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本檔為 AI 語音轉寫，落地前已交叉驗算下列轉寫誤植；未列出者為原文。
期間錯置校正： - Transcript 00:01:08「2020 年上半年，我們營收增長了 42%，達到 15.5 億元」中「2020 年」→ 2026 年（明顯應為當年度數據，全篇其餘營收／財務敘述皆針對 2026 年度） - Memo 營收段「2020 年上半年營收增長 42%，達 15.5 億元」中「2020 年」→ 2026 年（同上；原文已自行標註「推估為 2026 年」）
期間誤植（「前三季」應為「上半年」）： - 「2026 年前三季累計營收達 15.5 億元」中「前三季」→ 上半年（Memo 亮點／營收段兩處，Transcript 財會主管程嘉杏 00:27:52 開場亦同樣誤植一次。同段程嘉杏緊接著自陳「今年上半年營收與獲利依舊良好」「2026 年上半年在強勁營收動能支持下，EPS 達 4.44 元」，語意前後不一致；15.5 億元亦與既有公司頁 6861_睿生光電（市） 月營收表加總之 2026H1 累計營收 15.48 億元吻合，確認為上半年數據非前三季累計，判定為轉寫誤植而非發言人口誤）
英文縮寫音譯誤植： - 「FTP 模組」→ FPD 模組（Transcript 00:04:16；FPD＝Flat Panel Detector，全篇其餘皆作 FPD，如「印度是全球 FPD 成長最快市場」「初期進入 FPD 模組市場」） - 「佈局 FBD 產品成長」→ 佈局 FPD 產品成長（Transcript 00:24:11，同上） - 「Codeclass」／「codeplay」／「corporate」→ cold plate（冷板）（Transcript 00:18:17／00:21:49／00:50:09，三種不同音譯變體，依上下文液冷冷板微流道檢測、漏水入 server 議題還原為同一英文術語）
語意不通處依上下文修正： - 「避免台灣遺產影響出貨」中「遺產」→ 移轉（Transcript 00:07:09，依工廠遷移上下文，「遺產」語意不通） - 「請問簽場費用如何分攤」「我們一定會有簽場費用」中「簽場費用」→ 搬遷費用（Transcript 00:39:18，財會主管程嘉杏隨後答覆明確對應「搬遷費用已董事會通過」）
財務數字口徑不一致，保留原話並註記（不逕改逐字稿）： - 上半年 EPS：總經理李志聖（00:01:08）稱「上半年 EPS 達到 4.04 元」，財會主管程嘉杏（00:27:52）稱「EPS 達 4.44 元」，與 Memo 亮點／獲利段及既有公司頁 6861_睿生光電（市） EPS 記錄（2026H1 待核對值 4.45）均一致採 4.44 元。財會主管於財務報告環節之數字較具權威性，判斷為總經理口頭提及時之口誤，逐字稿原文不改，特此記錄；下游頁面採 4.44 元。
未修正（無把握，引用前請核對原音檔）： - 「biome 體檢測」「NCCP」（Transcript 00:47:18）語意不明，無法判定原意，保留原文 - 「三大檢測公司宏康」（Transcript 00:33:29）無法確認對應之具體檢測認證機構名稱，保留原文 - 「O'Connor」（Transcript 00:47:52）廠商名稱無法查證是否為音譯誤植，保留原文 - 「玉山微零模組」（Transcript 00:04:16）專有名詞無法查證，保留原文 - Speaker 標記：Transcript 00:39:18「簽場費用如何分攤」提問被標記為總經理李志聖發言，依上下文應為現場投資人提問（隨後由財會主管程嘉杏回覆），逐字稿講者標記可能有誤，保留原標記，請以原音檔核對
Memo
亮點
- 2026 年上半年累計營收達 15.5 億元，較去年同期大幅成長 42.3%。上半年 EPS 達 4.44 元（2026H1），營業利益大幅成長 96%，展現強勁獲利能力。公司淨現金達新台幣 8 億元，資產負債結構穩健。 [(00:27:52) 程嘉杏]
- ODM 業務成長顯著，上半年 ODM 已是 OEM 的兩倍，預計下半年 ODM 將達 OEM 的五倍，成為主要成長動能。 [(00:04:43) 李志聖]
