校正紀錄
- 場次判定：公司自稱「2026 年第四季法人說明會」，內容報告 2026 年上半年（1H26）財務與銷售，並談 2027 年展望，故以 4Q26 法說命名。
- 期間：全文「2026 年上半年度 vs 2025 年同期」、「泰國新廠 2025 年 12 月投產（去年 12 月）」、「2027 年為明年」前後一致，無年份錯置；「2025 年因台幣升值獲利下降、股利發放率降至 57%」為 2025 年度實績。
- 詞彙誤植：「MAPS／MAP」→「MEMS」（上下文為 MEMS 元件與 MEMS 技術）；「優雅」→「我」；「自發轉製用」→「自發自用」；「銷售時機」→「銷售概況」；「yield 佔比」→「占比」（資料通訊應用占比 18%，較去年同期降約 5 個百分點）；「震盪器」統一為「振盪器」；「航太光通訊」→「航太、光通訊」；刪除雜訊句「So it's just something.」。
- 疑誤轉但無法確認、已於原文加註「待核對」：「10 億元界 OEM/ODM」、「NAS 元件／客戶產品蒐集器」、「聲音晶體」、線上提問的「雲端」。另「整體營運表現較 2025 年同期略增 2%」未說明是營收或損益項目，待核對。
- 與國票《石英元件高階化》（2026-10-15）對照：該報告未提及加高，無公司數字可互校；產業脈絡一致（Lytica Frequency Control 可得性 2026/07 82.4%、交期 MoM +13.5%、價格 +2.5%；高階需黃光製程），與加高「部分產品調漲、黃光製程產品需求增加、稼動近滿載」方向相符。
- 財務數字：說明會僅揭露比率與增減幅（存貨 YoY +65%、負債 YoY -9%、流動比率 >200%、股利發放率 57%），未揭露 EPS 與營收絕對值，無可驗算項。
- 已刪除站方推廣語與 AI 生成警語。
逐字稿
Presentation Speaker01 - 加高, 投資人關係
(00:00:03)歡迎各位投資先進參加 2026 年第四季加高電子股份有限公司法人說明會。首先，針對今天報告內容，本公司提出免責聲明。本簡報及同時發布的相關訊息中所提及的前瞻性資訊，包含本公司內部與外部來源取得的預測性資訊。此類前瞻性資訊將受到風險、不確定性與推論的影響，部分因素超出我們的控制範圍，實際結果可能與這些前瞻性資訊大不相同。其原因可能來自各種因素，包括但不限於原物料成本增加、市場需求變化、政策法令與金融經濟狀況改變，以及其他非本公司可控制的風險因素。本簡報資料中所提供的資訊，並未明示或暗示保證其正確性、完整性或可靠性，亦不代表本公司產業狀況或後續重大發展的完整論述。對於未來展望，反映本公司截至目前為止的看法；若未來有任何變更或調整，本公司不保證本簡報資料之正確性，且不負有更新或修正本簡報資料內容的責任。接下來，我們邀請集團董事長楊景晴董事長致詞。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:02:08)各位投資先進、媒體朋友，大家下午好。感謝各位今日參加加高電子股份有限公司 2026 年第四季法人說明會，也感謝各位長期以來對加高電子的支持與關注。今年對加高電子而言，是相當具有意義的一年。下個月 11 月，我們將迎來公司成立 50 週年的重要里程碑。1976 年加高電子從石英元件起步，50 年後的今天，我們仍持續專注於頻率控制技術領域，並積極佈局 MEMS 元件與新時代電子應用。一路走來，加高電子歷經三代傳承，也經歷不同產業循環、市場變化及一波又一波的技術創新。從早期的消費性電子通訊設備，到今日的 AI 應用與智慧化設備，每一次產業變革都帶來新的挑戰與機會。這 50 年的發展歷程讓我們深刻體會，企業要長久經營，不僅追求市場短期變化，更必須持續投入人才、聚焦技術、堅持品質、建立客戶信任，並保持穩健經營的步調。回顧過去一年，全球電子產業仍面臨許多挑戰，包括原材料成本波動、供應鏈週期調整、地緣政治風險及區域供應鏈重組等因素。然而，在挑戰之外，我們也看到新的成長動能逐步形成。無論是 AI 資料中心、高速光通訊、AI 穿戴裝置或智慧汽車應用，雖屬不同產業，但背後有共同驅動力：高效能運算、高速資料傳輸及智慧感測能力需求持續提升。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:04:47)這些應用背後皆需穩定可靠的頻率控制技術與感測元件作為基礎，這也是加高電子持續深耕石英元件技術，同時積極投入 MEMS 相關技術與服務能力發展的重要原因。展望未來，我們相信科技產業將持續朝高速化、智慧化、小型化及高可靠度方向發展。加高電子將持續以核心技術為基礎，掌握產業趨勢帶來的新機會，並透過產品技術升級、製造能力強化及全球客戶合作，為公司下一階段成長奠定基礎。今天藉由法說會機會，與各位分享加高電子未來產業發展觀察，以及我們對下一成長階段的思考與佈局。接下來由財務與管理部副理王鐘慶向各位說明公司的 ESG 具體成果。
