竹陞科技_20260909

警語：此 Memo 和逐字稿為 AI 生成，可能因為音檔品質導致轉錄逐字稿有誤，或是 AI 曲解原意／幻覺導致 Memo 內容有誤，請以原始音檔為準。

Memo

亮點

• 2026 年第二季單季營收達 3.6 億元，較去年同期 1.79 億元成長 100%。毛利率 67%，營業利益率 58%，純益率 49%，每股盈餘（EPS）7.54 元，年增率 149%。 [(00:01:02) 時定森]; [(00:01:48) 時定森]
• 2026 年全年營收預估 15.3 億至 16.1 億元，年增率 90% 至 100%（去年為 8.06 億元）。第三季營收 QoQ 成長 21% 至 24%，YoY 成長 97% 至 100%。 [(00:13:37) 時定森]
• 在手訂單能見度至 2027 年第二季以上（推估 2027Q2，根據 2026-09-09 音檔日期推算）。 [(00:14:27) 時定森]
• ROE 從 113 年第三季的 22% 提升至今年第二季的 60%，ROIC 從 13% 提升至 58%，遠高於約 8% 的 WACC。 [(00:11:08) 時定森]
• 三年 EPS 年複合成長率 151%，現金股利年複合成長率 154%，股利發放率維持約 80%。 [(00:12:27) 時定森]

獲利

• 2026 年第二季毛利率 67%，營業利益率 58%，純益率 49%，均較去年同期大幅提升。EPS 從去年第二季 3.03 元成長至今年第二季 7.54 元。 [(00:01:34) 時定森]; [(00:01:48) 時定森]
• 滾動四季營業利益從 113 年第一季的 6800 萬元提升至今年第二季的 6.4 億元，營運槓桿效益明顯。 [(00:04:04) 時定森]
• 毛利率穩定維持在 67% 至 69%，營業利益率穩定在 55% 以上，純益率 46% 至 49%。 [(00:10:08) 時定森]
• 114 年第四季因海外子公司清算產生一次性營業外利益，115 年第一季已無相關一次性利益，獲利回歸正常營運水準。 [(00:10:38) 時定森]

營收

• 2026 年第二季單季營收 3.6 億元，較去年同期成長 100%。今年截至 8 月營收 9.3 億元，已超越去年全年 8.06 億元。 [(00:01:02) 時定森]; [(00:04:53) 時定森]
• 2026 年全年營收預估 15.3 億至 16.1 億元，年增率 90% 至 100%。 [(00:14:09) 時定森]
• 114 年全年營收 8.06 億元，115 年截至 8 月累計營收較去年同期成長約 97%。 [(00:08:31) 時定森]

訂單

• 在手訂單能見度至 2027 年第二季以上（推估 2027Q2，根據 2026-09-09 音檔日期推算）。 [(00:14:27) 時定森]

產品組合

• Agentic AI 與 Physical AI 產品去年各佔 50%，今年截至 8 月 Agentic AI 佔比提升至 53%，Physical AI 佔 47%。GoVision 產品佔比提升至 36%，AIoT 佔 30%，GoBot 佔 34%。 [(00:05:22) 時定森]

營收地區

• 竹陞科技於 2019 年及 2023 年在美國亞利桑那州設立辦公室，兩年前進入日本市場，2016 年於新加坡佈局，當地有穩定客戶群。 [(00:37:21) 方泰又]

公司展望、未來成長動能

• 2026 年第三季營收預計 QoQ 成長 21% 至 24%，YoY 成長 97% 至 100%；全年營收預估 15.3 億至 16.1 億元，年增率 90% 至 100%。公司持續擴大資本支出，聚焦產品優化升級及產能擴充，並預計資本支出回收期小於三年。 [(00:13:37) 時定森]; [(00:06:21) 時定森]
• 公司持續投入 AI 大語言模型平台、機器人協作應用開發平台、AI 視覺影像產品模擬及分析平台，並強調未來將持續產品迭代與技術升級。 [(00:06:47) 時定森]; [(00:23:23) 方泰又]
• 未來將聚焦 Physical AI 與 Agentic AI 領域，結合 AMR、人型機器人及 Robot，並持續推進 AI Glass、GoPal 等新產品，預計年底可見成效。 [(00:24:57) 方泰又]

市場競爭策略

• 公司競爭優勢在於產品速度與效率、技術門檻、客製化與系統整合能力。所有產品均自主開發，能快速回應市場需求，並已建立產業信賴度與生態系。 [(00:33:25) 方泰又]
• 在先進封裝領域（如 CoWoS、InFO、SoIC），公司市佔率達 48%，並整合 GoVision、GoBot、AIoT 三大產品線，形成完整解決方案，提升客戶競爭力。 [(00:39:00) 邵正德]

