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本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植（Memo 與 Transcript 區塊同步改）；未列出者為原文。 - Memo 區塊「（時間推估為 25Q2，根據 2026-10-15 音檔日期）」→ 2026 年上半年累計，對比 2025 年同期（董事長原話：淨值截至 2026 年第二季；「今年至第二季」＝1H26，AI 摘要誤推為 25Q2） - 「雪橇板製劑自 2028 年起禁止使用胎牛血清」→ 細胞製劑（同音誤植，承前文 2028 年起細胞製劑禁用 FBS） - 「肝炎症」→ 乾眼症（同音誤植；上下文為乾眼症新藥、Elate Ocular 眼科用藥、美國三期臨床） - 「山崎臨床試驗」「山崎 CMO 廠」→ pivotal（關鍵）臨床試驗／pivotal 試驗用 CMO 廠（英文音譯誤植，依「將原需兩次關鍵三期縮減為一次」語境） - 「心肌層片」→ 心肌細胞片（大阪大學澤芳樹教授 iPSC 心肌細胞片，音譯誤植） - 「聲音事業處」→ 生醫事業處（Q&A 股東提問，同音誤植） - 「世德科」→ 是德科技（Keysight）；「安立知」＝Anritsu、「羅德史瓦茲」＝Rohde & Schwarz（三大儀器商，原文保留） - [待確認] 「正揚生醫學校版的營收」「隱形 OK Boom」（寵物保健產品名）、「球狀細胞」「澳洲上市公司 CMB」「山谷」等：轉寫破碎無法判定，原文保留 - [數字存疑] 「伺服器佔比 2023 至 2025 年成長約 8.3%」：未說明為百分點或相對成長；「AI 市場佔比 32%→47.6%→67.5%→73%」分母口徑（電子事業群營收？）未明，原文保留 - 備註：Yahoo 股市公司基本資料（2026-10-19）董事長陳宗基、總經理唐洪德，與開場介紹一致
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Memo 亮點 • 今年至第二季，虧損已縮小至 600 萬元，去年同期約 5600 萬元，虧損明顯收窄，主要因電子部門受益於近兩年 AI 系統零組件市場擴大，毛利率提升。（2026 年上半年累計，對比 2025 年同期） [董事長 - 00:05:09] • 電子事業群 AI 市場佔比自 2023 年的 32% 成長至 2025 年底的 47.6%，預估 2026 年將達 67.5%，2027 年達 73%。AI 交換機市場 2023 年佔比 5%，預計 2026 年底達 10%，2027 年底達 12%。半導體市場 2023 年佔比 1%，2026 年底預計 6.5%，2027 年及未來達 9% 以上。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:06:57] • 三顧與正揚生醫簽訂合作合約，生產以 HPL 為基底的人用細胞培養液，合約已簽訂並開始出貨，預計 2028 年市場規模將因法規變動大幅成長。正揚生醫為全球第三大 HPL 培養液供應商，三顧為台灣首家生產並銷售全球的公司。 [董事長 - 00:33:50] • 正揚生醫乾眼症新藥獲美國 FDA Fast Track 資格，三期臨床試驗患者數由 8,900 名減至 515 名，採隨機雙盲對照設計，允許分段提交 BLA，加速藥物上市。 [董事長 - 00:28:17] • 公司集團盈虧持續改善，預期與正揚生醫合作，於今年底至明年初實現近五年來的經濟轉折。（時間推估為 2026 年底至 2027 年初，根據 2026-10-15 音檔日期） [董事長 - 00:35:21] 產業循環週期 • 電子事業群因全球 AI 產業貢獻，電子零件特別是連接器部分已有顯著發展，AI 市場需求大幅增加，帶動伺服器、電源供應器、交換機等相關市場快速成長。