完整顯現 |
| 4Q26（規劃） |
6,300 萬片 |
透片 3,500 萬／彩片 2,800 萬（新增 800 萬片全數為彩拋） |
因應彩拋供不應求；擴產如期推進（中信投顧，2026-10-15） |
| 1Q27（新啟動計畫） |
7,500 萬片 |
— |
2026-08-27 座談新宣布；後續擴線計畫預計 2027 年首季董事會討論定案（2026-10-15） |
公司已針對地緣政治引發的石化原料波動風險預先備妥充裕原料庫存，確保擴產與出貨無虞（中信投顧，2026-08-27）。
月營收（近 24 個月）
下次公布12/8（二） 11月營收 預估：可能 12/8 公布（近 6 次有 6 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心高）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|
| 2027-01 | 4.71 | — | +25.0% | 本站推算† |
| 2026-12 | 4.40 | — | +30.6% | 本站推算† |
| 2026-11 | 5.07 | — | +26.3% | 本站推算† |
| 2026-10 | 5.28 | +6.6% | +60.0% | |
| 2026-09 | 4.95 | +1.1% | +14.9% | |
| 2026-08 | 4.90 | +5.2% | +64.0% | |
| 2026-07 | 4.66 | +3.3% | +17.2% | |
| 2026-06 | 4.51 | +1.4% | +45.9% | |
| 2026-05 | 4.45 | +19.8% | +22.8% | |
| 2026-04 | 3.71 | -21.6% | -7.9% | |
| 2026-03 | 4.74 | +25.1% | +32.4% | |
| 2026-02 | 3.79 | +0.6% | +11.6% | |
| 2026-01 | 3.76 | +11.7% | +49.8% | |
| 2025-12 | 3.37 | -16.0% | +37.0% | |
| 2025-11 | 4.01 | +21.6% | +46.2% | |
| 2025-10 | 3.30 | -23.4% | -15.2% | |
| 2025-09 | 4.31 | +44.4% | +39.1% | |
| 2025-08 | 2.99 | -24.9% | -23.7% | |
| 2025-07 | 3.97 | +28.6% | +19.7% | |
| 2025-06 | 3.09 | -14.7% | -10.4% | |
| 2025-05 | 3.62 | -10.1% | +22.1% | |
| 2025-04 | 4.03 | +12.6% | +49.9% | |
| 2025-03 | 3.58 | +5.5% | +42.5% | |
| 2025-02 | 3.39 | +34.9% | +3.6% | |
| 2025-01 | 2.51 | +2.2% | +6.4% | |
| 2024-12 | 2.46 | -10.4% | -4.7% | |
| 2024-11 | 2.74 | -29.5% | +33.0% | |
2026 年已公布累計 44.7 億元；全年推算 54.2 億元（YoY +28.5%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
月營收追蹤
| 月份 |
營收 |
MoM |
YoY |
備註（歸因／來源） |
| 2026Q3（季） |
NT$1,451mn |
+14%（QoQ） |
+28% |
fact；單季歷史新高，優於市場預期 NT$1,384mn（+4.8%）；2Q26 擴產效益完整顯現；前 9 月累計 NT$39.5 億（YoY +25%）；日、美、中 3Q26 YoY 均逾 30%，歐洲與台灣受產能排擠年減 10~20%（報告_CTBC_視陽6782_20261015，中信投顧，2026-10-15） |
EPS 記錄
實績（A）。
| 季度 |
營收（NT$mn） |
QoQ |
YoY |
毛利率 |
營益率 |
EPS（NT$） |
備註 |
| 2026Q2 |
1,268 |
+3.2% |
+17.8% |
48.79% |
29.92% |