同業

• 公司強調競爭障礙在於設備改造能力與技術掌握，原廠設備難以提供同等功能。公司產品高度客製化，能快速上線並產生效益。 [(00:35:03) 方泰又]

擴廠規劃

• 未來資本支出聚焦於產品優化升級及產能擴充，包括新竹總部及台南分部辦公大樓建設，並投入 AI 大語言模型、機器人協作及 AI 視覺影像平台。 [(00:06:21) 時定森]

成本毛利

• 隨著營收規模擴大，成本與營業費用未等比例增加，營運槓桿逐步釋放。公司透過集中採購與議價管理優化成本結構，完善 SOP 及財務運營，維持高毛利率與營業利率。 [(00:04:04) 時定森]

現金、現金流

• 今年上半年營業活動現金流入 3.4 億元，自由現金流 2.8 億元，期末現金 6.87 億元。公司強調現金流創造能力強，持續擴張同時維持財務彈性。 [(00:03:02) 時定森]
• 自由現金流轉換率持續提升，115 年上半年隨獲利規模擴大，自由現金流明顯回升，資本轉換效率大幅提升。 [(00:07:42) 時定森]

股利政策

• 三年現金股利年複合成長率 154%，股利發放率約 80%。公司強調穩健且持續的股利政策，將大部分獲利回饋股東。 [(00:12:27) 時定森]

新產品／新技術

• 公司持續投入 AI 大語言模型平台、機器人協作應用開發平台、AI 視覺影像產品模擬及分析平台，並強調產品持續迭代與技術升級。AI Glass、GoPal、AMR 等新產品已在測試或導入階段，年底可見成效。 [(00:06:47) 時定森]; [(00:23:23) 方泰又]
• Coefficient 方案為 inline in-process 檢測，能即時發現機台異常，協助晶圓廠提升 throughput 與良率，未來量能將持續擴大。 [(00:51:06) 方治緯]

稼動率

• 公司強調隨著營收規模擴大，產能利用率提升，並持續擴充產能以支援成長動能。 [(00:06:21) 時定森]

下游客戶

• 客戶涵蓋代工、封裝測試及 ABF 載板市場，產品高度客製化與整合，應用領域持續擴大。產品在半導體應用才剛開始放量，成長潛力大。 [(00:48:04) 劉冠君]

產業狀況

• 先進封裝領域（如 CoWoS、InFO、SoIC）需求強勁，公司市佔率提升，並積極投入新技術如 CoPoS、PeacePanel 等，雖多處於試產階段，但未來商機大。 [(00:39:00) 邵正德]

營業利益

• 單季營業利益從 113 年第一季的 1900 萬元持續成長到最近一季的 2.09 億元，營業利益呈現明顯規模效應。 [(00:03:46) 時定森]

業外損益

• 114 年第四季因海外子公司清算完成，產生一次性營業外利益，導致稅後淨利及 EPS 基期較高，115 年第一季已無相關一次性利益。 [(00:10:38) 時定森]

產品價格

• 高階生產設備價格約 1 億至 50 億元，產品價格逐年提升，單價從過去約 100 萬台幣提升至 100 萬美元，反映市場對良率及機台稼動率要求提高。 [(00:15:49) 方泰又]

折舊

• 隨著營收及 EBITDA 持續成長，新增折舊費用可望被充分稀釋，公司有信心維持營業利率健康成長。 [(00:07:13) 時定森]

Transcript

Presentation

Speaker01 - 元大證券, 主持人 (00:00:02) 歡迎各位投資先進參加元大證券 2026 年第三季投資論壇，竹陞科技股份有限公司法人說明會。首先為各位介紹今天的經營團隊：方泰又總經理、邵正德執行長、劉冠君副總經理，以及方治緯研發長。以及時定森財務長。讓我們再次以熱烈掌聲歡迎經營團隊。謝謝。接下來，時間交由時定森財務長為各位說明公司的營運狀況及財務表現，請。謝謝。

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:01:02) 本頁為免責聲明，請各位投資先進詳閱。接下來由我說明營運成果。此頁為損益表，首先是營業收入部分，今年第二季單季營收 3.6 億元，去年同期為 1.79 億元，較去年同期成長 100%。營業毛利率部分，本季為 67%，去年同期為 63%，較去年同期增加 4 個百分點。

