校正紀錄

本檔為 AI 語音轉寫，品質差（簡報段財務長發言多處語意崩壞）。落地前依公司頁既有季度數字交叉驗算，校正下列項目；未列出者為原文。本場無同期券商 memo 可對照。 - EPS「去年 5.3」→ 1.93（3Q25 EPS 1.93 元；1.50÷1.93−1 = −22.3%，與口述降幅吻合） - 「今年第三季同為 8.3 億元，年增 1.6%」→ 今年約 8.43 億元（去年 8.3 億 × 1.016；2Q 8.77 億 × (1−3.8%) = 8.44 億，兩法吻合） - 前三季 EPS「從 4.05 增至 4.05」→ 4.05 增至 4.58（1Q 1.57＋2Q 1.51＋3Q 1.50；去年 1.45＋0.67＋1.93 = 4.05） - 前三季毛利率「今年 39.9%，下降 1.3ppts」→ 35.9%（去年 37.2% − 1.3ppts）；前三季毛利「約 10.5 億」→ 約 9.0 億（25 億 × 35.9%，且與 1Q 7.83 億×38.1%＋2Q 3.0 億＋3Q 約 3.0 億 吻合）；兩者仍屬回推 [數字存疑] - 3Q26 毛利率原文僅「去年 36.8%、下降 1.3」，回推 35.5%（營益率 = 毛利率 35.5% − 費用率 12.2% = 23.3%，與營業利益 1.95 億÷營收 8.43 億 = 23.1% 吻合） - 營業利益「較上季增加 1.1%」：2Q 營業利益 1.96 億（公司頁），3Q 1.95 億，實為大致持平；原文「1.97 億以上紀錄為 1.95 億」說法混亂 [數字存疑] - 業外收入「2.2 億元，與上季持平」：2Q 業外 2,700 萬元，且 3Q 淨利約 2.22 億元 − 營業利益 1.95 億元 ≈ 2,700 萬元，原文「2.2 億」量綱存疑，疑為淨利或 2,700 萬元之誤 [數字存疑] - 「貿易部分 4.2 億→5.5 億，增加 1.3 個百分點」：4.2 億→5.5 億為 +1.3 億元，非百分點；「貿易」口徑（疑為某產品線或應用）不明 [數字存疑] - 前三季稅後淨利「4.8 億→5.44 億」、PC 線「降至 16 個體重」「金額約 5000 萬元」、風扇「8C／24 期／7 單」、電源「5.4%／30.9%／30.5%」等為語意崩壞段落，無從還原，保留原文 [待確認] - 「畫面工藝」→ Display 應用（疑為 Display 應用之誤，推定）；「EDNA 平台」→ 單一 AI 平台（語意推定，疑為 NVIDIA 平台）[待確認] - 淨值：原文「計算淨值為 35.79 億元」與後文「淨資產同為 66.38 億元」矛盾；66.38 億為總資產，淨值取 35.79 億 - 已刪除檔首站方宣傳行；保留 AI 生成警語