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:06:05] 產業供需 • AI 伺服器市場因 NVIDIA GPU 推出後需求大增，帶動伺服器及電源供應器市場成長。AI 交換機市場因資料中心及運算中心對頻寬需求提升，成為新成長動能。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:07:36] 產業狀況 • 全球法規趨勢顯示，動物血清來源如胎牛血清逐步被淘汰，市場加速轉向無動物來源開發，意味人類血清或化學合成血清將成為主流。台灣 2028 年起禁止使用 FBS，推動產業轉型。 [CEO - 00:15:54] 獲利 • 今年至第二季，虧損已縮小至 600 萬元，去年同期約 5600 萬元，虧損明顯收窄，主要因電子部門毛利率提升。（2026 年上半年累計，對比 2025 年同期） [董事長 - 00:05:09] • 核心產品毛利率高，過去十五年平均年成長約 20%，產線轉至 PIC/S GMP 廠後，品質提升至 GMP 標準，預計 2026 至 2029 年持續成長。 [董事長 - 00:25:28] 公司展望、未來成長動能 • 電子部門預期未來數年 AI 持續發展，相關營收將穩定成長，並期待引進更多新產品代理。生醫事業群與正揚生醫合作，HPL 細胞培養液產品已開始出貨，預計 2028 年市場規模大幅成長。 [董事長 - 00:13:20] • iPSC 個人化儲存業務穩定成長，未來 iPSC 個人細胞資料庫將成為生技部門重大突破與業績成長點。全球已有兩款細胞治療產品獲核准，三顧與樂迦子公司積極佈局。 [董事長 - 00:36:04] 市場競爭策略 • 三顧為台灣首家自營 GMP PIC/S 廠，正揚生醫經過多年盡職調查後選擇三顧合作，認為其設施與品質管理優於同業，並有亞洲最佳 CDMO 潛力。 [董事長 - 00:21:17] 公司對市場觀點的看法 • 台灣對 iPSC 發展不像其他藥物那麼熱衷，主要是資訊落差而非發展停滯。全球 iPSC 發展已有兩款藥物問世，其他細胞治療藥物尚未出現，但 iPSC 已率先實現藥物化。 [董事長 - 00:43:13] 營收 • 公司兩大事業群：電子事業群與生醫事業群，營收與去年同期相當。生醫事業群營收不如以往，主要因 2020 年再生醫療法通過後，許多產品無法直接在市場銷售，導致營收減少。 [董事長 - 00:02:42] • 電子事業群全年營收變動不大，但整體獲利毛利大幅提升。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:08:18] 產品組合 • 電子事業群產品組合以 AI 伺服器、AI 電源供應器、AI 交換機及半導體為主，並積極切入 CPO 光通訊產品。生醫事業群主力為 HPL 細胞培養液、乾眼症新藥、外泌體產品及寵物保健產品。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:09:04] [董事長 - 00:30:51] 營收地區 • 正揚生醫已掌握美國、歐洲、日本、韓國、中國、台灣、加拿大、澳洲、泰國等市場基礎，並正與印度簽約，拓展越南、新加坡、印尼等亞太市場。亞太市場成長率約為 9.2%。 [董事長 - 00:24:41] 上游廠商 • 電子事業群與全球兩大知名 AI 電源供應器廠商光寶與台達持續密切合作，並與全球三大儀器商世德科、安立知及羅德史瓦茲合作，提供高頻產品。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:08:18] 下游客戶 • AI 伺服器市場主要客戶為電子五哥，AI 交換機市場主要客戶為台灣最大網通廠智邦科技，並與所有上游廠商密切合作。 [電子事業群台灣營運處處長 - 00:07:36] 同業 • 正揚生醫選擇三顧合作，經過多家同業盡職調查，認為三顧設施與品質管理優於同業，樂迦有成為亞洲最佳 CDMO 潛力。 [董事長 - 00:21:17] 新產品／新技術 • 生醫事業群新產品 HPL 細胞培養液自 2025 年開始推出，並與正揚生醫合作開發乾眼症新藥、外泌體產品及寵物保健產品。電子事業群積極切入 CPO 光通訊產品，針對未來 1.6T 及 3.2T 市場規劃產品。 [董事長 - 00:13:47] [電子事業群台灣營運處處長 - 00:11:39] [董事長 - 00:30:51] 法規影響 • 2020 年再生醫療法通過後，許多產品無法直接在市場銷售，導致生醫事業群營收減少。台灣衛福部建議 2028 年起禁止使用胎牛血清，TFDA 預計 2028 年強制規定所有細胞製劑必須採用經放射線滅菌的血清，推動產業轉型。 [董事長 - 00:03:09] [CEO - 00:15:28] 成本毛利 • 過去兩年虧損主要來自生醫部門的研發費用，以及日本合作公司相關律師費用增加。電子部門因 AI 系統零組件市場擴大，毛利率提升，帶動整體獲利改善。 [董事長 - 00:04:03] 原物料／關鍵零組件 • 未來細胞培養液將禁止使用胎牛血清（FBS），改以人類血清或化學合成血清為主流，三顧具備 GMP 製造能力，能生產符合法規趨勢的 HPL 人類血小板裂解液。 [CEO - 00:15:54] 銷售／管理／研發費用 • 過去兩年虧損主要來自生醫部門的研發費用，以及日本合作公司相關律師費用增加。因合作日本公司停止授權，提出多項訴訟，導致損益支出增加。 [董事長 - 00:04:03] 擴廠規劃 • 三顧與正揚生醫合作，HPL 細胞培養液產品已開始出貨，並積極拓展全球市場。iPSC 個人化儲存業務穩定成長，未來將成為生技部門重大突破與業績成長點。 [董事長 - 00:33:50] 股本、增資、可轉換債券、庫藏股 • 今年年初公司舉辦私募，董事長與另一大股東共同參與，提升公司淨值，增強財務健全度。今年淨值明顯增加。（時間推估為 2026 年初，根據 2026-10-15 音檔日期） [董事長 - 00:03:40] Transcript Presentation Speaker01
(00:00:01)貴賓、各位投資先進，大家好，歡迎蒞臨三顧股份有限公司 2026 年法人說明會。感謝各位不吝參與，以及長期以來對三顧的關注和支持。今天我們將向各位說明公司的營運概況與未來發展方向，希望透過本次交流，讓各位更深入瞭解三顧的經營策略與展望。首先，先為各位介紹今天出席的三顧經營團隊董事長陳宗基。總經理唐洪德、生醫事業群執行長楊瀅臻、財務長沈孟範、電子事業群台灣營運處處長王世俊。會議開始前提醒各位，提問單已於入場時發放，如有任何問題，請填寫提問單並交給現場工作人員，我們會在問答時段統一回覆。接下來將由董事長親自主持並引導後續流程，讓我們掌聲歡迎董事長。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:01:05)各位股東、各位先進，大家好。今天是三顧公司的法人說明會，這是我們每年一度的法人說明會。我很榮幸能主持此次說明會，特別是今年的業績及未來發展，將在本次說明會中做更詳盡的報告。今天我們特別邀請到一位非常重要的合作夥伴。他就是正揚生醫公司的董事長曾育弘董事長。現在我們正式開始法人說明會，請看下一頁。三顧公司已經營運近 30 年，自 2019 年起，公司一直在公司治理方面維持前兩階段的治理模式。今年因 ESG 分數的調整，我們在公司治理分數上降至第三階段。站在上市公司治理原則立場，我們將加強相關資源投入。我們期望在下一次評比中，能將公司平均分數提升回來。