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:01:48) 營業利率部分，本季為 58%，去年同期為 49%，較去年同期增加 9 個百分點。純益率部分為 49%，去年同期為 39%，較去年同期增加 10 個百分點。每股盈餘部分，從去年第二季的 3.03 元成長到今年第一季的 5.76 元，第二季再創新高為 7.54 元，成長率達 149%。接下來是資產負債表部分。首先，現金及短期投資從去年中 6 億元成長到今年中 8.7 億元。其他非流動資產去年中為 1.8 億元，今年中為 3.5 億元，主要為預付新竹總部及台南分部擴廠的資本支出。其他流動負債部分，去年中為 2.5 億元，今年中為 5.4 億元，其中主要為 3 億元的應付現金股利。接下來呈現今年上半年的現金流狀況。今年上半年公司來自營業活動的現金流入達 3.4 億元，較去年同期大幅成長。即使持續投入資本支出，自由現金流仍達 2.8 億元。並帶動期末現金提升至 6.87 億元。整體而言，公司已展現強勁的營運現金創造能力，在持續擴張的同時仍維持良好的現金流與財務彈性。此圖表呈現本業營業利益成長趨勢。單色層階梯狀成長為每季營業利益，從 113 年第一季的 1900 萬元持續成長到最近一季的 2.09 億元，沒有中斷或下滑，營業利益呈現明顯的規模效應。

(00:04:04) 滾動四季營業利益從 113 年第一季的 6800 萬元持續提升到今年第二季的 6.4 億元，顯示本業獲利能力快速放大。隨著營收規模擴大，成本與營業費用並未等比例增加，營運槓桿逐步釋放。同時，產品客製化程度與價值型定價能力使新增營收能更有效轉化為營業利益。因此，我們看到的不只是營收增長，更是營收帶動獲利更快速成長，這是我們對後續營業利益率持正向看法的主要原因。客戶產業營收佔比部分。去年全年營收 8.06 億元，今年截至 8 月營收已達 9.3 億元，較去年全年成長 15%。去年營收中有 44% 來自先進封裝測試及 OSAT 領域，今年 8 月此部分已成長至 48%。接下來是產品別營收佔比。114 年全年營收 8.06 億元，Agentic AI 與 Physical AI 產品各佔 50%。GoVision 產品去年佔比為 32%，AIoT 佔 31%，GoBot 佔 37%。今年截至 8 月營收已達 9.3 億元，已超過去年全年營收。Agentic AI 產品佔比提升至 53%，Physical AI 佔 47%，GoVision 產品因營收提高佔比提升至 36%，AIoT 佔 30%，GoBot 佔 34%。145 年資本支出總計 3.5 億元，較去年成長 13%。

(00:06:21) 我們將擴大投資，未來資本支出用途主要聚焦於產品優化升級及產能擴充。首先優化產品效能及品質分析室；其次興建新竹總部及台南分部辦公大樓，聚焦於第二項技術戰略投入。第一，建置 AI 大語言模型平台；第二，建置機器人協作應用開發平台；第三，優化 AI 視覺影像產品模擬及分析平台。資本支出投資效益方面，第一為高效回收，預計資本支出回收期小於三年。第二，強健現金流，自由現金流將持續維持正數，確保財務彈性。第三，成長動能，營業活動現金流量隨 EBITDA 穩定成長，支持長期擴張。隨著營收及 EBITDA 持續成長，新增折舊費用可望被充分稀釋，公司有信心維持營業利率健康成長。此頁為自由現金流轉換率，圖中顯示公司本業現金創造能力持續提升。灰色區域為扣除資本支出後的自由現金流，虛線區塊為還原 CAPEX 後的營運現金創造量能。114 年自由現金流受資本支出影響，但 EBITDA 仍穩定成長。115 年上半年隨著獲利規模擴大，自由現金流明顯回升，資本轉換效率同步大幅提升，反映公司獲利轉換為現金的能力持續增強。營收規模加速擴大，成長動能逐年提升。從此圖可清楚看到公司營收規模加速放大。114 年全年營收較 113 年接近翻倍成長，115 年截至 8 月累計營收較去年同期再成長約 97%，連續兩年維持非常高的成長幅度。三年月營收成長斜率逐年陡峭。