4.63 |
毛利率較上季 +3ppt，受惠製程優化減少材料耗用並導入替代料；營業費用增至 2.4 億（YoY +22%，台日中三地自有品牌行銷＋新產品臨床試驗）；匯損收斂＋投資收益挹注，稅後淨利 2.92 億 |
| 2026Q1 |
1,229 |
+15.1% |
+29.7% |
45.82% |
28.11% |
3.82 |
|
| 2025A 全年 |
4,223 |
— |
+15.0% |
45.24% |
27.34% |
14.08 |
|
| 2024A 全年 |
3,672 |
— |
+53.1% |
38.85% |
21.52% |
10.10 |
|
EPS 預估
| 年度 |
中信投顧 EPS（報告日：2026-10-15，調整後） |
營收（NT$mn） |
毛利率 |
營益率 |
備註 |
| 2025A |
14.08 |
4,223 |
45.24% |
27.34% |
實績 |
| 2026F |
18.98（前 18.31，+3.6%） |
5,435（YoY +28.7%；前 5,253） |
47.5% |
29.4% |
稅後純益 11.96 億（YoY +34.8%）；較市場共識 18.45 高 2.9% |
| 2027F |
23.72（前 23.36，+1.6%） |
6,535（YoY +20.2%；前 6,355） |
47.7% |
30.0%（前 30.4%） |
稅後純益 14.95 億（YoY +25.0%）；ROE 27.13%；較市場共識 22.72 高 4.4% |
季度預估（中信投顧，2026-10-15；3Q26 營收為已公告實績，EPS 為預估）
| 項目 |
3Q26F |
4Q26F |
1Q27F |
2Q27F |
3Q27F |
4Q27F |
| 營收（NT$mn） |
1,451 |
1,488 |
1,545 |
1,603 |
1,728 |
1,659 |
| 毛利率 |
47.76% |
47.45% |
46.87% |
48.05% |
47.92% |
47.93% |
| 營益率 |
29.69% |
29.61% |
29.13% |
30.01% |
30.59% |
30.23% |
| EPS（NT$） |
5.34（前 5.02；共識 4.81） |
5.19（前 4.84） |
5.61（前 5.23） |
5.64（前 5.77） |
6.49 |
5.98 |
沿革：2026F/2027F EPS 18.31／23.36（2026-08-27）→ 18.98／23.72（2026-10-15）。
財測假設
| 來源（日期） |
模型 / 推導鏈 |
關鍵假設 |
產出 |
| 中信投顧（2026-08-27） |
產能擴充 × 彩拋占比提升 × 製程優化 → 營收與毛利率同步走高 |
月產能 5,500 萬片（2Q26）→ 6,300 萬（4Q26，新增全為彩拋）→ 7,500 萬（1Q27）；矽水膠彩拋占營收 30-40% 且持續提升；製程優化＋替代料降低材料耗用；訂單能見度 2-3 個月，部分彩拋客戶已洽談 2027 年新案 |
2026F／2027F EPS 18.31／23.36；給予 13.5x PER（未來四季預估 EPS），目標價 NT$280 |
| 中信投顧（2026-10-15） |
3Q26 營收超預期（2Q26 擴產效益）＋彩拋需求供不應求 → 4Q26 不同於過往季節性續創高；上調營收、維持毛利率 |
稼動率維持 9 成以上；矽彩占比近 4 成、ASP 8.5~9.5 元，3Q26 毛利率 46~48%、費用率 17~20%；4Q26 月產能 6,300 萬片（透 3,500／彩 2,800），4Q26 營收 YoY 有望逾 4 成；1Q27 月產能 7,500 萬片；資本支出 2026~2027 年約 27 億元（擴產 17 億，另含馬來西亞新廠房／無塵室與台灣總部），年折舊 6~6.5 億；原料漲價以拉長備料天數與提升良率效率吸收 |
2026F／2027F EPS 18.98／23.72；13.5x PER（未來四季預估 EPS），TP NT$290 |
目標價與評等
| 券商 |
報告發布日 |
評等 |
目標價 |
評價基礎 |
來源 |
| 中信投顧 |
2026-10-15 |
增加持股（Overweight，維持） |
NT$290（前 NT$280，+3.6%） |
13.5x PER 套用未來四季預估 EPS；前日收盤 NT$244.50，潛在漲幅 18.6% |