接著報告近期公司整體營收表現，我們有兩大事業群：電子事業群與生醫事業群。營收與去年同期相當。生醫事業群的營收表現不如以往，主要因 2020 年再生醫療法通過後，許多產品無法直接在市場銷售，導致營收減少。但淨值方面，截至 2026 年第二季，我們維持近四年來最高水準。四年來最高淨值主要因今年年初公司舉辦私募，我與另一大股東共同參與，提升公司淨值，這是為增強財務健全度所做的措施。今年淨值明顯增加。損益方面，大家可見從 2023 年虧損逾 1 億元，到 2024 年及 2025 年，虧損幅度有所變化。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:04:22)主要虧損來自生醫部門的研發費用，以及日本合作公司相關律師費用增加。因合作日本公司停止授權，我們提出多項訴訟，導致過去兩年損益支出增加。因此，過去兩年虧損程度較大，但我們已積極應對。今年至第二季，虧損已縮小至 600 萬元，去年同期約 5600 萬元，虧損明顯收窄。主要因電子部門受益於近兩年 AI 系統零組件市場擴大，毛利率提升。營收雖未增加，但盈餘虧損程度已逐步減少。本次簡報主要聚焦電子事業群及生醫事業群的現況與未來發展。如前述，電子事業群因全球 AI 產業貢獻，電子零件特別是連接器部分已有顯著發展。關於此部分，我請電子部門副總經理向各位報告。
王世俊 - 三顧, 電子事業群台灣營運處處長
(00:06:38)各位股東、產業先進同仁大家好，現在由我報告電子事業群近三年績效變化及市場佔比。我們可見自 2023 年起，AI 市場崛起，我們調整客戶通路及營運方式，專注於 AI 市場開發及交貨。2023 年，我們在五大 AI 市場中佔比約 32%。經過三年努力，至 2025 年底，AI 市場佔比提升至約 47.6%，顯著成長，主要因全球對 AI 應用需求大幅增加。其中，伺服器佔比較高。自 2023 年 NVIDIA 推出 GPU 後，AI 伺服器市場風靡，我們在 2023 至 2025 年間，AI 伺服器市場佔比成長約 8.3%。主要客戶為所謂電子五哥。接下來潛在市場為 AI 電源供應器。AI 伺服器功率消耗大，電源供應器領域將面臨最大挑戰，我們特別重視台灣 AI 電源供應器市場開發。全球兩大知名 AI 電源供應器廠商光寶與台達，我們持續與其密切合作。全年營收變動不大，但整體獲利毛利大幅提升。自 2023 年起，我們將專注 AI 專業化，並為代理商及客戶、上游廠商提供更多附加價值。下一頁為未來市場業績佔比，因應全球 AI 市場崛起，今年預估五大 AI 市場佔比約 67.5%。主要核心仍為 AI 伺服器及 AI 電源供應器領域。
王世俊 - 三顧, 電子事業群台灣營運處處長
(00:09:27)預計明年起，AI 整體市場佔比營收將達 73%。主要因看好 AI 下一階段，重點在 AI 交換機市場蓬勃發展。AI 交換機市場成長主因為資料中心及運算中心對頻寬需求日益增加，速度要求提升，交換機產品成為關鍵。因此，我們將著重於此市場。整體成長比例中，AI 交換機部分 2023 年佔比約 5%。預計 2026 年底佔比達 10%，2027 年底達 12%。此為爆發性成長領域。其次為半導體市場，與 AI 密切相關，2023 年佔比約 1%。預計 2026 年底佔比約 6.5%，2027 年及未來達 9% 以上。主要原因為通訊光領域需求增加。在通訊光領域，高階測試及頻寬需求提升，我們與全球三大儀器商世德科、安立知及羅德史瓦茲密切合作，提供高頻產品。在 AI 交換機市場，今年起為重點，我們將切入 CPO 產品架構，主要為光通訊部分。主要客戶為台灣最大網通廠智邦科技，並與所有上游廠商密切合作，目前已與客戶進行前期研發，針對未來 1.6T 及 3.2T 市場規劃產品。我們認為此市場未來成長亮點明顯，伺服器及電源供應器部分持續穩定成長，整體營收亦穩定成長。