(00:09:00) 顯示公司不僅規模擴大，隨著管理效能及營運效率提升，整體成長動能逐步增強。對後續營收表現，我們仍持正向看法。此頁呈現 114 年至今的人均產值趨勢。本頁主要觀察人力效率。隨著營收持續成長，人均產值同步提升，從去年 12 月的 677 萬元，8 個月內增長至 916 萬元，成長 35%。員工人數並未與營收等比例增加，換言之，目前成長非靠增加人力，而是透過營收規模效益及營運效率提升支撐。未來將依事業拓展需求，審慎配置各功能組織人力，支持成長同時維持良好人力效率。

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:10:06) 接下來此頁呈現 113 年

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:10:08) 至今各項重要獲利能力指標。毛利率穩定維持在 67% 至 69% 之間，營業利益率穩定維持在 55% 以上，純益率維持在 46% 至 49% 之間。EPS 從 3 元成長到 6 元，再成長到 7.54 元。針對去年第四季至今年第一季的特殊變化補充說明：114 年第四季因海外子公司清算完成，產生一次性營業外利益，導致稅後淨利及 EPS 基期較高。115 年第一季已無相關一次性營業外利益認列，獲利表現回歸正常營運水準，本業營運成長趨勢維持不變。ROE 股東報酬與 ROIC 資本效率同步提升。本頁主要觀察公司資本使用效率，從 113 年第三季至今年第二季兩年期間，ROE 從 22% 提升至 60%，ROIC 從 113 年第三季的 13% 提升至今年第二季的 58%，兩項指標持續改善。我們持續參考各產業領先企業表現，將軟體服務、工業電腦、晶圓代工及 IC 設計等代表性企業作為學習與比較標竿。目前本公司 ROIC 58% 已高於多數標竿企業水準。更重要的是，58% 的 ROIC 明顯高於約 8% 的 WACC，代表本公司資本投入能創造顯著高於資金成本的報酬。未來將持續做好資本配置，支持公司成長，並持續提升資本效率，鼓勵方針持續創造股東價值，培養長期股東。

(00:12:27) EPS 從 2.56 元成長到 6.03 元，再成長到 16.13 元，三年年複合成長率達 151%。現金股利發放從 2.0066 元增加到 5 元，再增加到 13 元，三年年複合成長率達 154%。我們預計八成獲利將回饋給股東。公司近三年 EPS 快速成長，股利也同步增加，且股利發放率維持約 80% 水準。也就是說，公司在保留必要資金投入未來成長的同時，將大部分獲利回饋給股東。我們希望透過穩健且持續的股利政策，讓股東能長期分享公司的經營成果，這也是培養長期股東、持續創造股東價值的核心理念。接下來說明今年第三季及全年營運展望。營運展望：2026 年營運預測。2026 年第三季營運預測，第三季營收將持續成長，QoQ 介於 21% 至 24%，YoY 成長介於 97% 至 100%。毛利率介於 67% 至 69%，營業利益率介於 58% 至 60%。2026 年全年營運預測，營收 YoY 有望持續高成長，達 90% 至 100%。全年營收金額預估在 15.3 億元至 16.1 億元之間。提醒去年全年營收為 8.06 億元。

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:14:27) 在手訂單能見度方面，我們已掌握的在手訂單能見度至 2027 年第二季以上。以上為我的營運成果說明，謝謝。

Speaker01 - 元大證券, 主持人 (00:14:46) 接下來邀請竹陞科技方泰又總經理為各位投資先進進一步說明公司產品技術及未來發展方向。方總經理長期帶領公司投入產品技術研發與市場佈局，接下來的分享將有助於各位更瞭解公司未來發展方向。特別聲明，為維護會議品質，法人說明會禁止拍照及錄影。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:15:12) 請各位投資先進配合，謝謝。現在將時間交給方泰又總經理，有請。謝謝各位投資先進，非常感謝大家今日蒞臨會場，接下來由我分享技術產品的未來發展方向。我想從產品發展方向開始說明。這是一台機台示意圖，屬於非常高階的生產設備，常用於較高階的生產環境。許多人會好奇這台設備的價格，基本上約在 1 億至 50 億元之間，屬於非常昂貴的設備。大家會好奇組成產品為何能獲得成長動能。關鍵在於 AI 世界中，價格不是重點，重點是如何提升產能與良率。如何在關鍵技術上滿足需求是關鍵。機台非常昂貴，內部材料昂貴，產品更昂貴。如何提升良率與產能是關鍵。其次，在工業世界中，再昂貴的設備也會出現異常，而這些異常若有人為介入，就會影響良率與價值率。如何消除這些人為介入因素，為客戶創造價值，是我們的基礎。接著大家可以看到，竹陞的產品大致分為三大系統。第一是我們的 GoBot，類似人的大腦，內含 AI 智慧形象，並具備視覺功能，能觀看機台螢幕，同時控制鍵盤與滑鼠，相當於人的手腳。所有生產設備在生產時，若未給予 recipe 或 command，無法運作。但生產過程中可能產生異常警報（alarm call），這些是否需要人為介入？人為介入會花多少時間處理？

