擷取方式：agy grounded 搜尋找來源（agy 同時下載 2025 年報 PDF 至本機），年報以 pymupdf 抽文字直接讀原文；Yahoo 股市與理財周刊以 app 內建瀏覽器讀全文（Chrome 擴充當時未連線）。 另有一份 agy 下載、檔名為 113 年度的年報 PDF，字型編碼損壞無法解讀，未採用。
一、陽程 114 年度（2025）年報（一手）
主要產品營業比重（千元）
| 產品 | 2024 營收 | 2024 比重 | 2025 營收 | 2025 比重 |
|---|---|---|---|---|
| CCL 及 PCB 自動化設備 | 299,550 | 47.51% | 1,008,987 | 74.30% |
| FPD 及觸控面板設備 | 280,527 | 27.60% | 72,665 | 5.35% |
| 環境工程設備 | 0 | 0% | 9,090 | 0.67% |
| 其他自動化設備 | 103,278 | 10.91% | 116,308 | 8.56% |
| 其他（維修保養） | 263,518 | 13.98% | 151,020 | 11.12% |
| 合計 | 946,873 | 100% | 1,358,070 | 100% |
年報營收 1,358,070 千元與月營收加總 1,336,749 千元有差異，年報為準。
未來計劃開發之新商品（原文順序）
(1) 美國門框自動組裝系統 (2) 多用途 AMR 無人車開發 (3) 軟硬板系統設備開發 (4) 小型物流迴流線開發 (5) AR 產業之貼合製程及設備開發 (6) 半導體級高階塗佈製程及設備開發 (7) 管材中口徑包裝系統 (8) 光通訊設備 (9) 散熱晶片塗膠設備
產業概況原文重點
- 「近年來持續深耕高科技產業，並於多項關鍵應用領域建立技術基礎與市場實績，涵蓋印刷電路板（PCB/CCL）、光電面板、電池封裝、半導體先進封裝（FOPLP）及矽光子（CPO）等產業。」
- 長期專注精密塗佈貼合設備、自動微型組裝設備及機電整合系統
- FOPLP：引用 DSCC，2026 年全球 FOPLP 市場規模約 10.5–11 億美元；TGV 等製程成熟有助發展；挑戰為大尺寸面板良率、高資本支出、標準未建立
- 塗佈貼合（Slit Coating）：重點應用在 AR/VR 光波導光學薄膜、microLED 轉移層與封裝保護層、OLEDoS 功能層；智慧眼鏡市場 2026 年估 250–280 億美元
主要產品用途表（節錄）
- 光電觸控面板智能生產設備：LCM 自動化搬運、偏光板/CG/OCR/OCA/LOCA 貼合機、PR/OC/PI 狹縫式塗佈機、LCM 模組自動組裝線
- 客製化專用設備：拼板機、De-mura 檢測、AVI 上下料、雷射振鏡、FPC 電測上下料、RTR CVL 雙面貼合、LENS 組裝機、電池製程設備／PACK、CPO 自動組裝
- 工業智能自動化系統整合：棧板式／料箱式倉儲、分檢、WMS、AGV/AMR
- PCB/CCL/玻纖產業智能生產設備：PCB／CCL Auto Assembly、Laminated Steel Auto Cleaner、CCL Auto Testing／Cutting
研發
- 研發費用：2025 年 225,992 千元（占營收 16.64%）；2026 年截至 3 月底 60,501 千元（占營收 24.07%）
- 2025 年研發成果：美國門框自動組裝系統、軟對硬貼合及 TP 熱壓機、半導體級高階塗佈製程研究、半自動折疊屏保護膜設備、軟硬板系統設備、小型物流迴流線、退 Pin／植 Pin 機、雷射軟化基板裁切機、雷射封邊模組、車用電子模組組裝線、散熱晶片塗膠設備
銷售地區（千元）
| 地區 | 2024 | 比重 | 2025 | 比重 |
|---|---|---|---|---|
| 內銷 | 461,756 | 48.77% | 702,727 | 51.74% |
| 亞洲 | 409,491 | 43.24% | 570,148 | 41.98% |
| 美洲 | 75,626 | 7.99% | 85,195 | 6.28% |
占銷貨 10% 以上客戶（代號，千元）
| 期間 | 客戶 1 | 客戶 2 | 客戶 3 | 其他 | 銷貨淨額 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | A 173,188（18.29%） | B 163,757（17.29%） | C 131,116（13.85%） | 50.57% | 946,873 |
| 2025 | A 183,162（13.49%） | C 172,637（12.71%） | D 170,171（12.53%） | 61.27% | 1,358,070 |
| 1Q26 | E 50,136（19.95%） | D 47,889（19.05%） | F 46,926（18.67%） | 42.33% | 251,332 |
- 進貨高度分散：最大供應商 2025 年僅占進貨 2.18%
- 員工：2025 年底 551 人（2024 年 625 人）；2026-03-31 558 人
財務狀況（2025 vs 2024，千元）
- 流動資產 3,164,082（+41.38%），主因應收帳款、存貨及金融資產增加
- 流動負債 1,615,535（+96.42%），主因應付帳款及合約負債增加
