LINE memo 2026-11-02 10:07

(emoji)Citi_鴻海(2317, Buy, TP$400)

(emoji)鴻海與NVIDIA的合作持續擴大，涵蓋GPU、CPU、LPU、DPU、網路設備及整合式運算系統。管理層指出，目前已有超過10座專用製造廠支援Vera Rubin生產，顯示公司已積極擴大產能準備。值得注意的是，鴻海透過重新設計compute trays，移除傳統線材、液冷管路及風扇，不僅簡化組裝流程，也有助於提升可靠性及自動化程度。此外，公司展示運用NVIDIA Omniverse數位孿生、電腦視覺及Physical AI模型推動機器人自動化組裝，包括匯流排安裝及高密度連接器插入等過去仰賴人工精密操作的工序。隨著AI系統複雜度提高，鴻海在可製造性設計及自動化設計方面的能力，將有助於加快量產進度、改善良率，並成為取得下一世代機櫃級系統訂單的重要競爭優勢。

(emoji)鴻海也展示由NVIDIA DSX POD所帶來的整合式AI基礎設施商機。DSX POD為工廠預先整合並完成驗證的模組化AI基礎設施方案，每個POD包含7個Vera Rubin NVL72機櫃及3個Spectrum-6 SPX機櫃，整體零組件超過1,000萬個。透過出貨前完成機櫃整合、佈線、液冷連接及功能測試，可將原本約6個月的現場部署時間縮短至最快14天，NVIDIA預期合作夥伴將自2027年初開始交付相關方案。此外，鴻海也與東元合作開發模組化資料中心，將IT系統、電力分配及冷卻設備整合於40呎貨櫃中，超過80%的模組組裝可於工廠完成。此模式有望使鴻海的營收機會從傳統機櫃組裝延伸至完整基礎設施整合服務，並縮短AI資料中心投入營運及產生收入的時間。

(emoji)在次世代AI網路領域，鴻海持續擴大參與NVIDIA Spectrum-6 SN6800 CPO交換器，該產品透過512個800Gbps連接埠，提供總頻寬409.6Tbps。鴻海具備CPO光學元件、ELSFP模組、高速連接及完整switch-tray整合能力，可望隨著光學互連技術普及而取得更多網路設備相關營收。展望明年，預期NVIDIA將隨Vera Rubin Ultra發布搭載NVL576的Scale-up CPO方案，鴻海預期仍將是唯一供應商，先行者優勢有望持續帶動營收及獲利上行空間。

(emoji)除了VR200系統，鴻海也展示NVIDIA LPU在Vera Rubin生態系中的整合應用，透過LPX推論機櫃配置256顆LPU。相較於主要負責平行運算的GPU，LPU主要加速對延遲敏感的Token生成工作，尤其是前饋運算及混合專家模型（MoE）執行，可與Rubin GPU負責的Prefill及Attention工作負載形成互補。異質性GPU與LPU運算架構的發展，有望進一步擴大鴻海在AI基礎設施整合領域的市場機會。

(emoji)在AI資料中心以外，鴻海也持續推進電動車、自動駕駛、機器人及智慧醫療等多元業務。電動車方面，公司推出價格較親民的Model A多功能車，鎖定日本及東南亞市場，並透過CDMS策略縮短開發週期及提升成本競爭力。機器人方面，展示Physical AI、人形機器人及數位孿生製造自動化技術，並結合與NVIDIA及ABB Robotics的合作。此外，公司也展示SiC半導體、低軌衛星及FoxBrain AI模型等新興技術布局。整體而言，這些發展有助於強化鴻海長期轉型為多元化科技製造平台的策略定位。