- 印度市場快速成長，2026 年公司在印度市場市佔率已超過三成，並取得 CDSCO 認證，月產能超過 300 台，受惠於印度政府政策與關稅調升。 [(00:10:53) 李志聖]
- 公司提前備貨，9 月工廠搬遷期間存貨大幅增加，確保出貨不受影響，並於 11 月完成全面量產。 [(00:26:23) 李志聖]; [(00:29:42) 程嘉杏]
總體經濟
- 全球各國 COVID 後醫療預算穩定增加，推動醫療數位化與檢測需求成長，尤其印度肺結核防治需求龐大。 [(00:40:54) 李志聖]
地緣政治
- 中印關係微妙，導致中國競爭者在印度市場發展受限，成為睿生的市場機會。 [(00:42:10) 李志聖]
產業循環週期
- TFT 顯示器產業結構變化，中世代（4、5 代）及更舊工廠面臨淘汰壓力，產業進入新一輪調整期。 [(00:24:31) 李志聖]
產業供需
- 高價值產品出貨增加，ASP 提升，產品組合優化帶動營收與獲利成長。醫療產品備貨兩至三年需求，確保供應穩定。 [(00:03:19) 李志聖]
產業狀況
- 全球 TFT for extra-attention 供應鏈產生重大變化，日本 TFT 廠幾乎放棄 X-ray sensor 製造，大陸、韓國、台灣其他 TFT 廠同步調整工廠，產業競爭格局重塑。 [(00:25:03) 李志聖]
獲利
- 2026 年上半年 EPS 達 4.44 元，營業利益大幅成長 96%，本業持續獲利與盈餘累積，提升股東權益。 [(00:28:18) 程嘉杏]
公司展望、未來成長動能
- 未來聚焦半導體 PCBA、AI 伺服器領域，推動 X-ray 成像技術與高階工業檢測產品，並持續拓展印度等新興市場。 [(00:19:41) 李志聖]
- 產線移轉預計 9 月底完成設備搬遷，11 月完成全面量產，並以多元化經營實現公司穩定轉型與新成長。 [(00:26:23) 李志聖]
市場競爭策略
- 印度市場競爭激烈，主要競爭者為韓國與中國，但因中印關係，睿生取得領先優勢。日本市場重視品牌與價值，較難切入。 [(00:41:54) 李志聖]
營收
- 2026 年上半年累計營收 15.5 億元，較去年同期成長 42.3%。2026Q2 單季營收較去年同期增長 37.4%。 [(00:27:52) 程嘉杏]
- 2026 年上半年營收增長 42%，達 15.5 億元，7、8 月營收已相當於去年全年。 [(00:02:11) 李志聖]
訂單
- ODM 訂單持續成長，下半年 ODM 預計達 OEM 的五倍，成為主要成長動能。 [(00:04:43) 李志聖]
產品組合
- 產品組合調整為主要成長動力，ODM 產品比重提升，FPD 模組 ODM 及自主開發 Console 軟體成為成長動能。 [(00:02:32) 李志聖]
營收地區
- 印度市場營收快速成長，市佔率超過三成，並取得 CDSCO 認證，月產能超過 300 台。 [(00:10:53) 李志聖]
上游廠商
- 主要以群創資源為主，群創有多個工廠，3.5 代線適合高端利基產品，6 代線會評估。日本 TFT 廠幾乎放棄 X-ray sensor 製造，其他地區 TFT 廠同步調整。 [(00:37:44) 李志聖]; [(00:25:03) 李志聖]
下游客戶
- 醫療產品備庫存兩至三年需求，客戶可接受備貨策略。台灣客戶較少，主要以出口為主，台灣客戶會先備有 detector 庫存。 [(00:07:09) 李志聖]
同業
- 主要競爭者為韓國與中國。日本市場重視品牌與價值，較難切入。中國因中印關係，競爭受限。 [(00:41:54) 李志聖]
稼動率
- 工廠保持滿產能，並啟動部分外包生產，確保正常供貨與庫存。9 月底完成設備搬遷，11 月完成全面量產。 [(00:07:38) 李志聖]
存貨庫存
- 2026 年 9 月工廠搬遷期間，策略性提前備貨，存貨大幅增加，為可控變動。醫療產品備庫存兩至三年需求。 [(00:29:42) 程嘉杏]; [(00:07:09) 李志聖]
出貨週期與交期
- X-ray 產品週期長，不易遇到臨時需求。備庫存策略確保工廠移轉期間出貨穩定與成長。 [(00:06:41) 李志聖]
新產品／新技術
- 推出 IGZO 動態產品，導入動態檢測，並開發高靈敏度 Detector。VPS 產品線已導入部分公司並進行驗證，下一代產品將提升解析度與靈敏度。 [(00:14:47) 李志聖]