富鼎先進 2026 年第三季法說會逐字稿（2026-11-03）

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Memo 亮點 • 2026 年第三季營收為 8.4 億元，較上季 8.76 億元下滑 3.8%；但貿易部分由 4.2 億元增至 5.5 億元，增加 1.3 個百分點。營業利益為 1.95 億元，較上季增加 1.1%。 [CFO - 00:04:03] • 2026 年第三季 EPS 為 1.5，較去年同期 1.93 大幅下降 22.3%。 [CFO - 00:06:39] • 2027 年展望，風扇應用需求仍強勁，預期與工業夥伴合作可緩解供應鏈問題。 [CEO - 00:17:11] 產業循環週期 • AI 大潮帶來市場震撼，產業進入新一波發展週期，部分大玩家回歸合理市場位置。 [CEO - 00:00:29] 產業供需 • AI 應用產品尚未成熟，但新概念商品逐步展現，客戶需求逐漸浮現。非 AI 領域如 PC 業務第三季仍有較大規模。 [CEO - 00:01:17] • 2027 年風扇應用需求仍強勁，去年因供應鏈限制部分客戶無法提供足夠零件，預期明年與工業夥伴合作可緩解供應不足。 [CEO - 00:17:11] 產業狀況 • AI 硬體發展成為重要方向，但富鼎先進並非僅依賴 AI 平台，非 AI 領域如 PC 業務仍具規模。Display 應用第三、四季面臨壓力，資源重新配置有助短中期發展。 [CEO - 00:01:42] 獲利 • 2026 年第三季營業利益為 1.95 億元，較上季增加 1.1%。毛利率受供應鏈影響，去年同期 36.8%，今年下降 1.3%。 [CFO - 00:04:33] • 2026 年第三季 EPS 為 1.5，較去年同期 1.93 下降 22.3%。 [CFO - 00:06:39] 公司展望、未來成長動能 • AI 硬體發展為公司重要方向，但非 AI 領域如 PC 業務仍具規模。若下一波產品推進稍慢，公司有機會追上，部分落地商品可帶來更大機會。 [CEO - 00:01:42] • 2027 年風扇應用需求仍強勁，預期與工業夥伴合作可緩解供應鏈問題，明年能否滿足需求仍待觀察。 [CEO - 00:17:11] 市場競爭策略 • AI 大潮下大玩家回歸合理市場位置，公司觀察到新趨勢並調整策略。 [CEO - 00:00:57] 營收 • 2026 年第三季營收為 8.4 億元，較上季 8.76 億元下滑 3.8%。去年第三季為 8.3 億元，今年第三季約 8.43 億元，年增 1.6%。 [CFO - 00:04:03] • 2026 年前三季營收為 25 億元，去年同期為 23.4 億元。 [CFO - 00:07:07] 產品組合 • 年度產品線以低壓為核心，中壓次之，高壓產品線自前幾年下滑後現已回升。PC 產品線今年金額約 5000 萬元，品質及毛利較佳。 [CFO - 00:10:26] 上游廠商 • 2027 年預期與工業供應商加強合作，緩解供應鏈瓶頸。去年風扇表現受限於供應鏈，部分客戶無法提供足夠零件。 [CEO - 00:17:11] 下游客戶 • AI 應用產品逐步展現，與客戶溝通時發現需求逐漸浮現。部分 PC 業務第三季仍有較大規模。 [CEO - 00:01:17] 新產品／新技術 • AI 硬體發展為公司重要方向，部分新概念商品逐步展現，尚未成熟但具潛力。 [CEO - 00:01:17] 產品價格 • 今年 PC 產品因企業漲價因素，價格上漲約 10%，較去年有所提升。 [CFO - 00:11:22] 成本毛利 • 2026 年第三季毛利率受供應鏈影響，去年同期 36.8%，今年下降 1.3%。費用率今年每季約 1 億元，費用減少約 200 萬元但費用率提升 0.3 至 12.2%。 [CFO - 00:04:33] 銷售／管理／研發費用 • 2026 年第三季費用減少約 200 萬元，但費用率提升 0.3 至 12.2%。今年每季費用約 1 億元。 [CFO - 00:04:33] 營業利益 • 2026 年第三季營業利益為 1.95 億元，較上季增加 1.1%。 [CFO - 00:04:33] 業外損益 • 2026 年第三季業外收入為 2.2 億元，與上季持平。去年第三季業外為 1.5 億元，今年為 7.5 億元。 [CFO - 00:05:03] 現金、現金流 • 現金及金融資產配置主要分為三項，短期部分為 RP 現金約 18.5 億元，長期部分包括轉債及金融債券。整體資產為 66.38 億元，淨資產同為 66.38 億元。 [CFO - 00:08:07] Transcript Presentation Speaker01 - 富鼎, 投資人關係

(00:00:00)電子股份有限公司法人說明會今天由家瑜公司就經營策略與未來轉型進行簡報說明。現在要為各位介紹我們公司的經營團隊，我們的董事經理張嘉帥先生及產務暨行政管理處副董譚梅英小姐。首先請張嘉帥先生發言，感謝各位的支持。

