譜瑞-KY_20260909

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Memo

亮點

• 2026 年第二季營收為 1.345 億美元，較第一季成長 6.61%，較去年同期成長 0.73%。毛利率為 40.2%，與第一季 40.1% 持平。 [(00:09:04) 張祐銘]; [(00:09:51) 張祐銘]
• USB4 Retimer 產品領域持續領先，成功開發 USB4 Version 2.0 的 Retimer，速度達每頻道 40Gbps，頻寬 80Gbps。預計 2026 年 USB4 採用率將由 44% 提升至 55% 以上，帶來明年良好成長動能。 [(00:12:49) 張祐銘]
• 公司在 92 個市場中市佔率超過 90%，非 Intel 平台廣泛採用 Retimer USB4 產品，並於 2026 年初取得新 Design Win。 [(00:12:17) 張祐銘]
• 2026 年稅率預估約 10%，與去年相當（推估 2025 年稅率亦為 10%）。 [(00:11:15) 張祐銘]
• 公司積極拓展 AI 資料中心、伺服器、車用電子及 ASIC-like 等非 PC 領域市場，推動公司業績成長。 [(00:33:57) Speaker01]

產業供需

• 第二季營收較第一季成長 6.61%，顯示需求穩健。公司預期第三季毛利率仍能維持，並持續調整售價以因應成本變動。 [(00:09:04) 張祐銘]; [(00:10:41) 張祐銘]

產業狀況

• 高速運算架構廣泛應用於筆記型電腦、桌上型電腦、平板、電視、伺服器、汽車、遊戲主機等產品，顯示高速傳輸及顯示解決方案需求持續擴大。 [(00:05:48) 張祐銘]
• 車用面板市場由小型面板擴展至筆記型電腦大小，儀錶板及副駕駛座逐漸採用面板設計，帶動相關 IC 設計需求。 [(00:08:07) 張祐銘]

獲利

• 2026 年第二季毛利率為 40.2%，與第一季 40.1% 持平，顯示公司維持穩定獲利能力。 [(00:09:51) 張祐銘]

公司展望、未來成長動能

• 公司對 2027 年（明年）展望樂觀，成長動能來自整合解決方案 TTED 與 TED、USB4 Retimer、SiGe BiCMOS 線性 Redriver、車用電子及 ASIC-like 專案。明年 USB4 在筆記型電腦的採用率將由 44% 提升至 50% 以上，AIPC 品牌新 Design Win 將全年量產，採用至少三顆 Retimer 及一顆 HDMI 晶片。 [(00:30:46) 張祐銘]
• 公司積極將技術延伸至 AI 資料中心、伺服器、車用電子及 ASIC-like，拓展非 PC 領域市場，推動公司業績成長。 [(00:33:57) Speaker01]

市場競爭策略

• 公司在 92 個市場中市佔率超過 90%，非 Intel 平台廣泛採用 Retimer USB4 產品，顯示公司在高速傳輸領域具備領先優勢。 [(00:12:17) 張祐銘]

營收

• 2026 年第二季營收為 1.345 億美元，較第一季成長 6.61%，較去年同期成長 0.73%。 [(00:09:04) 張祐銘]

訂單

• 2026 年初取得新 Design Win，AIPC 品牌明年將全年量產，採用至少三顆 Retimer 及一顆 HDMI 晶片。 [(00:12:17) 張祐銘]; [(00:31:57) 張祐銘]

產品組合

• 公司主要產品線包括高速介面技術（如 Retimer、Redriver）、顯示解決方案（含三種晶片）、車用面板設計及 ASIC-like 專案。 [(00:01:39) 張祐銘]; [(00:06:28) 張祐銘]; [(00:08:07) 張祐銘]

下游客戶

• AIPC 品牌明年將全年量產，採用至少三顆 Retimer 及一顆 HDMI 晶片，顯示下游客戶對公司產品需求強勁。 [(00:31:57) 張祐銘]