- 與合作夥伴共同開發大型機板檢測技術，基板檢測尺寸由 300×300 擴大到 500×500 或 600×600，相關機台準備中。 [(00:20:10) 李志聖]
產品價格
- 高價值產品出貨增加，ASP 提升，政府標案價格多變，需與當地合作夥伴配合。 [(00:03:19) 李志聖]
出貨量
- 印度當地每月生產出貨超過 300 台，並持續成長。 [(00:11:23) 李志聖]
法規影響
- 印度 CDSCO 認證已取得，台灣工廠轉移需重新申請 QMS，預計明年第二季完成。部分產品不需 FDA 認證。 [(00:10:53) 李志聖]
成本毛利
- 整機產品加入使整體毛利微幅下降，但營收規模擴張帶來經濟效益，獲利能力提升。研發費用積極管控，與去年差異不大。 [(00:27:52) 程嘉杏]
匯率
- 業外部分主要受惠於美元匯率波動帶來強勁兌換利益。 [(00:28:18) 程嘉杏]
關稅
- 印度政府將 DR 進口關稅從 2.5% 提高至 13.5%，有助於公司提前佈局並領先競爭者。 [(00:09:29) 李志聖]
銷售／管理／研發費用
- 研發費用積極管控，前幾季費用與去年差異不大，內部費用管控良好。第三季研發費用無重大變動。 [(00:36:33) 程嘉杏]; [(00:37:01) Speaker03]
擴廠規劃
- 產線移轉預計 9 月底完成設備搬遷，11 月完成全面量產，並持續拓展印度等新興市場。 [(00:26:23) 李志聖]
營業利益
- 2026 年上半年營業利益大幅成長 96%，交出 1.821 億元亮眼成績。 [(00:28:18) 程嘉杏]
業外損益
- 業外部分主要受惠於美元匯率波動帶來兌換利益。 [(00:28:18) 程嘉杏]
現金、現金流
- 公司淨現金達新台幣 8 億元，資產負債結構維持穩健，無重大異常。 [(00:29:14) 程嘉杏]
Transcript
Presentation
Speaker01 (00:00:07) 各位先進，睿生光電股份有限公司法人說明會正式開始。首先介紹今日出席的長官：第一位是潘泰吉董事長，第二位是李志聖總經理，第三位是程嘉杏財會主管。接下來，我們把時間交給潘泰吉董事長。
潘泰吉 - 睿生光電, 董事長 (00:00:27) 各位同志先進，大家好。首先感謝富邦證券這次的安排及邀請，並感謝各位投資先進的參與今天的法人說明會，讓我們有機會向各位報告睿生光電的最新狀況。期待這樣的交流能讓各位對睿生光電的運作有更進一步的瞭解。最後，再次感謝各位的參與和支持，謝謝大家。接著，我們把時間交給李總經理。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:01:08) 李總經理，各位投資親友以及大家午安。再次感謝大家的蒞臨。其實從 2025 年開始，因應 TFT 產業結構的變化及 X-ray 檢測產業的成長趨勢，睿生從去年起已開始做準備，希望能加速調整的速度。我將以幾個議程向大家報告。第一是前半年的營運狀況，包括 7、8 月 Risen 的營收與獲利持續成長的說明；第二是未來產品及應用佈局的報告。2026 年上半年，我們營收增長了 42%，達到 15.5 億元。昨天公佈的 8 月營收，加上 7 月，整體營收已相當於去年全年。因此，營業利益與經濟成長持續累積，上半年 EPS 達到 4.04 元。主要成長原因，從右側圖表可清楚看出，是產品組合的調整。這張圖代表我們產品種類分佈比例的變化趨勢。大家可以看到，原本藍色與綠色部分，是睿生成立初期以 PAT 與 Open Cell 為主的半成品出貨。這部分出貨已超過四成，我們認為今年下半年有機會超過五成。因為產品往後段發展，高價值產品出貨增加，第一是 ASP 提升，第二是產業地位提升，產品輸出更貼近終端市場需求。睿生具備從 TFT 閃爍體到探測器的全職整合能力，能因應客戶直接需求，提出解決方案。另一項關鍵技術是我們對 TFT 設計、碘化銫深度及後段 Detector 軟體調教的掌握，這是我們與競爭對手不同的優勢。
