基本資料
望隼（Vizionfocus，簡稱 VF，4771，TWSE 上市）成立於 2012/05/10、2024/03/18 掛牌，總部在苗栗縣竹南鎮；董事長黃修權、總經理石安（Yahoo 股市，2026-10-23）。Yahoo 產業類別為「生技」，主要業務為軟式拋棄型隱形眼鏡製造及銷售。股本 NT$5.87 億（已發行 58,708,700 股）、市值約 NT$121 億（Yahoo，2026-10-23）；董監持股約 21.3%、外資持股約 10.4%（中信投顧，2026-09-16）。
營運重點（中信投顧，2026-09-16）： - 產品組合：2Q26 美瞳（彩片）占營收 58%，矽水膠約 2%，已開始出貨日本；配合日本客戶新品上市，2026 全年矽水膠占比預估 3–5%。公司計畫把多焦、散光、抗藍光等功能結合在矽水膠材質上以差異化。 - 區域結構：中國大陸占 54%（定位彩片熱潮，前 7 月營收 YoY +55%）；日本占 35%（產能優先支援中國，YoY −9%，2026 下半年產能轉向全力供應日本）；台灣前 7 月營收 YoY +148%；美國為長線布局，預計 2027 年下半年矽水膠客戶有較顯著進展。 - 產能：目前月產能近 7,000 萬片、稼動率高檔；2026 年底將提升至 8,400 萬片，2027 年以 1 億片為目標（時點視訂單與需求而定）。 - 獲利體質：2Q26 毛利率 43.5%（YoY +2 個百分點，來自稼動率滿載的規模經濟與製程優化）、營益率 31%；公司預期 2H26 毛利率維持 42–43%。
屬消費性醫療器材，非半導體／AI 供應鏈標的；庫內因券商報告建頁，與 6491_晶碩（市）、6782_視陽（櫃） 同屬台灣隱形眼鏡製造族群。
核心技術／競爭優勢
- 美瞳彩片（定位彩片）產品力：定位彩片引發中國大陸需求熱潮，是近期成長主力（中信投顧，2026-09-16）。
- 矽水膠產品起量：2Q26 占比約 2%、已出貨日本，目標 2027 年下半年在美國有較顯著客戶進展；風險因子含矽水膠推廣不如預期。
- 擴產能力：月產能 7,000 萬片→2026 年底 8,400 萬片→2027 年目標 1 億片。
產品與應用
| 產品 | 說明 | 市場 |
|---|---|---|
| 美瞳彩片（含定位彩片） | 2Q26 占營收 58% | 中國大陸（占營收 54%）、日本、台灣 |
| 矽水膠鏡片 | 占營收約 2%（2Q26），2026 全年預估 3–5%；已出貨日本 | 日本、長線美國 |
| 其他軟式拋棄式隱形眼鏡 | 其餘營收 | 日本、台灣等 |
月營收（近 24 個月）
下次公布12/7（一）–12/10（四） 11月營收 預估：可能 12/7–12/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 3 個工作天，信心中）
| 月份 | 營收（億元） | MoM | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2027-01 | 3.11 | — | -15.5% | 本站推算† |
| 2026-12 | 2.56 | — | -11.1% | 本站推算† |
| 2026-11 | 2.68 | — | -13.0% | 本站推算† |
| 2026-10 | 3.35 | -15.2% | -5.8% | |
| 2026-09 | 3.95 | -9.7% | +24.9% | |
| 2026-08 | 4.37 | +38.9% | +70.6% | |
| 2026-07 | 3.15 | -20.3% | +11.7% | |
| 2026-06 | 3.95 | +3.6% | +31.2% | |
| 2026-05 | 3.81 | -9.3% | +33.1% | |
| 2026-04 | 4.20 | +20.7% | +47.2% | |
| 2026-03 | 3.48 | +10.6% | +18.2% | |
| 2026-02 | 3.15 | -14.5% | +21.3% | |
| 2026-01 | 3.68 | +27.9% | +43.4% | |
| 2025-12 | 2.88 | -6.6% | +29.2% | |
| 2025-11 | 3.08 | -13.3% | +35.0% | |
| 2025-10 | 3.55 | +12.5% | +14.2% | |