(00:18:15) 人的處理過程可能產生異常。未來 AI 可精準掌控這些標準答案及重複工作。例如，許多設備會有 alarm call，這代表生產過程中出現警訊，可能導致不良。操作員與工程師需消除這些警訊，這是例行工作。這些工作是否可由 AI 執行？執行後可累積次數，告知一天發生頻率、發生產品及現象。並可比較機台間異常頻率，找出較弱機台，判斷是硬體問題或 recipe 未調整好。從這方面解決問題，是我們的 GoBot 系統帶來的視覺能力。它如同工程師的雙手、大腦與眼睛，減少生產設備人為介入，使運作更順暢。這是第一部分。第二部分是我們的 IoT。IoT 常被視為數據採集，但我們的產品像爬牆虎，佈滿機台，機台數多，代表有許多感測元件，如人的五官（眼睛、鼻子、耳朵、觸感）。當這些感測元件佈滿機台，可擷取生產每個細節，進行分析並回饋給上層系統，提升機台生產效能。以及未來判斷能力，帶來具體提升。這屬於我們的 IoT 系統。透過 GoBot 系統將數據回傳。現今許多生產設備與 PLC 相關，PLC 為穩定且老舊系統，但若系統被篡改，則無人察覺。我們能做的就是透過技術將 PLC 裡的資料完整複製出來，進行比對，並在系統出現問題時提供備援機制。這對生產線的安全性和物理層面來說，是非常重要的保障。

(00:21:18) 近年來我們發現了一個更直接的方案，稱為 GoVision。大家可以看到這裡有一些晶片搭配模擬生產設備。許多流水線持續生產，產出累積到一定量後，會抽樣進行顯微鏡檢查，這就是所謂的 QC。現在的世界正在改變，因為每片晶片的單價非常高。我們目前的方案稱為 In-Process Inline，直接將視覺、嗅覺、聽覺等感官整合，架設於生產流程上。每片晶片在生產過程中，我們用高階鏡頭和攝影機捕捉影像。例如晶片是否有斜片、噴出的化學物質是否有 OD 或歪斜，Spin 過程是否順利。這些狀況會隨時間變化，但能及時掌握，能節省什麼呢？節省重工和化學品使用，提升良率。因為能事先發現並處理問題，節省大量時間和提升效率。這就是我們目前正在執行的方案。當然，大家除了關注現在，也要看到未來。未來展望來看，假設以 2026 年為基準，回顧過去九年整體表現不佳，我們將剛才提到的 GoBot IoT 與 GoVision 系統整合至 AMR 平台，當然也面臨一些實際挑戰。我們也將系統架構應用於人型機器人，稱為協同作業，主要在一些小領域持續發展。從時間軸來看，大家可以看到我們的產品持續迭代，下一代產品將更先進，例如 AI Glass。

(00:23:46) AI Glass 能像人的眼睛一樣掌握每個生產過程，因為它是佩戴在人體上，而非固定於機台。人員在換零件時，也能透過它進行監控。包括日常保養及更換零件過程中是否產生誤差或精準度問題。若能即時數位化並進行影像判別，將使未來運作更順暢。我們在 iRPA 領域也具備領先優勢。未來 AI 世界中，我們將持續優化系統，避免人工編寫程式碼，讓操作更友善。使用語音或簡單文字指令，即可自然轉換成標準操作流程，這就是未來的趨勢。前面提到的常春藤方案屬於過去，這部分則是未來展望。大家可以看到紅框中的 AMR 與 Humanoid，我們將聚焦於 Physical AI。未來生產將不再僅依賴數據，而是走向 Physical AI，重點在於 Agentic AI。在這兩個領域的發展中，Physical AI 將結合 AMR、人型機器人及 Robot。雖然未特別提及生產設備，但守備設備也是關鍵，因為它們長時間高速運作，會產生磨損，成為風險。當設備不精準時，換新手臂可能導致整台機台停產一天。換新後如何校正位置？未來將透過 Global 系統介入，監控參數與位置是否偏移，並在關鍵時刻還原設備，延長使用時間，待新設備到貨再更換。這是我們的規劃。