(00:04:16) 早期我們以 OEM 代工日本品牌為主，主要是客戶設計，我們負責組裝，賺取組裝代工費。現在成功轉型為自主設計，掌握供應鏈及整體流程。上半年 ODM 已是 OEM 的兩倍，預計下半年 ODM 將達 OEM 的五倍，獲利也將隨之增加。我們的 FPD 模組 ODM 部分，及自主開發的 Console 軟體，客製化調整符合客戶品牌及地區需求，成為成長動能。在 ODM 中，我們細分為玉山微零模組的出貨。經過多年佈局，我們在印度市場取得領先地位。印度是全球 FPD 成長最快市場，我們已與 Bengaluru 代工廠合作，進行當地製造。群創自去年起調整工廠，對睿生有影響。但我們與客戶及群創團隊合作，已準備超過 10 萬片庫存，足以應對 2028 年客戶需求，並將部分新產品移至新廠區，稍後會說明。如何在工廠移轉過程中維持出貨穩定與成長，是今年主要課題。以圖說明，2025 年起工廠調整計劃，原先生產 Expert 產品於二廠，預計今年 9 月完成關閉。從去年 6 月起，我們與客戶密集討論，首要措施是提前備庫存。由於 X-ray 產品週期長，不易遇到客戶臨時需求。舉例來說，睿生最早產品自 2006 年起至今未曾臨時調整。
(00:07:09) 這是醫療產品的主要特性，備庫存對客戶可接受。我們已準備兩至三年客戶需求，並啟動客戶 TF1 廠移轉，新廠已逐步量產。睿生工廠主要負責後段碘化銫深度及組裝。除保持滿產能外，今年也啟動部分外包生產，順利維持正常供貨與庫存。當初尋找印度代工廠時，尚未預料工廠移轉，但提前佈局有助於後段組裝產能，避免台灣移轉影響出貨。反而因印度當地製造，更能直接支持印度客戶。我們以前端 TFT 支撐未來庫存，加上外包後段產品，確保工廠移轉期間業績持續成長。成長過程中，除為日本客戶 ODM 代工外，另一主要動力來自印度。印度人口為全球最多，醫療數位化進展較其他開發中國家快，且肺結核防治需求龐大。印度肺結核患者比例高，印度政府與 WHO 合作，利用可攜式 X 光檢查，並將影像交由 AI 篩檢。此政策由中央引導，結閤中央及地方政府標案，並透過遠距醫療促成印度 DR 產品大幅成長。印度政府為促進產業移轉，將 DR 進口關稅從 2.5% 提高至 13.5%，有助於我們提前佈局並領先競爭者，在印度市場取得成長。此圖清楚說明印度政府近年政策宣示，為防制肺結核展開多項措施。睿生自 2023 年起進入印度市場，2024 年開始尋找當地製造代工夥伴，2025 年第一季確定合作廠商。我們並非自行建廠，因印度文化及國情差異複雜，選擇運用當地合格代工廠。
(00:10:53) 找到合適代工廠後，醫療認證成為重要環節。今年已取得印度 CDSCO 認證。目前每月當地生產出貨超過 300 台。結閤中央政府標案要求印度製造成分，讓我們在成長過程中領先競爭者，取得良好業績。印度是一個非常有趣的國家。這裡提到的 Odisha，是印度一個礦產豐富但粉塵汙染嚴重的地區，為中央政府肺結核防治熱區。這張圖展示我們夥伴將產品銷售至當地。白色板子是玉山 Detector 板，後方亮光部分為 X 光光源。與醫院常見 X 光不同，功率較小，重視輻射安全。他們可保持距離，室內外皆可拍攝。此需求為肺結核早期篩檢，我們採生態系策略，而非單點需求，強調系統整合與標案執行力。政府標案價格多變，我們非直接與業主合作，而是透過當地合作夥伴，由印度公司取得標案，有助風險控管。產品優良，但當地落地及法規遵循需與合作商配合。對睿生而言，我們扮演核心模組角色，支持當地製造，推動印度市場成長。簡言之，印度成長非單一因素，而是整個生態鏈需求，且可持續發展。除醫療外，我們特別針對工業檢測提出 AXI 技術與解決方案。首先，Risen 作為 FPD Detector 製造商，佈局 Detector 產品；其次，針對整體 Total Solution 提出方案。
(00:14:47) 初期進入 FPD 模組市場，主攻醫療及靜態 FPD 產品。成功開發 IGZO 後，導入動態產品。動態檢測對工業檢測必要，因需 inline 檢查。我們提出兩大產品選擇範圍。第一為宏觀透視力產品，適用電池檢查及 AI 冷卻板等，這些需檢視金屬外殼內部組裝及薄膜分佈，如電池中薄膜雜質。或檢查管路阻塞，阻塞後可見光無法穿透，X 光成為重要工具。我們的 1777 尺寸雪山系列，劑量範圍 320k1 至 450k1，滿足超高劑量需求。第二系列針對台灣 AI 及半導體等高階工業需求，推出小像素產品，像素尺寸小至 84 微米，甚至 75 微米。睿生具備群創 TFT 廠優勢，能從頭開發 Detector，滿足產業需求。由於檢查點涉及 CoWoS 及 3D IC 封裝結構，需快速檢視每點狀況，且輻射量需控制。輻射過高會損害記憶體，因此開發高靈敏度 Detector 是我們追求方向。我們的 VPS 產品線已導入部分公司並進行驗證。下一代產品將提升解析度與靈敏度，這是我們主要發展方向。系統部分，近年主要應用市場涵蓋多種工業檢查。從早期包裝檢查、運動產業、高科技產業、文物檢查，到現在聚焦高階工裝及 AI 與半導體檢查。睿生配合群創母公司半導體佈局，地理位置優勢明顯。