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:06:03)各位投資先進大家好，我是加高財務管理部王鐘慶，接下來由我向各位先進說明加高電子近期在 ESG 推動上的進展。加高電子一直秉承用心、創新、和諧與信賴的核心價值，並認知永續發展不僅是企業責任，更是驅動公司成長及創造長期價值的關鍵。因此，我們在 ESG 永續經營與管理的重點，是透過年度績效追蹤。追蹤改善成果，提升營運效率與供應鏈信任，透過能源效率優化、供應鏈責任及風險管理，支持公司長期營運與客戶合作。近期推動目標與成果，聚焦環境與資源面向。我們以 2024 年為基準年，訂定 2030 年減碳 10% 目標。近期透過製程設備節能與優化改善推動，後續規劃將現行太陽能發電透過自發自用方式，達成公司歷年用電目標。擴大集團海外公司碳盤查及能源管理。至於員工與供應鏈部分，我們落實企業永續經營理念，持續強化供應鏈管理，並透過對上游供應鏈評鑑，評估其在環境保護、社會責任及公司治理等方面表現，以降低供應鏈潛在風險，促進供應鏈穩定與永續發展。根據公司 2025 年評鑑結果，對永續發展造成重大負面衝擊的供應商將加速圍堵。未來本公司將持續完善供應鏈評鑑與管理機制，與供應商共同提升永續發展能力，落實企業社會責任，建立長期穩定且具韌性的供應鏈體系。
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:08:42)在落實職業安全衛生與員工照顧方面，本公司持續完善職場安全管理制度，透過工作環境安全檢查與教育、風險預測與預防，降低工作場域潛在危險。我們致力營造安全健康的工作環境，同時重視員工身心健康與工作權益，持續推動各項員工健康照護及服務措施，提升員工整體工作滿意度與向心力。過去一年，我們分別獲得運動部運動企業認證及衛福部健康職場認證。未來將持續追蹤供應商責任性稽核與改善，強化職安教育與風險預防，促進供應商員工與企業共同成長，實現企業永續經營目標。在治理與資訊安全層面，本公司持續強化資訊安全、能源管理及企業社會責任，積極完善內部控制及營運風險管理機制。過去一年，我們在資訊安全方面取得 ISO 27001 資訊安全管理認證，提升資訊安全保護及資安風險管理能力。在能源管理方面，我們也取得 ISO 50001 能源管理系統認證，透過系統化管理與持續改善，提升整體能源使用效率，落實節能減碳。此外，公司亦獲得 RBA VAP 認證，展現公司在勞工權益、職業安全衛生、環境保護及商業道德方面的管理成果。透過上述認證與管理機制推動，本公司持續提升企業治理水準，強化內部控制與營運風險管理，朝更具韌性及永續發展能力的企業目標邁進。這是過去一年加高電子在推動 ESG 永續發展所取得的成果與認證。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:11:18)接下來針對產業展望，請董事長向各位先進說明。各位可見此頁整理的市場資料，從整體產業發展來看，無論是頻率控制元件或 MEMS 元件，未來幾年仍持續成長，呈現成長趨勢。根據市場研究資料，全球頻率控制與時脈元件市場年複合成長率預估為 7%，2026 年市場規模達 68.4 億美元。全球 MEMS 元件市場在 2025 年至 2031 年間，預估以約 6% 至 6.5% 的年複合成長率持續成長。2026 年市場規模約 186.6 億美元。進一步觀察不同產品類別，MEMS 麥克風、MEMS 感測元件及聲音振盪器均維持穩定成長。至於 MEMS Speaker，目前仍處於新興應用導入階段，預估成長幅度較高。當然，不同研究資料所採用的市場定義與預測期間不盡相同，這些數據的意義在於協助我們掌握產業發展方向，而非直接比較各產品成長率高低。對加高電子而言，我們關注的不僅是單一產品市場規模成長，而是數據背後代表的成長趨勢。