(00:26:15) 這些進度已在我們的 Roadmap 中持續展開。同時，底下的 GUTC Nets 也在發展中。大家知道大語言模型、AI Agent 及直覺式 AI 已初具雛形，預計年底可見成效。未來方向就是持續執行。我們目前已在執行未來方案。大家可見 AMR、Humanoid 及 AI Glass 等技術，整體架構不變，產品持續迭代，並將這些應用與 GoBot 結合，實現協同作業。大家可能好奇 GoPal 如何協同機器人作業。這屬於技術細節，簡單說，機器人有無法完成的任務或對機台不熟悉的部分，透過 GoPal 協同作業，指揮與參數整合，協助執行機器人無法完成的工作。AI Glass 讓未來戴眼鏡即可數位化所有事物，具備高度可塑性，可完成 Batch 6 生產。我們將目前執行的方案進一步發展，尤其在機器人領域，紅色標示的 Robot 已在場域與網路中應用。Robot 已導入並與 GoBot 結合，並在小產區運行。我們將 iRPA 系統整合其中，目前仍在測試階段，並結合視覺系統持續導入。同時結合 IoT，完善資料收集。AMR 已全部開發完成，並在實際應用領域進行測試。大家可見這張圖片，展示某國際軍工產業的應用。他們使用的系統包含我們的 AM 系統 GoVision，以及 GoBot 系統整合，等同以人工智慧處理高階軍工引擎系統。

(00:28:52) 在自主機器人方面，現正使用 GoPal 進行協同作業，並在國外特定場域導入。機器人協助晶片搬運，但機械手臂有時無法開門或控制其他設備，故 GoPal 系統作為協同助手，運作良好。下一階段，我們將持續推進 iRPA，將 Goal 系統移行至下一階段。AI Glass 是較新技術領域，許多人已佩戴，但如何應用於工業，涉及協議與運算等問題。我們的空氣開發已完成第一階段，能即時將眼睛所見轉為數位訊息，並判斷正確與否。這是一套即時 Inline 系統，而非離線。WIRV 與 GoVision 持續開發中。在大語言模型方面，我們致力提升 iRPA 靈敏度。大家知道，現在許多操作只需口頭指令即可完成。我們目標是讓工程師無需花時間理解複雜劇本，只需輸入簡單文字與指令，就像聰明助手般，當螢幕出現紅字時，能自動執行指定動作。執行後會告知可能發生的次數及相關產品，這是非常理想的狀況。未來我們將把系統釋出給工程師，讓他們能自主開發與執行。這屬於大語言模型範疇。直覺式 AI 則是利用人的五官感知。大家可以想像，這相當於化學製程中某些運作。高階機台封閉性高，安全性嚴格，生產時無法直接觀察細節。但若使用高速攝影機進入其中，便能看到生產狀況。

(00:31:47) 掌握知識後，每個動作、噴灑狀況、速度與均勻度皆可標準化。現有 AI 技術能將其分類為良好或不良，這就是直覺式 AI。我們在 Goldbridge 領域已有大量應用。

Q&A

Speaker01 - 元大證券, 主持人 (00:32:19) 以上是我在產品技術模式上的分享，謝謝各位。接下來進入法說會最後環節，即 Q&A。如果投資朋友有提問，請將提問單交給後方及左右兩側舉牌工作人員，我們將邀請經營團隊回答。目前已有投資朋友提問，接下來進入 Q&A 時間，請經理團隊為我們答覆。謝謝。現場收到許多法人評論單，為使回顧更系統化，我將彙整關鍵例子。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:33:25) 有法人羅志提問，詢問公司技術庫存及主要競爭對手。問題直接且犀利，我在此回應：競爭核心在於產品的速度與效率。並非價格高低，而是何時能交付關鍵產品。我們持續開發與迭代產品，類似常春藤模式，讓產品更先進且延伸，日常作業更有效率。許多人好奇原廠生產設備是否能做到這些？我認為這問題可比擬人體健康，感知健康狀況固然重要，但最終仍需醫學檢驗。產品方向亦是如此。許多功能需依賴外部設備，或許原廠未曾提供，或事後追加困難。第三方方案如常春藤，整合所有機台感官系統與振動微分析，並即時上傳資料。公司系統歸納出許多原廠無法提供的功能。這是第一點。第二點稱為競爭障礙，若生產設備人人可買，競爭力何在？當然是我們改造設備的能力，這是我們的優勢。我們的產品持續發展與技術迭代，包括 AM、Humanoid 及 AI Glass。產品具高度客製化與系統整合能力，所有產品均由我們自主開發，代表技術掌握在手。客製化過程中，我們速度極快。當系統提出時，其他人仍在思考如何實現。我們的方案已上線並產生成效，因此仍需持續研發。何時上線與資本回收，是我們競爭優勢。竹陞科技在半導體領域深耕超過 20 年。我們的生態系與卓越信賴度已在業界建立，這是大家信任的基礎。相信產業，也相信我們的工作，這是最大競爭障礙與固有優勢。這是第一題回答。