(00:18:17) 群創也在開發高精密的 Band Out PLP 及 TGV 解決方案，我們以此為方向，結合自家 Detector 及合作夥伴技術，推動 X-ray 成像技術。從過去組裝機台觀察，約 50% 應用於傳統工業，如運動產業及服務需求，近年逐漸有 50% 轉向面板檢查及高階封裝。這類檢查讓記憶體達到第二輪檢測，是我們目前進展的時機。關於進度，與客戶稍作調整，我們主要聚焦於下一期。過去較多傳統工業，未來將聚焦半導體 PCBA 及 AI 伺服器領域。除自家開發 Detector，電壓範圍 160kV 至 225kV，解析度從小於 1 微米到大於 4 微米，依客戶需求調整。深度學習檢查已有部分出貨。另一熱門產品為大型機板，與群創合作開發燈號 PLT，從 TGV 部分，機板尺寸由原 300×300 提升至 510×515 或 610×610。我們與夥伴共同開發，目前已收到多款樣品並進行檢測。坦白說，無論 PGP 或 NOPLP 技術挑戰皆大，我們扮演檢測角色。隨著市場推移，我們希望將能量導入適當位置。SMP 產業與 PCB 市場較明確，與我們產品較能覆蓋。如前述 cold plate（冷板）部分，台灣 Tier 1 及 Tier 2 客戶陸續送樣檢測。我們不僅檢測，也導入付費檢測模式，主要讓客戶習慣以 X-ray 進行品質解析。這方面已有顯著成效。
(00:21:49) 同一時間點，這是記憶符或實際影像符號，供大家參考，皆為我們自行拍攝。cold plate（冷板）部分，如何檢測角落微流道，是重要課題。IQC 是否有問題，或使用中是否因液體溶劑造成阻塞，封裝後肉眼無法察覺，唯有 X 光能精確檢測此類症狀，已可直接線上使用。第二部分仍在開發中。右邊這張圖是一個較小的機版，但這部分其實已經是一個產品。上面這塊是準備的 X 光平板感測器（X-ray detector），光點在下面，裡面放的是所謂的晶片（chip），所以它一次可以檢查很多晶片。當然這是一個示意圖，並非實物，但從這樣的檢查過程中，因為有許多這種裝配（sort of mounting）的位置或這些洗衣球的地方，品質是關鍵。當堆疊完成後，我們用 X 光進行成像。黃色圖像是 3D 成像的結果，黑白部分則顯示地底層的缺陷（defect）狀況，這部分是可用的。相對地，剛提到的 HBM 本身怕 X 光，所以如果要兼顧兩者，要看得到又不會損害 X 光，這也是一個重要課題，我們仍在開發中。我認為整個下半年的預期，就像我剛提的 7、8 月業績攻堅出來了，想到年底，下半年需求來看，不管是 TFT Open Cell 的需求，仍算穩定。
(00:24:11) 所謂的新興市場（emerging market）部分，像印度、巴西，我們都有不錯的機會。當然這部分工廠正在做移轉，我們要如何確保工廠移轉過程中的成本控制與交付穩定，是主要工作。我們希望透過優化產業組合來提升獲利。另外，第三點是供應鏈的持續推進。我想特別向大家報告，全球 TFT for extra-attention 的供應鏈產生很大變化，主要因為 TFT 顯示器需求，不論是 TV、monitor 還是 notebook，都已轉向超過 6 代的工廠，中世代如 4、5 代及更舊工廠面臨價格偏低、生產成本下降的壓力。不僅群創在調整工廠，日本的 TFT 廠幾乎放棄 X-ray sensor 製造，大陸、韓國、台灣的其他 TFT 廠也同步調整工廠。這次供應變化對睿生光電來說是挑戰也是機會。挑戰在於如何在工廠轉換過程中維持穩定供貨，這部分與群創密切配合。潘董事長負責整合工廠品質與專家團隊，帶領睿生團隊與群創緊密合作，實現無縫移轉。機會方面，睿生這幾年佈局，第一是動態的 IGZO 量產，領先全球。各位可以看到 IGZO 出貨比例，今年下半年及全年預計超過三成，主要來自中國。最獨特的是 IGZO Pro 部分，第二是佈局 FPD 產品成長，最後是我們最期待的檢測市場解決方案（solution）。我們希望睿生能跳脫原本只做 TFT X-ray sensor，達到更多元化經營，實現公司穩定轉型與新成長。