未來無論是 AI 運算、高速通訊、智慧穿戴裝置或智慧汽車，都將持續朝更高速、更智慧及更小型化方向發展。在這些應用背後，頻率控制與感測元件的重要性將持續提升，因此我們的策略非常明確。一方面，我們將持續加強加高電子在石英元件頻率控制領域的核心競爭力；另一方面，也將持續投入 MEMS 相關生產技術、封裝整合、設備開發及製造服務能力，希望在下一波產業升級過程中掌握更多成長機會。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:14:07)接下來介紹 AI 資料中心與高速光通訊。過去大家談 AI，焦點多放在 GPU，但隨著 AI 應用持續落地，我們看到資料中心伺服器間及晶片間的連接需求快速提升。資料傳輸速度正從 400G 邁向 800G，未來甚至朝向 1.6T 發展。根據產業研究資料，全球光收發模組及相關光通訊產品在 2025 年市場規模已達約 268 億美元，年成長率達 7.4%，反映高速互聯基礎建設需求快速擴大。隨著傳輸速度提升，系統對時脈精準度與穩定度要求也越高。我們認為這不僅是短期需求，而是未來幾年值得持續關注的重要產業方向。對加高電子而言，高速傳輸架構升級有機會帶動高規格頻率控制元件需求成長，我們持續投入相關產品開發與技術升級，期望在新時代應用中提升產品競爭力。當然，實際結果仍取決於客戶產品導入進度、市場發展速度及最終採用規格。但從產業趨勢看，這是一個值得期待且持續投入的方向。接下來談 AI 智慧眼鏡。隨著 AI 語音助理、多模態互動及穿戴式裝置發展，我們看到智慧眼鏡正逐步從概念性產品走向新一代人機互動平台。根據市場研究資料，2026 年全球無顯示智慧眼鏡市場規模預估為 51 億美元，出貨量約 1360 萬副。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:16:34)2027 年全球出貨量預估將進一步成長至約 1620 萬副。此產品未來能否全面普及仍待觀察，但從產業發展角度，智慧眼鏡已成為新一代終端應用中值得關注的領域。對智慧眼鏡而言，最大挑戰是體積小、重量輕、耗電低，同時必須整合更多運算、通訊及感測功能。因此，從聲音晶體（疑誤轉，待核對）、MEMS 感測器、MEMS 麥克風，到未來的 MEMS Speaker，都有機會在此類產品中扮演重要角色，並帶動單一裝置內多元元件的應用機會。加高電子長期深耕微小化元件與精密封裝領域，累積頻率控制元件及 MEMS 相關技術經驗。我們相信這些核心能力未來將有機會延伸至 AI 穿戴式裝置相關應用市場。雖然目前整體市場仍處於發展階段，但我們認為這是一個值得長期關注且值得提前佈局的重要方向。第三個值得關注的應用領域是智慧汽車市場。今年來，汽車產業正快速朝向電動化、智慧化及軟體定義汽車方向發展。無論是先進駕駛輔助系統、車載通訊網路、智慧座艙，或未來更高階自動駕駛技術，都使車輛對電子元件依賴程度持續提高。根據市場研究資料，2026 年全球車用石英元件市場規模約 11.93 億美元，車用 MEMS 元件市場預估至 2030 年可達約 40 億美元，依研究資料推估，2026 年市場規模約 32 億美元。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:19:05)這些數據反映的不僅是市場規模成長，更代表車輛電子化程度持續提升。當車內系統越來越複雜，對資料傳輸、運算能力及感測功能需求越高，背後對頻率控制元件及 MEMS 元件需求也同步增加。對加高電子而言，車用市場價值不僅在市場規模，更在於產品週期及技術門檻。車用產品對品質、可靠度及供應穩定性要求通常較一般消費電子產品嚴謹，因此也是展現技術與製造努力的重要應用領域。無論是石英晶體振盪器或 MEMS 相關元件，都有機會在未來智慧汽車架構升級的過程中扮演重要角色。加高電子將持續強化可靠度與產品能力，配合客戶需求進行產品開發與驗證，並謹慎掌握智慧汽車長期發展所帶來的市場機會。接下來是技術發展的部分，台灣市場趨勢。之後我想與大家分享加高電子在投資與強化的技術方向。在當前產業環境中，客戶需求已不僅是單一產品，而是能支持產品導入與量產的完整技術服務。有價值的技術服務必須建立在品質穩定、製造能力及長期合作的基礎上。因此，加高電子在技術佈局上不追求短期熱門題材，而是持續強化未來市場仍需的核心能力。在石英元件領域，我們聚焦四個重點：第一，小型化；第二，高溫能力；第三，寬溫能力；第四，高頻率能力。