新產品／新技術

• USB4 Retimer 產品持續技術領先，成功開發 USB4 Version 2.0 的 Retimer，速度達每頻道 40Gbps，頻寬 80Gbps。公司也積極開發多款車用面板設計及 ASIC-like 專案，並持續增加專案數量。 [(00:13:16) 張祐銘]; [(00:08:07) 張祐銘]; [(00:19:27) 張祐銘]

產品價格

• 第一季已開始部分產品調漲售價，第二季與第三季將持續調整售價，以因應成本變動。 [(00:10:41) 張祐銘]

成本毛利

• 公司將部分台灣產能轉移至海外，以降低 OSAT 成本，並透過調整售價維持毛利率。第二季毛利率為 40.2%，與第一季持平。 [(00:10:41) 張祐銘]; [(00:09:51) 張祐銘]

擴廠規劃

• 公司持續增加 ASIC-like 專案數量，並積極拓展 AI 資料中心、伺服器、車用電子等非 PC 領域市場。 [(00:19:27) 張祐銘]; [(00:33:57) Speaker01]

稅率

• 2026 年稅率預估約 10%，與去年相當（推估 2025 年稅率亦為 10%）。 [(00:11:15) 張祐銘]

Transcript

Presentation

Speaker01 - 宏遠證券 (00:00:00) 2026 年下半年的趨勢產業論壇，我們今天很高興邀請到譜瑞科技（代號 4966）的張祐銘先生蒞臨。譜瑞科技是一家全球領先的高速訊號傳輸介面與顯示晶片的 IC 設計公司，核心業務專注於混合訊號 IC 的研發與銷售，特別是在高速傳輸領域。在顯示解決方案領域，譜瑞科技具備全球龍頭地位。主要核心競爭優勢在於標準制定者與一線大廠的緊密合作，並在高速傳輸方面享有升級紅利。現在，我們將時間交給張祐銘先生。

張祐銘 - 譜瑞-KY, 財務處處長 (00:00:55) 今天很高興接受宏遠證券的邀請參加本次投資論壇。會議中，我將先介紹公司目前的主要產品及其功能，接著說明第二季的財務數字，以及第三季的營運展望，最後分享相關說明。我們公司是一家 IC 設計公司，主要專注於兩項技術：高速技術與顯示技術。我們已研發多項基礎 IP，並藉由這些 IP 拓展目前的主要產品線。由於 CPU 的 I/O 有限，因此需要使用我們的高速介面技術，例如轉換器，以及將 Host 的 Protocol 轉換，使 CPU 在系統中能支援不同介面，如 DisplayPort 轉 HDMI，或 PCIe 轉 USB。此外，訊號切換問題也由我們解決。在系統中，CPU 的 I/O 是有限的，但它在...一個功能...在筆記型電腦上，由於高速運算架構，許多裝置採用高速運算架構，如筆記型電腦、桌上型電腦、平板、電視、伺服器、汽車、遊戲主機等產品。另一主要產品線是我們的顯示解決方案，該產品線主要包含三種晶片。單有顯示解決方案是不足夠的，因此我們將高速技術整合進顯示技術，使顯示產品能長期支援面板的未來發展。現在的面板不僅往...變革與趨勢發展，車用面板也逐漸從小型面板擴展至筆記型電腦大小，儀錶板及副駕駛座也逐漸採用面板設計，因此我們積極開發多款車用面板設計。