(00:26:23) 睿生的產線已啟動移轉，9 月底完成設備搬遷，11 月完成全面量產。醫療法規認證方面，睿生許多產品不需醫療法規，只有後端的 decoder 才需要，因此醫療法規時間不會太影響出貨。另一個更好的方向是，我們最大市場印度已建置具醫療法規的產線。我已在印度建置具醫療法規的產線，即使台灣醫療法規認證可能要到明年 Q1、Q2 才取得，我們仍能持續出貨，無論是台灣、全球或印度市場，我們已做好準備。第五點，也是我們最希望跟隨的，是 AI 與半導體領域，期望佔有一席之地，打造公司下一步成長動能。以上是我的說明。
程嘉杏 - 睿生光電, 財會主管 (00:27:52) 接下來由我說明 2026 年第二季主要變動原因。2026 年上半年累計營收達 15.5 億元，較去年同期大幅成長 42.3%。營收成長主要因今年銷售產品組合優化，特別是整機產品進入放量階段。雖然整機產品加入使整體毛利微幅下降，但在營收規模大幅擴張的經濟效益下，今年上半年營收與獲利依舊良好，交出 1.821 億元亮眼成績。業外部分主要受惠於美元匯率波動帶來強勁兌換利益。總結來說，2026 年上半年在強勁營收動能支持下，EPS 達 4.44 元。單季財務表現方面，由於 2026 年第一季與第二季營運表現相當，故不重複贅述。重點放在與去年同期比較，第二季單季營收較同期增長 37.4%，經濟效益顯現，營業利益大幅成長 96%，展現強勁獲利能力。業外部分如前述，主要受美元匯率波動影響，產生兩型間財務平價差異。資產負債表主要變動方面，公司淨現金達新台幣 8 億元，整體資產與負債結構維持穩健，無重大異常。存貨部分，本期存貨大幅增加，主要因公司 9 月進行工廠搬遷，為保持搬遷期間客戶出貨量不受影響，策略性提前備貨，此為可控變動，不會有太大影響。最後，本業持續獲利與盈餘累積，進一步提升整體股東權益。以上為 2026 年財務報告說明。
Speaker01 (00:30:15) 謝謝睿生團隊精彩分享，接下來進行 Q&A 時間。各位投資先進若無問題，請舉手發問，謝謝。
Q&A
Speaker01 (00:30:46) 不好意思，想請教關於 TGV 的佈局與時程規劃，TGV 在哪一段區間的檢測？時程與客戶進度如何？謝謝。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:31:06) TGV 部分，我們主要跟隨群創公司開發，應該從一兩年前就開始。群創較早進入此市場的 TFT 廠，因此我們發現 X 光在鑽孔後檢查玻璃並不容易，最後還要改取改、填孔，過程中可檢視孔徑腰身與填孔後的缺陷狀況。目前狀況清楚，可用 X 光看到缺陷。之前我們已推出整套系統，送至群創實驗線開發，雖然 substrate 較小，但他們已在使用 X 光協助檢測。我們只負責檢測段，群創如何與客戶談進度，我們不太清楚，這部分先做以上規劃。
Speaker02 (00:32:32) 在 3D 檢測送測完成度方面，從免費轉為付費，第四季及明年上半年有付 NRE。第一、二問題是台灣長期出口日本及歐洲，FDA 認證對我們影響多大？第三季整體營收狀況如何？我們的費用主要是研發費用與一般費用，實質營益力變化如何？
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:33:29) 第一問題關於 T1、T2 重量與收費，主要是檢測費用。雖然不能與三大檢測公司宏康相比，我們是 TFT X-ray 專家，公司內部有 X 光機台，客戶想了解能力時會先送樣檢測。多次檢測後，我們會告知每次工時需時間。付費檢測表示客戶認為檢測結果有幫助。不同客戶狀況不同，有些希望改善品質或性能，有些考慮資本支出（CAPEX）想法。這是目前進展。第二，FDA 認證部分，轉廠過程中需合法合規。台灣工廠轉移，QMS 需重新申請。台灣工廠將於 9、10 月搬遷，現正逐步完成新工廠供應鏈建置。供應鏈完成後，將送出 QMS 申請至食藥署。台灣部分需較長時間，可能到明年第二季。半成品部分，目前約一半產品如 TFT 與 Open Cell 為半成品，不需 FDA 認證。第二，我們最大市場印度已做好準備。這兩步動作已完成。若台灣客戶有需求，台灣客戶較少，因為我們以出口為主。台灣客戶會先備有 detector 庫存。存貨高的原因之一是為必要客戶備貨，約半年需求調整。