這四個技術方向本質上都是為了回應客戶未來的應用需求。AI 裝置需要小型化，智慧汽車需要高溫、寬溫及高可靠度，高速通訊需要更高頻率及更穩定的訊號品質。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:21:44)因此，我們的研發投入都聚焦於這些長期趨勢。我們希望不只是跟上市場需求，更要提前做好技術與製造能力的準備。除了既有的石英元件業務之外，MEMS 也是本公司持續投入的重要方向。我們對 MEMS 的佈局並非追求某一單一產品，而是希望建立完整的技術服務能力。未來市場將有越來越多創新電子元件被提出，但並非每個客戶都具備量產、封裝、測試及供應鏈管理的能力。加高電子長期累積的製造與管理經驗是我們的重要核心競爭力。我們希望協助客戶將產品概念逐步轉化為具有量產可行性及經濟規模的產品。若客戶有海外生產需求，加高在泰國也能快速對應。同時，無論是消費類應用或更高階的車用應用，加高相關車規 ISO 認證已具備 MEMS 產品系列的接案能力。未來，我們希望扮演的不只是元件供應商，更是客戶的技術與製造夥伴，從設計導入、製造驗證、封裝整合一直到量產測試，為客戶提供更完善的技術服務與解決方案。我認為這是未來加高與其他競爭者建立差異化的重要方向。加高目前處於 AI 剛開始發展的階段，追求的不是短期熱度，而是希望透過新時代應用萌芽階段提前準備，持續發展韌性能力。接下來由王副理向各位報告公司的銷售概況與財務表現。各位先進，接下來由我來針對
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:24:02)我們上半年度的銷售概況進行報告說明。針對產品銷售類別分佈，2026 年上半年度相較去年同期，我們在 10 億元界 OEM/ODM（疑誤轉，待核對） 部分，產品營收佔比由去年同期的 36% 提升至 39%。此部分主要受惠於代工客戶需求增加，帶動相關產品銷售比重上升，也顯示公司整體代工業務需求持續成長。另一方面，NAS 元件營收佔比有所下降，主要因客戶產品蒐集器變化（疑誤轉，待核對）影響。整體而言，本期產品銷售結構變動主要反映不同產品類別市場需求與客戶拉貨節奏差異。未來公司將持續關注客戶市場趨勢變化，適時調整產品部署，透過多元化產品組合及客戶經營，提升營運穩定性及市場競爭力。出貨區域分佈方面，加高電子出貨遍及全球六大洲，涵蓋 27 個國家。2026 年上半年度與去年同期相比，台灣及東南亞出貨佔比增加，主要因下游客戶調整全球產業生產佈局，將部分生產據點由中國移轉至台灣及東南亞地區。此趨勢反映供應鏈區域化及客戶生產基地調整，逐步改變公司出貨區域結構。產品應用與市場範疇分佈方面，今年上半年度公司產品應用仍以消費性電子為主，佔比達 57%，較去年同期增加約兩個百分點。此變化主要反映消費性電子相關產品需求及出貨結構變動。整體而言，消費性電子仍是公司主要應用市場。未來公司將持續深耕現有市場，掌握終端應用需求變化，積極拓展多方面應用領域，優化產品組合，分散市場集中風險，提升長期營運穩定性與成長動能。
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:27:07)在數據通訊應用方面，上半
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:27:11)年度的占比為 18%，較去年同期下降約 5 個百分點，主要因市場需求及客戶拉貨動能變化。接下來由我針對財務績效說明。今年上半年度綜合損益顯示，加高整體營運表現較 2025 年同期略增 2%，但毛利與毛利率呈現下滑，主要因泰國新廠於 2025 年 12 月開始投產。目前新廠仍處於產能建置及生產爬升階段，產能利用率尚未達經濟規模，且初期固定製造成本及折舊成本較高，影響整體毛利表現。後續公司將持續提升新廠產能利用率，優化製程及良率，強化生產效益，並加強成本管控，逐步發揮經濟效益，改善毛利及營運獲利能力。營業外收支方面，去年同期因美元匯率貶值，美元資產部位期末匯兌損失大幅增加。本期美元匯率相較去年同期相對平穩，整體淨利較去年同期增加。接下來說明各項資產及負債表現。存貨部分較去年同期年增約 65%，主要因新廠投產及原材料價格上漲等因素。新廠於去年 12 月開始投產後，為配合生產需求及確保供貨穩定，原材料備貨增加。此外，原材料價格上漲也使囤貨賬面價值增加。後續將根據訂單需求及生產計劃，適時調整採購及備貨策略。加強存貨水位、周轉及呆滯料管理，提升營運資金運用效率，降低存貨增加對資金調度的影響。整體負債較去年同期年減約 9%，主要因營運資金管控，降低短期負債。