(00:36:51) 第二題為法人提問，關於公司海外市場拓展計畫。未來 AI 世界中，台灣為關鍵核心，美國、日本等地也積極發展。竹陞科技多年來已佈局海外市場。以台灣為例，我們於 2019 年及 2023 年在美國亞利桑那州設立辦公室，該地有市場需求。日本方面，兩年前已進入市場，且多家廠商開始佈局。2016 年，我們在新加坡佈局，已有代理商。當地產業為半導體重鎮，包含多家前端廠商及特殊團隊，擁有穩定客戶群。這是我們海外市場擴展策略。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:38:10) 這是第二題回答。第三題則由法人提出。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:38:28) 第三題法人提問精準，關注 CoWoS 產品佈局。問及竹陞科技在 CoWoS 領域的商機。此問題非常好，請邵正德董事長回答。謝謝。

邵正德 - 竹陞科技, 執行長 (00:39:00) 大家好，這題關於 CoWoS，現為先進封裝代名詞。事實上，還有 InFO、SoIC 等先進封裝技術。竹陞科技在此領域投入深厚，大家可見剛才財務長報告的產業組合。財務長報告指出，今年至八月，我們在先進封裝領域的市佔率達 48%，包含 OSAT 相關產品，顯示我們大量接單且持續擴大。方董事長特別提及三大產品線：GoVision、GoBot 及 AIoT，我們基本上將這三大產品線整合。導入先進封裝領域，甚至多個專案同時整合三套產品線，形成完整解決方案。這樣的組合提升客戶競爭力，因為各領域雖有競爭對手，但我們組合起來形成強大組合拳。組合拳提升競爭力與營收。若對晶圓廠或廠務管理有概念，晶圓廠有一指標，稱為 YOU。WHY ALL YOUD O Y 指的是 Yield 良率。我們的 GoVision 協助提升良率。方總提到，我們是 In-Process 方案，幫助客戶提前發現問題，避免等到 AOI、AEI、AAI 等階段才發現，這是 Y 指標。O 則代表 Output，即 Throughput，我們常提及此指標。晶圓廠最昂貴的部分在於其資本支出龐大，因此必須盡量提高產能利用率。我們的 GoBot 主要協助提升產出效率。第三個重點是 AIoT，這部分非常重要。

(00:41:41) 如同剛才提到，現在許多設備屬於標準設備，但具備 IDEA 的使用者會有許多想法，嘗試各種方法收集大數據。我們的 AIoT 是一個非常好的工具，能有效收集大數據。雖然我們目前的組合多為三合一，像是 GoVision 加 GoBot 一組，GoVision 加 AIoT 一組，或是 GoBot 加 AIoT 一組。我們採用這樣的模式，大量投入於這個領域，這是在 CoWoS 方面的應用。另一個大家關心的是 CoPoS 技術，總是需要新的 IDEA 才能持續吸引投資。PeacePanel 的意義是，將圓形的晶圓片改為方形玻璃。我們在這方面的投入已經取得了幾個項目的訂單，並且隨著客戶專案的推進，我們持續推動中。這些屬於新技術，需要搭配設備商合作。竹陞科技的特色是，因為這些設備非常昂貴，沒有經驗的使用者不敢讓新團隊操作。我們很榮幸擁有 20 年的經驗，屬於早期參與者，在開發過程中尚未普及時就已投入。現在談到 CoPoS，實際上目前多為試產階段，頂多是試產線，尚未進入量產階段，因為製程方面仍有挑戰需要克服。對竹陞科技而言，我們能及早投入並參與客戶專案，未來商機想像空間非常大。以上。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:44:03) 第四個問題提到竹陞科技如何切入 OSAT 市場。邵執行長剛才已經說得非常清楚，還需要我補充嗎？我再補充一點。

邵正德 - 竹陞科技, 執行長 (00:44:21) 大家非常關心 OSAT，事實上我們幾年前就開始導入，目前仍持續推進。各位投資先進都知道，這幾家 OSAT 公司，每年的資本支出特別是與 AI 伺服器相關的應用非常驚人，成長幅度極大。這個賽道我們一定要參與。剛才可以看到，我們在這方面的投入非常積極。我們會積極提升產業組合，目前已達 48 個客戶，但也希望客戶組合更均衡，使公司發展更穩健。以上，謝謝。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:45:23) 感謝邵執行長補充。下一個問題是關於毛利率與營業利率為何能維持如此高水準，並且是否能持續創新高。這部分較偏財務面，請時定森財務長回答。