程嘉杏 - 睿生光電, 財會主管 (00:36:33) 第二，印度最大市場已做好準備。第三，研發費用積極管控，前幾季費用與去年差異不大，內部費用管控良好。
Speaker03 (00:37:01) 研發第三季目前看無重大變動。現場同事有提問：館長您好，想請問供應鏈調整，我們之前面板多在五代線以下生產，但五代線以下廠房逐漸淘汰，我們調整過程中會找其他面板廠供應，還是繼續使用原五代線生產？廠房逐漸淘汰，我們調整過程中會找其他面板廠供應，還是繼續使用原五代線生產？
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:37:44) 雖然找其他 TFT 廠生產較不易，我們仍以群創資源為主。睿生是獨立公司，會站在自身角度考量。群創有多個工廠，雖有調整，但 3.5 代線反而適合推動高端利基產品，如 IGZO 高技術產品會往 3.5 代線發展。6 代線部分我們會評估。
潘泰吉 - 睿生光電, 董事長 (00:38:39) 我們做了細部討論，原則上會雙軸發展。客製化小量產品適合小型工廠，量大標準品若有機會會找大型工廠。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:39:18) 請問搬遷費用如何分攤？我們一定會有搬遷費用，
程嘉杏 - 睿生光電, 財會主管 (00:39:48) 大部分設備原本即有，搬遷費用已董事會通過，主要是機台設備部分，有分攤理念，不會一次大幅爆發，會往後幾年分攤。第四季費用較大，主要是我們。量產狀態差不多，但費用確實增加一些，不會影響甚大。之前已有評估，且未搬動太多設備。因為我們是輕資產公司，資產不多，搬遷費用不會造成太大困擾。
Speaker04 (00:40:37) 請問如何看待印度市場？
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:40:54) 印度市場特別的是 AI 搭配快速普及，來自中央政府驅動。全球各國 COVID 後醫療預算穩定增加，避免疫情大變化。我認為印度尚未完全解決肺結核相關疾病，會持續推動此部分。從印度方面訊息，明年預算與數量持續增加，這是肯定的。競爭部分一定存在，目前印度產品市場份額超過三成。從我們內部評估，印度市場份額約超過三成。當然印度市場大，每個人都看好。日本市場較強調品牌與價值，不易打入。主要競爭者為韓國與中國。大陸因中印關係較微妙，這也是市場一個機會。睿生雖然進入探測級市場，做了正確佈局，從去年開始增加，今年開始放量，明年持續成長。整套用程式操作中，有無需替換的耗材？例如機器內部。量增加導致耗材快速增加。我們沒有這種問題。謝謝支持。檢測器（detector）本身有使用期限。使用時容易掉落地上，醫院使用回饋中，最多損壞是掉落地上。這是主要維修與耗材來源。球管部分因功率較小，壽命較短。球管也是移動中設備，我還有些圖像是他們騎摩托車時使用。
Speaker05 (00:44:12) 請問 ASi 與 3D NIR 檢測設備在管理領域進展如何？是在 demo 階段還是客戶受訪檢測階段？目前有正式訂單嗎？第二個問題是我們在那個。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:44:47) 具體說明，第二問題我們目前對較高階應用以系統解決方案（solution）為主，搭配合作夥伴，共同開發最佳客戶。detector 出貨量大約。新 detector 除了剛展示的那台有機會外，我們也在開發另一世代，預計更容易以 detector 方式進入工藝鏈。坦白說，我們在工業生產與檢測領域耕耘已久，但確實現在。實際上，對公司的營收來說，這部分目前還沒有佔很大的比例，我想這也是事實。不過，我認為隨著整體大環境的改善，這個市場確實存在機會，這是接下來的挑戰。在 TGV 方面，正如我剛才提到的，我們有一個優勢，就是與群創共同開發。群創本身是市場的領先者，所以我剛才也提到，目前裡面已有 X 光檢測的應用，但我先說明，這還在開發階段，因為我相信目前全台灣應該還沒有成熟的量產。據我所知，目前 TGV 尚未量產，或飛到 PLV 的量產也都還在準備階段。因此，我們看到一些機會。目前我們主要的經營策略是將機版的 substrain 擴大，早期我們主要做大機版的檢測，但早期 X 光只能檢測約 300×300 大小的基板。現在，我們已將 300×300 的基板檢測擴大到 500×500 或 600×600 大小的基板，相關機台也在準備中。我認為這部分有機會成為重要的檢測項目，以上說明。
