300394.SZ(tianfu)

基本資料

天孚通信（Tianfu Communication，SZSE: 300394）為中國光通訊光學元件領域龍頭，主要產品為光學透鏡（非球面模壓玻璃透鏡、透鏡陣列）及相關光學引擎組件，在 800G/1.6T 光學引擎及透鏡陣列領域具有極高技術壁壘。與 NVIDIA、Fabrinet 具深度合作關係，是全球 AI 資料中心光模組透鏡供應鏈的關鍵供應商。

核心技術／競爭優勢

• 800G/1.6T 光學引擎與透鏡陣列：技術壁壘極高，為全球主要光模組廠的核心供應商
• 與 NVIDIA、Fabrinet 深度合作：確認供應鏈地位，具客戶黏著度
• 先進非球面模壓玻璃透鏡製程：涵蓋 MLA（微透鏡陣列）、單體非球面透鏡全系列
• 台廠競爭者（上詮、大立光）均有一定差距，短期難以快速追上

產品與應用

產品 / 服務	應用	客戶
非球面模壓玻璃透鏡	800G/1.6T 光模組耦合	Fabrinet 等光模組代工廠
透鏡陣列（MLA）	短距 VCSEL 多通道並行	各光模組廠
光學引擎組件	CPO / AI 資料中心	NVIDIA 生態系

圖片 / 架構圖

flowchart LR
    A[天孚通信
非球面玻璃透鏡
透鏡陣列] --> B[Fabrinet
光模組代工]
    B --> C[NVIDIA
AI 資料中心]
    A --> D[其他光模組廠]
    D --> C

EPS 記錄

（待補，A 股；台灣投資人通常難以直接持有）

EPS 預估

（待補）

目標價與評等

（待補）

時間軸

（待補）

供應鏈位置

• 所屬供應鏈：技術_光模組透鏡
• 角色：800G/1.6T 光學透鏡 / 透鏡陣列現任龍頭供應商
• 下游：Fabrinet（代工廠）→ NVIDIA 等 AI 算力客戶
• 競爭者：3363_上詮（櫃）（追趕中），3008_大立光（市）（潛力但未成熟）

相關公司

公司	關係	說明
3363_上詮（櫃）	潛在競爭（台灣）	上詮 FAU 整合能力強，透鏡製程仍落後天孚通信
3008_大立光（市）	潛在競爭（台灣）	大立光非球面玻璃製程深厚，光通訊應用尚未成熟

風險與注意事項

• A 股流動性；台灣投資人難以直接持有
• 地緣政治風險（US Entity List 潛在影響）
• 中美科技戰下供應鏈去中化壓力

來源

• memo_光模組透鏡_AI算力_20260518，2026-05-18（群組 memo；光通訊透鏡龍頭地位、NV/Fabrinet 合作關係）