- 股本 612,730；資本公積 1,354,253；保留盈餘 412,426；庫藏股 (28,951)（本期註銷）
- 營業活動現金流 199,815（2024 年 3,691），原文：「主係 114 年度訂單增加，合約負債增加所致」
二、MOPS 重大訊息（經 Yahoo 股市個股公告頁，已讀全文）
2026-08-12 董事會通過 2Q26 合併財報（1H26 累計，千元）
- 營業收入 1,065,066；營業毛利 443,469（毛利率 41.6%，自行計算）；營業利益 230,010（營益率 21.6%）
- 稅前淨利 249,662；本期淨利 196,744；歸屬母公司淨利 197,113；基本 EPS 3.26 元
- 期末總資產 5,350,957；總負債 2,857,413；歸屬母公司權益 2,492,897
2026-09-10 8 月營收
- 8 月 359,366 千元，去年同期 84,349，YoY +326.05%
- 1–8 月累計 1,861,483 千元，去年 730,579，YoY +154.8%
2026-07-09 子公司上海陽程民事訴訟
- 上海陽程與林州致遠電子科技有限公司承攬合同糾紛（河南省林州市人民法院 (2025)豫0581民初7776號）
- 判決須支付人民幣 23,998,347.23 元（賠償金 23,163,739.23 元，含維修費、未維修貶值、停產及品質損失；另鑑定費、受理費、保全費）
- 處理：提出上訴；公司稱已提列足額損失準備，對財務業務無重大影響
2026-06-12 股東常會
- 承認 2025 年度盈餘分配（2026-03-09 董事會決議 2025 年度不分派股利，05-19 更正公告）
- 補選董事三席：華準投資股份有限公司（代表人李進興，鴻準精密工業協理），選任時持股 9,470,000 股；獨立董事呂正華（全國工業總會秘書長）、殷偉雄（商業總會顧問）
- 原任期 2024-06-14 ~ 2027-06-13；同任期董事變動比率 3/8
2026-05-18 注意股票公布財務資訊
- 2026-04 單月：營收 342 百萬元、稅前淨利 117 百萬元、歸屬母公司淨利 77 百萬元、EPS 1.27 元（2025-04 為 -0.20 元）
三、Yahoo 股市（2026-09-29 資料）
月營收（千元）
| 月份 | 營收 | MoM | YoY | 累計 | 累計 YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-08 | 359,366 | -16.31% | +326.05% | 1,861,483 | +154.80% |
| 2026-07 | 429,406 | +33.55% | +712.58% | 1,502,117 | +132.44% |
| 2026-06 | 321,521 | +102.96% | +50.69% | 1,072,711 | +80.78% |
| 2025-12 | 222,428 | +87.94% | +48.22% | 1,336,749 | +42.03% |
| 2025-11 | 118,348 | -29.56% | -14.80% | 1,114,321 | +40.86% |
| 2025-10 | 168,016 | +72.54% | +409.82% | 995,973 | +52.71% |
| 2025-09 | 97,378 | +15.45% | -53.22% | 827,957 | +33.71% |
9 月營收比較基期 97.4 百萬元、4Q25 單季 508.8 百萬元，基期偏低。
資產負債（千元）
| 季度 | 總資產 | 總負債 | 流動負債 | 權益 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 5,350,957 | 2,857,413 | 2,657,458 | 2,493,544 |
| 2026Q1 | 4,691,354 | 2,423,273 | 2,240,707 | 2,268,081 |
| 2025Q4 | 4,042,362 | 1,800,371 | 1,615,535 | 2,241,991 |
| 2025Q3 | 3,316,830 | 1,205,278 | 1,059,285 | 2,111,552 |
| 2025Q2 | 3,043,162 | 962,204 | 855,896 | 2,080,958 |
股價
- 2026-09-29 收盤 235.0 元，+21.00（+9.81%），成交 4,754 張，連 2 漲累計 +18.09%；本益比 48.75 倍（同業平均 41.31 倍）
四、理財周刊 2026-04-14（已讀全文，媒體推論）
- 陽程切入面板級封裝塗佈設備，並打入封測大廠供應鏈
- 「目前已與美系客戶 AAOI 合作光耦合設備，卡位 CPO 關鍵製程環節」——文中未引用公司說法，年報全文亦無 AAOI 字樣
- 1–3 月累計營收 2.51 億元、YoY +77.35%；年初以來股價波段漲幅 71%
五、CMoney 研究員 2026-09-24 盤中快訊（已讀全文，AI 產生快訊）
- 來源：https://cmnews.com.tw/article/cmoneyairesearcher-73a25c23-b7ca-11f1-8a96-46cce20b23b5