(00:08:36) 原先我們的搜尋功能可以在這方面...接著說明第二季財務數字，第二季營收為 1.345 億美元，較第一季成長 6.61%，較去年同期成長 0.73%。整體需求...整體來看，第二季成長較第一季增加 6.61%。毛利率方面，第二季為 40.2%，與第一季 40.1% 持平，毛利率無顯著變動。我們將部分台灣產能轉移至海外，以降低 OSAT 成本。第一季已開始部分產品調漲售價，第二季與第三季將持續調整售價。預期第三季毛利率仍能維持。與去年相比，成長約在 5% 以內。2026 年稅率預估約 10%，與去年相當。此外，8 月 5 日我們的 Q...在 92 個市場中，我們的市佔率超過 90%。非 Intel 平台使用我們的 Retimer USB4 產品。今年初，我們有新的 Design Win。預計今年 USB4 的採用率約 44%，明年將增長至 55% 以上，這將為明年 USB4 Retimer 帶來良好成長動能。在 USB4 Retimer 領域，我們成功開發 USB4 Version 2.0 的 Retimer，速度達每頻道 40Gbps，頻寬 80Gbps。此產品使我們保持領先地位。第二個成長動能來自 SiGe BiCMOS 線性 Redriver。現今資料中心內有許多機架，每個機架包含多個運算列，也有...

(00:15:01) GPU 與 GPU 間連結，CPU 與儲存裝置連結，每個運算列間也有纜線連結，運算列與網路列間亦有連結，因此一個機架內有大量連結。我們針對資料集群伺服器內部...Section 7 中提到...資料中心的資料傳輸速度持續提升，現有 PCB 走線或 DAC 纜線已達物理極限，無法再提升速度。在現有速率下，實際...第三個成長動能來自我們...該專案量具有一定規模，規模過小不適合做 S1，每個專案生命週期為多年，且有下一代產品，因此我們持續增加專案數量。若擺放在下方，將無法進行...請多保重。最後一個領域是汽車電子。汽車影像傳輸晶片的系統與協定，以及面板形式持續變化，為我們的高速介面夥伴與顯示解決方案帶來良好機會。目前我們主要目標為車用市場。需要 DisplayPort 的 Retimer，以及 DP to LVDS 轉換。另一個車用機會是前座...在公司治理方面，我們董事會約有 7 位成員，其中 3 位為獨立董事。所有員工均完成合規訓練，董事會績效評估優異。我們將永續程序與內部控制制度整合。在環境方面，我們每年...2024 年碳密度下降 2.78%，用電密度下降 1.1%。2025 年針對 Scope 1 與 Scope 2 的二氧化碳排放進行監測，結果顯示...

(00:29:45) 我們每年進行員工滿意度調查，滿分 5 分，我們獲得 4.47 分。2025 年無職業意外傷害，完全遵守衝突礦產相關法律，並針對台灣大學教育...

Q&A

張祐銘 - 譜瑞-KY, 財務處處長 (00:30:18) 8%。最後，2025 年員工整體教育訓練時數超過 17,000 小時。以上是今天的報告，謝謝。接下來有兩個問題想請教張祐銘先生：公司對年度營運展望為何？主要成長動能來自哪些關鍵產品線或終端應用？對於明年展望，我們仍持樂觀態度。成長幅度受限於法律規定，無法提前透露百分比。但明年有幾個成長動能，第一是我們的整合解決方案 TTED 與 TED 的成長。供應鏈方面...USB4 在筆記型電腦的採用率明年將從 44% 提升至 50 多%。此外，我們有新 Design Win 的 AIPC 品牌，明年將全年量產，採用我們至少三顆 Retimer 及一顆 HDMI 晶片。

Speaker01 - 宏遠證券 (00:33:16) 第二個問題是，類 ASIC-like 專案目前開發進度及 Tape-out 時程為何？預計何時能進入量產並開始貢獻營收？我們對明年量產充滿信心。今天謝謝張祐銘先生。隨著 AI 時代快速發展，譜瑞科技在既有市場穩固優勢，並積極將技術延伸至 AI 資料中心、伺服器、車用電子及 ASIC-like，拓展非 PC 領域市場，推動公司業績成長。公司業績必將蒸蒸日上。今天非常感謝譜瑞科技，也謝謝各位投資先進，祝投資順利，謝謝。