時定森 - 竹陞科技, 財務長 (00:45:57) 謝謝方總及各位先進提問。關於毛利率與營業利率為何能維持高水準，以及是否能持續保持或創新高，我們認為首先要回歸產品本質。從財務角度看，毛利率維持高水準代表產品具備技術門檻及客製化能力，且我們具備議價能力。在此基礎上，我們透過營運管理持續提升獲利能力。首先持續優化營運制度與管理流程，提高整體執行效率。其次，隨著訂單規模擴大，我們透過集中採購與議價管理持續優化成本結構。第三，完善 SOP、財務運營、預測及規劃，確保營運效率與財務管理穩健。因此，我們對未來毛利率與營業利率持正向看法，目標是維持目前健康水準。至於是否持續創新高，我們較為審慎，因為仍須觀察產品組合、訂單規模及市場環境變化，但會持續透過管理措施努力維持並優化獲利能力。以上，謝謝。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:47:31) 謝謝時定森財務長。下一個問題是關於客戶佔比與產品在客戶的滲透率，請劉冠君副總回答。

劉冠君 - 竹陞科技, 副總經理 (00:48:04) 謝謝方總。針對法人提問的客戶佔比及產品滲透率，由於我們產品高度客製化，並非像某些產品有大量標準化產出，例如某類產品有 1000 台，我們佔 5 台，或佔 10 台、50 台，我們的滲透率無法用此方式比較。我們的客戶涵蓋多個領域，包括代工、封裝測試及 ABF 載板市場，應用只會越來越廣，我們會持續優化並加強市場應用。我們產品高度客製化與整合，非一般標準化產品，難以用單一基準說明佔比。正如去年法說會方總特別提到，竹陞科技的科技產品在半導體應用才剛開始放量。從財務長報告可見，我們業績呈倍數成長，市場想像空間及成長潛力無法用單一滲透率或佔比衡量。今年成長預估約 97% 至 100% 以上，成長可期，未來成長潛力更大，因為剛才提到，晶圓廠每台機台及製程應用，方董與執行長特別強調我們提升良率。產品價格越來越高，過去約 100 萬台幣，現在可能達 100 萬美元，對良率及機台稼動率要求更高，我相信我們產品在半導體應用會越來越好。謝謝。

Speaker01 - 元大證券, 主持人 (00:50:13) 謝謝方董。目前方總手上還有不少提問，但因時間關係，請方總幫我們選出最後一個具代表性的問題作為今天結尾，謝謝。

方泰又 - 竹陞科技, 總經理 (00:50:33) 好的，我們從眾多題目中挑選一個，剛才提到大家對某種意義上的 Coefficient 量能非常感興趣，問題是 Coefficient 量能是否會逐漸擴大？我請研發長方治緯回答。各位先進，大家好，我是研發長。

方治緯 - 竹陞科技, 研發長 (00:51:06) 在回答 Coefficient 量能是否會擴大前，我們先回顧為何 Coefficient 存在。在晶圓廠中，主要是兩大輸出率。Coefficient 正好在此賽道協助晶圓廠完成任務。Coefficient 不是 inline 檢測，過去檢測方式是抽檢，由 AOI 或專用檢測機台執行。我們則是 inline in-process，直接裝在機台內，一旦有異常，即使是微小異常，我們能透過研發技術即時發現問題，並立即通知客戶機台可能異常，需盡快檢查。類似功能使 Coefficient 成為晶圓廠提升 throughput 與良率的解決方案。那麼，Coefficient 量能是否會擴大？我個人認為會。我們不僅是 GoVision，竹陞科技致力打造生態系。正如方總提到，機台內會放置一台 GoBot，我們提供完整生態系給客戶。客戶可同時擁有機台控制、視覺檢測及感測器數據，整合多方數據才能真正提升良率與速度。最重要的是客戶信任，我們提前佈局產業，技術與產業皆領先。若有結論，Coefficient 將持續擴大。謝謝。

Speaker01 - 元大證券, 主持人 (00:53:09) 好的，感謝經營團隊回覆，也感謝各位投資法人與朋友踴躍提問。因時間關係，今天法說會到此結束，再次感謝大家參與，祝各位有愉快的一天，謝謝。