主要優勢為跨入藍海市場，提升集團整體獲利及毛利率。以上為電子事業群報告。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:13:04)從此可見，我們電子部門代理 Semtech 技術已近 30 年，Semtech 在新一代 AI 領域佔有一定市場空間。我們預期未來數年 AI 持續發展，相關營收將穩定成長，並期待引進更多新產品代理。電子部門成長穩健。接下來介紹生醫事業群。生醫事業群目前有一項非常重要的進展，即新產品的成長意義及新產品推出。此部分主要從 2025 年開始。台灣衛福部建議，2028 年起所有血液及細胞製品、細胞培養液將禁止使用胎牛血清。胎牛血清為主要培養液成分，對細胞生長至關重要。可想像這如同養魚需良好飼料，胎牛血清為主要成分。但台灣已正式宣佈，2028 年起禁止使用 FBS，主要因狂牛症風險，政府給予過渡期，要求細胞培養必須更換培養液成分。未來可使用化學製品或 HPL（人類血小板裂解液）。此外，再生醫療法強制執行，為未來發展帶來重要轉捩點。接下來請生醫事業群執行長楊瀅臻執行長報告相關事宜。
楊瀅臻 - 三顧, 生醫事業群執行長
(00:15:28)因應全球再生醫療發展趨勢，監管單位對細胞製劑培養過程中使用試劑品質要求日益嚴格。TFDA 預計 2028 年強制規定所有細胞製劑必須採用經放射線滅菌的血清，以完全排除病毒及病原體汙染風險。因此，選擇 GMP 等級且經放射線處理的血清將成為標準。全球法規趨勢顯示，動物血清來源如胎牛血清逐步被淘汰，市場加速轉向無動物來源開發，意味人類血清或化學合成血清將成為主流。綜合以上國際趨勢，未來使用 GMP 等級且經放射線照射的人類血清，將成為國際細胞治療產品製造的核心關鍵。這未來並不遙遠，許多廠商必須開始轉型及佈局，迎接即將到來的未來。請看下一頁。簡言之，三顧公司擁有頂尖 GMP 製造實力，能生產符合國際法規趨勢的產品。經過此製程，符合法規的 HPL 人類血小板裂解液得以使用。加上正揚生醫公司具備卓越市場拓展能力，透過兩家公司強強聯手，結合頂級製造與全球通路，期望將高品質細胞培養試劑推向國際市場。接下來介紹合作夥伴正揚生醫董事長曾育弘董事長。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:17:37)各位先進、各位朋友，大家好，我是正揚生醫董事長曾育弘。剛才三顧團隊已介紹我們合作背景及分工，現在我將從正揚角度說明合作動機及原因。我本人為臨床醫師，長期參與生醫事業經營，深刻體會生醫技術要真正走向病人面前，需跨越多重關卡。實驗室有良好研究成果是起點，但後續需建立穩定製程，確保每批次品質一致，並面對臨床法規要求，才能推動產品導入市場。每個環節需不同專業投入。正揚自 2016 年前即專注生長因子及細胞培養液研發。我們專注於生長因子在再生醫療的應用，最初以 HPL（血小板裂解液）取代 FBS，並替代化學合成生長因子作為細胞培養基。我記得我們是全球最早推動此細胞治療培養液的先驅，持續發展至今，終於成功打開市場。現在我們回頭來看，這十幾年來我們掌握了核心技術及授權基礎，並與美國 Emory 大學合作，將研究生產因子產品正式推向國際市場並商業化。之前我們主要專注於 GMP 合規，因為細胞治療的客戶多為研究型機構。這些客戶從研究階段逐漸成長，進入臨床階段，成為臨床級別，生產量也隨之增加。因此，產業發展不再只是實驗室生產，而是要實現產業化與工業化。早期我們是 GMP 合規，進入臨床級別時，必須具備 GMP 甚至 PIC/S GMP 的製造場地，這也是我們選擇三顧的原因。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:21:39)三顧是台灣首家自營的 GMP PIC/S 廠，投入大量心力，我們也進行盡職調查，發現這是台灣的驕傲，投入大量時間與資金打造優良廠房。