張嘉帥 - 富鼎, 總經理

(00:00:29)首先，我要感謝各位法人朋友與投資先進參加 2026 年第三季富鼎先進的法人說明會。我想這幾週以來，投資先進們應該感受到一波波 AI 大潮帶來的震撼與市場影響。我們的判斷是，基本上這些大玩家過去都較為冷靜，這一波讓他們慢慢回歸到相對合理的市場位置。另一方面，我們也觀察到一些趨勢。包含我們的客戶，在與他們溝通時，AI 落地的層面逐漸浮現，有些工作站等級或其他領域的 AI 應用產品雖然尚未成熟，但這些新概念商品正在逐步展現。我們判斷，AI 硬體的發展對富鼎先進來說，是一個重要方向。富鼎先進並非僅依賴單一 AI 平台產生，我們也需要這類活動，但這並非我們最合適的核心領域，畢竟我們是一家以...慢慢的節奏稍微放緩，讓我們有時間追趕這些有限的公式。若下一波產品與市場推進稍慢，我們仍有機會隨時追上，甚至有些落地商品也能帶來更大機會，因為我們並非採用最先進的技術。在 AI 以外的領域，我們過去的業務較為明確，例如部分 PC 業務，在第三季甚至非 AI 相關領域仍有較大規模。Display 應用方面，主要仍集中在非 AI 層面，今年第三季及第四季面臨相當大的壓力。但整體而言，這讓資源有機會重新配置到較合理的狀況，對我們短期及中長期來說可能是好事。

張嘉帥 - 富鼎, 總經理

(00:03:33)接下來請我們的財務長進行財務組織及新工作簡報，感謝各位。

譚梅英 - 富鼎, 財務長

(00:04:03)先向各位報告 2026 年實際財務組織狀況。第三季營收為 8.4 億元，較上季 8.76 億元下滑 3.8%。貿易部分，第二季為 4.2 億元，第三季為 5.5 億元，增加 1.3 億元 [數字存疑]。費用率方面，雖然費用減少約 200 萬元，但費用率提升 0.3 至 12.2%。營業利益部分，1.97 億元以上紀錄為 1.95 億元，營業利益增加 1.1%。業外部分主要影響財務數字，與上季相比幾乎持平，最新數字為 2.2 億元，與上季相同，整體最後為 7.5 億元。計算淨值為 35.79 億元，1.45 億元及 5.2 億元的紀錄與波音情況相似。唯一值得注意的是我的 model use 提升了 1.3 個量級。接著看去年 YoY 與今年第三季的股值。根據掌握，去年第三季為 8.3 億元，今年第三季約 8.43 億元，年增 1.6%。毛利率今年仍受供應鏈影響，去年第三季毛利率 36.8%，下降 1.3%。費用率今年每季約 1 億元。去年費用率增加 0.7 個百分點。營業利益去年為 2.5 億元，今年為 7.5 億元，主要因毛利理想。去年第三季業外為 1.5 億元，相信今年為 7.5 億元。業外變化不大，差異在於業外進步率變化約 1.5 點，前期為 20.23%，去年為 20.77%。最後 EPS 去年為 1.93，今年為 1.5，下降 22.3%。這是 YoY 部分。

譚梅英 - 富鼎, 財務長

(00:07:07)接著看新年度單季度與去年上半年比較，營收 25 億元，去年為 23.4 億元。毛利約 9.0 億元，與去年相當。去年第一至第三季毛利率為 37.2%，今年為 35.9%，下降 1.3 個百分點。費用率為 0.052，約 12.2%，去年為 14.9%，增加 0.3%。業外部分原本價格不穩。稅後淨利 4.8 億元，今年為 5.44 億元。EPS 從 4.05 增至 4.58，這是前三季 EPS 說明。接著看資產負債狀況。我們現金及金融資產配置主要分為三項，屬於現金類似資產。短期部分為 RP 現金，約 18.5 億元。長期部分包括轉債及金融債券。中文式掛了一個 CASE，大致為 SENSE。整體線性更新可運用約 41 個單位，與去年同期及上一季度變化不大。運送辦法本季度為 9.13，上一季度為 8.68，去年同期為 9.5。目標是第三季稍微回升，並調整控股定期。總體部分增加至 97.8 點，大陸速度為 9.01，去年為 6.93。整體資產為 66.38 億元，淨資產同為 66.38 億元。上游紀錄為 70.860，減少主要因刺激物品與去年同期差異。這是我們資產部代表的部分。接著看收益客戶，報告過去五年數據：2022 年為 39 年，2023 年為 28 年，2024 年為 29 年，2028 年及去年為 30 年。