| 2025-09 | 3.16 | +23.4% | +22.0% | |
| 2025-08 | 2.56 | -9.1% | +2.3% | |
| 2025-07 | 2.82 | -6.4% | +20.8% | |
| 2025-06 | 3.01 | +5.1% | +37.8% | |
| 2025-05 | 2.86 | +0.3% | +10.0% | |
| 2025-04 | 2.85 | -3.1% | +13.6% | |
| 2025-03 | 2.95 | +13.6% | +29.7% | |
| 2025-02 | 2.59 | +1.1% | +18.3% | |
| 2025-01 | 2.57 | +15.2% | -20.3% | |
| 2024-12 | 2.23 | -2.4% | -9.4% | |
| 2024-11 | 2.28 | -26.7% | -14.4% |
2026 年已公布累計 37.1 億元；全年推算 42.3 億元（YoY +21.3%）†
† 本站推算，非券商預估：以最新一個月營收為基準，乘上過去兩年同期月對月變化的中位數（季節因子限 0.75–1.33 倍）。券商的年度營收與 EPS 預估見本頁「EPS 預估」「財測假設」。
資料：珩石資料庫＋公開資訊觀測站，更新於 2026-11-09 01:26。下次公布日依公司近 12 個月公布習慣（公開資訊觀測站、鉅亨營收速報、FinMind）推估，以公司公告為準。
EPS 記錄
只放實績（A）。
| 季度 | EPS（元） | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 4.73 | — | 稅後淨利 NT$2.78 億（YoY +85.7%）、營收 NT$11.96 億（QoQ +16.0%、YoY +37.1%）；高於中信預估 4.28、共識 4.40（中信投顧，2026-09-16） |
| 2026Q1 | 3.66 | — | 營收 NT$10.31 億（YoY +27.2%）、稅後淨利 NT$2.15 億（YoY +11.4%）（中信投顧，2026-09-16） |
| 2025Q4 | 3.53 | — | Yahoo 股市，2026-10-23 |
| 2025Q3 | 3.30 | — | 同上 |
| 2025 全年 | 12.71 | +7.6%† | 公告基本 EPS；營收 NT$34.87 億、稅後 NT$7.41 億；調整後 EPS 12.66 |
| 2024 全年 | 11.81 | +9.7%† | 營收 NT$30.02 億、稅後 NT$6.70 億；調整後 EPS 11.56 |
| 2023 全年 | 10.77 | +78.9%† | 營收 NT$25.72 億、稅後 NT$5.62 億 |
† 依公告基本 EPS 回推。
EPS 預估
| 年度 | 中信投顧 EPS（報告日：2026-09-16） | 調整前 | 市場共識 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026E | 17.54 | 16.41（+6.9%） | 17.76 | 營收 NT$47.10 億（+35.1%）、稅後淨利 NT$10.30 億（+39.0%） |
| 2027E | 20.63 | 20.24（+1.9%） | 21.38 | 營收 NT$56.68 億（+20.4%）、稅後淨利 NT$12.11 億（+17.6%）；營收較調整前下修 1.3%，但毛利率上調 |
季度預估（中信）：3Q26F EPS 4.43（調整前 4.00，共識 4.56）、4Q26F 4.71；1Q27F–4Q27F 為 4.51／5.35／5.23／5.53。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| 中信投顧（2026-09-16） | 訂單回流與產能擴充 → 營收逐季墊高 → 毛利率上調 → 稅後與 EPS | 日本與中國客戶訂單回流、節慶備貨、矽水膠放量、新產能逐步開出；毛利率 2026F 42.6%、2027F 42.3%（調整前 40.7%／40.6%）；營益率 30.1%／29.5%；3Q26F 營收 NT$11.94 億、4Q26F 12.89 億 | 2026F 營收 NT$47.10 億、稅後 10.30 億、EPS 17.54；2027F 營收 56.68 億、稅後 12.11 億、EPS 20.63 |