經過多次討論，我們決定由正揚提供技術與產品及市場規模入口，三顧則提供製造、GMP、CMO 臨床產業化經驗，共同合作。正揚生醫跨入 PIC/S GMP 標準時，策略由有形資產轉向無形資產，有形部分由三顧取代，這將加速我們產業化的可能性。關於 supplement，可能大家不太清楚，這是指各種細胞如間質幹細胞、NK 細胞、CIK 細胞甚至 iPSC 在培養過程中所需的養分，即 HPL supplement。這是我們的生長因子，隨著規模擴大，我們與三顧在 GMP 製造品質管理、批次放行及穩定供應等方面攜手合作。製程技術與量產由三顧負責，通路由正揚生醫掌握，負責 BD、銷售服務、技術支援及市場回饋。三顧負責製造與品質放行，正揚生醫負責銷售推廣，推廣至研發及國際大廠，支持細胞培養生產。全球 HPL 市場預計到 2025 年約為 6,500 萬美元，年複合成長率約 6.68%。預測到 2035 年市場規模將達 1.24 億美元。目前正揚生醫已掌握美國、歐洲、日本、韓國、中國、台灣、加拿大、澳洲、泰國等市場基礎，並正與印度簽約，拓展越南、新加坡、印尼等亞太市場。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:25:10)亞太市場成長率約為 9.2%，這是整體市場的概況。我們的核心產品毛利率高，過去十五年平均年成長約 20%，現在將產線轉至 PIC/S GMP 廠。品質提升至 GMP 標準，持續擴大全球客戶轉換與滲透率，預計 2026 至 2029 年持續成長。這是依照既有成長策略進行，未來成長速度將進一步加快。另外，楊瀅臻領導的團隊正在進行乾眼症三期臨床試驗，使用生長因子基底，針對中重度乾眼症進行治療。美國乾眼症處方藥市場約 20 億美元，約有 1,700 萬成人患者，但目前缺乏有效藥物，形成明顯的治療缺口。即使診斷後接受治療，患者持續治療率在一年後大幅下降，顯示市場對有效治療方法需求迫切。正揚生醫已進入美國 FDA 三期臨床，一、二期與哈佛、史丹佛、杜克、密西根、安德森、明尼蘇達等九個醫學中心合作完成。公司將臨床試驗主體轉移至澳洲上市公司 CMB，展開pivotal（關鍵）臨床試驗。FDA 給予快速通關（Fast Track）資格，並於五月初進行 Type D 會議，將原本需兩次的關鍵三期試驗縮減為一次。原計劃招募 8,900 名患者，現減少至 515 名，採用隨機雙盲對照設計，並允許分段提交 BLA，加速藥物上市。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:29:10)台灣乾眼症申請率達 7.85%，65 歲以上申請率超過 20%，部分報告甚至達 33.7%，推估患者約 180 萬，其他報告則達 500 至 600 萬。台灣乾眼症市場規模預計 2030 年達 1 億美元，2033 年增至 1.14 至 1.7 億美元。因市場需求，正揚生醫與台灣 TFDA 申請三期臨床試驗，FDA 也將其列為中心指標並進行多次會議，討論生物藥或再生醫療藥物定位。臨床試驗需求 CMO，由三顧接手原本位於葡萄牙的pivotal 試驗用 CMO 廠，將生產轉移至台灣。除 HPL 外，我們進一步結合三顧共同開發新藥，由三顧負責製造。HPL 產品稱為 Citarin，乾眼症藥物為 Elate Ocular，我們也委託三顧生產外泌體產品，主要用於保養品。今年底將推出寵物保健產品「隱形 OK Boom」，針對貓狗等寵物。另外，我們利用外泌體作為藥物傳遞系統，開發牙周病藥物，目前正進行第二期臨床試驗。這些產品均屬於生長因子範疇，應用涵蓋細胞治療補充液、藥物及保養品。結合三顧的臨床生產能力，我們相信未來將成為非常優秀的合作夥伴。