譚梅英 - 富鼎, 財務長

(00:10:03)今年截至 9 月 25 日成長不大，主要是宇宙概況。以全球成長率來看，宇宙仍較去年成長。接著看高低壓產品線分佈。年度來看，我們仍以低壓產品線為核心，中壓產品線次之，高壓產品線從先前幾年下滑後，現已回升。中壓與低壓擴大，高壓則減少。應用方面，我們以電源為核心，從 2022 年到 2026 年前三級可見，早期網路排算最多達 62，去年至今年約為 14.9。放大應用部分...是橘色區塊，主要是珊瑚藍區塊，從去年拉昇至近第二季第三層。今年珊瑚藍部分呈現屏障紅色。我下方有相關資料供大家參考。珊瑚較弱的另一款是 PC，今年因企業漲價因素，PC 價格上漲約 10%，較去年有所提升。2020 至 2022 年間，該站為原始核下口。接著看我們的 error 值 benefits，例如其他使用的遊戲 IGP 平均成功率約 43%。再看其在五週 breakdown 的進度，從 2016 年起至今。電源約為 4 至 5 層左右。爆炸部分為風扇散熱，由線帶拉昇至 3 至 5 層左右。較弱部分為品嚮區塊，經研部評估設計不足，下降至 60% 以下。已描述該區塊的三套較簡單方案，其他部分通常維持現狀。今年也有一些展望中的新產品及爆料。接著看主要產品。

譚梅英 - 富鼎, 財務長

(00:13:09)這是我季度屏幕部分，我們看到這五個季度大致維持 R17 以上，第三季 QoQ 下降，YoY 成長。整體呈現相對平滑區域。再看如何運用電源，同時發揮最快速度，搭配我們所有 5.4% 的資訊。金額轉移至 30.9%，上游僅剩 30.5%。第三季 5.3 次下滑，fuel 下滑狀況明顯。YoY 仍有可惜，電源不足。接著看風扇。風扇因本次拉昇至約 30 度以上溫度，底部設計為 8C，第二季為 24 期，第一季為 7 單。以 pure tutor 成長，第三季值較第二季增長 14%。去年第三季...這是風扇的螢幕趨勢。再看 PC 產品線，呈現較弱趨勢。今年起降至 16 個體重，金額約 5000 萬元，相對較弱，但品質及毛利較佳。整體審判院長下，我們仍可努力維持自身底線，這是我們主要的成長要點。

Q&A Speaker01 - 富鼎, 投資人關係

(00:15:22)現在進入 QA 時間，請各位先進考慮多方因素，提出問題進行溝通。第一個問題是，Q4 營收表現如何？目前整體 Q4 狀況基本上...

張嘉帥 - 富鼎, 總經理

(00:15:58)一般規律是第四季營收增加，主要原因是課程在第四季後開始，我們會談明年價格與價值量，通常會將需求提前至前期，後期則往明年第一季推移，以取得較好價格。若細分各產品線，Cross-Cloud 仍有成長，其他產品線如風扇、Computing 及 Display 大致維持穩定或略有改善。

Speaker02

(00:16:49)第二個問題是，展望 2027 年，主要成長動力區域為何？整體來看 2027 年...

張嘉帥 - 富鼎, 總經理

(00:17:11)目前從客戶端需求來看，風扇應用仍強勁。這部分生產狀況良好。去年風扇表現受限於供應鏈限制，部分客戶無法提供足夠的零件。供應不足部分來自我們工業供應商無法支援。2027 年我們將與工業夥伴加強合作，預期這些問題會有所緩解。明年展望是否能滿足需求，仍待觀察。個人需求狀況方面，CP 將是主要資產。接下來我們將補充相關回覆。