Speaker06 (00:47:18) 請教一下，關於 biome 體檢測這部分，是指這種檢測我們自己不會做，還是我們將設備賣給像 O'Connor 這樣的廠商？這是一個問題。第二，剛才提到的 NCCP 部分，NCCP 是水袋內持續保溫並流動的系統，我們是透過光學檢測觀察流動狀況，還是隻是拍照？這種檢測是熱感應，因為裡面有熱水，熱水的溫度變化是熱感應的範疇。我們一直在重新檢討，謝謝。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:47:52) 我這裡講一下，當初睿生光電應該是最早提出 AXI 這個概念。當時 X 光檢查都稱為 NDT，即非破壞性檢測。一般工廠通常不會購買這類設備。他們大多委託三大專業公司進行品質檢查或開發分析，因為設備昂貴且使用頻率較低。後來我們發現，當 X 光檢查能進化到動態檢查時，我們認為可以將 AOI（自動光學檢查）升級為 AXI。因此，我們認為這部分有很大潛力。睿生光電的觀點是，X 光檢查將成為 inline 檢查，甚至能應用於工廠的多條生產線。我不敢說一定是十條線，但十條線中配備幾條 X 光檢查線是有可能的。就像現在 AOI 幾乎是一條線配一台設備，我相信 AXI 這種 attachment 的比率是有機會提升的。當然，X 光檢查成本比光學檢查高很多，因此在一般情況下...。在決策過程中，他們一定希望看到這部分能解決痛點。因此，我們的想法不是隻賣給少數專業檢查公司，因為那樣市場太小。我認為這部分是可以擴大應用的。
潘泰吉 - 睿生光電, 董事長 (00:49:32) 這種檢測設備放在 offline 使用，不論是在自家公司 offline 使用，或委託外部測試協力廠商，都是用來做開發協助或分析。目前我們看到的 AOI 乃至於 AXI，實際上是在工廠內進行 100% 必須檢測的生產協助，這是完全不同的概念。
李志聖 - 睿生光電, 總經理 (00:50:09) 第二個問題是，剛才提到 cold plate（冷板）內部的水流等部分，確實 X 光不是用來觀察水流動態，而是觀察水流動後產生的雜質，這些微流道的累積會影響成像狀況。要做流速分析可能需要其他工具。因此，我們認為可見光不可能取代所有檢查，X 光也不可能取代所有檢查。包含剛才有董事提到的 3D NIR，我剛才忘了說，3D NIR 是利用紅外線的檢查技術，專注於表面檢查。X 光則是做 tone 式檢查。3D NIR 主要檢查表面，我們也與台灣那家公司合作，探討如何從表面到透視，簡單說是從 2D 到 3D 的完整檢查產品線。配合 3D NIR 後，檢查能更全面。回到剛才您提到的 cold plate（冷板）部分，有很多方式可以檢測雜質或照射。例如微圖剛開始成形時，照射可能沒做好，這時就能檢查出來。當然這裡有很多細節也能檢查。客戶反映，當 cold plate（冷板）漏水進入 server 時，損害成本遠高於事先防範。因此，我認為 X 光檢查單價較高，需要尋找特定且有需求的場域來應用。3D 熱帶壓也宣稱能透視現況。不要只看表面檢查，您們可以多瞭解。如果是南京公司，我們與其有合作關係。3D 熱帶壓本身是表面檢查，深度問題是關鍵，因此要做到透視。
(00:52:45) 目前全球能透視且看得到內部結構的技術有限。超音波不算真正透視，雖然有人說超音波也能透視，但其成像與我們想像的不同。並且能鑑別出來。我當然不能評論，也不太清楚 3D NIR 如何做到透視，這部分我可能需要再研究。據我所知，他們主要是做表面檢查。許多有機材料的檢查，對 X 光來說並不適合，因為其原子量較小。但 3D NIR 對有機材料有其特殊優勢。因此，我們與其合作，提出搭配的完整解決方案。
Speaker01 (00:53:49) 各位投資先進，今天非常感謝睿生光電團隊的詳盡解說。睿生光電股份有限公司法人說明會至此圓滿結束，謝謝各位投資先進的參與。