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:33:05)與三顧公司合作合約已簽訂，正揚生醫正申請三期臨床，未來台灣乾眼症部分將由雙方合作，三顧作為首家 GMP 實驗室，共同申請藥證。這是全球首例乾眼症生物製藥，且已進入美國三期臨床。三顧具備國外三期臨床經驗及台灣藥證申請經驗，這是正揚生醫選擇合作的主要原因。由於細胞製劑自 2028 年起禁止使用胎牛血清，三顧與正揚生醫已開始生產以 HPL 為基底的人用細胞培養液，合約已簽訂並開始出貨。預計 2028 年市場規模將因法規變動大幅成長，正揚生醫作為全球第三大 HPL 培養液供應商，由三顧負責生產，為台灣首家生產並銷售全球的公司。過去我們依賴國外供應，未來將成為全球及台灣首家能供應細胞培養液的公司，這是本次法說會的重要聲明，雙方已完成合約及設備測試。測試樣品已輸出，這是本次法說會向股東的重要報告。如前所述，公司集團盈虧持續改善，我們期待與正揚生醫合作，於今年底至明年初實現近五年來的經濟轉折。另一重要項目是自 2024 年起推動再生醫療 iPSC 個人化儲存，這是全球趨勢，日本已正式推廣。意即每人都能製造自己的多功能幹細胞，與臍帶血完全不同，臍帶血只能由嬰兒出生時取得，成年人可自行製造。我們已超越韓國，在個人儲存領域穩定成長，未來 iPSC 個人細胞資料庫將成為生技部門重大突破與業績成長點。今年 2 月全球已有兩款細胞治療產品獲核准。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:36:58)首款產品為大阪大學澤芳樹教授開發的心肌細胞片，利用 iPSC 製造，可避免心臟移植，已於今年公佈。另一為帕金森氏症液態療法，利用患者自身 iPSC 注射腦部治癒帕金森，亦於今年 2 月獲臨時藥證。該療法由住友製藥與日立集團共同生產。日立集團董事同時為我們子公司董事，我們期待該技術引入台灣，由三顧或樂迦子公司承接。長期以來，三顧與樂迦致力於建立 GMP 製程基礎，吸引住友、Miltenyi 等全球大廠合作。目前申請中項目多來自日本及美國，顯示我們技術與設施具備持續合作優勢。iPSC 作為藥品已非未來趨勢，而是逐步實現，對我們儲存業務是重大助力，因為每個人終將需要準備自己的多功能幹細胞。以上為團隊報告，感謝正揚董事長曾育弘特別蒞臨宣佈與三顧合作，謝謝大家。不知道現場的各位貴賓或股東是否有任何問題，我們可以立即在線上為您解答。
Q&A Speaker02
(00:39:46)我想了解一下，我們生醫事業處的營收何時能明顯提升，讓這部分成為公司的一大亮點，而非負擔。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:40:13)感謝這位股東。其實去年在再生醫療法執行之前，我們的生醫營收已逐步成長，但因法規訂定，像是外部銷售實驗用產品被迫停止。目前我們期待的是，特別是正揚生醫學校版的營收，預期將成為未來主力。這是基於我們的設施與設備，自再生醫療法實施後，法規日益嚴格，投入此領域的專業資金也越來越多，市場需求是能嚴格執行法規的基礎設施。過去十年，三顧公司在此投入最大資本，超越他人，正揚生醫即為一例。你看，營收立刻展現，因為我們擁有臨床三期經驗及台灣 GMP 設施，兼具兩者的公司只有我們。我相信正揚生醫是首家，未來會有更多類似公司加入。大家可能擔心三顧規模較小，若要擴展全球業務怎麼辦？這也是為何三年前我們與日立集團成立樂家，建立基地，推進速度將非常快。就像蓋地基時看似緩慢，無營收，但地基完成後，第一層、第二層、第三層會迅速成長。我們用數字證明，電子部門維持這股氣勢，我相信無論藥物或其他領域，我們會有兩大部分。一是我們自行研發的球狀細胞部分，另一部分則是與全球及台灣同業尋求合作。我相信很快會有第二、第三家合作夥伴出現，對營收將有極大助益，謝謝。
Speaker02