- 11:44 盤中 206.5 元（+3.77%），「盤中焦點主要圍繞軍工與自動化設備相關題材」——文中未提供任何軍工訂單或公司說法
- 「1 家機構預估今年每股賺 7.01 元」，換算前瞻本益比 28.4 倍；未具名機構
- 籌碼：近幾週外資多次賣超，主力 5 日／20 日買賣超比率多數轉負，融資使用率偏高
六、MOPS 2Q26 資產負債表（經 nStock 轉載，已讀全文）
- 來源：https://www.nstock.tw/news/article_m?id=534260（2026-08-14）
| 科目（千元） | 2026Q2 | 2025 全年 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 1,339,685 | 932,758 | 1,149,375 |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產－流動 | 1,133,148 | 775,139 | 191,210 |
| 合約資產－流動 | 361,946 | 325,142 | 208,429 |
| 應收帳款淨額 | 218,614 | 223,268 | 116,048 |
| 存貨 | 1,222,802 | 706,524 | 430,828 |
| 流動資產合計 | 4,482,683 | 3,164,082 | 2,169,067 |
| 合約負債－流動 | 1,737,100 | 850,216 | 255,599 |
| 應付帳款 | 583,200 | 405,856 | 287,879 |
| 流動負債合計 | 2,657,458 | 1,615,535 | 855,896 |
| 負債總計 | 2,857,413 | 1,800,371 | 962,204 |
| 歸屬母公司權益 | 2,492,897 | 2,240,918 | 2,079,419 |
| 庫藏股股數 | 862,000 | 862,000 | 1,862,000 |
頁面以純文字先列全部科目、再列全部數字，數字依科目順序每三個一組對應（含 應收票據 6,845／其他應收款 17,223／本期所得稅資產 999 等未列入上表的小科目）；短期借款 30,000／60,000／50,000。
七、2025 年報前十大股東（2026-04-15，年報第 47 頁）
| 股東 | 持股（股） | 比例 | 關係 |
|---|---|---|---|
| 華準投資（代表人李進興） | 9,470,000 | 15.46% | — |
| 黃秋逢 | 4,540,977 | 7.41% | 配偶曹雪娥；子黃士軒、黃信維 |
| 九宇投資（代表人黃信維） | 2,302,456 | 3.76% | |
| 力陽投資（代表人黃士軒） | 2,064,637 | 3.37% | |
| 曹雪娥 | 1,486,232 | 2.39% | 黃秋逢配偶 |
| 花旗託管瑞銀歐洲 SE 投資專戶 | 1,422,646 | 2.32% | |
| 黃信維 | 1,236,127 | 2.02% | |
| 渣打受託保管 JP 摩根 | 997,000 | 1.63% | |
| 陽程庫藏股專戶 | 862,000 | 1.41% | |
| 陳政宏 | 834,000 | 1.36% |
- 黃士軒本人 525,901 股（0.86%）
八、搜尋摘要，未讀全文
- 1Q26 合約負債 1,419,380 千元（財報狗，agy）
- 2026-04-10 鴻海處分明細：鴻海 4,800 張、鴻揚創投 3,836 張、鴻元國際 784 張，合計 9,420 張、均價 61.4 元、約 5.78 億元；處分後鴻海持股約 380 張（0.62%），鴻揚、鴻元出清；鴻海法人董事（代表人藍瑗文）當然解任（鉅亨網／自由財經／經濟日報，agy）
- 董事會成員：黃秋逢、黃士軒（董事兼副總）、吳元超（興普科技創辦人）、華準投資（李進興）；獨董周志誠、陳忠仁、呂正華、殷偉雄（殷曾任鴻海資深協理）（agy 整理）
- 法說會多於年底召開（2025-11-28 福邦證券、2024-12-11），2026 年 8–9 月未召開（agy）
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CMoney 2026-09-17 專題「陽程切入 FOPLP、FOWLP 裝置」；CMoney 股市爆料同學會貼文稱 Slit Coater 已導入日月光供應鏈（論壇貼文，非正式來源）
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券商覆蓋：國內外主流券商未正式覆蓋陽程，查無法人目標價與 2027 年 EPS 預估（agy）
- 同業定位（agy 整理）：群翊（熱製程／壓膜，美系 IDM、OSAT、SpaceX）、志聖（G2C+ 聯盟，台積電與日月光供應鏈）、鈦昇（TGV 雷射鑽孔、電漿）、東捷（FOPLP RDL 雷射修補，與群創合作）；陽程偏整線自動化與搬送，「製程核心機台純度相對同業較低」
- 工商時報 2024-10-23：東台攜手東捷、陽程聯展 PCB 及先進封裝方案（agy）
- 陽程官網公告 2026-05-12 AMR 科專補助 3,600 萬元（已於官網讀全文核對，見公司頁）