報告_CTBC_視陽6782_20261015 |
| 中信投顧 |
2026-08-27 |
增加持股（Overweight，維持） |
NT$280（自 NT$225 上修） |
13.5x PER 套用未來四季預估 EPS；前日收盤 NT$246.00，潛在漲幅 13.8% |
報告_中信_視陽6782_20260827 |
成長動能／催化劑
- 彩拋需求持續強勁：訂單能見度約 2-3 個月，部分彩拋客戶已展開 2027 年新案洽談；2H26 單季營收預期逐季成長。最新（2026-10-15）：客戶訂單供不應求，4Q26 營收有望續創高、YoY 逾 4 成，不同於過往第四季回落慣例；公司已與主要客戶展開 2027 年產品規劃討論，客戶對矽彩需求依然強勁。
- 市場別動能：日本受惠矽水膠彩拋需求強勁，營收占比將持續拉升；中國在新產品放量與舊產品穩定出貨下，2H26 預期大幅優於 1H26（3Q26 日、美、中 YoY 均逾 30%，多款新品陸續上市，2026-10-15）；歐美與台灣以透片為主、穩健成長。
- 產品組合上行：高附加價值的彩拋與功能性鏡片滲透率提升，帶動獲利能力持續向上。
公司行事曆
- 10/13週二營收9月營收公布營收 4.95 億、年增 +14.9%、月增 +1.1%
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 14:58–15:57 間
- 今天 2026-11-08
- 12/08週二營收11月營收（預估 12/8）可能 12/8 公布（近 6 次有 6 次落在此區間；最常見：期限前 2 個工作天，信心高）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 |
事件 |
類型 |
重要性 |
備註 |
| 2Q26 |
月產能如期提升至 5,500 萬片 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
彩拋 2,000 萬／透片 3,500 萬 |
| 3Q26 |
擴產效益於營收完整顯現 |
放量 |
⭐⭐⭐ |
生產至認列有 1-2 個月時間差 |
| 4Q26 |
月產能擴至 6,300 萬片，新增 800 萬片全為彩拋 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
中信投顧，2026-08-27 |
| 1Q27 |
啟動擴至 7,500 萬片的新計畫 |
擴產 |
⭐⭐⭐ |
本次座談新宣布，為 TP 上修主因 |
| 1Q27 |
董事會討論後續擴線計畫定案 |
擴產 |
⭐⭐ |
中信投顧，2026-10-15 |
風險與注意事項
- 同業競爭、原物料（石化料）成本波動、匯率波動（中信投顧列為三大風險因子）。
- 營收認列與生產有 1-2 個月時間差，單季營收成長可能落後於產能開出節奏，不宜以月產能直接外推當季營收。
- 本頁財務數字全數來自單一券商（中信投顧）模型，尚無第二家券商可交叉驗證。
- 石化原料漲價與擴產折舊、製造費用增加（年折舊約 6~6.5 億元）將壓縮毛利率；歐洲與台灣市場 3Q26 受產能排擠年減 10~20%（中信投顧，2026-10-15）。
供應鏈位置
- 隱形眼鏡製造，屬醫材／消費性光學鏡片鏈，與 vault 內半導體供應鏈無直接關聯；建檔目的為完整記錄 8/27 法說批次來源。
相關公司
| 公司 |
關係 |
說明 |
| （資料未揭露） |
— |
來源僅揭露市場別與客戶類型，未具名客戶 |
| 4771_望隼（市） |
同業 |
台灣隱形眼鏡製造商，美瞳彩片占營收 58%、矽水膠起量中（中信投顧，2026-09-16） |
來源
-
報告_中信_視陽6782_20260827 — 中信投顧（蔡欣妤），2026-08-27；2Q26 毛利率優於預期、彩拋占營收 30-40%、4Q26 擴至 6,300 萬片、1Q27 再啟 7,500 萬片擴產計畫；增加持股維持，TP 自 NT$225 上修至 NT$280
-
報告_CTBC_視陽6782_20261015 — 中信投顧（蔡欣妤），2026-10-15；3Q26 營收 14.5 億（YoY +28%）優於預期，4Q26 營收續創高、月產能 6,300 萬片；增加持股維持，TP NT$280→290
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