(00:42:44)不好意思，我想再提一個關於 iPSC 的問題。這領域曾在市場上熱烈討論，但目前產業量能尚未釋放，這是什麼原因？
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:43:13)這樣說吧，我們上週剛從日本 BioJapan 回來，今年 BioJapan 展會規模非常大，主辦單位表示明年將換更大場地，iPSC 仍是主軸。台灣對 iPSC 發展並不像其他藥物那麼熱衷，我認為是資訊不足，而非發展停滯。舉例來說，美國 Aspen 公司專注自體帕金森疾病治療，完成臨床一期後，美國政府允許直接進入臨床三期，並獲得超過 1.6 億美元融資。你可以想像，在 AI 時代，這樣的公司能迅速取得巨額資金。Aspen 專注自體療法，剛完成臨床預期。全球來看，iPSC 發展已有兩款藥物問世，其他細胞治療藥物尚未出現，但 iPSC 已率先實現藥物化。Aspen 本身就是一家令人驚豔的公司。這也是我們樂迦公司昨日在香港路演時，吸引眾多外國廠商的原因。我認為台灣的問題是資訊落差，而非全球發展不足，情況正好相反。關於此，我特別介紹我們的曾董事，因為今年我們整合了三個再生醫療工會：台北市、新北市及新竹的再生醫療工會。曾董事也是我們的理事。他擔任常務理事。我們目前已有近五、六十家公司加入，這樣的聲音必須由工會成員共同發聲。未來三顧、樂迦，甚至正揚，都將在工會領導下，團結合作。我們會將所有業者聚集，將新知識與法規引進台灣。我相信屆時這領域的發展將更為明顯。請注意，目前感染症藥物在台灣，若再生醫療雙法通過，明年有望取得藥證。
Speaker03
(00:45:57)我們預計明年第二、三季會有期中報告，但進度取決於政府的指標與速度，目前仍需觀察。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:46:26)我們要看政府輔導力度到何種程度。這是台灣的情況，國外則不同。我們的基地設在美國與澳洲。當初選擇台灣，是因為取得成本較低，臨床實驗燒錢非常多。不過我們的基地規模不大，約 2300 萬人口，與全球基地相比較小。我期待若樣本數不需達美國規模，或許我們能更快完成。這是我當初的考量。至於再生醫療雙法，我們屬於生物藥，應稱為一流生物藥，但是否納入再生醫療法規範，因台灣 TFDA 與 FDA 的標準不同，這部分由食藥署決定。他們的決策對我們影響不大。若他們將我們歸類為再生醫療，因部分病人為 GVHD 罕見病，願意讓我們取得臨時藥證，我們將很快取得。但重點不是這個，重點是我們要盡快完成藥物開發，我們已經努力很久了。我們的佈局也很完善，全球由樂迦負責，台灣則與三顧合作，並積極進行技術轉移，許多技術從葡萄牙引進。我相信很快會進入下一階段。即使如此，我們會以最快速度推進。我們會盡快完成，並觀察政府支持力度。看起來政府似乎有異動，因為這是政策，他們希望推出幾家能盡可能
Speaker04
(00:48:48)在短時間內取得藥證，對政府而言是一項 KPI。我想若持續與台灣主管單位溝通，有機會對公司帶來正面影響。接著我想問，您一定也評估過幾家公司。最後選擇了三顧與樂迦合作。您認為他們目前與同業相比，最大的優勢是什麼？因為做 GTP 實驗室與 GMP 實驗室不同，PIC/S GMP 場的標準完全不同。
曾育弘 - 正揚生醫, 董事長
(00:49:41)所謂的 cGMP，我們當初也看過幾家公司，不知道是否方便透露？因為沒用到他們。後來我們也去看了場地。還好沒有選擇另一家最近推出的公司。我們試著考察了山谷，因為山谷非常嚴謹，GMP 要求每個步驟都清楚明確。我們進行了多年盡職調查。另外，我們去樂迦參觀，驚訝於其優秀設施，可能成為亞洲最佳 CDMO，毫無懸念，我們立即選擇了三顧。
陳宗基 - 三顧, 董事長
(00:51:08)因為法定時間也差不多了，如果沒有其他問題，謝謝大家，今天的法說會就到此結束，謝謝大家。