| 中信評價（2026-09-16） | 本益比法 | 以未來四季預估 EPS，給予近年本益比區間中緣 12.5 倍 | TP NT$235 |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信投顧 | 2026-09-16 | 增加持股（維持） | NT$235（自 205 上調） | 未來四季預估 EPS × 12.5 倍（近年本益比區間中緣）；前日收盤 NT$210.5、潛在漲幅 11.6% | 報告_中信_望隼4771_20260916 |
觀察指標
| 指標 | 觀察重點 |
|---|---|
| 矽水膠占比 | 是否由 2Q26 約 2% 爬升到全年 3–5%，日本新品放量節奏 |
| 日本與中國區域消長 | 2H26 產能轉向日本（日本 2026 年前 7 月 YoY −9%），中國成長（YoY +55%）能否持續 |
| 毛利率 | 2H26 能否維持 42–43%（稼動率與產品組合） |
| 新產能開出 | 2026 年底 8,400 萬片、2027 年 1 億片 |
關鍵 Claim
| Claim | 類型 | 來源 | 日期 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 2Q26 營收 NT$11.96 億（QoQ +16%、YoY +37%）、毛利率 43.5%、EPS 4.73，優於中信預估與共識 | fact | 報告_中信_望隼4771_20260916 | 2026-09-16 | 高 |
| 中國占營收 54%、前 7 月 YoY +55%；日本占 35%、YoY −9%，2H26 產能轉向日本 | public_info | 同上（轉述公司） | 2026-09-16 | 中高 |
| 月產能 2026 年底 8,400 萬片、2027 年目標 1 億片 | public_info | 同上（轉述公司） | 2026-09-16 | 中高 |
| 矽水膠 2026 全年營收占比預估 3–5%，美國客戶 2027 下半年有較顯著進展 | public_info | 同上（轉述公司） | 2026-09-16 | 中 |
風險與注意事項
- 中信投顧所列風險：矽水膠推廣不如預期、中國市場消費景氣變化、匯率波動。
- 區域集中：中國占營收 54%，且彩片需求具潮流性。
- 中信報告內 2027F 營收較調整前下修 1.3%、EPS 仍上修，主要因毛利率假設上調。
公司行事曆
- 11/06週五營收10月營收公布MOPS 公布於 11/6 17:54–18:53 間
- 今天 2026-11-08
- 12/07週一營收11月營收（預估 12/7–12/10）可能 12/7–12/10 公布（近 7 次有 7 次落在此區間；最常見：期限前 3 個工作天，信心中）
近 30 天到未來 120 天的事件，資料與行事曆同一來源（公開資訊觀測站、證交所／櫃買 OpenAPI、珩石資料庫），日期以公司公告為準。
時間軸
| 時間 | 事件 | 類型 | 重要性 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 矽水膠開始出貨日本，占營收約 2% | 新品 | ⭐⭐ | 中信投顧，2026-09-16；預期 2H26 隨日本客戶新品放大 |
| 2026 年底 | 月產能由約 7,000 萬片提升至 8,400 萬片 | 擴產 | ⭐⭐⭐ | 同上 |
| 2027 | 月產能目標 1 億片（時點視訂單） | 擴產 | ⭐⭐ | 同上 |
| 2027 下半年 | 美國矽水膠客戶預期有較顯著進展 | 新品／市場 | ⭐⭐ | 同上 |
供應鏈位置
消費性醫療器材（隱形眼鏡）製造，與半導體／AI 供應鏈無關。
相關公司
| 公司 | 關係 | 說明 |
|---|---|---|
| 6491_晶碩（市） | 同業 | 台灣隱形眼鏡製造商，OBM＋ODM，矽水凝膠日拋為成長主軸 |
| 6782_視陽（櫃） | 同業 | 台灣隱形眼鏡製造商，矽水膠彩色拋棄式鏡片為成長動能 |
來源
- 報告_中信_望隼4771_20260916 — 中信投顧（蔡欣妤），2026-09-16；維持增加持股、TP NT$235（自 205），2Q26 優於預期，2026 年底月產能 8,400 萬片，2026E／2027E EPS 17.54／20.63
- Yahoo 股市 4771 望隼（公司基本資料與 EPS 頁，2026-10-23）：上市、董事長、總經理、股本、市值、單季 EPS