王鐘慶 - 加高, 財務及管理部副理
(00:30:21)針對財務比例變化說明，截至今年 6 月底，負債比率呈逐期下降趨勢，主要因持續資金調度及財務管理合理管控，維持穩健財務結構。流動比率部分，仍維持在 200% 以上，顯示公司具備充足短期償債能力，整體流動性維持穩健水準。平均銷貨天數今年呈逐期上升趨勢。此現象與新廠投產影響有關。為配合新廠生產及確保原材料供貨穩定，原材料備貨增加，導致平均銷售天數增長。後續將持續強化存貨管控，配合實際生產及客戶需求，適時調整備貨策略，提升存貨周轉效率及資金運用效益。最後，總資產報酬率及股東權益報酬率今年上半年度表現優於去年同期，顯示資產運用效能及股東權益報酬有所改善。以上為主要財務比例分析及說明，現金流量數據請各位先進自行參照。EPS 及股東股利發放是股東長期關注的部分，公司秉持回饋股東理念，長年發放比率維持在約 70%。因 2025 年整體大環境及台幣升值影響，獲利下降，公司考量地緣政治不確定性擴大，策略採保守原則，留存資金政策，股利發放比率下降至 57%。以上為財務績效說明。最後進入 Q&A 時間，為讓各位投資先進都有提問機會，每位投資先進先回答兩個問題，若時間允許再逐一回覆。請於聊天對話中點選 Q&A 專區提出問題，我們預計兩分鐘後開始回答。
Speaker01 - 加高, 投資人關係
(00:33:14)現在是下午 3：33，我們預計 3：35 開始回答問題。
Speaker02
(00:34:28)各位投資先進，接下來我們會先針對事先收到的提問進行回答。第一個問題，由富華投信顧先生與巨亨網張先生提出，皆為 2027 年展望相關問題。
Q&A Speaker01 - 加高, 投資人關係
(00:34:56)2027 年加高電子對明年產業發展保持謹慎但樂觀態度。明年重點將放在產品升級、產線升級、新應用導入，以及泰國第二廠新產能效益發揮工作。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:35:26)第二個問題由紅色投資杜小姐提出，請教公司黃光製程模組產能及稼動率問題。抱歉，我們有黃光製程，但不生產模組。若問題針對使用黃光晶片製程部分，公司會依實際訂單需求及產品組合，安排各廠產能調配。黃光製程產品需求確實增加，公司在前端黃光及後端封裝製程持續佈局並增加產能。由於產能提升，目前稼動率接近滿載。第三個問題由 DigiTimes 劉小姐提出，請問航太、光通訊產品佈局及公司擴產需求為何？
Speaker01 - 加高, 投資人關係
(00:36:53)光通訊部分已說明，若未說明清楚可再補充。航太應用公司確實關注，但可能非明年主要重點。送樣及新產品開發仍持續進行。公司擴產需求不會針對這兩應用特別擴產，主要仍以泰國二廠新產能整體擴展，並依客戶市場需求調配產線。
楊景晴 - 加高, 董事長兼總經理
(00:37:06)第四個問題由工商時報何先生提出，請問第四季及明年第一季 AI 與低軌衛星佈局進展如何？AI 佈局已說明，若需補充歡迎再提問。低軌衛星與航太在內部歸類為類似應用大類，產品開發及送樣持續進行。2027 年重點仍以先前報告的市場應用為主。接下來進行線上 Q&A 問題回答。有問題請問今年頻率控制、雲端及 MEMS 報價（「雲端」疑誤轉，待核對）是否有上漲？是否預估明年上漲幅度？今年部分產品價格確實調整，上漲幅度依產品不同而定，並非所有系列產品均漲。明年漲價幅度尚無法預估。目前公司仍在進行明年規劃與預算，尚無法提供具體數據。未來有消息將以公告方式通知。是否需要稍後再說？請問各位先進對加高電子營運與展望是否還有問題或意見？若無其他問題，感謝大家對加高電子的關心。以上為本次法說會內容，最後敬祝各位投資順心、萬事如意，謝謝。因為目前本公司還在進行明年的一些規劃預算，現在目前這個數據還沒有辦法給出來，那能夠分享給各位先進的時候，我們再會以公告的方式通知，要不要等一下？
Speaker01 - 加高, 投資人關係
(00:39:50)那請問一下各位先進對加高電子的營運與展望是否還有問題或意見要提出？那如果沒有其他問題，謝謝大家對加高電子的關心。以上是加高電子本次法說會內容，最後敬祝各位投資順心萬事如意，謝謝。